【正文】 財(cái)務(wù)知識(shí)培訓(xùn) 周敏 財(cái)務(wù)管理部 2022年 2月 13日星期日 南京聯(lián)鑫投資管理有限公司下屬企業(yè)廠長(zhǎng)經(jīng)理 — 2 — 培訓(xùn)內(nèi)容 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 3 — 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 4 — 營(yíng)運(yùn)資金 貨幣的時(shí)間價(jià)值 毛利 期間費(fèi)用 財(cái)務(wù)杠桿 如何達(dá)到盈利的目的 經(jīng)營(yíng)循環(huán)及其五大奧秘 財(cái)務(wù)管理的三大要件 財(cái)務(wù)管理的經(jīng)典要素 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 5 — 營(yíng)運(yùn)資金又稱總營(yíng)運(yùn)資本，是指一個(gè)企業(yè) 投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金 ，具體包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等占用的資金。 狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指某時(shí)點(diǎn)內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn) 與 流動(dòng)負(fù)債 的差額。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 營(yíng)運(yùn)資金 — 6 — 案例 1 某活動(dòng)公司，剛成立半年就接了一個(gè)國(guó)內(nèi)知名企業(yè)的百萬(wàn)大單。因?yàn)榭蛻羰侵髽I(yè)，在付款方式上，他們接受了預(yù)付款 30％，其余 70％活動(dòng)結(jié)束后 2個(gè)月付清的苛刻條件。活動(dòng)轟轟烈烈地開始了，該活動(dòng)公司的財(cái)務(wù)也陷入了危機(jī)。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 因?yàn)榛顒?dòng)的費(fèi)用支出高達(dá)合同金額的 70％，而客戶才先付 30％，這意味著有 40％的費(fèi)用要該活動(dòng)公司提前墊付。 而這 40％就是40萬(wàn)， 40萬(wàn)對(duì)于一個(gè)剛剛成立的小公司來(lái)講，是多么大的一筆數(shù)字。幸虧幾位公司股東及時(shí)把自己的房子抵押了，獲得了貸款，解決了危機(jī)。 — 7 — 案例 2 根據(jù)戴爾公司 1999年年報(bào)，其存貨價(jià)值為 ，僅為其銷售額的 %。與此同時(shí)，應(yīng)付賬款卻有 。戴爾公司 成功地使原材料供應(yīng)商在供應(yīng)貨物時(shí)提供商業(yè)信用。 事實(shí)上，戴爾公司的 存貨投資為負(fù)值 。這意味著營(yíng)運(yùn)資本管理的最大成功，即實(shí)現(xiàn)了所謂的 “ 零營(yíng)運(yùn)資本 ” 。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 8 — 啟示 制造企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)主要是應(yīng)收賬款和存貨，前者其實(shí)是在為客戶 “ 墊錢 ” ，存貨也在占用資金，這些資金都是有成本的。 如何減少營(yíng)運(yùn)資金的投入 ? 原材料費(fèi)用盡量延期支付 ? 產(chǎn)品帳款盡量先前收取 ? 大型生產(chǎn)設(shè)備或固定資產(chǎn)盡量租用 ? 不要接超過公司生產(chǎn)能力 15％以上的大單（或者考慮把部分訂單轉(zhuǎn)包 ） 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 9 — 貨幣的時(shí)間價(jià)值 貨幣時(shí)間價(jià)值 是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。 即： 今天的一元錢比明天的一元錢值錢。 貨幣是具有時(shí)間價(jià)值的，這是金融的兩大基本原理之一。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 10 — 案例 你計(jì)劃投資鋼鐵廠，面臨的問題是：如果現(xiàn)在開發(fā)，馬上可獲利 50萬(wàn)元，如果 5年后開發(fā)，由于鋼材價(jià)格上漲，可獲利 80萬(wàn)元，此人該選擇什么時(shí)候投資呢？ 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 11 — 有人主張?jiān)?5年后投資，因?yàn)?80萬(wàn)元明顯大于 50萬(wàn)。 有人主張應(yīng)將貨幣時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)去，也就是說，如果現(xiàn)在投資獲利 50萬(wàn)，這 50萬(wàn)又可以進(jìn)行新的投資，當(dāng)時(shí)社會(huì)平均獲利率是15%，那么 5年后 50萬(wàn)可變成 100萬(wàn) [50 （ 1+15%） =100萬(wàn) ]，金額顯然大于 80萬(wàn)。 這樣在考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值后，你賺的錢又多了，如果不考慮，你的鋼鐵廠投資雖然不至于失敗，但肯定不是最科學(xué)的。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 答案 — 12 — 毛利 產(chǎn)品售價(jià)與成本之間的差額被稱為毛利，因此： 毛利＝銷售價(jià)格 成本。 毛利率 =毛利 /銷售收入 *100% 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 ?毛利是銷售收入還沒有扣除管理費(fèi)用等期間費(fèi)用的利潤(rùn)，反映了企業(yè)的 基礎(chǔ)盈利能力 ，也反映了企業(yè)控制成本的能力。 — 13 — 毛利的決定因素 （ 1）毛利主要取決于行業(yè) ? 毛利主要取決于行業(yè)，個(gè)別取決于企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)作效率。不同的行業(yè)，就會(huì)帶來(lái)不同的毛利率。 ? 比如說，傳統(tǒng)制造型企業(yè)和高科技企業(yè)的毛利率就不同。傳統(tǒng)制造型企業(yè)的毛利率很難達(dá)到 50％～ 60％，行業(yè)的平均水平基本是 20％～ 30％，而有些國(guó)家的企業(yè)，比如日本的制造企業(yè)的毛利率就更低。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 14 — 毛利的決定因素 （ 2）毛利率與競(jìng)爭(zhēng)性相關(guān) ? 當(dāng)行業(yè)的生產(chǎn)者比較少，競(jìng)爭(zhēng)度不大時(shí)，毛利率就高。比如，以前的小五金、小家電、服裝拉鏈等的毛利率都比較高。 ? 而競(jìng)爭(zhēng)使得企業(yè)的毛利率趨于平均化。例如，在個(gè)人需求量較少時(shí)，它的毛利率很高；需求越多，生產(chǎn)者越多，激烈的競(jìng)爭(zhēng)就拉低了毛利率。 ? 因此，企業(yè)的毛利率與競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 15 — 毛利的決定因素 （ 3）毛利率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式相關(guān) ? 比如，生產(chǎn)型的服裝企業(yè)的毛利率與品牌型服裝店、加盟店、專賣店等相比，毛利率較低。因?yàn)椋放菩头b店、加盟店、專賣店還要承擔(dān)較高的營(yíng)銷成本。 ? 又如，保健品行業(yè)的毛利率非常高，達(dá)到 85％以上。但該行業(yè)的凈利潤(rùn)并不很高，原因在于這個(gè)行業(yè)需要投入大量的營(yíng)銷費(fèi)用，特別是廣告費(fèi)很高。 ? 再如，女性用的，需要投入大量的消費(fèi)者溝通成本。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 ? 因此，產(chǎn)品不同，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式、形態(tài)不同，毛利率也不同。毛利率的復(fù)雜程度就在于此。 ? 廣東威尼斯公司生產(chǎn)的ＤＶＤ機(jī)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致毛利平平，但為了提高銷售，卻去開設(shè)專賣店。做大不成，反而導(dǎo)致業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)損失，企業(yè)陷入困境。所以，產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)應(yīng)與銷售的模式相匹配。 — 16 — 毛利的決定因素 （ 4）毛利率和存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān) ? 一般情況下，毛利率高的企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率也非?？?。例如， A為一個(gè)古式家具店、 B為一個(gè)快餐式便利超市。 A店出售一套仿古家具可能需要幾個(gè)月時(shí)間，而一套仿古家具的毛利率就高達(dá) 100％， 6個(gè)月庫(kù)存才能周轉(zhuǎn)一次。而便利超市的庫(kù)存一定不超過七天，而毛利率卻只有 3％。 ? 由此，你可以看到存貨周轉(zhuǎn)率跟毛利率關(guān)聯(lián)緊密。 ? 當(dāng)然，如果你賣的貨毛利率特別高，周轉(zhuǎn)率又特別快，那我們真應(yīng)該為你鼓掌，但這樣的企業(yè)太少了。一般來(lái)說，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率和毛利率有很大的必然關(guān)系，而毛利率跟企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理中的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)有很大關(guān)系，如果是貿(mào)易公司還和進(jìn)貨成本關(guān)系密切。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 17 — 期間費(fèi)用 期間費(fèi)用 是指不能直接歸屬于某個(gè)特定產(chǎn)品成本的費(fèi)用。期間費(fèi)用包括直接從企業(yè)的當(dāng)期產(chǎn)品銷售收入中扣除的 營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。 費(fèi)用率 =費(fèi)用 /銷售收入 *100% 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 ?費(fèi)用率是企業(yè)各種費(fèi)用與銷售收入的比率，反映企業(yè) 費(fèi)用控制的能力。 — 18 — 財(cái)務(wù)杠桿 財(cái)務(wù)杠桿可以用數(shù)學(xué)公式來(lái)表示 ： 財(cái)務(wù)杠桿 =資產(chǎn) /股東權(quán)益 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 19 — 舉例說明 ? 以 10％的資產(chǎn)回報(bào)率計(jì)算， 100萬(wàn)元資產(chǎn)可以產(chǎn)生 10萬(wàn)元的贏利。而如果用 100萬(wàn)元的資本控制 1000萬(wàn)元的資產(chǎn)（其中，900萬(wàn)元為負(fù)債），可以產(chǎn)生 100萬(wàn)元的毛利潤(rùn)。這樣，越多的資產(chǎn)就能夠帶來(lái)越大的利潤(rùn)。 ? 如果其中 900萬(wàn)元負(fù)債的融資成本為 5%，那么這 100萬(wàn)元利潤(rùn)中要付出 45萬(wàn)元（即 900萬(wàn) 5%=45萬(wàn)）的融資成本，剩下的利潤(rùn)是 55萬(wàn)元。如此， 股東回報(bào)率分別是 10%與 55%的差別。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 ?這種 用資本去控制更大的資產(chǎn)以獲得更多的利潤(rùn) ，在財(cái)務(wù)上被稱為財(cái)務(wù)的杠桿作用力。 — 20 — 財(cái)務(wù)杠桿作用的正向效力在于企業(yè)可以獲利更多，而其負(fù)面效應(yīng)則預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)加大，特別是在企業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段尤應(yīng)注意。 加大財(cái)務(wù)杠桿，可以提升股東回報(bào)率，但同時(shí)也增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理要平衡好這二者的關(guān)系。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 21 — 如何達(dá)到贏利的目的 經(jīng)營(yíng)企業(yè)最主要的目的是為了贏利，為了追求利潤(rùn)最大化。 那么，我們?cè)撊绾巫霾拍芨玫貙?shí)現(xiàn)這個(gè)目