【正文】 中國(guó)企業(yè)年金研究報(bào)告 中國(guó)企業(yè)年金研究報(bào)告 前 言企業(yè)年金在中國(guó)是一個(gè)全新的話題，它源于西方的職業(yè)年金或雇主年金，是政府公共養(yǎng)老保障的重要補(bǔ)充。我國(guó)計(jì)劃在“十五”期間要建立有中國(guó)特色的企業(yè)年金制度。企業(yè)年金不同于社會(huì)保障，又區(qū)別于商業(yè)保險(xiǎn)。它是企業(yè)及職工依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。企業(yè)年金涉及財(cái)政、金融、保障三方。本報(bào)告介紹了我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展、現(xiàn)狀和將要執(zhí)行的管理運(yùn)行辦法，同時(shí)提出企業(yè)年金是一個(gè)多方參與，競(jìng)爭(zhēng)激烈，利益共享的、有著很大發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)，壽險(xiǎn)公司介入企業(yè)年金市場(chǎng)，將面對(duì)多重挑戰(zhàn)。我們建議，新華公司應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。 目 錄第一章 我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展與面臨的問題…（4）168。 我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展………………………………..（4）168。 中國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的潛在問題…………………………..（5）第二章 中國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展和現(xiàn)狀……………………（12）168。 中國(guó)企業(yè)年金發(fā)展歷程和現(xiàn)狀……………………………….（12）168。 中國(guó)行業(yè)單位的企業(yè)年金發(fā)展概況………………………….（17）第三章 國(guó)外企業(yè)年金的模式……………………………（28） 168。 美國(guó)401（k）計(jì)劃介紹………………………………………（28）168。 英國(guó)企業(yè)年金制度…………………………………………….（32）168。 香港退休養(yǎng)老保障制度概況………………………………….（36）第四章 我國(guó)《企業(yè)年金管理辦法》簡(jiǎn)介…………………（41） 168。 我國(guó)企業(yè)年金基本內(nèi)容………………………………………….（41）168。 我國(guó)企業(yè)年金的運(yùn)行與管理…………………………………….（43） 第五章 企業(yè)年金的發(fā)展趨勢(shì)和壽險(xiǎn)公司的挑戰(zhàn)………（52）168。 企業(yè)年金的發(fā)展趨勢(shì)………………………………………….（52）168。 企業(yè)年金帶給壽險(xiǎn)公司的挑戰(zhàn)……………………………….（58）第六章 XX公司對(duì)企業(yè)年金的對(duì)策建議……………....（66） 附件：《企業(yè)年金管理辦法》（送審稿）《中華人民共和國(guó)信托法》 第一章 我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展與面臨問題168。 我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展168。 中國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的潛在問題第一節(jié) 我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展1. 養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)相結(jié)合。2. 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集來(lái)自企業(yè)和個(gè)人，按工資收入的一定比例繳費(fèi)，并按社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶分別管理。3. 養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)分為社會(huì)性養(yǎng)老金（即按社會(huì)平均工資的20%）和個(gè)人賬戶累計(jì)額兩部分，共同組成。第二節(jié) 中國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的潛在問題一、 個(gè)人賬戶的“空賬”問題中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是在建國(guó)后建立和發(fā)展起來(lái)的，已走過50多年的風(fēng)雨歷程。隨著中國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度也經(jīng)歷了深層次的改革和創(chuàng)新。我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度發(fā)展大體可以分為四個(gè)階段。即1951—1957年的創(chuàng)建階段、1958—1965年的調(diào)整與完善階段、1966—1976年遭到嚴(yán)重破壞階段和1976至今的重建和改革階段。我們著重從第四階段即中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)的改革歷程來(lái)探討我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。80年代后，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入發(fā)展，我國(guó)養(yǎng)老保障制度也開始進(jìn)行改革。至今，改革共經(jīng)歷了三個(gè)時(shí)期。第一個(gè)時(shí)期是80年代19841991年，以《國(guó)務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》為標(biāo)志，它確定了我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌，資金由“三方負(fù)擔(dān)”的原則和基金籌集實(shí)行“部分積累”的模式；第二時(shí)期是19911995年，以《國(guó)務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》為標(biāo)志，它進(jìn)一步確立了我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革目標(biāo)和“社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合”的原則；第三時(shí)期是1995年以后至今，以《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》為標(biāo)志，使養(yǎng)老保險(xiǎn)制度從分散化走上統(tǒng)一化的道路。中國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的結(jié)構(gòu)可以表述為：保障方式多層次，基金來(lái)源多渠道，社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合。目前養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的上述結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，是政府政策制定者基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)宏觀和微觀形勢(shì)的分析和判斷形成的。也就是說(shuō)，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度模式的確定是在當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低、企業(yè)負(fù)擔(dān)重、人口老齡化及與原有制度銜接等因素綜合考慮的情況下出臺(tái)的。但是隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會(huì)的進(jìn)步、人口的進(jìn)一步老齡化和這幾年實(shí)際運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，發(fā)現(xiàn)先行基本養(yǎng)老制度存在很多問題，引起國(guó)家有關(guān)部門的高度重視。我國(guó)的養(yǎng)老制度實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合，它與美國(guó)和新加坡的個(gè)人賬戶性質(zhì)不同，中國(guó)的個(gè)人賬戶事實(shí)上是“不完全賬戶”。目前為職工建立的個(gè)人賬戶只是一種計(jì)賬手段，記錄了養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)，和政府確定利率下的應(yīng)得利息。這些賬戶實(shí)際上是并沒有積累資金，是“名義”的或是空的賬戶，因?yàn)槠髽I(yè)與在職職工向個(gè)人賬戶繳費(fèi)的大部分已經(jīng)轉(zhuǎn)用于支付現(xiàn)在退休職工的退休金了。這種轉(zhuǎn)移支付是制度轉(zhuǎn)換造成的。我國(guó)原有的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度不實(shí)行個(gè)人繳費(fèi)，企業(yè)也不為在職職工繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，個(gè)人表面上不繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，職工的工資含量中也不包含養(yǎng)老保險(xiǎn)這筆開支，實(shí)際上國(guó)家已經(jīng)將這筆應(yīng)屬于個(gè)人繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)從工資中扣除，以稅收或利潤(rùn)的形式形成財(cái)政資金，又通過投資形成了國(guó)有資產(chǎn)。同樣，單位不為在職職工繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，這部分資金實(shí)際上也已扣除，以稅收、利潤(rùn)形式上繳國(guó)家財(cái)政，然后再由國(guó)家財(cái)政返還一部分（企業(yè)以營(yíng)業(yè)外收支列支）作為養(yǎng)老金發(fā)放給已經(jīng)退休的職工。按照現(xiàn)行制度中社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，已經(jīng)退休的人員和在此制度建立之前參加工作的職工由于沒有建立個(gè)人賬戶，沒有自己的養(yǎng)老基金進(jìn)行積累，從而形成了養(yǎng)老保險(xiǎn)金的“缺口”或“隱性債務(wù)”，也可以說(shuō)是國(guó)家對(duì)已經(jīng)退休人員和實(shí)行新制度前就業(yè)人員的一筆欠債。而且空賬規(guī)模迅速擴(kuò)大，個(gè)人賬戶實(shí)積累部分減少。這實(shí)際上是在用未來(lái)的基金風(fēng)險(xiǎn)減輕當(dāng)前的基金壓力；把現(xiàn)在失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到今后養(yǎng)老的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)勞動(dòng)和社會(huì)保障部的統(tǒng)計(jì)，到1997年底，，到1999年底個(gè)人賬戶空賬已超過1000億元。我國(guó)“十五”計(jì)劃綱要使用了“企業(yè)年金”的概念，這是總結(jié)世界一百多年來(lái)各類“雇主年金”和“職業(yè)年金”等補(bǔ)充社會(huì)保險(xiǎn)的實(shí)踐，結(jié)合中國(guó)國(guó)情作出的選擇。企業(yè)年金，即是由企業(yè)提供的養(yǎng)老金。源于職業(yè)年金、雇主年金、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)等。在即將實(shí)施的《企業(yè)年金試行辦法》（送審稿）中對(duì)企業(yè)年金的定義是：指企業(yè)及職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。從企業(yè)年金的概念中，我們可以分析出幾個(gè)中國(guó)企業(yè)年金的特征：——企業(yè)年金是由企業(yè)與職工協(xié)商制定?！髽I(yè)年金的費(fèi)用一般由企業(yè)和職工共同負(fù)擔(dān)。——經(jīng)辦方式較為靈活，有大企業(yè)自辦、小企業(yè)聯(lián)辦、委托社會(huì)中介機(jī)構(gòu)或金融機(jī)構(gòu)經(jīng)辦等多種形式?！饘?shí)行長(zhǎng)期積累和市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)?！怀袚?dān)直接責(zé)任，但通過制定各種政策（特別是稅收方面）予以鼓勵(lì)或限制，進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管。企業(yè)年金在美國(guó)產(chǎn)生于政府養(yǎng)老保障之前，在歐洲國(guó)家產(chǎn)生于政府養(yǎng)老保障之后，發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐證明它具有減輕政府負(fù)擔(dān)和提高退休人員生活的功能；但是企業(yè)年金又有其局限性，如果缺乏有效的政策、法律和監(jiān)管，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消除社會(huì)貧困具有反作用。參考發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，建立和發(fā)展企業(yè)年金有可能要面對(duì)的挑戰(zhàn)。關(guān)于宏觀方面：企業(yè)年金是政府職能、功能和風(fēng)險(xiǎn)向企業(yè)職工以及市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，企業(yè)和職工必須面對(duì)私營(yíng)管理的高成本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在歐盟政府正是通過補(bǔ)貼、命令、解約、規(guī)范、保險(xiǎn)和最低擔(dān)保待遇六方面直接影響企業(yè)年金發(fā)展。企業(yè)年金跟據(jù)企業(yè)個(gè)性，被鎖定的權(quán)利和視為勞動(dòng)報(bào)酬一部分的利益，造成勞動(dòng)力流動(dòng)的障礙。歐盟各成員國(guó)之間的待遇支付、信息管理各方面的差距，使勞動(dòng)力的流動(dòng)率只有2%。企業(yè)年金在“十五規(guī)劃”之前稱為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，它開始于1991年，——1991年 《國(guó)務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》（國(guó)發(fā)[1991]33號(hào)），首次提出“國(guó)家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)由企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)能力為本企業(yè)職工建立”，成為我國(guó)建立企業(yè)年金制度的起點(diǎn)。——1994年 《勞動(dòng)法》中規(guī)定：“國(guó)家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位的實(shí)際情況為勞動(dòng)者建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)”——1995年 勞動(dòng)部為貫徹《勞動(dòng)法》，制定并下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)〈關(guān)于建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見〉的通知》（勞部發(fā)[1995]464號(hào)），對(duì)建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本條件、決策程序、資金來(lái)源、管理辦法、待遇給付、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、投資運(yùn)營(yíng)等，提出了指導(dǎo)性意見，確立了基本的政策框架。10年來(lái)，在國(guó)家政策的指引下，企業(yè)年金事業(yè)有了較快發(fā)展，但在制度建設(shè)方面是嚴(yán)重滯后的。無(wú)論在地方還是在行業(yè)，制定企業(yè)年金方案、出臺(tái)具體實(shí)施辦法的都是少數(shù)。從全國(guó)分布情況看，上海市、四川省、江蘇省、深圳市等已經(jīng)出臺(tái)了具體實(shí)施辦法。在行業(yè)方面，鐵路、電力、郵政等行業(yè)已經(jīng)建立了企業(yè)年金制度并且規(guī)定了具體的企業(yè)年金的運(yùn)作程序。從全國(guó)看，目前大部分省、市和行業(yè)還沒有出臺(tái)相應(yīng)的辦法和稅收優(yōu)惠政策。從總體上分析，建立了企業(yè)年金的國(guó)有企業(yè)和行業(yè)企業(yè)發(fā)揮了積極作用，但也面臨不少困難和問題。就全國(guó)而言，企業(yè)年金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)的第二支柱的作用基本上沒有到位。主要原因如下：這里所說(shuō)的“行業(yè)單位”是指中央直屬的大中型國(guó)有企業(yè)（集團(tuán)）。他們主要從事交通（鐵路、公路、水運(yùn)）、通訊（郵政、電信、移動(dòng)）、能源（電力、石油、煤炭）、金融（銀行、保險(xiǎn)）等國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。2000年12月國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系的試點(diǎn)方案》（國(guó)發(fā)[2000]42號(hào)）中明確指出：“有條件的企業(yè)可以為職工建立企業(yè)年金，并實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)和管理。企業(yè)年金實(shí)行基金完全積累完全累積（funding scheme）:每一位勞動(dòng)者在職時(shí)便為自己積累養(yǎng)老金，退休時(shí)可以得到的養(yǎng)老金數(shù)量取決于積累的基金的和基金的運(yùn)作增值量的大小。即“以收定支”，與其對(duì)應(yīng)的是現(xiàn)收現(xiàn)付?，F(xiàn)收現(xiàn)付（pay as you go）:對(duì)在職勞動(dòng)者征繳費(fèi)用，以支付養(yǎng)老金；征繳費(fèi)用的多少取決于需要支付的養(yǎng)老金即“以支定收”。，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理，費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人繳納，企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4%以內(nèi)的部分，可以從成本中列支?！币源藶殚_端，在九屆人大五會(huì)議上通過的“十五計(jì)劃綱要”中提出，要在“十五”期間建立企業(yè)年金制度。勞動(dòng)保障部的社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督司和養(yǎng)老保險(xiǎn)司共同擬定了《企業(yè)年金試行辦法》，在《辦法》中以《信托法》為支撐，以委托人和受托人的法律關(guān)系區(qū)分了企業(yè)年金的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、使用權(quán)等權(quán)能的界限，目的是建立一個(gè)產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)權(quán)明確的中國(guó)企業(yè)年金制度，因?yàn)樯婕敖鹑谙到y(tǒng)多個(gè)行業(yè)的準(zhǔn)入資格的認(rèn)定，同時(shí)也涉及多個(gè)政府監(jiān)管部門職能定位，所以《辦法》正會(huì)簽和協(xié)調(diào)中，社會(huì)各界期望著在“十六”大以后，企業(yè)年金的運(yùn)行會(huì)有新的進(jìn)展。下面就我國(guó)《企業(yè)年金管理試行辦法》做介紹和分析。關(guān)于分配辦法：企業(yè)繳費(fèi)應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)年金方案規(guī)定的比例計(jì)入職工企業(yè)年金個(gè)人賬戶；職工個(gè)人繳費(fèi)按其繳費(fèi)額計(jì)入本人企業(yè)年金個(gè)人賬戶。企業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)收益，按凈收益率計(jì)入企業(yè)年金個(gè)人賬戶。我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的改革，將促動(dòng)企業(yè)年金制度的建立和完善。隨之給我國(guó)企業(yè)年金帶來(lái)了發(fā)展空間，以國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，年金的銷售有50%70%是由壽險(xiǎn)公司的團(tuán)體業(yè)務(wù)承擔(dān)。企業(yè)年金將成為我國(guó)團(tuán)險(xiǎn)的主攻方向，是將來(lái)團(tuán)體業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，已成為各壽險(xiǎn)公司的共識(shí)。XX公司面對(duì)這種難得的團(tuán)險(xiǎn)發(fā)展機(jī)遇及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？團(tuán)體業(yè)務(wù)管理部在現(xiàn)階段提出如下建議：根據(jù)上述特點(diǎn)，公司的產(chǎn)品供應(yīng)應(yīng)更加豐富、更加靈活，以滿足不同客戶的不同需求。為客戶提供產(chǎn)品或保障方案時(shí)應(yīng)逐步做到為客戶 “量身定作”。另外，公司產(chǎn)品的推廣應(yīng)該有一個(gè)試銷、改良、推廣、再改良的過程。因?yàn)閲?guó)內(nèi)的壽險(xiǎn)市場(chǎng)常常在變，團(tuán)險(xiǎn)的客戶需求常常在變，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也常常在變，所以我們的任何一款產(chǎn)品要隨應(yīng)市場(chǎng)、客戶和競(jìng)爭(zhēng)的需求，不斷改良，以保持在銷售中的主導(dǎo)和有利地位。如現(xiàn)階段拓寬個(gè)人帳戶功能, 豐富投連產(chǎn)品帳戶設(shè)置；個(gè)人交費(fèi)部分可以在規(guī)定范圍內(nèi)，根據(jù)個(gè)人需求設(shè)置限定性領(lǐng)取條件等。以上情況使企業(yè)繳納高比例養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，同時(shí)造成企業(yè)的“雙重支付”：一方面，企業(yè)按在職在職職工的工資總額繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，其中一部分存入個(gè)人賬戶，為在職職工未來(lái)的養(yǎng)老進(jìn)進(jìn)行儲(chǔ)蓄；另一方面，企業(yè)又要為已退休的職工支付養(yǎng)老金，替國(guó)家償還職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)金欠債。這是制度中不合理之處，也是急需解決的問題。二、 積累資金的保值和增值問題截止到2001年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金滾存余額為1054億元，而1998年為612億元。按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，“基金結(jié)余余額預(yù)留相當(dāng)于2個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購(gòu)買國(guó)家債券和存入專戶，嚴(yán)格禁止投入其他金融和經(jīng)營(yíng)性事業(yè)。”這種基金的管理方式，是從基金的安全性出發(fā)的，但沒有顧及到基金的保值和增值問題。對(duì)于個(gè)人賬戶的積累基金來(lái)說(shuō)，基金的保值和增值意義重大，因?yàn)檫@筆資金是為未來(lái)退休者預(yù)留的養(yǎng)老金，關(guān)系到他們的老年生活。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值和增值的意義在于：第一：可以防止通貨膨脹對(duì)基金的沖擊。通貨膨脹對(duì)養(yǎng)老金的影響有兩方面：一是造成已累計(jì)基金的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的貶值；二是導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出增加。因?yàn)橥ㄘ浥蛎泿?lái)人們生活費(fèi)用增長(zhǎng)，靠養(yǎng)老金生活的老年人要維持基本生活水平，就必須提高養(yǎng)老金待遇。要抵消通貨膨脹的影響，而又不增加資金來(lái)源的負(fù)擔(dān)，唯一的選擇只能是靠基金自身的運(yùn)作來(lái)保值、增值。第二：養(yǎng)老基金調(diào)整機(jī)制的要求。社會(huì)保險(xiǎn)待遇與工資水平或物價(jià)指數(shù)掛鉤，是國(guó)際上通行的兩項(xiàng)基本原則。即社會(huì)保險(xiǎn)待遇隨全體勞動(dòng)者工資水平的提高而相應(yīng)增加，使退休者與在職職工一同享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果；或隨物價(jià)指數(shù)的變化而相應(yīng)的調(diào)整，使其養(yǎng)老金的實(shí)際購(gòu)買力不下降。這既是保障的需要，又是公平的體現(xiàn)。其結(jié)果必然導(dǎo)致養(yǎng)老金支出的增加，解決的最好辦法是盡可能使基金保值和增值。我國(guó)有關(guān)部門已認(rèn)識(shí)到養(yǎng)老基金增值問題，在2002年5月9日的“第35屆亞行年會(huì)中國(guó)日研討會(huì)上,全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)副理事