杠桿利益ppt課件(已修改)
2025-05-11 02:18 本頁面
【正文】 第十五章 杠桿利益 2 本章內(nèi)容框架 第一節(jié) 經(jīng)營杠桿 一、杠桿利益的基礎(chǔ) 二、經(jīng)營杠桿原理 三、經(jīng)營杠桿的計量 四、經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系 第二節(jié) 財務(wù)杠桿 一、財務(wù)杠桿原理 二、財務(wù)杠桿的計量 三、財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系 第三節(jié) 聯(lián)合杠桿 一、聯(lián)合杠桿原理 二、聯(lián)合杠桿的計量 三、聯(lián)合杠桿與企業(yè)風(fēng)險的關(guān)系 3 本章內(nèi)容框架 ★ 杠桿利益 ? 物理學(xué)上：通過杠桿的作用 ， 只用一個較小的力量便可產(chǎn)生較大的效果 。 ? 企業(yè)理財上：由于 特定費用 的存在而導(dǎo)致的 ， 當(dāng)某一財務(wù)變量以 較小幅度 變動時 ， 另一相關(guān)財務(wù)變量以 較大幅度 變動 。 4 本章內(nèi)容框架 ?經(jīng)營杠桿：由于存在 固定生產(chǎn)經(jīng)營成本 而引起的 ?財務(wù)杠桿：由于存在 固定財務(wù)費用 而引起的 ?聯(lián)合杠桿：經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿的聯(lián)合 5 第一節(jié) 經(jīng)營杠桿 一、杠桿利益的基礎(chǔ) （一）成本習(xí)性及分類 成本習(xí)性，是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。 成本按習(xí)性可劃分為： ? 固定成本 ? 變動成本 ? 混合成本 6 第一節(jié) 經(jīng)營杠桿 ? 固定成本 成本總額在 一定時期 和 一定業(yè)務(wù)量 范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量影響保持固定不變的成本。 固定成本總額不受產(chǎn)量變動的影響，單位固定成本與產(chǎn)量成反比例變動。 ? 變動成本 成本總額隨業(yè)務(wù)量增減變動而成正比例變動的成本。 變動成本總額隨著業(yè)務(wù)量的變化成正比例變動，單位業(yè)務(wù)量中的變動成本是一個定量。 ? 混合成本 雖然也隨業(yè)務(wù)量變化而變化，但不是同比例的變動，不能簡單地歸入變動成本或固定成本的成本。 7 第一節(jié) 經(jīng)營杠桿 ★ 總成本習(xí)性模型 成本按習(xí)性可分為： ? 變動成本 ? 固定成本 ? 混合成本（分解成變動部分和固定部分） C＝ F＋ VQ C：總成本； F：固定成本； V：單位變動成本； Q：業(yè)務(wù)量（假定產(chǎn)量與銷量相等） 8 第一節(jié) 經(jīng)營杠桿 （二）邊際貢獻 （ M） 邊際貢獻 M ＝銷售收入一變動成本 ＝（銷售單價 P一單位變動成本 V） 產(chǎn)銷量 Q ＝單位邊際貢獻 m 產(chǎn)銷量 Q 即， M＝（ P－ V） Q＝ m Q 9 第一節(jié) 經(jīng)營杠桿 （三）息稅前利潤 （ EBIT） 息稅前利潤指企業(yè)支付利息和交納所得稅前的利潤。 （ EBIT － I）（ 1－ T） ＝ 凈利潤 息稅前利潤 ＝銷售收入總額－變動成本總額－固定成本 ＝（銷售單價－單位變動成本） 產(chǎn)銷量－固定成本 ＝邊際貢獻總額－固定成本 即： EBIT＝ PQ－ VQ － F＝ Q（ P－ V）－ F＝ M－ F ★ 固定成本和變動成本中：不包括利息費用。 10 第一節(jié)
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