混合證券ppt課件(已修改)
2025-05-13 08:09 本頁面
【正文】 第九節(jié) 混合證券 概述 混合證券的定義 ?混合證券是將多種基本元素市場結(jié)合于其結(jié)構(gòu)中的證券。 ?基本元素證券是其業(yè)績表現(xiàn)是由單一的回報變量得出的證券，即，其回報可能基于利率、商品、權(quán)益或匯率，但只基于這些基本元素之一。 ?基本元素證券的另一個定義是：擁有一個有深度的交易市場，由許多市場參與者參與并在其中提供有效率的詢價好報價的金融工具是基本元素工具。 ?混合證券和基本元素證券的區(qū)別是模糊的，并會不斷改變。 混合證券的構(gòu)造 ?用于構(gòu)造混合證券的基本元素市場主要包括四種：利率市場、外匯市場、權(quán)益市場和商品市場。將這些市場中的任意兩個或多個組合，可創(chuàng)造出一種混合證券。 ?每一個基本元素市場可被分為更狹小的市場。例如，利率市場包括美元計值工具、日元計值工具、英鎊計值工具等。將同一基本因素市場中的兩個子集結(jié)合也可創(chuàng)造出混合證券。 ?還可以對各種基本元素市場的組合添加上期權(quán)特性，以創(chuàng)造出更多形式的變化。 混合證券的代表類型 利率 /匯率混合證券 典型例子是雙貨幣債券。雙貨幣債券最簡單的形式是一種固定利率的債券，其利息的支付以一種貨幣計值而本金的償付以另一種貨幣計值。例如，一個息票利率為 12%，按年以美元支付利息的 5年期債券。到期日償還的本金額為相當(dāng)于 ，在發(fā)行時這筆澳元相當(dāng)于 1000美元。該債券在不同匯率下投資者的總損益情況如下表所示：
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