試談我國企業(yè)年金制度的選擇(已修改)
2025-04-30 01:14 本頁面
【正文】 我國企業(yè)年金制度的選擇 ——國際經(jīng)驗與中國前景（本文榮獲中國社會保障論壇首屆年會征文評選二等獎）文/鄭秉文摘要：本文從微觀層面抽象和孤立地對DC和DB兩個模式做了優(yōu)劣比較，回顧了DB與DC模式在國外的發(fā)展歷史和2個不同發(fā)展階段的關(guān)系；從國際比較的角度，分析了英美DB型企業(yè)年金模式的沉痛教訓，論述了DC型的優(yōu)勢和發(fā)展潮流及其對我國提升企業(yè)競爭力的好處，分析了它們各自對經(jīng)濟結(jié)果和社會發(fā)展的不同影響；從普通法和大陸法兩大法系比較的角度，闡述了DC與DC制度的本質(zhì)要求與法律制度的關(guān)系，列舉了不同國家繼受不同法系的不同發(fā)展道路，進而探討了我國發(fā)展企業(yè)年金應(yīng)該努力的制度方向；從出現(xiàn)兩個不同規(guī)定這個現(xiàn)象，分析了公共政策的制定過程中的博弈問題，指出了制度的重要性即制定一個什么樣的制度規(guī)則對資本市場的發(fā)展和福利事業(yè)的發(fā)展是非常重要的。關(guān)鍵詞：社會保障 企業(yè)年金 可持續(xù)性 國際比較 DB與DC型養(yǎng)老計劃2004年初頒布的《企業(yè)年金試行辦法》（勞社部令第20號）和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（勞社部令第23號）（下簡稱“2個《試行辦法》”）奠定了我國企業(yè)年金制度的基本框架制度：“繳費確定型”（下簡稱DC型）完全積累制 。DC型積累制企業(yè)年金制度符合世界發(fā)展潮流，符合我國長遠發(fā)展的要求，有利于促進資本市場的發(fā)展，有利于企業(yè)年金的發(fā)展。但近年來，個別聲音出于對一些金融機構(gòu)積極性和市場需求等問題的考慮，認為，兩個制度平行存在，有利于競爭，應(yīng)順其自然，優(yōu)勝劣汰；也許還會認為，這是小事一樁，不必多慮，不應(yīng)小題大作，大驚小怪。筆者認為，第一，這不是一件小事，而是一件關(guān)乎我國社保大制度的發(fā)展模式取舍、關(guān)乎子孫后代職工利益、關(guān)乎資本市場長期發(fā)展后勁的一件大事；第二，短期內(nèi)DB制度對剛建立的DC制度會形成一個很大的沖擊，導致其規(guī)模萎縮，甚至會夭折；第三，長期內(nèi)，DB型制度不適合我國的國情，不利于促進企業(yè)年金發(fā)展，不利于退休收入來源多元化的穩(wěn)定性，重要的是，DB制度存在著潛在的金融風險，既不符合退休者收入安全性的要求，也不利于國家財政可持續(xù)性的發(fā)展，中央財政很可能背上一個長期的沉重包袱；第四，既然從短期和長期看DB對我國具有較大的副作用，那么，對DC與DB的抉擇實際就是對兩種不同制度安排的抉擇，是對兩種不同經(jīng)濟結(jié)果的抉擇，是對兩種不同資本市場前途的抉擇，甚至它反映的是對先進與后進的抉擇；第五，我國不該再引入一個DB型的制度，而只有堅持勞動社會保障部2004年頒布的2個《試行辦法》所確立的DC型制度才是我們唯一的發(fā)展道路。一、與DB相比，DC型有利于提升企業(yè)競爭力在全球化趨勢下，DC模式的適應(yīng)性更強一些，更有利于提升企業(yè)競爭力。1．良好的便攜性便于企業(yè)間部門間的人才流動和裁減冗員DC與DB之間的一個最大區(qū)別在于DC模式下建立的個人賬戶是資本化賬戶，雇主與雇員的雙方繳費均全部劃入個人賬戶，是完全積累制的。而DB模式下的個人賬戶功能主要是個繳費的記錄，起著賬簿會計的作用，而不是投資型完全積累性質(zhì)。這樣，在勞動和資本流動速度日益加快的條件下，DC模式較強的便攜性對勞動流動性就沒有任何障礙，而DB型就會產(chǎn)生許多問題，因為它更多地是與工人最后工資水平聯(lián)系在一起，工人在退休前離職流動就等于要蒙受較大的退休待遇的損失，而DC模式不是于最后工資相聯(lián)系，因而就不存在這個問題。國內(nèi)外的實踐證明，較好的便攜性為企業(yè)裁減冗員帶來了方便，尤其對國企來說，DC制的這個優(yōu)勢為人才流動和冗員裁減創(chuàng)造了條件，便于資本的流動和轉(zhuǎn)向，便于資本技術(shù)結(jié)構(gòu)的升級，有利于企業(yè)競爭力的提升。2．DB計劃繳費負擔沉重根據(jù)國外的實踐，一般來說，DC型的繳費率比DB型低很多。例如，英國企業(yè)雇主的DB型計劃繳費水平平均是DC型計劃的3倍：DB型是15％，DC型是5%。DB計劃繳費水平較高，即使一些跨國公司也難以承受，以致放棄DB計劃。如IBM、萬立信公司、惠普公司、摩托羅拉、西爾斯近來紛紛宣布凍結(jié)其員工的DB型計劃，轉(zhuǎn)向采取DC計劃，其原因都是公司實在承受不起高昂的成本。由于DB型企業(yè)年金財務(wù)負擔較大，對企業(yè)生產(chǎn)成本和利潤率有很大影響，從而影響了企業(yè)競爭力。以美國為例，越是傳統(tǒng)的夕陽產(chǎn)業(yè)，由于建立企業(yè)年金比較早，幾乎都是DB型的，因此負擔越大，競爭力越差。在號稱“世界汽車之都”的底特律，美國汽車制造廠的退休群體最龐大，養(yǎng)老金債務(wù)最高，成為它們競爭力的巨大障礙。相比之下，日本在八十年代末才在美國建立的汽車制造商的養(yǎng)老金債務(wù)要低得多，福利負擔輕得多。例如通用汽車雇員養(yǎng)老計劃成員514,120名，其中142,617是退休者。在2003年，養(yǎng)老金加上醫(yī)療保健費用需要62億美元，攤到每輛車上是1,784美元。而豐田（美國）的養(yǎng)老金計劃成員只有9,557名，在2001年僅有兩名退休者，其養(yǎng)老金支出攤到每輛車上不到200美元。根據(jù)摩根斯坦利的估算，如果沒有養(yǎng)老金和退休者醫(yī)療保健支出，%，%。%，是全行業(yè)最低的。形勢發(fā)展對美國汽車是越來越不利。亞洲汽車銷量連創(chuàng)新高，在全球甚至美國本土市場的占有率也持續(xù)上升，并且受到資本市場投資者的青睞；而美國汽車制造廠信用級別遠遠低于日本汽車，市場份額正在急劇萎縮，最后不得不進行破產(chǎn)重組談判，終止其養(yǎng)老金計劃。3．采用DC制有利于減輕我國企業(yè)財務(wù)負擔中國目前基本社會保障制度的繳費水平已很高，企業(yè)負擔也非常之大。以2004年主要大城市的平均情況來看，“三險”加上住房公積金再加上企業(yè)年金，企業(yè)的成本就將超過60％，其福利負擔甚至超過了以高福利著稱的許多歐洲國家；在加入WTO的背景下，過高的企業(yè)福利成本無疑是一個不利因素，其競爭力將無疑會受到較大影響。如再引入一個DB制度，無論對企業(yè)年金的發(fā)展還是企業(yè)競爭力來說，都是弊大于利的。況且，當前和較長時期內(nèi)，建立企業(yè)年金的企業(yè)毫無疑問將大多為國企，國企之間的攀比、福利的剛性、國企法人治理結(jié)構(gòu)的問題等許多因素必將導致DB制度下單位繳費規(guī)模的失控和變相膨脹。二、與DB相比，DC型有利于資本市場的發(fā)展選擇DB型還是DC型，在客觀上對資本市場發(fā)揮的積極作用可謂天壤之別。1．與DB型相比，DC型是長期性資金DC型企業(yè)年金游離于企業(yè)之外，其獨立的信托型資產(chǎn)地位決定了它在長達30～40年的投資運營中必然成為資本市場的一個長期性資金。引入DB制度之后，其規(guī)模必將嚴重縮水，相當多的國企將會放棄DC而轉(zhuǎn)向DB。在這方面，英國和美國都是很有說服力的案例：英國企業(yè)年金的繳費總額從1996年的370億英鎊發(fā)展到了2004年的690億英鎊，8年時間翻了將近2倍。這是英國利用多種經(jīng)濟、行政和法律措施控制DB和發(fā)展DC的一個結(jié)果，它極大地促進了英國資本市場的發(fā)展，這是因為，拉動繳費的主要是DC型計劃數(shù)量膨脹的結(jié)果，即從170億激增到350億，增加了一倍。而DB型的只是從100億增加到150億，并且，它們絕大部分都被用于支付了當期的養(yǎng)老金，而沒進入市場投資。美國的案例更能說明問題，其資本市場之所以非常成熟，主要原因之一就是因為它的企業(yè)年金中有一半強是DC型的。2．與DB型相比，DC型有利于推動年金產(chǎn)品市場在某種程度上講，年金產(chǎn)品市場與DC型計劃之間是互為前提和相互促進的關(guān)系；換言之，資本市場提供年金產(chǎn)品
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