【正文】 公司財務管理 2 課程介紹： ? 為什么要學習財務管理？ ? 財務管理在 MBA課程體系中的地位 ? 如何學習財務管理？ ? 課程內(nèi)容與時間安排 3 第一講 財務管理導論 ? 學習內(nèi)容： ? 財務管理的概念 ? 財務管理目標 ? 財務管理環(huán)境 ? 財務管理職能 ? 財務管理原則 ? 學習要求： ? 了解財務管理的概念、目標、環(huán)境和程序 ? 掌握財務管理的原則 ? 參考教材 公司財務管理（上），第１、第３章 一、財務管理的概念 企業(yè)的資金運動 企業(yè)的財務關(guān)系 財務管理的內(nèi)容和特點 5 企業(yè)財務活動與企業(yè)財務管理 企業(yè) 財務活動： ——企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動 ， 它體現(xiàn)企業(yè)同各方面的經(jīng)濟關(guān)系 。 企業(yè) 財務管理： ——對企業(yè)財務活動的管理 。 或：組織企業(yè)的 資金運動 ， 處理企業(yè)同各方面 財務關(guān)系 的一項經(jīng)濟管理活動 。 6 （一）企業(yè)的資金運動 1．資金的概念 ?何為 “ 資金 ” ？ ——物資價值的貨幣表現(xiàn)。 ?資金的實質(zhì)？ ——再生產(chǎn)過程運動著的價值，體現(xiàn)者人類的抽象勞動。 ?注意： ——不處于再生產(chǎn)過程中的個人財產(chǎn)不是資金。 7 2．資金運動 企業(yè)再生產(chǎn)過程，客觀上存在兩種運動： ?物資運動 ?資金運動 8 ?物資運動 原材、燃料等 機器、設(shè)備等 在 產(chǎn) 品 （ 未完工產(chǎn)品 ） 產(chǎn)成品 9 ?資金運動（財務活動） 貨幣資金 生產(chǎn)儲備資金 長期資金 未完工產(chǎn)品資金 產(chǎn)成品資金 10 ?資金循環(huán)與周轉(zhuǎn) ? 資金循環(huán)： ——從貨幣資金開始經(jīng)過若干階段，又回到貨幣資金的運動過程。 ? 資金周轉(zhuǎn)： ——資金周而復始不斷循環(huán)的過程。 11 3．資金運動的經(jīng)濟內(nèi)容 對生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)來說，資金運動的經(jīng)濟內(nèi)容（財務活動的內(nèi)容）包括： ?資金籌集 ?資金投放 ?資金耗費 ?資金收入 ?資金分配 五方面的內(nèi)容相互聯(lián)系、相互依存，各部分內(nèi)容雖不同，但都表現(xiàn)為一定量的價值運動。因此， 資金運動是企業(yè)再生產(chǎn)過程的價值方面。 12 圖 11 資金運動簡圖 13 （二）企業(yè)的財務關(guān)系 ? 財務關(guān)系的含義： ——企業(yè)在資金運動中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系。 ? 財務關(guān)系的內(nèi)容： ? 企業(yè)與投資者、受資者之間的財務關(guān)系 ? 企業(yè)與債權(quán)人 、 債務人 、 往來客戶的財務關(guān)系 ? 企業(yè)與稅務機關(guān)之間的財務關(guān)系 ? 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關(guān)系 ? 企業(yè)與職工之間的財務關(guān)系 最重要 14 財務管理的內(nèi)容 ? 資金運動的內(nèi)容 ? ?財務管理的內(nèi)容 資金籌集 ? 籌資管理 資金投放 ? 投資管理（資產(chǎn)管理） 資金耗費 ? 成本管理 資金收入 ? 收入管理 資金分配 ? 分配管理 此外還包括： ? 企業(yè)設(shè)立、合并與分立 ? 企業(yè)改組、解散、破產(chǎn)的財務處理等。 （三）財務管理的內(nèi)容和特點 15 財務管理的特點 ?財務管理區(qū)別于其他管理的特點是： ?價值管理 。 ?綜合性管理 。 16 （四）財務與會計的聯(lián)系與區(qū)別 ? 聯(lián)系： 財務要利用會計信息 ? 區(qū)別： 角度不同 ? 會計：從歷史的角度、主要核算過去的活動。 ? 財務：著眼于未來，側(cè)重于確定價值，進行決策。 二、財務管理的目標 ——企業(yè)財務管理要達到的最終目的。 18 企業(yè)目標及其對財務管理的要求 企業(yè)管理目標： ? 生存 ——初級層次 ? 發(fā)展 ——中級層次 ? 獲利 ——最高層次 19 生存 ? 生存要求企業(yè)能： ? 能依法以收抵支 ? 能依法償還債務 企業(yè)目標對財務管理的第一個要求是： 力求保持以收抵支和償還到期債務 。 20 發(fā)展 ? 表現(xiàn)為經(jīng)營規(guī)模和創(chuàng)新能力的發(fā)展 ? 資金需求 ? 籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金 是對企業(yè)財務管理的第二個要求 21 獲利 ? 表現(xiàn)產(chǎn)出大于支出，收入大于支出 ? 要求：合理有效使用資金 ? 通過 合理有效地使用資金 ， 提高企業(yè)的盈利水平 是對企業(yè)財務管理的第三個要求 。 22 財務管理目標 ? 企業(yè)目標對財務管理的要求，需要統(tǒng)一起來綜合表達，以便判斷財務決策是否可行。這就是財務管理目標。 ? 要注意區(qū)分： ? 財務管理的總體目標 ? 某項財務活動的具體目標 ? 主要觀點有四： 23 （ 1）利潤最大化 ? 以企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤作為財務管理的目標。 ? 優(yōu)點： 直觀、簡明 ? 缺點： （ 1） 沒有考慮實現(xiàn)利潤的投資量 （ 2） 沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間 （ 3） 沒有考慮實現(xiàn)利潤的風險 （ 4） 容易導致短期行為 24 （ 2）利潤率（每股收益）最大化 以凈資產(chǎn)利潤率 （ 或自有資本利潤率 、權(quán)益資本利潤率 ） ， 在股份有限公司又可演化為每股利潤 （ 每股收益 、 每股盈余 ） 作為財務管理的目標 。 優(yōu)點：把實現(xiàn)的利潤與投入的資本聯(lián)系起來 ， 較好地解決了利潤最大化目標存在的第一個問題 。 缺點：第二、三、四個問題依然存在。 25 （ 3）企業(yè)價值最大化 ? 含義： 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理目標。 ? 企業(yè)價值 =負債的市場價值 +所有者權(quán)益的市場價值 =企業(yè)整體資產(chǎn)的公允價值 ? 優(yōu)點： 可在一定程度上解決了利潤額最大化或利潤率最大化目標存在的問題。 ? 缺點： 缺乏可操作性和現(xiàn)實性。 26 （ 4）股東財富（所有者權(quán)益）最大化 ?含義： 以 股東財富 （所有者權(quán)益） 最大化作為企業(yè)財務管理目標。 ? 股東財富的評價指標 ： 股東財富 =所有者權(quán)益的市場價值 =每股市價 ?發(fā)行在外的普通股股數(shù) 衡量股東財富 27 ? 優(yōu)點： 基本上解決了利潤額最大化或利潤率最大化目標存在的問題。 ? 缺點： 但在市場經(jīng)濟體制尚不完善的情況下，對于大多數(shù)企業(yè)來說還不具備現(xiàn)實性。 28 影響財務管理目標實現(xiàn)的因素 投資決策 投資項目 投資報酬率 籌資決策 資本結(jié)構(gòu) 股東財富 風險 股利政策 股利政策 29 三、財務管理環(huán)境 ? 財務管理環(huán)境： ——存在于企業(yè)內(nèi)、外，影響財務管理活動的各種因素的總和。 ? 按與企業(yè)的關(guān)系： 財務管理環(huán)境 內(nèi)部環(huán)境 外部環(huán)境 30 財務管理的內(nèi)部環(huán)境 ? 企業(yè)組織形式 ? 企業(yè)經(jīng)營方式 ? 企業(yè)經(jīng)營業(yè)務領(lǐng)域 ? 企業(yè)管理人員素質(zhì) 31 財務管理的外部環(huán)境 ? 法律環(huán)境 ? 經(jīng)濟環(huán)境 ? 金融市場環(huán)境 32 （ 1）法律環(huán)境 ? 企業(yè)組織法規(guī) ? 稅務法規(guī) ? 金融法規(guī) ? 財務法規(guī) 重點 33 企業(yè)財務法規(guī) ? 財務法規(guī)制度是人們組織財務活動 、 處理財務關(guān)系的規(guī)范 。 ? 我國目前企業(yè)財務法規(guī)制度，有三個層次組成。 ? 企業(yè)財務通則 ? 分行業(yè)的企業(yè)財務制度 ? 企業(yè)內(nèi)部財務管理辦法 34 A、企業(yè)財務通則 ? 背景： 財政部于 1992年 11月頒布， 1994年 7月1日起實施。 ? 作用： ? 規(guī)范各類企業(yè)進行財務活動和財務管理 ? 統(tǒng)率其他財務法規(guī)制度 35 B、分行業(yè)的企業(yè)財務制度 ? 依據(jù)： 《 企業(yè)財務通則 》 的規(guī)定 ? 目的： 適應不同行業(yè)的特點和管理要求。 ? 現(xiàn)狀： 目前已制定的有工業(yè)、運輸、郵電通信、農(nóng)業(yè)、商品流通、金融保險、旅游和飲食服務、施工和房地產(chǎn)開發(fā)、電影和新聞出版、對外經(jīng)濟合作等 10個行業(yè)的財務制度。 36 C、企業(yè)內(nèi)部財務管理辦法 ? 目的： 建立企業(yè)財務管理的秩序，增強企業(yè)的活力。 企業(yè) 內(nèi)部財務管理辦法 企業(yè)財務通則 行業(yè)財務制度 企業(yè)內(nèi)部管理的需要 37 （ 2）經(jīng)濟環(huán)境 ? 經(jīng)濟形勢（發(fā)展狀