【正文】 《證券投資學(xué)》課程教案 主講人：韓鳳永 張啟智 石英劍 初海英金 樁 梁 榮內(nèi) 蒙 古 財(cái) 經(jīng) 學(xué) 院金 融 學(xué) 院 2007年8月《證券投資學(xué)》課程教案前 言中國(guó)的證券業(yè)已成為典型的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的積極作用日益凸現(xiàn)。隨著上市公司數(shù)量和投資者隊(duì)伍迅速地?cái)U(kuò)張，中國(guó)的證券業(yè)將成為最引人注目的行業(yè)。正如“中國(guó)資本市場(chǎng)：創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展”作為論壇主題的2001年第五屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上與會(huì)專家學(xué)者一致達(dá)成的共識(shí)：大力發(fā)展資本市場(chǎng)并努力構(gòu)建新世紀(jì)現(xiàn)代金融體系的宏微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已具備，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)資本市場(chǎng)將是全球最具有生命力的市場(chǎng)之一?！蹲C券投資學(xué)》作為研究證券市場(chǎng)的一門金融學(xué)科，在財(cái)經(jīng)學(xué)院部分系的專業(yè)已開(kāi)設(shè)多年，金融學(xué)系作為證券投資學(xué)的主講系，具備較強(qiáng)的師資力量和豐富的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)。為了能夠讓學(xué)生系統(tǒng)地掌握證券投資學(xué)的理論和投資技巧，深刻理解證券市場(chǎng)運(yùn)作原理，金融學(xué)系投資教研室特編寫《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱。依據(jù)本學(xué)科所研究的方向和對(duì)象，結(jié)合各專業(yè)教學(xué)情況，《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱共列為工具篇、市場(chǎng)運(yùn)作篇、基本分析篇、技術(shù)分析篇共十五章。在寫作大綱時(shí)，編者參考了國(guó)內(nèi)已出版的相關(guān)教材著作和股市實(shí)例。參考的主要教材是：吳曉求主編的《證券投資學(xué)》（中國(guó)人民大學(xué)出版社會(huì)，2001）、陳之大主編的《證券投資學(xué)》（西南財(cái)大出版社會(huì)，2001）、陳共、周升業(yè)、吳曉求主編的《證券投資分析》（中國(guó)證券從業(yè)人員培訓(xùn)系列教材，2002）、李向科主篇《證券投資技術(shù)分析》（中國(guó)人大出版社，2002）、陳進(jìn)忠主編《證券投資技術(shù)分析》（西南財(cái)大出版社，2003）。本學(xué)科授課學(xué)時(shí)，金融專業(yè)本科須72個(gè)學(xué)時(shí)，其他專業(yè)本科應(yīng)54個(gè)學(xué)時(shí)。內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院金融學(xué)院投資教研室 二○○七年八月《證券投資學(xué)》課程說(shuō)明一、 課程內(nèi)容概述中國(guó)的證券業(yè)已成為典型的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的積極作用日益凸現(xiàn)。隨著上市公司數(shù)量和投資者隊(duì)伍迅速地?cái)U(kuò)張，中國(guó)的證券業(yè)將成為最引人矚目的行業(yè)。正如“中國(guó)資本市場(chǎng)：創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展”作為論壇主題的第五屆中國(guó)資本市場(chǎng)論壇上與會(huì)專家學(xué)者一致達(dá)成的共識(shí)：大力發(fā)展資本市場(chǎng)并努力構(gòu)建新世紀(jì)現(xiàn)代金融體系的宏微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已具備，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)資本市場(chǎng)將是全球最具有生命力的市場(chǎng)之一。依據(jù)本課程所研究的方向和對(duì)象，結(jié)合各專業(yè)教學(xué)情況，《證券投資學(xué)》教學(xué)大綱共列為工具篇、市場(chǎng)運(yùn)作篇、基本分析篇、技術(shù)分析篇和投資組合篇，能夠較全面地介紹有價(jià)證券的發(fā)行、交易，證券投資的分析、組合管理以及與證券投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際投資問(wèn)題。本課程的主線主要圍繞證券投資的市場(chǎng)運(yùn)作和分析兩大部分，并力求從理論和實(shí)際的結(jié)合上反映社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)證券投資事業(yè)的新情況、新規(guī)定和新經(jīng)驗(yàn)。二、課程的性質(zhì)本課程所涉及的內(nèi)容主要是證券投資的基本理論和分析兩部分。依據(jù)不同專業(yè)教學(xué)要求，對(duì)于金融學(xué)專業(yè)，設(shè)定為必修課。而對(duì)財(cái)政學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)等專業(yè)，設(shè)定為任意選修課。三、課程教學(xué)目標(biāo)通過(guò)該課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生要基本掌握證券投資的基本原理，了解有價(jià)證券作為企業(yè)投資資金的來(lái)源渠道，居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的過(guò)程，以及掌握現(xiàn)代投資理論的主要觀點(diǎn)和證券投資的基本分析方法，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)。同時(shí)也為進(jìn)一步學(xué)習(xí)《證券投資分析》、《投資銀行學(xué)》、《項(xiàng)目評(píng)估》等幾門專業(yè)骨干課奠定良好的理論基礎(chǔ)。四、課程適用的專業(yè)與年級(jí)本課程適用的專業(yè)有金融學(xué)、財(cái)政學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、市場(chǎng)營(yíng)銷等幾個(gè)專業(yè)，其中以金融學(xué)專業(yè)為主要授課對(duì)象，適宜于本科三年級(jí)開(kāi)設(shè)。五、開(kāi)課學(xué)期本科教學(xué)階段開(kāi)課學(xué)期為第六學(xué)期；?？平虒W(xué)階段開(kāi)課學(xué)期為第四學(xué)期。六、課程的總學(xué)時(shí)和總學(xué)分金融學(xué)專業(yè)：（含?？疲┛倢W(xué)時(shí)為72，其中課堂教學(xué)為5實(shí)驗(yàn)教學(xué)為18，總學(xué)分為4。其他專業(yè)：總學(xué)時(shí)為54，總學(xué)分為3。七、先修課程：《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《金融學(xué)》、《財(cái)政學(xué)》、《投資學(xué)》、《公司金融》。八、本課程與其他課程的聯(lián)系與分工本課程與《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《財(cái)政學(xué)》、《金融學(xué)》、《投資學(xué)》、《項(xiàng)目評(píng)估》、《公司金融》、《國(guó)際投資學(xué)》、《投資銀行學(xué)》等課程有著密切的聯(lián)系。部分內(nèi)容存在交叉現(xiàn)象，但也有分工，主要表現(xiàn)在與本專業(yè)的主干課程的關(guān)系上，《證券投資學(xué)》主要側(cè)重于資本市場(chǎng)的具體操作，而其他課程主要側(cè)重于金融市場(chǎng)的其它部分。九、教學(xué)方法與教學(xué)形式建議《證券投資學(xué)》主要采用以課堂講授為主、實(shí)驗(yàn)教學(xué)為輔的教學(xué)方法，利用電子教案及課件進(jìn)行多媒體教學(xué)，實(shí)驗(yàn)教學(xué)主要在證券實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行。十、課程考核方式與成績(jī)?cè)u(píng)分要求由于本課程設(shè)定為必修課，根據(jù)本課程教學(xué)特點(diǎn)，對(duì)該課程的考核辦法主要采取三種形式予以綜合核定：期末考試（占80%，其中實(shí)驗(yàn)課占10%），期中測(cè)驗(yàn)與平時(shí)作業(yè)（占15%），考勤（占5%）。十一、課程使用的教材名稱及參考資料教材名稱：《證券投資學(xué)》（中國(guó)人民大學(xué)出版社、吳曉求）參考資料：東北財(cái)大出版的《證券投資學(xué)》，邢天才等主編；清華大學(xué)出版的《投資學(xué)》，朱寶憲主編；中國(guó)教育出版的《投資學(xué)》，劉紅忠主編；上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社的《證券投資學(xué)》，楊大楷主編。目 錄第一篇 證券投資工具第一章 證券概述第一節(jié) 證券含義及分類第二節(jié) 有價(jià)證券的基本類型第二章 債 券第一節(jié) 債券概述第二節(jié) 債券的分類第三節(jié) 債券的具體表現(xiàn)形態(tài)第三章 股 票第一節(jié) 股票概述第二節(jié) 股票的種類第四章 證券投資基金第一節(jié) 證券投資基金的含義及特征第二節(jié) 證券投資基金的基本分類第五章 金融衍生工具第一節(jié) 金融期貨第二節(jié) 金融期權(quán)第三節(jié) 其它金融衍生工具第二篇 證券市場(chǎng)運(yùn)作第六章 證券市場(chǎng)概述第一節(jié) 證券市場(chǎng)的構(gòu)成與功能第二節(jié) 證券市場(chǎng)參與者第七章 證券發(fā)行市場(chǎng) 第一節(jié) 證券發(fā)行市場(chǎng)概述第二節(jié) 證券發(fā)行的目的、方式、價(jià)格及證券評(píng)級(jí)第八章 證券交易市場(chǎng)第一節(jié) 證券交易市場(chǎng)概述第二節(jié) 證券交易市場(chǎng)的類型第三節(jié) 證券交易的程序、方式和價(jià)格第三篇 證券投資基本分析第九章 有價(jià)證券的價(jià)格決定第一節(jié) 債券價(jià)格的決定第二節(jié) 股票的價(jià)格決定第三節(jié) 投資基金的價(jià)格決定第四節(jié) 股價(jià)指數(shù)的編制方法第十章 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的因素分析第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的因素分析第三節(jié) 其它宏觀影響因素分析第十一章 影響證券運(yùn)行的行業(yè)狀況分析第一節(jié) 行業(yè)的劃分方法第二節(jié) 行業(yè)的特征分析第三節(jié) 影響行業(yè)興衰的主要因素第十二章 公司因素分析第一節(jié) 上市公司素質(zhì)分析第二節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)狀況分析第四篇 技術(shù)分析篇第十三章 技術(shù)分析概述第一節(jié) 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)第二節(jié) 技術(shù)分析的四大要素第三節(jié) 技術(shù)分析方法的種類第十四章 技術(shù)分析理論與方法第一節(jié) 道氏理論第二節(jié) K線理論第三節(jié) 波浪理論第四節(jié) 切線理論第五節(jié) 型態(tài)理論第六節(jié) 其他型態(tài)第十五章 主要技術(shù)指標(biāo)第一節(jié) 移動(dòng)平均線的基本內(nèi)容第二節(jié) 指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）第三節(jié) 市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)（買賣能量指標(biāo)）第四節(jié) 市場(chǎng)大盤指標(biāo)第五節(jié) 人氣指標(biāo)第五篇 組合管理篇第十六章 投資組合的選擇第一節(jié) 證券組合管理概述第二節(jié) 馬柯威茨資產(chǎn)組合的方法第十七章 資本市場(chǎng)均衡理論第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型第二節(jié) 套利定價(jià)模型第三節(jié) 有效市場(chǎng)理論第一篇 證券投資工具 第一章 證券概述教學(xué)目的與要求：本章主要介紹證券的基本內(nèi)涵、基本原理。要求學(xué)生基本了解有價(jià)證券的基本概念、分類，把握有價(jià)證券在整個(gè)證券領(lǐng)域中的中心地位。教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：本章的重點(diǎn)是有價(jià)證券的分類，難點(diǎn)是資本證券的深入理解。計(jì)劃課時(shí)：3教學(xué)方法與手段：課堂教學(xué)第一節(jié) 證券含義及分類 一、證券的定義 證券是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。股票、公債券、基金證券、票據(jù)、提單、保險(xiǎn)單、存款單等都是證券。凡根據(jù)一國(guó)政府有關(guān)法規(guī)發(fā)行的證券都具有法律效力。二、證券的分類按其性質(zhì)的不同，可以將證券分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價(jià)證券。 ：是指只是單純地證明事實(shí)的文件，主要有信用證、證據(jù)(書面證明)等。在證據(jù)證券中，有一種具有特殊效力的證券，被稱為“免責(zé)證券”，如提單等即屬此類。：是指認(rèn)定持證人是某種私權(quán)的合法權(quán)利者，證明持證人所履行的義務(wù)有效的文件。如存款單、借據(jù)、收據(jù)及定期存款存折等就屬于這一類。憑證證券實(shí)際上是無(wú)價(jià)證券，其持點(diǎn)是，雖然憑證證券也是代表所有權(quán)的憑證，但不能讓渡，不能真正獨(dú)立地作為所有權(quán)證書來(lái)行使權(quán)利。 3．有價(jià)證券：是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。人們通常所說(shuō)的證券就是指這種有價(jià)證券。 有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式，是籌措資金的重要手段。 第二節(jié) 有價(jià)證券的基本類型有價(jià)證券多種多樣，從不同的角度、按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以對(duì)其進(jìn)行不同的分類。一、按所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，有價(jià)證券可分為貨幣證券、資本證券和貨物證券。1. 貨幣證券。指可以用來(lái)代替貨幣使用的有價(jià)證券，是商業(yè)信用工具。貨幣證券的范圍主要包括期票、匯票、支票和本票等。 。資本證券是有價(jià)證券的主要形式，它是指把資本投入企業(yè)或把資本貸給企業(yè)和國(guó)家的一種證書。資本證券主要包括股權(quán)證券(所有權(quán)證券)和債權(quán)證券。股權(quán)證券具體表現(xiàn)為股票，有時(shí)也包括認(rèn)股權(quán)證；債權(quán)證券則表現(xiàn)為各種債券。狹義的有價(jià)證券通常僅指資本證券。 。貨物證券是對(duì)貨物有提取權(quán)的證明，它證明證券持有人可以憑單提取單據(jù)上所列明的貨物。貨物證券主要包括棧單、運(yùn)貨證書及提貨單等。 二、按發(fā)行主體的不同，可分為政府證券(公債券)、金融證券和公司證券。 。也稱政府債券，是指政府為籌措財(cái)政資金或建設(shè)資金，憑借其信譽(yù)，采用信用方式，按照一定程序向投資者出具的一種債權(quán)債務(wù)憑證。政府債券又分為中央政府債券(即國(guó)家債券)和地方政府債券。 。是指商業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌措信貸資金而向投資者發(fā)行的承諾支付一定利息并到期償還本金的一種有價(jià)證券。主要包括金融債券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等，其中以金融債券為主。 。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券。公司證券主要有股票、公司債券等。三、根據(jù)上市與否，有價(jià)證券可分為上市證券和非上市證券。劃分為上市證券和非上市證券的有價(jià)證券是有其特定對(duì)象的。這種劃分一般只適用于股票和債券。 。又稱掛牌證券，指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，并向證券交易所注冊(cè)登記獲得資格在交易所內(nèi)進(jìn)行公開(kāi)買賣的有價(jià)證券。 。非上市證券也稱非掛牌證券、場(chǎng)外證券。它是指未在證券交易所登記掛牌，由公司自行發(fā)行或推銷的股票或債券。 非上市證券不能在證券交易所內(nèi)交易，但可以在交易所以外的“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”進(jìn)行交易，有的也可以在取得特惠權(quán)的交易所內(nèi)進(jìn)行交易。非上市證券由于是公司自行推銷的，與上市證券相比，籌資成本較高，難以擴(kuò)大公司的社會(huì)影響和為公司贏得社會(huì)聲譽(yù)。 一般來(lái)說(shuō)，非上市證券的交易比上市證券的交易要多，在交易所內(nèi)上市的證券種類非常有限，只占整個(gè)證券市場(chǎng)證券種類的很小部分。本章考核要求： 要識(shí)記有價(jià)證券的基本涵義。 要領(lǐng)會(huì)有價(jià)證券的分類。 綜合應(yīng)用資本證券在有價(jià)證券中的地位復(fù)習(xí)思考題： 什么是證券和有價(jià)證券？ 有價(jià)證券是如何進(jìn)行分類的？ 什么是資本證券？第二章 債 券 教學(xué)目的、要求：本章重點(diǎn)對(duì)債券作以介紹，主要包括：債券的基本要素、分類以及表現(xiàn)形態(tài)，要求學(xué)生掌握債券種類的基本屬性，債券的基本要素以及債券利率的影響因素。教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：本章的重點(diǎn)是債券的分類，難點(diǎn)是影響債券利率的四大因素。計(jì)劃課時(shí)：4教學(xué)方法與手段：課堂教學(xué)第一節(jié) 債券概述一、債券的定義債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。二、債券的基本要素1. 債券的票面價(jià)值。債券票面價(jià)值主要包括幣種（即債券以何種貨幣作為其計(jì)量單位）和票面金額（不同的票面金額可以對(duì)債券的發(fā)行成本、發(fā)行數(shù)額和持有者的分布產(chǎn)生不同的影響）。2．債券的價(jià)格。包括發(fā)行價(jià)格和交易價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格是指?jìng)l(fā)行時(shí)確定的價(jià)格，債券的發(fā)行價(jià)格可能不同于債券的票面金額。當(dāng)債券的發(fā)行價(jià)格高于票面金額時(shí)，稱為溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格低于票面金額時(shí)，稱為折價(jià)發(fā)行；當(dāng)債券發(fā)行價(jià)格等于票面金額時(shí)，稱為平價(jià)發(fā)行。債券的發(fā)行價(jià)格通常取決于二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格以及市場(chǎng)的利率水平。債券的交易價(jià)格。債券離開(kāi)發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)入流通市場(chǎng)進(jìn)行交易時(shí)，便取得交易價(jià)格。債券的交易價(jià)格隨市場(chǎng)利率和供求關(guān)系的變化而波動(dòng)，同樣可能偏離其票面價(jià)值。債券利率是債券利息與債券票面價(jià)值的比率。影響債券利率的因素主要有：（1）銀行利率水平。銀行利率水平提高時(shí)，債券利率水平也要相應(yīng)提高，以保證人們會(huì)去購(gòu)買債券而不是把錢存入銀行。（2）發(fā)行者的資信狀況。發(fā)行者的資信狀況好，債券的信用等級(jí)高，表明投資者承擔(dān)的違約風(fēng)險(xiǎn)較低，作為債券投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)膫室部梢远ǖ玫托环粗?，信用等?jí)低的債券，則要通過(guò)提高債券利率來(lái)增加吸引力。（3）債券的償還期限。償還期限長(zhǎng)的債券，流動(dòng)性差，變現(xiàn)能力弱，其利率水平則可高一些；償還期限短的債券，流動(dòng)性好，變現(xiàn)力強(qiáng)，其利率水平