【正文】 20082009年水電行業(yè)風(fēng)險分析報告目 錄第一部分 07年行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析 1第一章 07年水電行業(yè)運(yùn)行環(huán)境政策及對水電的影響 2第一節(jié) 07年宏觀經(jīng)濟(jì)概況及未來發(fā)展預(yù)測 2第二節(jié) 電源布局與結(jié)構(gòu)調(diào)整政策 3一、“上大壓小”力度加強(qiáng) 3二、《國家可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，水電開發(fā)政策力度加大 3三、中國“十一五”重大技術(shù)傾斜水電 4第三節(jié) 行業(yè)監(jiān)管和準(zhǔn)入政策 5一、《電網(wǎng)企業(yè)全額收購可再生能源電量監(jiān)管辦法》出臺，電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)先收購水電 5二、《節(jié)能發(fā)電調(diào)度辦法》獲批，水電優(yōu)先調(diào)度 5三、監(jiān)管工作由許可證頒發(fā)轉(zhuǎn)入了頒證和監(jiān)督并舉的新階段 6四、《發(fā)電權(quán)交易監(jiān)管暫行辦法》發(fā)布，發(fā)電權(quán)買賣全面放開 6第四節(jié) 環(huán)境保護(hù)和信貸財稅政策 8一、《中國應(yīng)對氣候變化國家方案》，利好水電 8二、延長貸款期限，擴(kuò)大水電融資渠道 8三、稅收優(yōu)惠政策 8第二章 07年電力需求態(tài)勢 10第一節(jié) 總需求及其平衡 10一、2007年電力供需總體平衡，電力消費(fèi)逐步回落 10二、電力需求短周期分析和預(yù)測 12三、電力需求中長周期分析和預(yù)測 13第二節(jié) 區(qū)域需求及其平衡 14一、2007年東部地區(qū)和中部能源產(chǎn)區(qū)的電力需求高企 14二、2008年各區(qū)域電力供需情況判斷 16第三節(jié) 行業(yè)需求 19第三章 07年電力供給態(tài)勢 21第一節(jié) 07年裝機(jī)增速顯著下調(diào) 21第二節(jié) 區(qū)域供給結(jié)構(gòu) 23一、沿海發(fā)達(dá)地區(qū)和中西部能源大省發(fā)電量高企 23二、2008年各地區(qū)發(fā)電量及其增速預(yù)測 25第三節(jié) 電源結(jié)構(gòu) 26第四節(jié) 規(guī)模結(jié)構(gòu) 27第二部分 07年水電行業(yè)運(yùn)行情況 28第一章 水電上游行業(yè)與上游因素研究及預(yù)測 29第一節(jié) 來水量季節(jié)分布不均衡，具有周期性和規(guī)律性 29第二節(jié) 水電基建施工行業(yè) 30一、國有寡頭壟斷水電設(shè)計和基建，行業(yè)抗風(fēng)險能力差 30二、重點(diǎn)企業(yè) 30第三節(jié) 水電設(shè)備行業(yè) 34一、以哈電、東電為核心的水電設(shè)備制造業(yè)格局 34二、我國水電機(jī)電已達(dá)世界一流水平 34三、重點(diǎn)企業(yè) 34四、行業(yè)發(fā)展趨勢 35第二章 水電供給態(tài)勢及08年預(yù)測 36第一節(jié) 我國水電開發(fā)現(xiàn)狀概述 36一、水電資源豐富 36二、水能利用率低下 36三、水能效率低下原因 37第二節(jié) 水電規(guī)模結(jié)構(gòu) 39一、大型、小型水電裝機(jī)比例高，中型水電比重小 39二、擬在建水電站規(guī)模統(tǒng)計 40三、規(guī)模結(jié)構(gòu)發(fā)展預(yù)測 41第三節(jié) 水電投資情況分析 42一、水電運(yùn)行成本優(yōu)勢遠(yuǎn)勝火電 42二、水電工程造價地區(qū)差異顯著 42三、在建水電站投資額分析 43第四節(jié) 07年水電供給情況 44一、水電裝機(jī)情況 44二、水電發(fā)電情況 45三、水電供給預(yù)測 46第五節(jié) 區(qū)域供給結(jié)構(gòu) 48一、水電區(qū)域分布不均，西南成為水電開發(fā)主戰(zhàn)場 48二、西南地區(qū)水電運(yùn)行情況 48三、中南地區(qū)水電運(yùn)行情況 55四、西北地區(qū)水電運(yùn)行情況 60第三章 水電電價態(tài)勢及預(yù)測 66第一節(jié) 各區(qū)域電力市場分析比較 66第二節(jié) 水電參與競價的困難及解決辦法 68第三節(jié) 區(qū)域電力市場中水電應(yīng)關(guān)注的問題 69第四節(jié) 國外水電參與電力市場的經(jīng)驗(yàn) 70第五節(jié) 水電價格發(fā)展趨勢 71一、煤炭行業(yè)制度變遷令煤電關(guān)系逆轉(zhuǎn) 71二、煤電聯(lián)動近期難以實(shí)施，電網(wǎng)與電廠爭利可能進(jìn)一步體現(xiàn) 71三、競價上網(wǎng)、兩電同價是必然 71四、08年電價判斷 72第三部分 行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢 73第一章 電力企業(yè)水電資產(chǎn)概述及08年發(fā)展預(yù)測 74第一節(jié) 國電系五大發(fā)電集團(tuán) 74一、五大集團(tuán)發(fā)電和水電資產(chǎn)概況 74二、中國電力投資集團(tuán)公司 75三、中國國電集團(tuán) 75四、中國華電集團(tuán) 76五、中國華能集團(tuán) 76六、中國大唐集團(tuán) 77第二節(jié) 非國電系發(fā)電集團(tuán) 78一、中國長江三峽工程開發(fā)總公司 78二、國投電力 80第三節(jié) 地方性發(fā)電公司 81一、獲利能力排名 81二、經(jīng)營能力排名 82三、償債能力排名 82四、發(fā)展能力排名 83五、總排名 83第二章 水電行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢研究 84第一節(jié) 以國有壟斷為主的競爭格局 84一、電力行業(yè)：完全壟斷轉(zhuǎn)為寡頭壟斷，大型發(fā)電集團(tuán)更具競爭優(yōu)勢 84二、水電行業(yè)：國有壟斷為主，集中度有可能加速提升 85三、組織形式以流域開發(fā)公司為主 85四、制度壁壘逐步降低，民資和外資話語權(quán)將有限度的加強(qiáng) 85第二節(jié) 國電巨頭看好水電前景，資源搶占掀起“圈河”高潮 87一、五大發(fā)電集團(tuán) 加快“圈河”步伐 87二、四大電力輔業(yè)集團(tuán)展開水電合作 87第三節(jié) 西藏將成為下一輪水電企業(yè)角逐重點(diǎn) 89一、全區(qū)水電資源豐富，利用率低下，發(fā)展?jié)摿薮?89二、西藏水電絕大部分分布在藏南地區(qū) 89三、水電開發(fā)以大型電站為主，技術(shù)開發(fā)和電力運(yùn)輸環(huán)境比較成熟 89四、國家政策扶持，前期工作已經(jīng)開始介入 90第四節(jié) 長期發(fā)展趨勢展望：水電發(fā)展將步入“后水電時代” 91第三章 財務(wù)分析及利潤分配研究 92第一節(jié) 水電企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析 92一、不同地區(qū)財務(wù)指標(biāo)對比研究 92二、不同所有制企業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比研究 97三、不同規(guī)模企業(yè)財務(wù)指標(biāo)對比研究 99第二節(jié) 水電產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配研究 102第四章 熱點(diǎn)專題：水電資產(chǎn)證券化 104第一節(jié) 國內(nèi)電力行業(yè)資產(chǎn)證券化簡述 104第二節(jié) 企業(yè)資產(chǎn)證券化的兩大作用 106一、優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu) 106二、降低了項(xiàng)目融資成本 106第三節(jié) 水電開發(fā)迎來多元化融資的新階段 108第四部分 結(jié)論與建議 109第一章 風(fēng)險與機(jī)會總結(jié) 110第一節(jié) 行業(yè)總體風(fēng)險和機(jī)會總結(jié) 110一、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期風(fēng)險分析 110二、行業(yè)政策環(huán)境變化風(fēng)險分析 112三、行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險分析 113四、行業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析 121第二節(jié) 水電行業(yè)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險綜合評估 131第二章 地區(qū)風(fēng)險與機(jī)會總結(jié) 132第一節(jié) 各區(qū)域指標(biāo)分類排名情況分析 132一、盈利能力 132二、償債能力 133三、發(fā)展能力 134四、營運(yùn)能力 135第二節(jié) 區(qū)域總排名情況 136第三章 對策與建議 137第一節(jié) 投資機(jī)會及建議 137第二節(jié) 經(jīng)營機(jī)會及建議 139一、影響水電行業(yè)經(jīng)營的外部因素 139二、影響水電行業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部因素 139三、水電企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險建議 140附 表 三種假設(shè)情景下的GDP增速對比 2 2007年全國6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用小時 11 20062007年全國分省用電增速變動情況 14 2007年全國分省用電影響力加權(quán)排名和預(yù)測 15 2007年全社會主要耗電行業(yè)用電加權(quán)指數(shù)變化趨勢 19 發(fā)電裝機(jī)歷史走勢和中期預(yù)測 22 2007年各省發(fā)電量及增長速度 23 各地區(qū)20062007年度發(fā)電增速排名變動 24 2002年2010年各種電源類型裝機(jī)的統(tǒng)計和預(yù)測 26 2002年2007年水電和火電發(fā)電量情況 26 20082015年投產(chǎn)的主要大型水電站 27 葛洲壩集團(tuán)參與承建的主要水電工程一覽 32 中國水電工程顧問集團(tuán)承擔(dān)在建大型水電站（250MW以上）一覽 33 中國水利資源蘊(yùn)藏量 36 20022006不同容量等級電力裝機(jī)變化趨勢 40 2007年在建的1000MW以上的大型水電站 40 20022010年期間中國水電容量結(jié)構(gòu)統(tǒng)計和預(yù)測 41 不同地區(qū)水電工程項(xiàng)目單位造價 43 2007年全國全口徑分地區(qū)發(fā)電量 46 我國水電裝機(jī)及發(fā)電量預(yù)測 47 20042007四川水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 50 20042007年全國水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況 50 20042007西藏水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 51 20042007云南水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 53 20042007貴州水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 54 20042007湖北水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 55 20042007湖南水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 57 20042007廣東水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 58 20042007廣西水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 59 20042007甘肅水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 61 20042007青海水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 62 20042007陜西水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 64 20042007寧夏水電行業(yè)財務(wù)運(yùn)行情況分析 65 地方性上市水電公司一覽 81 獲利能力排名 81 經(jīng)營能力排名 82 償債能力排名 82 發(fā)展能力排名 83 上市公司表現(xiàn)總排名 83 水電分地區(qū)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 92 企業(yè)數(shù)量結(jié)構(gòu) 93 2007年不同地區(qū)銷售收入 94 2007年不同地區(qū)企業(yè)虧損情況 95 水電分地區(qū)盈利能力分析 96 2007年水電行業(yè)不同所有制企業(yè)資產(chǎn)情況 98 不同所有制人員從業(yè)情況 98 2007年不同所有制企業(yè)虧損情況 99 2007年不同所有制企業(yè)盈利情況 99 2007年不同規(guī)模資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 100 2007年不同規(guī)模企業(yè)人員結(jié)構(gòu) 100 2007年不同規(guī)模企業(yè)虧損狀況 101 2007年不同規(guī)模企業(yè)盈利狀況 101 2007年電力設(shè)備各子行業(yè)博弈能力對比 102 不同行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的敏感性差異列表 110 20032007年水電行業(yè)銷售收入與gdp的相關(guān)性 110 1978年至今我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三個階段 111 水電行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期的影響的風(fēng)險定位 112 2007年主要政策環(huán)境變化及其對水電行業(yè)的影響 112 各行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險評定表 113 水電產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張性分析表 115 水電產(chǎn)業(yè)波動性分析表 116 水電行業(yè)供給風(fēng)險綜合分析表 117 0307年水電行業(yè)資本變化 118 20042007平均勞動生產(chǎn)率指標(biāo)對比 119 20042007水電行業(yè)主要盈利能力指標(biāo)比較 122 2007年111月八大行業(yè)盈利能力指標(biāo)比較 122 2007年八大行業(yè)的盈利能力指標(biāo)風(fēng)險得分 123 20042007水電行業(yè)主要償債能力指標(biāo)比較 124 2007年八大行業(yè)償債能力指標(biāo) 124 2007年八大行業(yè)償債能力指標(biāo)風(fēng)險得分 125 20042007水電行業(yè)主要發(fā)展能力指標(biāo)比較 126 2007年八大行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 126 2007年八大行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)風(fēng)險得分 128 20042007水電行業(yè)主要營運(yùn)能力指標(biāo)比較 128 2007年八大行業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo) 128 2007年八大行業(yè)營運(yùn)能力風(fēng)險得分 130 水電行業(yè)2008年投資和經(jīng)營風(fēng)險 131 主要水電省份盈利能力指標(biāo)比較 132 2007年主要水電省份盈利能力指標(biāo)排名 132 2007年主要水電省份償債指標(biāo)比較 133 2007年主要水電省份償債能力指標(biāo)排名 133 2007年主要水電省份發(fā)展能力指標(biāo)比較 134 2007年主要水電省份發(fā)展能力指標(biāo)排名 134 2007年主要水電省份營運(yùn)能力指標(biāo)及排名 135 2007年主要水電省份財務(wù)指標(biāo)綜合排名 136 水電行業(yè)2008年投資分析 137 水電企業(yè)的EFE矩陣 139 水電企業(yè)IFE矩陣 140附 圖 2007年各產(chǎn)業(yè)用電量及增速 11 2007年前四大耗電行業(yè)用電指數(shù)變化趨勢 19 電力歷年裝機(jī)容量及其增速 21 20022007年全國主要大型水電站各月入庫水量 29 19952007年中國水利水電建設(shè)集團(tuán)總產(chǎn)值 31 2007年各大洲水電開發(fā)度比較 37 2007年中國與主要發(fā)達(dá)國家水電開發(fā)度比較 37 20022007年我國不同規(guī)模水電裝機(jī)比例 39 2007年在建的100萬千瓦以上大型水電站投資分布 43 19902007我國水電裝機(jī)容量增長趨勢 44 我國歷年水電發(fā)電量增長情況 45 我國水能資源地區(qū)分布不均 48 20042007四川資產(chǎn)、收入、利潤占全國比重 49 20042007西藏資產(chǎn)、收入、利潤占全國比重 51 20042007云南資產(chǎn)、收入、利潤地位變化 52 20042007貴州資產(chǎn)、收入、利潤所占比重 54 20042007湖北資產(chǎn)、收入、利潤地位變化 55 20042007湖南水電資產(chǎn)、收入、利潤所占比重 56 20042007廣東省水電資產(chǎn)、收入及利潤所占比重 57 20042007廣西省水電行業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤所占比重 59 20042007甘肅省水電行業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤所占比重 60 20042007青海省水電行業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤所占比重 62 20042007陜西省水電行業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤所占比重 63 20042007寧夏省水電行業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤比重變化趨勢 65 2007年五大集團(tuán)水電裝機(jī)容量及所占集團(tuán)裝機(jī)比例 75 2007年水電行業(yè)企業(yè)所有制結(jié)構(gòu) 97 2007年水電行業(yè)企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu) 100 水電行業(yè)銷售收入與GDP相關(guān)性 111 20022008水電行業(yè)擴(kuò)張系數(shù)變化趨勢 115 20022007年我國主要大型水電站各月入庫水量 118 20042007年水電行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化 119 2007年八大行業(yè)盈利能