技術(shù)與金融資本的演進(jìn)與管理(制藥)(已修改)
2025-02-03 00:42 本頁面
【正文】 SWS/010410/SHStrategy(2022GB) 技術(shù)與金融資本的演進(jìn)與管理 要解決的問題 高新技術(shù)與金融資本 技術(shù)管理者的金融理念 我國醫(yī)藥企業(yè)的資本擴(kuò)張和融資方式 企業(yè)投資、融資決策分析 中小企業(yè)貸款擔(dān)保及途徑 世界醫(yī)藥資本流向 技術(shù) 資本 產(chǎn)業(yè)化與資本擴(kuò)張 內(nèi)容 背景簡述：現(xiàn)代生物醫(yī)藥創(chuàng) 新的特點(diǎn)與趨勢 ——制藥行業(yè)的 Ramp。D投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新需要巨額資金支持 現(xiàn)代生物醫(yī)藥技術(shù)的特點(diǎn)與趨勢 ? 研發(fā)繼續(xù)向北美轉(zhuǎn)移 ? DDS技術(shù)快速發(fā)展 ? 來自生物技術(shù)領(lǐng)域的 NCE迅速增加 ? 研發(fā)手段日新月異 ? 研發(fā)費(fèi)用快速增長 ? 研發(fā)繼續(xù)向北美轉(zhuǎn)移 醫(yī)藥研究投入最多的地區(qū)4 1美國英國德國日本法國加拿大美國以外地區(qū)研發(fā)投入及分布0200400600800100012001400英國 德國 日本 法國加拿大 意大利拉丁美洲西班牙亞太地區(qū)（日本除外）澳洲中東歐洲獨(dú)聯(lián)體中東 非洲印度和巴基斯坦m$01234%?上世紀(jì) 90年代美國超過歐洲成為藥物研發(fā)的領(lǐng)頭羊，歐洲企業(yè) 2022年 41%的研發(fā)投入在美國，比 10年前提高了 14個(gè)點(diǎn)，美國的研發(fā)投資增長約是歐洲的兩倍 ?歐洲發(fā)達(dá)國家對藥品消費(fèi)的限制政策導(dǎo)致許多歐洲制藥企業(yè)將市場轉(zhuǎn)向美洲 ?2022年 6月 FDA通過新法案將新藥的評審時(shí)間由原來的 30個(gè)月縮短為 18個(gè)月 ?北美在生物技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位使得該地區(qū)的研究成為全球資金、人才和技術(shù)的聚集地 ?歐洲的生物倫理比較保守 ? 研發(fā)費(fèi)用快速增長 美國制藥企業(yè)研發(fā)投入比分析05101520252022年 2022年 1998年 1996年 1994年 1992年 1990年 1988年 1986年 1984年 1982年%DomesticRamp。D as a %ofDomesticSalesTotal Ramp。Das a % ofTotalSales由于 FDA要求更大規(guī)模的臨床實(shí)驗(yàn)，研究開發(fā)和推銷一個(gè)新藥的費(fèi)用比 15年前增長了 ，平均花費(fèi)達(dá)8億美元，周期為 1015年； 臨床實(shí)驗(yàn)的費(fèi)用尤其增加明顯，征集患者的困難、慢性和變性病藥物開發(fā)的增加明顯提高了臨床費(fèi)用； 但專利的保護(hù)使得支出物有所值 美國藥品臨床研究經(jīng)費(fèi)百分比構(gòu)成分析 臨床前一期二期三期批準(zhǔn)四期其他? 生物技術(shù)異軍突起 美國FDA歷年批準(zhǔn)的生物技術(shù)藥物數(shù)量05101520253035401985年 1986年 1987年 1988年 1989年 1990年 1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2022年 2022年 2022年內(nèi)容 金融、資本及技術(shù)的資本化現(xiàn)狀與趨勢 生物醫(yī)藥研發(fā)的主要融資渠道與技術(shù)交易 我國醫(yī)藥企業(yè)的資本擴(kuò)張與融資（案例分析） 創(chuàng)新型企業(yè)的資本化進(jìn)程與風(fēng)險(xiǎn)控制（案例分析） —— 金融與資本 金融市場 貨幣市場：短期資金市場 資本市場 保險(xiǎn)市場 證券市場 融資租賃市場 中長期銀行信貸市場 同業(yè)拆借市場 回購協(xié)議市場 商業(yè)票據(jù)市場 銀行承兌匯票市場 短期政府債券市場 大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場 債券市場 股票市場 —— 金融與資本 幾個(gè)概念 資本：實(shí)際資本和虛擬資本 證券：是證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明持有人或第三者有權(quán)獲得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為，它必須具備法律特征和書面特征 有價(jià)證券：標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債券證券；它包括商品證券、貨幣證券和資本證券，狹義的有價(jià)證券即資本證券；按發(fā)行主體分：公司證券、金融機(jī)構(gòu)證券和政府證券；按適銷性分：適銷證券和非適銷證券（定期存單） 資本證券：股票、債券和金融衍生產(chǎn)品 公司證券：股票、債券、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證和認(rèn)股證書 —— 金融與資本 融資方式 直接融資 間接融資 中長期信貸市場 保險(xiǎn)市場 融資租賃市場 以貨幣為金融工具，通過銀行體系吸收社會(huì)存款，再對企業(yè)或個(gè)人貸款的一種融資機(jī)制，其融資場所稱為間接融資市場 以股票、債券為主要金融工具，直接溝通資金供應(yīng)者和資金需求者，其場所稱為直接融資市場，也稱為證券市場 初級市場即發(fā)行市場（一級市場） 次級市場即流通市場（二級市場） —— 金融與資本 有價(jià)證券的特點(diǎn) 有價(jià)證券 產(chǎn)權(quán)性 期限性 收益性 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性 記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有者能夠享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用收益和處分權(quán) 主要只指債券，它有明確的還本付息期限，到期前，投資者不能要求兌現(xiàn)，但可以轉(zhuǎn)讓收回 收益來自證券所代表的特定資產(chǎn)的運(yùn)作結(jié)果，包括過去的運(yùn)作結(jié)果和今后的預(yù)期結(jié)果，債券本身有收益率 持有者可以靈活的按照自己的需要轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金，它是證券市場存在的基礎(chǔ) 證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能，包括市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) —— 金融與資本 證券市場 證券市場 證券發(fā)行人 證券投資者 政府（中央與地方）及其機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)：中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 公司和企業(yè) 個(gè)人投資者 機(jī)構(gòu)投資者：政府部門、企事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)和公益基金 —— 金融與資本 兩個(gè)市場的比較 證券市場 借貸市場 交易性質(zhì) 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 收益來源 買賣關(guān)系 借貸關(guān)系 關(guān)系的確定性 投資者自己 股利、利息和買賣差價(jià) 不固定 銀行 利息 不變關(guān)系 —— 金融與資本 銀行和投資銀行 資金提供者 資金需求者 銀行 投資銀行 借貸關(guān)系 撮合 —— 金融與資本 證券市場的功能 證券市場功能 籌資功能 資產(chǎn)定價(jià) 資本配臵 資金需求者通過向資金提供者發(fā)行有價(jià)證券，從而完成籌資過程，該過程分私募和公募 證券的交易價(jià)格是在同一市場上經(jīng)過買賣雙方的公開競價(jià)，直到雙方認(rèn)同的價(jià)格才撮合成交，成交價(jià)格即完成了對資產(chǎn)的定價(jià) 投資者為了謀求投資的保值增值，必定會(huì)把資金投向既安全收益又高的產(chǎn)業(yè)部門，資金需求者為了獲得更多資金，也會(huì)加強(qiáng)管
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