任務(wù)遠(yuǎn)期外匯交易業(yè)務(wù)(已修改)
2025-05-13 22:16 本頁(yè)面
【正文】 LOGO 任務(wù)四 遠(yuǎn)期外匯交易業(yè)務(wù) ●一 遠(yuǎn)期外匯交易概述 ●二 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià) ●三 遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的操作 ●四 擇期遠(yuǎn)期業(yè)務(wù) ●五 我國(guó)遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù) ● 例 1 ● 中國(guó)某公司 2022年 5月 10日出口一批商品，價(jià)值 10萬(wàn)美元。合同規(guī)定 6個(gè)月后收到貨款 。 問(wèn)：公司可以做一筆遠(yuǎn)期交易，請(qǐng)問(wèn)你覺(jué)得應(yīng)該怎樣做？ ● 例 2 ● 一家公司某年 7月 28日從日本進(jìn)口了一批零部件，在國(guó)內(nèi)加工生產(chǎn)、銷(xiāo)售， 在進(jìn)口三個(gè)月后，即 10月 28日對(duì)外支付 5億日元，公司在這三個(gè)月銷(xiāo)售回收的是美元，屆時(shí)需要以美元購(gòu)買(mǎi)日元。 問(wèn)：公司可以做一筆遠(yuǎn)期交易，請(qǐng)問(wèn)你覺(jué)得應(yīng)該怎樣做？ ● 一、遠(yuǎn)期外匯交易的界定 ● Forward Exchange Deals ● 又稱(chēng) 期匯交易 ，是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方事先簽訂外匯買(mǎi)賣(mài)合約，但是并不實(shí)際進(jìn)行支付，而是到了規(guī)定的交割日，才按合約規(guī)定的幣種、數(shù)量、匯率辦理貨幣交割的外匯交易方式。 ● 遠(yuǎn)期合約期限： 一般 112個(gè)月，常見(jiàn)的有 12個(gè)月 ●二、遠(yuǎn)期外匯交易交割日的確定 ●大部分國(guó)家是按月而不是按天計(jì)算的，確定法則是： “日對(duì)日、月對(duì)月、節(jié)假日順延、不跨月” ●日對(duì)日：遠(yuǎn)期外匯的交割日與即期交割日相對(duì)。 ●月對(duì)月：月底日與月底日相對(duì)。 ●節(jié)假日順延：同即期交易。 ●不跨月：遇節(jié)假日順延時(shí)不能跨過(guò)交割日所在月份。 ● 例 1 ● 5月 7日（星期二）發(fā)生一筆 3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯交易。 ● 計(jì)算方法是：首先算出 5月 7日發(fā)生一筆即期外匯交易的交割日是 5月 9日；然后在 5月 9日的基礎(chǔ)上加上三個(gè)月就是 3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯交易的交割日，即 8月 9日。 ● 如果這一天是休假日，向后順延至第一個(gè)合適的日期。而這個(gè)交割日如果算到是月底，正好是銀行的休假日，那么交割日要向前延到第一個(gè)合適的交割日。 ● 例 2 ● 假如今天交易的即期外匯起息日是 3月 28日，且此日是該月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日，則今天交易的 3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯起息日多少？ ● 據(jù)“月對(duì)月”， 即雙底規(guī)則，是 6月 30日， 而不是 6月 28日。 ● 三、遠(yuǎn)期外匯交易的分類(lèi) ● 按遠(yuǎn)期外匯交易的交割日 ● （ 1）固定交割日遠(yuǎn)期外匯交易 ● 又稱(chēng)為標(biāo)準(zhǔn)交割日的遠(yuǎn)期交易，即事先具體規(guī)定交割日的遠(yuǎn)期交易。 ● 最常見(jiàn)。 ● 交割期通常以天數(shù)或月份為單位， 常見(jiàn)的有 1個(gè)月期（ 30天）、 2個(gè)月期期（ 60天）、 3個(gè)月期（ 90天）、 6個(gè)月期（ 180天）等。 ● （ 2）選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易 ● 又稱(chēng)非標(biāo)準(zhǔn)交割日的遠(yuǎn)期交易或擇期遠(yuǎn)期交易，其主要特點(diǎn)是買(mǎi)賣(mài)雙方在簽訂遠(yuǎn)期合約，事先確定交割數(shù)量和匯率，但具體交割的日期不固定，只規(guī)定一個(gè)交割的期限范圍，客戶(hù)可以在交割期限內(nèi)任何一天進(jìn)行交割的遠(yuǎn)期外匯交易。 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià) ● 一、遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)原則 ● （一）遠(yuǎn)期差價(jià) —— 升水、貼水和平價(jià) ● （二）遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)原則 ●高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水 ●低利率貨幣遠(yuǎn)期升水 ● 遠(yuǎn)期匯率的形成機(jī)制舉例 ●例 3 假設(shè)某日，歐元３個(gè)月銀行同業(yè)利率為，美元為 ，歐元／美元的即期市場(chǎng)匯率為 。Ａ銀行需要在３個(gè)月后將１００萬(wàn)歐元轉(zhuǎn)換為美元。 該銀行有兩個(gè)選擇： １、按目前市場(chǎng)匯率 美元，并將美元 。 ２、將歐元先存定期３個(gè)月，再轉(zhuǎn)換為美元。 如果３個(gè)月遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相同，方案２中銀行可獲得更高的收益率，則Ａ銀行獲得了額外的收入。當(dāng)然沒(méi)有銀行愿意與Ａ銀行交易。因此兩個(gè)方案得到的最終結(jié)果應(yīng)該是一致的。 ● 方案１，即期購(gòu)買(mǎi)美元并存定期３個(gè)月 到期本利和＝ 1266000 （ 1＋ ％ 90247。 360） ＝ ● 方案 2，歐元先存３個(gè)月，并以遠(yuǎn)期匯率Ｘ轉(zhuǎn)換為美元 到期本利和＝ 1000000 （１＋ ％ 60247。 360）＝ 1005050歐元， 并將該金額轉(zhuǎn)換為 1005050Ｘ美元 ● 1005050Ｘ＝ ，Ｘ＝ ● 差價(jià)＝ － ＝－ ，即 31點(diǎn) ● 一般利率較高的貨幣，遠(yuǎn)期匯率貼水；利率較低的貨幣，遠(yuǎn)期匯率升水。 ● 遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)原則 ●高利率貨幣遠(yuǎn)
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