債券的發(fā)行ppt課件(已修改)
2025-01-19 14:19 本頁面
【正文】 第六章 債券的發(fā)行與評級 ? 教學(xué)目的：了解債券的種類、債券的發(fā)行資格、債券發(fā)行方式、信用等級標(biāo)準(zhǔn)、信用評級指標(biāo) 。 ? 教學(xué)重點：掌握債券發(fā)行的條件和方式。 ? 教學(xué)方法：理論 +實踐 ? 第一節(jié) 債券市場 債券融資和信貸融資的區(qū)別 ? 資金的需求者不同。 在我國，債券融資中政府債券占有很大的比重，信貸融資中企業(yè)則是最主要的需求者。 ? 資金的供給者不同。 政府和企業(yè)通過發(fā)行債券吸收資金的渠道較多，如個人、企業(yè)與金融機構(gòu)、機關(guān)團體事業(yè)單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業(yè)銀行。 ? 融資成本不同。 與商業(yè)銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業(yè)、大金融機構(gòu)債券的利率一般要低于同期貸款利率，而資信度較低的中小企業(yè)債券的利率則可能要高于同期貸款利率。 ? 信貸融資比債券融資更加迅速方便。 ? 在融資的期限結(jié)構(gòu)和融資數(shù)量上有差別。 企業(yè)通過債券融資籌集的資金通常要比通過銀行融資更加穩(wěn)定，融資期限更長。 ? 對資金使用的限制不同。 企業(yè)通過發(fā)行債券籌集的資金，一般可以自由使用，而信貸融資通常有許多限制性條款。 ? 在抵押擔(dān)保條件上也有一些差別。 債券大多沒有擔(dān)保，而信貸融資大都需要財產(chǎn)擔(dān)保，或者由第三方擔(dān)保。 ? 債券的要素 ? 票面價值 ? 還本期限 ? 債券利率 ? 發(fā)行人名稱 債券的種類 ? 政府債券，它的利息享受免稅待遇。 ? 1）中央政府債券， ? 2）地方政府債券 ? 3）政府保證債券，為一些與政府有直接關(guān)系的企業(yè)，公司或金融機構(gòu)發(fā)行的債券做擔(dān)保，但不享受中央和地方政府債券的利息免稅待遇。 ? 金融債券。 其利率也一般要高于同期銀行存款利率，而且持券者需要資金時可以隨時轉(zhuǎn)讓。 ? 公司債券 可轉(zhuǎn)換公司債券 ? 概念： 可轉(zhuǎn)換公司債券是企業(yè)購入的 可在一定時期以后轉(zhuǎn)換為股份的債券。 ? 作用 ? 1）在發(fā)行企業(yè)效益不佳的情況下，債券持有者作為企業(yè)的債權(quán)人，有權(quán)取得固定的利息，并到期收回本金，即使在發(fā)行企業(yè)破產(chǎn)
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