公司理財(cái)案例之南方家具公司(已修改)
2025-05-06 22:10 本頁(yè)面
【正文】 9 / 9公司理財(cái)案例：南方家具公司籌資決策分析 1991年8月，南方家具公司總經(jīng)理鐘晨先生正在研究公司資金籌措方式問(wèn)題。為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司需要到1993年10月末籌措1150萬(wàn)元，其中350萬(wàn)元可以通過(guò)公司內(nèi)部留存收益及提高流動(dòng)資金利用效果得以解決，其余部分800萬(wàn)元需要從外部籌措。在此之前，鐘晨先生已經(jīng)和投資銀行設(shè)想了幾個(gè)方案，并將在1991年9月2日的董事會(huì)上正式提交討論。 公司管理部門最初傾向于以發(fā)行股票的方式籌資800萬(wàn)元。在證券市一場(chǎng)上，南方公司普通股每股高達(dá)33元，扣除發(fā)行費(fèi)用，每股凈價(jià)為31元。但是，投資銀行卻建議通過(guò)借款的方式（年利率7％，期限10年）籌措資金，他們認(rèn)為舉債籌資可以降低資本成本。 一、公司背景及其規(guī)劃 南方家具公司是由幾個(gè)具有豐富專業(yè)知識(shí)的投資者于1980年創(chuàng)立的，經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，到1990年，銷售收入從剛成立時(shí)的1000萬(wàn)元增至1620萬(wàn)元。利潤(rùn)增加到74萬(wàn)元。有關(guān)的資料見表 1和表2。 根據(jù)鐘晨先生介紹，南方公司的家具生產(chǎn)線較少，不能向市場(chǎng)推出大量的新產(chǎn)品。1991年，該公司的生產(chǎn)線僅包括八種臥室家具類型、五種餐廳家具類型以及其他各種系列的家具類型，如有活動(dòng)頂板的書桌及酒柜等。各類家具一般是按照傳統(tǒng)
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