金融期權(quán)與實物期權(quán)教學(xué)課件ppt(已修改)
2025-03-05 09:34 本頁面
【正文】 第 4章 金融期權(quán)與實物期權(quán) 金融期權(quán) 投資的實物期權(quán)分析 1 高 級財務(wù) 管理 金融期權(quán) 期權(quán)的價值分析 看漲與看跌期權(quán)間的平價關(guān)系 影響期權(quán)價格的因素 期權(quán)定價 2 高 級財務(wù) 管理 期權(quán)的價值分析 1） 期權(quán)的基本知識 期權(quán)的兩種分類 看漲 看跌 美式 歐式 看漲期權(quán) （ call option） 賦予其持有者購買資產(chǎn)的權(quán)利 看跌期權(quán) （ put option） 賦予其持有者出售資產(chǎn)的權(quán)利 美式期權(quán)允許其持有者在期權(quán)合約的最后日期即到期日或者到期日之前的任何時間執(zhí)行期權(quán) 歐式期權(quán)只允許期權(quán)的持有者在到期日當(dāng)天執(zhí)行期權(quán)，不能在到期日之前執(zhí)行 3 高 級財務(wù) 管理 期權(quán)的價值分析 2）到期日的期權(quán)支付 (現(xiàn)金流量 ) m a x ( , 0 )C S K??4 高 級財務(wù) 管理 期權(quán)的價值分析 2）到期日的期權(quán)支付 (現(xiàn)金流量 ) 5 高 級財務(wù) 管理 期權(quán)的價值分析 2）到期日的期權(quán)支付 (現(xiàn)金流量 ) m a x ( , 0 )P K S??6 高 級財務(wù) 管理 期權(quán)的價值分析 3）持有期權(quán)至到期日獲得的利潤 盡管期權(quán)合約中多頭的支付從來不會是負的，購買期權(quán)并持有至到期日所獲得的利潤卻可能為負，這是由于在到期日投資者收到的支付也許會小于最初的期權(quán)購買成本。 7 高 級財務(wù) 管理 看漲與看跌期權(quán)間的平價關(guān)系 股 價 股 價支付支付股 票股 票 + 看 跌 期 權(quán)無 風(fēng) 險 債 券 + 看 漲 期 權(quán)無 風(fēng) 險 債 券8 高 級財務(wù) 管理 看漲與看跌期權(quán)間的平價關(guān)系 ()S P P V K C? ? ?()C P S P V K? ? ?9 高 級財務(wù) 管理 看漲與看跌期權(quán)間的平價關(guān)系 ( ) ( )S P P V K P V D i v C? ? ? ?( ) ( )C P S P V K P V D i v? ? ? ?10 高 級財務(wù) 管理 影響期權(quán)價格的因素 1）執(zhí)行價格和股票價格
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