財(cái)務(wù)成本管理第四章講義(已修改)
2025-04-30 02:22 本頁(yè)面
【正文】 第四章 財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念本章考情分析本章從題型來(lái)看客觀題、主觀題都有可能出題，客觀題的出題點(diǎn)主要集中在時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算和風(fēng)險(xiǎn)衡量上，主觀題最主要是與后面章節(jié)內(nèi)容結(jié)合的綜合考察。近3年平均分?jǐn)?shù)為2分。
本章大綱要求：理解資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析的基本原理，能夠運(yùn)用其基本原理進(jìn)行財(cái)務(wù)估價(jià)。2013年教材主要變化
本章無(wú)實(shí)質(zhì)性變動(dòng)。本章基本結(jié)構(gòu)框架第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值一、含義貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。二、利息的兩種計(jì)算單利計(jì)息：只對(duì)本金計(jì)算利息，各期利息相等。復(fù)利計(jì)息：既對(duì)本金計(jì)算利息，也對(duì)前期的利息計(jì)算利息，各期利息不同。三、資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算（終值與現(xiàn)值）終值（Future Value） 是現(xiàn)在的一筆錢或一系列支付款項(xiàng)按給定的利息率計(jì)算所得到的在某個(gè)未來(lái)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值?，F(xiàn)值（Present Value ）是未來(lái)的一筆錢或一系列支付款項(xiàng)按給定的利息率計(jì)算所得到的現(xiàn)在的價(jià)值。（一）一次性款項(xiàng)F= P（1+i）n= P（F/P，i，n）【例題1計(jì)算題】若將1000元以7%的利率存入銀行,則2年后的本利和是多少? 【答案】2年后的本利和（F）= P（1+i）n= P（F/P，i，n）= 1000（F/P，7%，2）=1000=1145（元）【例題2計(jì)算題】某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元，另一方案是5年后付100萬(wàn)元，若目前的銀行利率是7%，應(yīng)如何付款？【答案】終值：方案1終值F=80（F/P，7%，5）=80=（萬(wàn)元） 方案2終值F=100萬(wàn)元現(xiàn)值：方案1的現(xiàn)值P=80萬(wàn)元方案2的現(xiàn)值P=F（P/F，i，n）=100（P/F，7%，5）=100=（萬(wàn)元）方案2的現(xiàn)值小于方案1，應(yīng)選擇方案2。（二）年金：等額、定期的系列收付款項(xiàng)。【提示】年金中收付的間隔時(shí)間不一定是1年，可以是半年、1個(gè)月等等。普通年金：從第一期開(kāi)始每期期末收款、付款的年金。 預(yù)付年金：從第一期開(kāi)始每期期初收款、付款的年金。遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。永續(xù)年金：無(wú)限期的普通年金。 （三）普通年金的終值與現(xiàn)值 【例題3計(jì)算題】某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬(wàn)元，另一方案是從現(xiàn)在起每年年末付20元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，應(yīng)如何付款？【答案】方案1的終值：F=120萬(wàn)元方案2的終值：F=20（F/A，7%，5）=20=（萬(wàn)元）方案2的終值小于方案1，應(yīng)選擇方案2。三、資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算（終值與現(xiàn)值） 【教材例題?例44】某人出國(guó)3年，請(qǐng)你代付房租，每年租金100元，設(shè)銀行存款利率為10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢?【答案】P=A（P/A，i，n）=100（P/A，10%，3）查表：（P/A，10%，3）=P=100=（元）總結(jié)：舉例10萬(wàn)元（1）某人存入10萬(wàn)元，若存款為利率4%，第5年末取出多少本利和？【答案】F=10（F/P，4%，5）=10=（萬(wàn)元）（2）某人計(jì)劃每年末存入10萬(wàn)元，連續(xù)存5年，若存款為利率4%，第5年末賬面的本利和為多少？【答案】F=10（F/A，4%，5）=10=（萬(wàn)元）（3）某人希望未來(lái)第5年末可以取出10萬(wàn)元的本利和，若存款為利率4%，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？【答案】P=10（P/F，4%，5）=10=（萬(wàn)元）（4）某人希望未來(lái)5年，每年年末都可以取出10萬(wàn)元，若存款為利率4%，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？【答案】P=10（P/A，4%，5）=10=（萬(wàn)元） 償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年末應(yīng)支付的年金數(shù)額。 【教材例題?例43】擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行存款利率為10%，每年需要存入多少元？【答案】A=10000/（F/A，10%，5）=1638（元）投資回收額【教材例題?例45】假設(shè)以10%的利率借款20000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？【答案】A=20000/（P/A，10%，10）=20000/=3254（元）【例題4?單選題】在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（ ）。（2006年） 普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1 償債基金系數(shù)=1 投資回收系數(shù)=1 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1【答案】B（四）其他年金【教材例題?例46】A=200，i=8%，n=6的預(yù)付年金終值是多少？【答案】F=A [（F/A，i，n+1）1] =200[（F/A，8%，6+1）1]查“年金終值系數(shù)表”：（F/A，8%，7）=F=200（）=（元）或：F=A（F/A，i，n）（1+i）查“年金終值系數(shù)表”：（F/A，8%，6）=F=200（1+8%)=（元）【教材例
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