中大emba企業(yè)資本運(yùn)營與兼并收購(已修改)
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【正文】 2020/7/7 1 企業(yè)資本運(yùn)營與兼并收購 華南理工大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心 崔毅 20xx年 7月 11日 中山大學(xué)總裁 EMBA班 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 2 一、企業(yè)老總愁什么？ 1. 產(chǎn)品 ——市場 2. 資金 ——現(xiàn)金流 3. 高素質(zhì)的人 ——引得來、留得住 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 3 二、企業(yè)目標(biāo)和資本運(yùn)營的目標(biāo) 企業(yè)目標(biāo) ——生存、發(fā)展、獲利 –生存 ——基礎(chǔ) –發(fā)展 ——目的 –獲利 ——保證 資本運(yùn)營的目標(biāo) ——股東價(jià)值最大化 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 4 三、常見的企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張方式 1 內(nèi)部管理型擴(kuò)張策略 如上市、購并、聯(lián)合、引入風(fēng)險(xiǎn)投資、托管、品牌輸出、管理輸出等 案例：上市公司 非上市公司 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 5 四、幾個(gè)與購并有關(guān)的案例 1996 年底 ， 波音兼并麥道 （ 133億美圓 ） – 1999年底 ， 美國在線收購時(shí)代華納 – 1999年底 ， ； 20xx年初 ， 又被 （ 400萬 ——5000萬 —— ） – 20xx年 10月 ， 惠普收購康柏 （ 250億美圓 ） – 1996年寶安收購延中； 1998——1999年 ， 方正收購延中 – 1996年 ， 橫通收購棱光 – 1998年 ， 億安收購深錦興 – 20xx年 12月 ， 格林科爾收購科龍電器 – 20xx年粵美的被美托投資公司收購 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 6 四、幾個(gè)與購并有關(guān)的案例 20xx年 9月 ， TCL購兼德國施耐德 （ 820萬歐圓 ） 施耐德是一家老牌德資企業(yè) ， 生產(chǎn)電器 、 音響等家用電器 。 因負(fù)債過多 ， 施耐德公司的控股企業(yè)宣布破產(chǎn) 。 – 20xx年 10月 ， 粵美的集團(tuán)以 ， 約1930萬美元收購了日本三洋電機(jī)的電磁管 （ 實(shí)現(xiàn)了雙贏 ） – 浙江華立集團(tuán) 300萬美元收購了飛利普半導(dǎo)體公司的移動(dòng)電話設(shè)計(jì)與軟件運(yùn)營部門 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 7 四、幾個(gè)與購并有關(guān)的案例 – 20xx年 4月 ， 上海華誼集團(tuán)接管了美國 MPS（ Moltech Power System） 公司 (以 550萬美元的驚人低價(jià)就買下了包括設(shè)備 、 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 、 存貨 、 營銷網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的所有 MPS公司的資產(chǎn) ) MPS公司生產(chǎn)鎳氫 、 鎳鎘電池 ， 是目前世界上最大的兩家鎳氫電池生產(chǎn) 、 開發(fā)企業(yè)之一 。 在鋰電池研究領(lǐng)域 ， 也已掌握多項(xiàng)技術(shù)專利 。 同時(shí) ， 公司擁有 2條居世界領(lǐng)先水平的鋰電池以及鋰聚合電池生產(chǎn)線 。 公司失利是因?yàn)楣芾聿簧?、 市場開拓不利 ，以及研發(fā)費(fèi)用高昂 ， 致使公司陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī) ， 加上“ 911 ”事件以后美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退各類資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水 。 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 8 毫無疑問，當(dāng)任何一個(gè)詞能夠長久地與財(cái)富創(chuàng)造聯(lián)系在一起的時(shí)候，這個(gè)詞一定充滿了無限的想象與誘惑， 資本運(yùn)作 就是這個(gè)讓無數(shù)渴望財(cái)富的人們魂?duì)繅?mèng)繞的詞。 那里有資本，那里就有資本經(jīng)營。凡是能改變現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的行動(dòng)都可以理解為 資本運(yùn)營。 資本運(yùn)營 本來就是運(yùn)用冰冷的工具，財(cái)富的創(chuàng)造和損失也只有在實(shí)現(xiàn)的那一刻才有了歡呼和沮喪，才有人情。但這一切已經(jīng)讓 資本運(yùn)營 的人變得與眾不同。 自從有了 “ 你 ” ，生命里都是奇跡！ 透過案例看資本運(yùn)營的魅力 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 9 五、什么是資本運(yùn)營 1. 資本的本性 —增殖 2. 資本的生命 —在于流動(dòng) 3. 資本的本質(zhì) —是經(jīng)濟(jì)關(guān)系 4. 資本家 —資本的人格化代表 5. 資本運(yùn)營 —泛指以資本增值為目的的經(jīng)營活動(dòng) 6. 資本運(yùn)營的內(nèi)涵 —內(nèi)部積累、橫向集中、社會(huì)化控制 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 10 六、資本運(yùn)營的范疇 問題： 貴公司可進(jìn)行資本運(yùn)營的方式選擇有哪些？ 資本運(yùn)營與兼并收購的關(guān)系？ 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 11 七、如何尋找好的資本運(yùn)營項(xiàng)目 選擇新的利潤增長點(diǎn)的 四大原則： 1. 經(jīng)濟(jì)學(xué)原則（需求的收入彈性 1， 邊際成本遞減，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度大） 1. 比較優(yōu)勢原則（與別人比，與自己比） 2. 產(chǎn)業(yè)政策原則 3. 技術(shù)選擇原則 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 12 八、資本運(yùn)營與企業(yè)財(cái)務(wù)管理
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