資產(chǎn)評(píng)估第一講ppt課件(已修改)
2025-01-19 20:06 本頁(yè)面
【正文】 資產(chǎn)評(píng)估學(xué)（第一講） 認(rèn)識(shí)資產(chǎn)評(píng)估 哪一個(gè)答案？ ? 最優(yōu)解 ? 滿意解 ? 可接受解 ? 妥協(xié)解 ? ?? ? 2022年 8月 8日，交易員在美國(guó)紐約證券交易所工作。當(dāng)日，受標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)影響，紐約股市三大股指全線大幅下挫，道瓊斯指數(shù)下跌超過 600點(diǎn)，失守11000點(diǎn)關(guān)口，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅均超 6%。 ? 這是上世紀(jì)４０年代以來世界評(píng)級(jí)史上最具影響力的事件之一 評(píng)級(jí)可以毀滅一個(gè)國(guó)家 ? 弗里德曼 :我們生活在兩個(gè)超級(jí)大國(guó)之間 ,一個(gè)是美國(guó) ,一個(gè)就是穆迪 ,美國(guó)可以用炸彈摧毀一個(gè)國(guó)家，穆迪可以用評(píng)級(jí)毀滅一個(gè)國(guó)家。 穆迪公司 ? 穆迪公司的創(chuàng)始人是約翰 穆迪，他在 1909年出版的 《 鐵路投資分析》 一書中發(fā)表了債券資信評(píng)級(jí)的觀點(diǎn)，使資信評(píng)級(jí)首次進(jìn)入證券市場(chǎng)，他開創(chuàng)了利用簡(jiǎn)單的資信評(píng)級(jí)符號(hào)來分辨 250家公司發(fā)行的 90種債券的做法，正是這種做法才將資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與普通的統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)區(qū)分開來，因此后人普遍認(rèn)為資信評(píng)級(jí)最早始于穆迪的鐵道債券資信評(píng)級(jí)。 ? 1913年，穆迪將資信評(píng)級(jí)擴(kuò)展到公用事業(yè)和工業(yè)債券上，并創(chuàng)立了利用公共資料進(jìn)行第三方獨(dú)立資信評(píng)級(jí)或無(wú)經(jīng)授權(quán)的資信評(píng)級(jí)方式。 ? 穆迪評(píng)級(jí)和研究的對(duì)象以往主要是 公司和政府債務(wù)、機(jī)構(gòu)融資證券和商業(yè)票據(jù) ，最近幾年開始對(duì) 證券發(fā)行主體、保險(xiǎn)公司債務(wù)、銀行貸款、衍生產(chǎn)品、銀行存款和其他銀行債以及管理基金 等進(jìn)行評(píng)級(jí)。 ? 目前，穆迪在全球有 800名分析專家， 1700多名助理分析員，在 17個(gè)國(guó)家設(shè)有機(jī)構(gòu)， 2022年評(píng)級(jí)和分析的債券總額超過 30兆美元，其股票在紐約證交所上市交易（代碼 MCO）。 標(biāo)準(zhǔn)普爾 ? 標(biāo)準(zhǔn)普爾由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司于 1941年合并而成。 ? 普爾出版公司的歷史可追溯到 1860年，當(dāng)時(shí)其創(chuàng)始人普爾先生 (Henry V. Poor)出版了 《 鐵路歷史 》 及 《 美國(guó)運(yùn)河 》，率先開始金融信息服務(wù)和債券評(píng)級(jí)。 1966年標(biāo)準(zhǔn)普爾被麥克勞希爾公司 (McGraw Hill)收購(gòu)。 ? 公司主要對(duì)外提供關(guān)于股票、債券、共同基金和其他投資工具的獨(dú)立分析報(bào)告，為世界各地超過 22萬(wàn)多家證券及基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，目前擁有分析家 1200名，在全球設(shè)有 40家機(jī)構(gòu)，雇用 5000多名員工。 惠譽(yù)國(guó)際 ? 惠譽(yù)國(guó)際于 1913年由約翰 惠譽(yù)（ John ）創(chuàng)辦，起初是一家出版公司，他于 1924年就開始使用 AAA到 D級(jí)的評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)工業(yè)證券進(jìn)行評(píng)級(jí)。 ? 近年來，惠譽(yù)進(jìn)行了多次重組和并購(gòu)，規(guī)模不斷擴(kuò)大。1997年公司并購(gòu)了另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) IBCA， 2022年并購(gòu)了DUFF amp。 PHELPS，隨后又買下了 Thomson Bankwatch，目前，公司 97%的股權(quán)由法國(guó) FIMALAC公司控制，在全球有 45個(gè)分支機(jī)構(gòu)， 1400多員工， 900多評(píng)級(jí)分析師，業(yè)務(wù)主要包括國(guó)家、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和機(jī)構(gòu)融資評(píng)級(jí)，迄今已對(duì) 1600家金融機(jī)構(gòu)、
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