國際財務管理第13章(已修改)
2025-01-23 08:12 本頁面
【正文】 第 13章 國際直接投資概述 學習目標 : 通過本章學習，應掌握以下知識要點： ? 1．國際直接投資的基本理論； ? 2. 國際直接投資環(huán)境的定義及種類； ? 3．國際直接投資環(huán)境的評價形式和評價方法； ? 4. 國際投資風險的定義、類型及評估； ? 5. 國際直接投資的區(qū)域格局與行業(yè)趨勢； 第一節(jié) 國際直接投資的基本動因 ? 國際直接投資不是資本在國際間的簡單轉(zhuǎn)移，而是企業(yè)從母國向東道國的實際擴張，它包括資本、技術(shù)以及先進的管理方法向東道國轉(zhuǎn)移，然后與當?shù)氐纳a(chǎn)要素相結(jié)合，開拓市場，向當?shù)嘏c其他國家提供產(chǎn)品。 ? 一 、 壟斷優(yōu)勢理論 ? “壟斷優(yōu)勢”理論是最早專門研究的對外直接投資理論，產(chǎn)生于 20世紀 60年代初，由美國麻省理工學院教授海默（ Hymer ）提出。 ? 該理論認為，傳統(tǒng)的國際資本流動理論已不能很好解釋對外直接投資的現(xiàn)象，它指出了直接投資與證券投資的區(qū)別 : ? 投資目的 不同 ? 運動形式 不同 ? “壟斷優(yōu)勢”理論首先假定，進行國際直接投資的企業(yè)具有某種壟斷優(yōu)勢，這種優(yōu)勢使它在外國生產(chǎn)比當?shù)氐耐惼髽I(yè)還要有利。 ? 海默認為 : ? 該理論可以解釋發(fā)達國家的企業(yè)在國外的橫向投資，即在多個國家設廠生產(chǎn)相同的產(chǎn)品。 ? 還可以解釋它的縱向投資即在國外設廠生產(chǎn)某些原材料或中間產(chǎn)品，供母公司或其他子公司使用，或把一些不太關鍵的勞動密集型工序分離出來，在國外完成。 ? 二 、 產(chǎn)品生命周期理論 ? “產(chǎn)品生命周期”理論是市場營銷學的概念，是指產(chǎn)品象任何事物一樣，有一個誕生、發(fā)展、衰退的過程。 ? “產(chǎn)品生命周期”理論認為，每種新技術(shù)產(chǎn)品要經(jīng)歷三個階段 : ? 第一個階段是始創(chuàng)階段。 ? 第二階段是產(chǎn)品成熟階段。 ? 第三階段是產(chǎn)品標準化階段。 ? “產(chǎn)品生命周期”理論作為一種直接投資理論揭示企業(yè)進行直接投資的原因，一般來說，投資企業(yè)在技術(shù)、管理、資金、信息等方面具有壟斷優(yōu)勢。東道國在資源、勞動力、運輸方面具有優(yōu)勢。 ? 直接投資者必須把兩者結(jié)合起來，才能克服在國外生產(chǎn)所產(chǎn)生的附加成本和風險。 ? 三 .內(nèi)部化理論 ? “內(nèi)部化”理論認為，由于市場的不完全，企業(yè)之間通過市場而進行的買賣關系不能保證企業(yè)贏利，因而會出現(xiàn)企業(yè)之間固定的供需合作，這種供需合作與市場上的買賣商品有所不同，這是在一個共同的大企業(yè)內(nèi)部進行的供求交換，這種變市場上的買賣關系為企業(yè)內(nèi)部的供需交換關系的現(xiàn)象被稱為“市場的內(nèi)部化”。 ? 四 ． 國際生產(chǎn)折衷理論 ? 鄧寧認為，當代國際生產(chǎn)理論可以分為三種類型： 工業(yè)組織理論、廠商理論和金融理論 ? 但這三種理論只對國際生產(chǎn)做出片面的解釋，因此，他主張把對外投資的目的，對外投資的條件和能力以及投資區(qū)位的分析綜合起來，形成一種新的綜合理論。 ? 該理論認為對
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