企業(yè)價值收益法遠(yuǎn)程培訓(xùn)-市場法評估(已修改)
2025-01-23 20:20 本頁面
【正文】 主講人：趙 強(qiáng) 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 內(nèi)容目錄 第一部分 企業(yè)價值市場法評估介紹 第二部分 市場法評估的基本步驟 第三部分 案例分析 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 2 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 一、企業(yè)價值市場法評估介紹 ? 市場法（市場比較法）是企業(yè)價值評估三種基本方法之一： – 所謂市場法評估就是利用類似公司已成交的交易信息通過對比分析的途徑確定委估企業(yè)或股權(quán)價值的一種評估技術(shù)。 – 市場法的理論基礎(chǔ)是在市場公開情況下，產(chǎn)品相同或相似、規(guī)模相當(dāng)?shù)?、未來成長性相似的企業(yè)應(yīng)該具有相同或相似的價值 – 問題一：評估國內(nèi)目標(biāo)企業(yè)能否選擇在香港或國外上市公司作為對比公司？ 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 3 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 一、企業(yè)價值市場法評估介紹（續(xù)） ? 市場比較法分類： – 對比公司法（ Guideline Company Method) – 合并收購法（ Merger amp。 Acquisition Method) ? 在國際評估界，市場法與收益法一起成為評估師主要選擇的評估方法 ? 目前國內(nèi)選用市場法的案例并不多，但已經(jīng)處于逐步進(jìn)入快速發(fā)展的軌道 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 4 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 市場法評估的基本步驟： – 1) 選擇對比公司 /案例 – 2) 規(guī)范統(tǒng)一財務(wù)報表數(shù)據(jù) – 3) 計算市場法比率乘數(shù) (Multiples) – 4) 調(diào)整 /修正比率乘數(shù) – 5) 用調(diào)整 /修正后比率乘數(shù)計算目標(biāo)企業(yè)評估結(jié)果 (Value Indication) – 6) 協(xié)調(diào)分析選擇合理比率乘數(shù)計算得出的評估結(jié)果 (Value Indication)作為評估結(jié)論 – 7) 考慮是否需要應(yīng)用折價 /溢價，加回非經(jīng)營性資產(chǎn)凈值 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 5 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 1) 選擇對比公司 /案例 ? 對于采用對比公司法則是選擇對比公司 ? 對于選擇合并收購法則是選擇對比交易案例 – 選擇標(biāo)準(zhǔn)： ? 同行業(yè) ? 相似規(guī)模 ? 成長性相當(dāng) ? 財務(wù)業(yè)績相似 –選擇數(shù)量：一般在 38個 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 6 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 2）規(guī)范財務(wù)報表數(shù)據(jù) – 統(tǒng)一會計政策 ? 折舊 /攤銷政策 ? 存貨記賬政策 ? 計提壞賬準(zhǔn)備政策 ? 收入實現(xiàn)原則 – 非經(jīng)營（非核心）性資產(chǎn)、負(fù)債調(diào)整 2022/2/8 企業(yè)價值市場法評估及案例分析 7 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 二、市場法評估的基本步驟 ? 3）計算選擇估值比率乘數(shù)（ Multiples) – 比率乘數(shù)概念：比率乘數(shù)就是企業(yè)整體價值或股權(quán)價值與企業(yè)一個收益性參數(shù)或資產(chǎn)類參數(shù)的比值 2022/2/8
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