【正文】 《財務案例研究》期末復習指導一、 課程說明《財務案例研究》是廣播電視大學會計學專業(yè)（本科）限選課程，它是為進一步提高同學們理論層次和管理能力而設置的一門專業(yè)課。本課程的文字教材是湯谷良編著的《財務案例研究》，中央廣播電視大學出版社2002年出版。 二、考試說明（一） 考試的性質(zhì)及方式本課程考核對象為電大開放教育試點本科會計學專業(yè)的學生。本課程考試為全省統(tǒng)一命題的開卷考試。 考試內(nèi)容以文字教材、教學大綱和考核說明為依據(jù)。期末考試的答題時限為120分鐘?？荚嚻陂g可以攜帶計算器等計算工具。（二） 考試成績計核方法本課程采用形成性考核和終結性考核相結合的方式。形成性考核主要包括4次平時作業(yè)，形成性考核成績占學期總成績的20%,終結性考核(期末考試)成績占學期總成績的80%。（三）試題類型及比例　　根據(jù)《財務案例研究》課程的性質(zhì)，以及重分析推論、理論聯(lián)系實際的原則我們把試題類型規(guī)定為客觀題和主觀題?？陀^題為名詞解釋，主觀題包括單項案例分析題和綜合案例分析題，命題內(nèi)容主要圍繞教材及習題。（1）名詞解釋：考核對基本概念的掌握程度。名詞解釋占全部試題的15％左右。（2）單項案例分析題：考核對財務基本理論和基本方法的掌握及應用程度。單項案例分析題占全部試題的50％左右。（3）綜合案例分析題：主要考核對國家財經(jīng)法規(guī)和財務管理方法的掌握程度及綜合應用能力。案例分析題中涉及計算題要求寫出計算公式及主要計算過程；需要進行理論分析的則要注明相應的國家財經(jīng)法規(guī)的名稱。案例分析題占全部試題的35％左右?！　≌f明：根據(jù)本課程的性質(zhì)，對于綜合案例分析題，命題教師只提供參考答案，評卷教師可根據(jù)同學們回答問題的科學性和合理性給予適當?shù)姆謹?shù)。在所學知識范圍內(nèi)，考察所學知識應用能力的試題不屬于超綱。三、復習要點提示（一） 名詞解釋獨立董事 關聯(lián)交易 同業(yè)競爭 競價法 公司債券 基準利率 轉(zhuǎn)股價格 現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值法 內(nèi)涵報酬率法敏感性分析 內(nèi)部控制 預算監(jiān)控 授權控制 全面預算 全面預算管理 財務總監(jiān)委派制 目標利潤 目標分解 業(yè)績評價 凈資產(chǎn)收益率 股利政策 可持續(xù)增長率 盈利獲現(xiàn)率 母公司 轉(zhuǎn)移價格 財務公司 橫向并購 混合并購 縱向并購 一元化 多元化 財務戰(zhàn)略 現(xiàn)金流量估價（二） 單項案例分析案例一：華南石油化工股份有限公司治理結構　 1. 法人治理結構的功能與要點?！　?1)法人治理結構包括四大機構：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。　　(2)股東大會是公司的權力機構，董事會是公司的經(jīng)營決策機構，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機構，監(jiān)事會是監(jiān)督機構?！　?3)股東會議的組成及功能:(參看教材)　　(4)董事會及其功能: (參看教材)　　(5)經(jīng)理及其功能: (參看教材)　　(6)監(jiān)事會及其功能: (參看教材)？具體有哪些保護措施？　　必要性：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。　　保護措施：　　(1)制定了一系列的投資者服務計劃；　　(2)認真作好公司的信息披露工作；　　(3)規(guī)范關聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭；　　(4)通過獨立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。 3. 本案例中，對董事會的權責是否進行了量化？尚有哪些不足？量化的度應如何掌握？在本案例中該公司對股東大會普通議會和特別議會通過的事項沒有出現(xiàn)數(shù)量化的限定，同時在董事會下設的委員會的具體職能中也沒有出現(xiàn)能夠量化的條款，而是更多地使用了“重大”事項這一常用的提法，使投資者無法詳細明了該公司治理結構的具體狀態(tài)及具體監(jiān)控和制約的機制。對“度”的確定，我們認為首先堅持的一個原則就是公司立法規(guī)定屬于股東大會的權力范圍不能以章程或其他方式劃歸董事會的權力范圍；第二個原則就是授權比例既有利于調(diào)動董事會的積極性，同時使股東大會又能對重大投資項目保留決策權，有效維護股東利益，兩個目標皆不可偏廢。　　案例二：貴州仙酒股份有限公司的改制上市 　　1．改制后的公司股本規(guī)模與結構設計上應考慮的因素。　?。?）總股本設計要點?！　o論是組建—個新的股份公司，還是把原有企業(yè)改組為股份公司，往往都需要初步確定—個目標股本總額，貴州仙的股本規(guī)模設計方案就是結合了國有股減持的需求，并考慮：j滿足法律對上市股份公司股份總額的下限要求。《公司法》第一百五十二條中明確規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，其股本總額不少于人民幣五千萬元。k股本收益率，即每股的稅后利潤，這直接關系到發(fā)行價和二級市場股價走勢；既不能過大（影響每股的收益）又不能過?。ㄓ绊懝杀緮U張能力）。l凈資產(chǎn)收益率，法律要求不能低于同期銀行存款利率。m社會公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低于25％；達到或超過4億股的，不得低于15％。貴州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，％?！　。?）股權結構　　對于股份有限公司，國家控股分為絕對控股和相對控股。絕對控股是指國家持股比例高于50％；相對控股是指國家持股比例高于30％低于50％，但因股權分散，國家對股份公司具有控制性影響。不需由國家控股的行業(yè)和企業(yè)，國家持股比例由國家股持股單位自行決定。計算持股比例一般應以同一持股單位的股份為準，不允許將一個以上國家股持股單位或國有法人股持股單位的股份加和計總。股權結構的設置必須考慮國家法律規(guī)定，尤其是對公司治理結構的影響，防止“一股獨大”提高上市公司治理效率。同時考慮行業(yè)特征及對國計民生的影響。 　　2．上市發(fā)行定價的基本方法?！　「鶕?jù)世界各國和中國的新股定價的經(jīng)驗，目前上市發(fā)行定價的基本方法有：議價法和競價法。（1）議價法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。議價法一般有兩種方式：固定價格方式和市場詢價方式?！　、俟潭▋r格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據(jù)這個價格進行公開發(fā)售?！　、谑袌鲈儍r方式當新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式，這種方式確定新股發(fā)行價格一般包括兩個步驟：第一，根據(jù)新股的價值（一般用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法等方法確定），股票發(fā)行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素確定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預訂邀請文件，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預訂股份單進行統(tǒng)計，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進行修正，最后確定新股發(fā)行價格。 （2）競價法是指由各股票承銷商或者投資者以投標方式相互競爭確定股票發(fā)行價格。競價法在具體實施過程中，又有下面三種形式：　?、倬W(wǎng)上競價。指通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競價原則確定新股發(fā)行價格。　?、跈C構投資者（法人）競價。新股發(fā)行時，采取對法人配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結合的方式，通過法人投資者競價來確定股票發(fā)行價格。③券商競價。在新股發(fā)行時，發(fā)行人事先通知股票承銷商，說明發(fā)行新股的計劃、發(fā)行條件和對新股承銷的要求，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標書，以投標方式相互競爭股票承銷業(yè)務，中標標書中的價格就是股票發(fā)行價格。 　　案例三：2001年中國長江三峽工程開發(fā)總公司企業(yè)債券發(fā)行 .(1)籌資規(guī)模(2)籌資期限(3)籌資利率(4)清償方式2．影響公司債券利率的因素。　　 根據(jù)我國目前的實際情況，確定債券利率應主要考慮以下因素：　　 ①現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平?！　?②國家關于債券籌資利率的規(guī)定。　　 ③發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項目的經(jīng)濟效益，量入為出?！　?