可轉(zhuǎn)換債券基礎(chǔ)ppt課件(已修改)
2025-01-19 14:28 本頁面
【正文】 關(guān)于可轉(zhuǎn)債 ? 可轉(zhuǎn)換公司債券的性質(zhì) ? 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件 ? 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行價格 ? 可轉(zhuǎn)換債券的風(fēng)險 ? 可轉(zhuǎn)換公司債券面臨風(fēng)險的對策 go 可轉(zhuǎn)換公司債券的性質(zhì) 從可轉(zhuǎn)換公司債券的概念可以看出，普通可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)和期權(quán)雙重屬性。 1. 債權(quán)性質(zhì)。 可轉(zhuǎn)換公司債券首先是一種公司債券，是固定收益證券，具有確定的債券期限和定期息率，并為可轉(zhuǎn)換公司債券投資者提供了穩(wěn)定利息收入和還本保證，因此可轉(zhuǎn)換公司債券具有較充分的債權(quán)性質(zhì)。 這意味著可轉(zhuǎn)換公司債券持有人雖可以享有還本付息的保障，但與股票投資者不同，他不是企業(yè)的擁有者，不能獲取股票紅利，不能參與企業(yè)決策。在企業(yè)資產(chǎn)負債表上，可轉(zhuǎn)換公司債券屬于企業(yè) “ 或有負債 ” ，在轉(zhuǎn)換成股票之前，可轉(zhuǎn)換公司債券仍然屬于企業(yè)的負債資產(chǎn)，只有在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票以后，投資可轉(zhuǎn)換公司債券才等同于投資股票。一般而言，可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率總是低于同等條件和同等資信的公司債券，這是因為可轉(zhuǎn)換公司債券賦予投資人轉(zhuǎn)換股票的權(quán)利，作為補償，投資人所得利息就低。 2. 股票期權(quán)性質(zhì)。 可轉(zhuǎn)換公司債券為投資者提供了轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利，這種權(quán)利具有選擇權(quán)的含義，也就是投資者既可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票，也可以放棄這種轉(zhuǎn)換權(quán)，持有債券到期。也就是說，可轉(zhuǎn)換公司債券包含了股票買入期權(quán)的特征，投資者通過持有可轉(zhuǎn)換公司債券可以獲得股票上漲的收益。因此，可轉(zhuǎn)換公司債券是股票期權(quán)的衍生，往往將其看作為期權(quán)類的二級金融衍生產(chǎn)品。 返回 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件 1. 最近三年連續(xù)盈利，且最近三年金資產(chǎn)利潤率平均在 10%以上；（屬于能源，原材料，基礎(chǔ)設(shè)施的公司可以略低，但是不得低于 7%；） 2. 募集資金要符合國家產(chǎn)業(yè)政策投向； 3. 可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，資產(chǎn)負債率不高于 70%； 4. 累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的 40%； 5. 可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行額不少于人民幣 1億元； 6. 可轉(zhuǎn)換債券的利率不得超過銀行同期存款的利率水平。 7. 國務(wù)院證券委員會規(guī)定的其他條件 。 返回 可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行價格 可轉(zhuǎn)換債券 是指能夠轉(zhuǎn)換成股票的企業(yè)債券，兼有股票和普通債券雙重特征。一個重要特征就是有轉(zhuǎn)股價格。在約定的
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