我國金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制確立(已修改)
2025-04-29 13:50 本頁面
【正文】 我國金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建與應(yīng)用?呂江林賴娟[摘要]本文以金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同步變量構(gòu)成的中國金融壓力指數(shù)為被解釋變量，以滯后的宏觀經(jīng)濟(jì)變量、貨幣信貸變量、資產(chǎn)價(jià)格變量和相關(guān)經(jīng)濟(jì)大國的宏觀經(jīng)濟(jì)變量為解釋變量，運(yùn)用逐步回歸法建立了金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最佳預(yù)測方程，從而構(gòu)建起了金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的合理、實(shí)用的指標(biāo)體系；并用此最佳預(yù)測方程對我國2010年金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行了預(yù)測。預(yù)測結(jié)果表明，前三季度我國金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)呈上升態(tài)勢，且高于2008年的最高值；第四季度開始，金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有下降趨勢。[關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞]]金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；最佳預(yù)測方程；預(yù)警指標(biāo)體系[中圖分類號中圖分類號]]、引言金融安全是國家經(jīng)濟(jì)安全的核心，而確保金融安全的核心是金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。建立一個(gè)有效的金融危機(jī)早期預(yù)警系統(tǒng)模型，是各國政府、國際金融組織及學(xué)術(shù)界研究金融安全及金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)最為關(guān)注的問題之一。建立金融危機(jī)早期預(yù)警系統(tǒng)模型的意義在于，通過定量分析模型，找出金融危機(jī)發(fā)生的條件和能夠預(yù)測該條件的一組經(jīng)濟(jì)金融變量，然后通過監(jiān)測這一系列可測經(jīng)濟(jì)金融變量對金融危機(jī)進(jìn)行早期預(yù)警，以防范金融危機(jī)的發(fā)生，確保金融體系安全穩(wěn)健地運(yùn)行。哪些指標(biāo)能有效地預(yù)測一國金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？這是建立金融危機(jī)預(yù)警體系首要而關(guān)鍵的問題。已有的研究從理論與實(shí)證方面對金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建做了很多有益的探索。較多的實(shí)證研究試圖從金融危機(jī)事件中找出引起危機(jī)事件的共同因素，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。這種方法通常用0和1分別代表非危機(jī)狀態(tài)和危機(jī)狀態(tài)，以預(yù)警因素為解釋變量，并檢驗(yàn)解釋變量對0和1的顯著程度，以此來決定有預(yù)警能力的預(yù)警變量，并將它們構(gòu)建成預(yù)警指標(biāo)體系。遺憾的是，這種方法構(gòu)建的金融危機(jī)預(yù)警體系更適合于金融危機(jī)事件樣本國，而對于如中國這樣很少或幾乎沒有發(fā)生過金融危機(jī)的國家來說，這種方法下構(gòu)建的金融危機(jī)預(yù)警體系可能缺乏預(yù)警能力。IllingandLiu(2003)構(gòu)建的金融壓力指數(shù)，為很少或沒有發(fā)生過銀行危機(jī)的國家建立金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系提供了新的思路。即，以金融壓力指數(shù)為衡量金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)程度的變量（即被解釋變量），以其他金融風(fēng)險(xiǎn)先導(dǎo)指標(biāo)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警變量（即解釋變量），并檢驗(yàn)預(yù)警變量對金融壓力指數(shù)影響的顯著程度，以確立最終的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。這種方法無論是對已發(fā)生過金融危機(jī)的國家還是未發(fā)生過金融危機(jī)的國家均適用。本文的目的是：通過建立金融壓力指數(shù)預(yù)測模型，構(gòu)建開放背景下我國金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系；該模型即金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最佳預(yù)測方程得到驗(yàn)證后，可用以預(yù)警我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。以下內(nèi)容安排是：第二部分為相關(guān)文獻(xiàn)回顧，該部分將簡要介紹國內(nèi)外金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要模型與方法、主要的預(yù)警指標(biāo)選擇，以及與金融壓力指數(shù)相關(guān)的文獻(xiàn)。第三部分為變量選擇及數(shù)據(jù)說明。該部分闡述了預(yù)測模型的被解釋變量的構(gòu)建方法及其統(tǒng)計(jì)特征，以及解釋變量的選擇及其統(tǒng)計(jì)特征。第四部分為模型與實(shí)證結(jié)果。本部分通過逐步回歸的實(shí)證方法建立了最佳預(yù)測方程，構(gòu)建起了我國金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系；并用該方程預(yù)測了2010年
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1