【正文】 第一章 財務管理總論一、財務管理的概念財務是個人、企業(yè)和政府組織有關財產(chǎn)的管理或經(jīng)營以及現(xiàn)金的出納、保管、計算等事務。 企業(yè)財務是指在再生產(chǎn)過程中的資金運動，體現(xiàn)企業(yè)與各方面的經(jīng)濟關系。財務活動：是指在再生產(chǎn)過程中的資金運動，即資金的籌集、運用和分配活動。資金籌集【籌資】企業(yè)在資本市場上向投資者出售金融資產(chǎn)（債券）、發(fā)行股票和取得借款等籌措資金。資金運用【投資】企業(yè)運用籌措的資金購置各種資產(chǎn)以便增加企業(yè)未來現(xiàn)金流量或者長期發(fā)展?jié)摿Φ拈L期資產(chǎn)。資金分配企業(yè)將銷售收入扣除各種費用和稅金后進行稅后利潤的合理分配與支付。4. 財務關系是指財務活動中企業(yè)與各方面發(fā)生的經(jīng)濟關系，主要包括：企業(yè)與所有者之間的財務關系；企業(yè)與債權人、債務人之間的財務關系；企業(yè)與投資方、被投資方之間的財務關系；企業(yè)與國家之間的財務關系；企業(yè)與企業(yè)之間的財務關系；企業(yè)與個人之間的財務關系。財務管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產(chǎn)生的，利用價值形式對企業(yè)再生產(chǎn)過程進行的管理活動。財務管理具有三個特點：價值管理；具有綜合性；既是企業(yè)生產(chǎn)活動的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營活動的成果。財務管理的基本內(nèi)容：1）籌資決策；2）投資決策；3）股利分配決策財務管理的歷史改革：一是從財務管理學科發(fā)展的角度看：1）描述及法規(guī)性階段；2）內(nèi)部決策階段；3）投資與財務管理階段。二是從一個企業(yè)財務實踐的發(fā)展過程看：1）財務處理階段；2）成本費用控制階段；3）資金管理階段；4）資本運營階段。財務管理的特性：；；；二、財務管理的目標財務管理目標相關理論闡述：1）、利潤最大化：通過對企業(yè)財務活動的管理不斷增加企業(yè)利潤，使企業(yè)利潤達到最大；2）、每股收益最大化：將收益和投入資本聯(lián)系起來進行考核，用每股收益（或權益資本收益率）代表企業(yè)財務管理目標；3）、公司價值最大化（股東財富最大化）：是指公司全部資產(chǎn)的市場價值，以一定期間屬于投資者的現(xiàn)金流量按照資本成本或投資機會成本貼現(xiàn)后的現(xiàn)值表示；4）、社會責任（Corporate social responsibility，簡稱CSR）：是指企業(yè)在其商業(yè)運作里對其利害關系人應付的責任。企業(yè)社會責任的概念是基于商業(yè)運作必須符合可持續(xù)發(fā)展的想法，企業(yè)除了考慮自身的財政和經(jīng)營狀況外，也要加入其對社會和自然環(huán)境所造成的影響的考量。就業(yè)、福利、環(huán)保、慈善等責任。 上述觀點中，將公司價值最大化作為財務管理目標是目前財務界的主要觀點。財務管理目標的發(fā)展 核心：平衡利益、處理關系1）、委托—代理關系與利益沖突：一是股東與管理層①激勵②干預③解聘；二是代理關系與利益沖突之二：大股東與小股東；三是代理關系與利益沖突之三：股東與債權人2）、社會責任與利益沖突三、企業(yè)理財環(huán)境企業(yè)組織形式：一是企業(yè)組織形式對企業(yè)財務有重要影響：1）影響企業(yè)注冊資本的籌集與結構；2）影響出資者對企業(yè)債務承擔的責任；3）影響收益分配方式；4）影響稅收負擔：二是企業(yè)組織形式：1）獨資企業(yè)：資本金屬于某單一所有者的企業(yè)。2）合伙企業(yè)：由合伙人組成、訂立合伙協(xié)議、合伙人共同出資、共同經(jīng)營、對企業(yè)債務承擔無限連帶責任。3）有限責任公司（公司制）的優(yōu)缺點。 4）股份有限公司的特點以及與有限責任公司的區(qū)別四、財務管理的環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境一是國家的經(jīng)濟政策：貨幣金融政策：1）貨幣供應量；2）利率；3）匯率。二是財政政策：1）經(jīng)濟總量與財政政策；2）政府購買與公共工程支出；3）稅收政策。三是產(chǎn)業(yè)政策：1）政府對有關行業(yè)的法令政策；2）相關行業(yè)變動因素的影響。法律環(huán)境：，企業(yè)會計準則基本準則、具體準則，實施范圍為大中型企業(yè)，；。稅法：對流轉(zhuǎn)額課稅，對所得額課稅，對自然資源課稅，對財產(chǎn)課稅，對行為課稅等5種。金融市場對公司財務影響：一是為公司籌資和投資提供場所，二是通過金融市場實現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化，三是為公司理財提供相關信息。利息率及測算：利息率簡稱利率，是衡量資金增值的基本單位，即資金的增值同投入資金的價值之比。利息率是進行財務決策的基本依據(jù)，利息率原理是財務管理的一項基本原理。K=K0+IP+DP+LP+MPK利息率，K0純利率，IP通貨膨脹補償，DP違約風險報酬，LP流動性風險報酬，MP期限風險報酬四、企業(yè)財務組織形式與財務管理人員職責幾種典型的企業(yè)財務組織形式:1）.財務管理型。這是一種比較傳統(tǒng)的、以財務管理職能為目標的財務組織機構形式，其財務管理的工作和職責分工一般按照職能進行劃分。目前，這種形式在我國大中型企業(yè)中采用的比較多。2）.責任中心型。建立一個財務管理責任中心，要求這個責任中心所承擔的經(jīng)濟責任能夠比較容易區(qū)別、劃分，并且有條件進行單獨的經(jīng)濟核算，實現(xiàn)權責利相結合。3）.集團公司型。企業(yè)集團是指以實力雄厚的核心企業(yè)為基礎，以產(chǎn)權、資本為紐帶，把多個相關企業(yè)、事業(yè)單位連接在一起的聯(lián)合體。4）.控股公司型。目前我國新成立的一些國有控股公司采用這種形式。5）.跨國公司型。是在與國內(nèi)母公司的財務管理活動相結合的基礎上，增加一些處理國際事務的組織機構，如開票中心、財務中心和控股中心等。財務人員的任務：1）.做好會計核算；2）.為日常經(jīng)營提供信息；3）.參與內(nèi)部控制；4）.參與考核；5）.為企業(yè)的戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)服務。財務人員工作的重點和難點：1).重點：內(nèi)部控制；考核、評價、激勵制度的設計；業(yè)務流程的設計與評價；日常投資、籌資管理。2).難點：取得企業(yè)高層的支持和企業(yè)各部門的配合，尤其是企業(yè)高層的支持?，F(xiàn)代財務人員應具備的素質(zhì):1)、良好的道德素養(yǎng)；2）、立體的經(jīng)濟知識；3）、內(nèi)外協(xié)調(diào)的能力；4）、不斷創(chuàng)新的精神。財務人員的職業(yè)規(guī)劃：1）、財務專業(yè)畢業(yè)生的職業(yè)規(guī)劃；2）、財務專業(yè)人員職業(yè)發(fā)展方向；3）、參加資格考試第二章 財務管理的價值觀念一、資金時間價值觀念在商品經(jīng)濟中，有這樣一種現(xiàn)象：即現(xiàn)在的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟價值不相等，或者說其經(jīng)濟效用不同?，F(xiàn)在的一元錢比一年后的一元錢的經(jīng)濟價值大，即使不存在通貨膨脹也是如此。資金時間價值含義：資金時間價值是指資金經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為貨幣時間價值。因為資金時間價值根源于社會剩余價值，所以資金時間價值的大小就不能以個別其企業(yè)或個別項目的增值額來衡量，而應以無風險、不考慮通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤額標準來衡量。在市場經(jīng)濟條件下，一般用相對利率水平來表示。資金時間價值的計算：資金時間價值的表現(xiàn)形式有兩種：從現(xiàn)在觀點看的現(xiàn)值和從將來觀點看的終值。而利息的計算也通常包括單利和復利兩種形式。所謂單利是指只能按照規(guī)定的利率對本金計息，利息不再計息的方法；復利是指不僅本金計算利息，而且利息在下期就會轉(zhuǎn)為本金，與原來的本金一起計算利息，即“利滾利”。單利終值和現(xiàn)值（一次性收付的終值和現(xiàn)值）1）.單利終值是指一次性收付款項按照單利計算的若干年后的本利和在內(nèi)的未來價值。Fn=P（1+i*n）2）．單利現(xiàn)值是單利終值的相對概念，指若干年后收入或支出一筆現(xiàn)金按單利計算的現(xiàn)在價值。其計算公式由單利終值計算公式推導而來，可表示為：P = Fn/(1+i*n)復利終值和現(xiàn)值（一次性收付的終值和現(xiàn)值）1）．復利終值：復利終值指一定量的資金按照復利方式計算的若干期后的本利和在內(nèi)的未來價值。復利終值計算公式：Fn=P（1+i）n2）．復利現(xiàn)值：復利現(xiàn)值是復利終值的相對概念，指未來一定時間的特定資金按復利計算的現(xiàn)在價值。P = Fn/（1+i）n年金終值與現(xiàn)值：年金是指連續(xù)期間內(nèi)發(fā)生的一系列等額收付款項，如企業(yè)債券的投資收益、借款利息支出、采用年限法計提的固定資產(chǎn)折舊等都是年金形式。年金按其收付時點的不同分為普通年金（后付年金），預付年金（即付年金）、遞延年金以及永續(xù)年金。1）．普通年金（后付年金）終值與現(xiàn)值（1）普通年金（后付年金）終值：Fn=A[（1+i）n1]/i（2）普通年金（后付年金）現(xiàn)值（償債基金)：償債基金指為使年金終值達到既定金額，每期期末應收付年金數(shù)額。A = Fn *i / [（1+i）n1]（3）普通年金現(xiàn)值指為在每期期末取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的金額，即一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的現(xiàn)值之和。P=A* PVIFi，n (PVIFi，n=[1(1+i)n]/i])（4）投資回收額：投資回收額是指為使年金現(xiàn)值達到既定金額，每年年末應收付的資金數(shù)額。它的計算原理是已知年金現(xiàn)值，求年金A。A = P */PVIFi，n2）．預付年金（即付年金）終值與現(xiàn)值（1）預付年金終值及計算: 先付年金終值是一定時期內(nèi)每期期初等額收付款項的復利終值之和。XFVAn=A*FVIFAi,n*(1+i)，XFVAn先付年金終值，A年金數(shù)額，F(xiàn)VIFAi,n稱為年金終值系數(shù)或年金復利系數(shù)，i代表利息率。一、貨幣時間價值時間價值：按時間計算的這種付出或投資報酬。是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的真實報酬率。表現(xiàn)為：相對數(shù)形式（即時間價值率，指扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率）和絕對數(shù)形式（即時間價值額，指資金和時間價值率的乘積）?，F(xiàn)金流量時間線：用于清楚資金運動發(fā)生的時間和方向，即每筆資金在哪個時點發(fā)生，資金流向是流入還是流出。終值和現(xiàn)值：終值即現(xiàn)在一定量的資本，在未來某一時點上的價值；現(xiàn)值即指未來某個時刻的資金按照一定的折現(xiàn)率折算到現(xiàn)在的價值。單利和復利：單利即只按本金計算利息，而利息部分不再計算利息；復利即除本金計息外，將期間所生利息一并加入本金計算利息，即“ 利滾利 ”。復利終值：指當前的一筆資金在若干期后所具有的價值。FVn=PV(1+i)n（FVn 復利終值，PV復利現(xiàn)值，i利率，n周期，(1+i)n 復利終值系數(shù)）。復利現(xiàn)值：指未來年份收到或支付的現(xiàn)金在當前的價值。由終值計算現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)，折現(xiàn)時所使用的利息率稱為折現(xiàn)率。PV= FVn/(1+i)n。1/(1+i)n稱為復利現(xiàn)值系數(shù)或折現(xiàn)系數(shù)。年金終值和現(xiàn)值：年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項，按付款方式可分為后付年金、先付年金、延期年金和永續(xù)年金。后付年金是指每期期末有等額收付款項的年金，也稱為普通年金；后付年金終值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利終值之和。FVAn=A*FVIFi，n，A代表年金數(shù)額，i代表利息率，n代表計息期數(shù)，F(xiàn)VAn代表年金終值；FVIFi，n稱為年金終值系數(shù)或年金復利系數(shù)。后付年金現(xiàn)值是指一定期間每期期末等額的系列收付款項的現(xiàn)值之和，叫后付年金現(xiàn)值。PVAn=A*PVIFAi,n，PVAn年金現(xiàn)值，A年金數(shù)額，PVIFAi,n年金現(xiàn)值系數(shù)。先付年金是指在一定時期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項。先付年金終值是一定時期內(nèi)每期期初等額收付款項的復利終值之和。XFVAn=A*FVIFAi,n*(1+i)，XFVAn先付年金終值，A年金數(shù)額，F(xiàn)VIFAi,n稱為年金終值系數(shù)或年金復利系數(shù)，i代表利息率。1先付