【正文】 籌資管理 財(cái)務(wù)管理 籌資管理 籌資管理概述 籌資方式 資金需要量預(yù)測 資本成本與股權(quán)結(jié)構(gòu) 籌資管理概述 ? 一、企業(yè)籌資 ? 企業(yè)籌資：是指企業(yè)為了滿足其經(jīng)營活動、投資活動、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，運(yùn)用一定的籌資方式，籌措和獲得所需資金的一種行為。 ? 籌資的作用： ? 滿足經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)的資金需要 ? 滿足投資發(fā)展的資金需要 ? 二、籌資的分類 ? 按權(quán)益的特性不同分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生金融工具籌資三類； ? 按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介，分為直接融資和間接融資； ? 按資金的來源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資； ? 按使用期限不同，分為長期籌資和短期籌資。 ? 二、籌資管理的原則 ? 遵循國家法律法規(guī)，合法籌集資金 ? 分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量 ? 合理安排籌資時間，適時取得資金 ? 了解各種籌資渠道，選擇資金來源 ? 研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) ? 三、資本金制度 ? 資本金制度與資本金 ? 資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。 ? 資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。股份有限公司稱為股本；一般企業(yè)稱為實(shí)收資本。 ? 資本金的本質(zhì)特征 ? 從性質(zhì)上看，是投資者的啟動資金； ? 從功能上看，是投資者享有權(quán)益承擔(dān)義務(wù)的資金 ? 從法律上看，資本金要注冊登記，投資者只能投入按資本金的比例享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)； ? 從時效上看，除清算、減資、轉(zhuǎn)讓和回購股權(quán)等特殊情況外，企業(yè)可以無限期的占用投資者出資。 ? 資本金的籌集 ? （ 1）資本金的最低限額 ? 我國《公司法》規(guī)定：股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣 500萬元，上市股份有限公司股本總額不少于人民幣 3000萬元；有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額為人民幣 3萬元，一人有限責(zé)任公司注冊資本最低限額為人民幣 10萬元。如需要高于這些限額的，可由法律、法規(guī)另行規(guī)定。 ? （ 2）資本金的出資方式 ? 我國《公司法》規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的 30%；投資者可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價出資；法律法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。 ? （ 3）資本繳納的期限 ? 實(shí)收資本制，成立時一次籌足資金，實(shí)收資本和注冊資本一致； ? 授權(quán)資本制，不一定一次籌足資本額，只要籌集第一期資本，企業(yè)即可成立，其余部分由董事會在企業(yè)成立后進(jìn)行籌集。 ? 折衷資本制，不一定一次交足資本額，但是規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。 ? 我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低比例。股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊的20%，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足，投資公司可以在 5年內(nèi)繳足。對于一人有限公司，股東應(yīng)當(dāng)一次性繳足規(guī)定的資本額。 ? （ 4）資本金的評估 ? 國有和國有控股企業(yè)以非貨幣資產(chǎn)出資或接受非貨幣性資產(chǎn)出資，必須進(jìn)行資產(chǎn)評估。 ? 資本金的管理原則 ? 資本金管理應(yīng)當(dāng)遵循資本保全原則，具體分為： ? （ 1）資本確定原則 ? （ 2）資本充實(shí)原則 ? （ 3）資本維持原則 ? 在下列四種情況下，股份公司可以回購本公司股份：減少注冊資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎勵給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持有異議而要求公司收購其股份。 ? 獎勵職工回購股本的，回購股份不得超過股份總額 5%；從稅后利潤支出； 1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。 籌資方式 ? 一、股權(quán)籌資 ? 股權(quán)籌資包括吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益三種形式。 ? （一）吸收直接投資 ? 吸收直接投資，是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。 ? 吸收直接投資的種類 ? （ 1）吸收國家投資；（ 2）吸收法人投資；（ 3）吸收外商投資；（ 4）吸收社會公眾投資。 ? 直接投資的出資方式 ? （ 1）以現(xiàn)金出資 （ 2）以實(shí)物出資 ? （ 3）以土地使用權(quán)出資 （ 4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 ? 吸收直接投資的程序 ? （ 1）確定籌資數(shù)量；（ 2）尋找投資單位； ? （ 3）協(xié)商和簽署投資協(xié)議；（ 4）取得籌資資金。 ? 吸收直接投資的籌資特點(diǎn) ? （ 1）能夠盡快的形成生產(chǎn)能力；（ 2）容易進(jìn)行信息的溝通；（ 3）吸收投資的手續(xù)簡單，籌資費(fèi)用較低；（ 4）資本成本較高；（ 5）企業(yè)控股權(quán)集中，不利于公司治理；（ 6）不利于產(chǎn)權(quán)交易。 ? （二）發(fā)行普通股股票 ? 股票的特點(diǎn)和分類 ? （ 1）股票的特點(diǎn) ? 永久性；流通性；風(fēng)險(xiǎn)性；參與性。 ? （ 2）股東的權(quán)利 ? 公司管理權(quán)；收益分享權(quán)；股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；優(yōu)先認(rèn)購權(quán)；剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。 ? （ 3）股票的種類 ? A、按權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股和優(yōu)先股 ? 普通股，是股份公司依法發(fā)行的具有平等權(quán)利、義務(wù)、股利不固定的股票。 ? 優(yōu)先股，是股份公司發(fā)行的、相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在股利分配和分取剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)利上。 ? B、按是否記名，分為記名股票和不記名股票 ? 我國 《 公司法 》 規(guī)定，國家股和法人股應(yīng)當(dāng)為記名股票；個人股可以為記名股票，也可以為不記名股票。 ? C、按發(fā)行對象和上市地區(qū)，分為 A股、 B股、 H股、 N股和 S股等。 ? 股份公司的設(shè)立、股票的發(fā)行與上市 ? （ 1）股份公司的設(shè)立 ? 設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有 2人以上 200人以下為發(fā)行人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立的方式。 ? 以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的 20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起 2年內(nèi)繳足（投資公司可以在 5年內(nèi)繳足）。 ? 以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%；法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 ? 股份有限公司的發(fā)起人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)下列責(zé)任： ? A、公司不能成立時，發(fā)起人對設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用負(fù)連帶責(zé)任； ? B、公司不能成立時，發(fā)起人對認(rèn)股人已繳納的股款，負(fù)返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任； ? C、在公司設(shè)立過程中，由于發(fā)起人的過失使公司利益受到損害