債券及其估價(jià)ppt課件(已修改)
2025-01-19 13:59 本頁面
【正文】 第四章 債券及其估價(jià) ?債券的特征 ?債券的估價(jià)模型 第一節(jié) 債券概述 ? 債券是債務(wù)人發(fā)行的，并向債權(quán)人承諾在未來一定時(shí)期內(nèi)還本付息的一種有價(jià)證券。本節(jié)所講的債券是指期限超過一年的公司債券。發(fā)行債券是股份公司籌措長(zhǎng)期負(fù)債資本的又一重要方式。 一、債券的基本要素 債券的面值 ? 債券的面值包含兩個(gè)方面：一是幣種 ， 二是債券的票面金額 。 債券的期限 ? 債券都有明確的到期日 ， 債券從發(fā)行之日起至到期日之間的時(shí)間稱為債券的期限 。 在債券的期限內(nèi) ， 公司必須定期支付利息 ， 債券到期時(shí) ， 必須償還本金 ， 也可按規(guī)定分批償還或提前一次償還 。 票面利息率 ? 債券上通常都載明利率 。 債券利率是債券持有人定期獲取的利息與債券票面價(jià)值的比率 。 債券發(fā)行者在確定債券利率時(shí)要考慮市場(chǎng)利率 、 債券的到期日 、自身資信狀況以及資本市場(chǎng)資金供求關(guān)系等因素的影響 。 債券的價(jià)格 ? 理論上 ， 債券的面值就應(yīng)是它的價(jià)格 ， 事實(shí)上并非如此 。 也就是說 ， 債由于券的面值是固定的 ， 而其價(jià)格卻是經(jīng)常變化的 。 發(fā)行者計(jì)息還本 ， 依據(jù)的是債券的面值而非其價(jià)格 。 受托人 債券契約 二、債券的基本特征 流動(dòng)性 收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 返還性 ? 債券的上述特征帶有一定的矛盾性和相互補(bǔ)償性 。一般而言 ， 若風(fēng)險(xiǎn)性小 、 流動(dòng)性強(qiáng) ， 則收益率較低；而如果風(fēng)險(xiǎn)大 、 流動(dòng)性差 ， 則收益率較高 。 三、債券的發(fā)行 債券的發(fā)行方式 ? 一般地 ， 公司債券的發(fā)行方式有私募發(fā)行和公募發(fā)行兩種 。 債券的發(fā)行價(jià)格 ? 債券的
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