外匯風(fēng)險(xiǎn)管理ppt課件(已修改)
2024-11-15 19:28 本頁面
【正文】 第七章 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理 南京大學(xué)金融學(xué)系 于潤 第七章 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理 第一節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理概述 第二節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型與測(cè)量 第三節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略 第四節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方法 第一節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理概述 一、匯率風(fēng)險(xiǎn) 二、外匯敞口頭寸 三、匯率預(yù)測(cè) 一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的概念 ?匯率風(fēng)險(xiǎn)（ exchange risk） 又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)主體在涉外業(yè)務(wù)中因匯率波動(dòng)而蒙受損失的可能性。 ?這里要注意風(fēng)險(xiǎn)損失和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義。 ?敞口頭寸（ exposure position） 指外匯資產(chǎn)與負(fù)債的差額，即暴露于匯率風(fēng)險(xiǎn)之中的那一部分資產(chǎn)或負(fù)債。 二、外匯敞口頭寸 三、匯率預(yù)測(cè) ?計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法 ?德爾菲專家預(yù)測(cè)法 ?圖表分析法 第二節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)的類型與測(cè)量 一、交易風(fēng)險(xiǎn) 二、折算風(fēng)險(xiǎn) 三、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 一、交易風(fēng)險(xiǎn) ? 交易風(fēng)險(xiǎn) （ Transaction Exposure） 。 指人們的交易行為帶來的伴隨現(xiàn)金流動(dòng)的匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 它主要表現(xiàn)在三個(gè)方面： ? 在國際貿(mào)易中 ， 因匯率變動(dòng)而引起的應(yīng)收或應(yīng)付帳款價(jià)值變動(dòng)而蒙受損失的可能性 。 ? 在外匯買賣中 ， 簽約日到交割日的匯率變動(dòng)使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性 。 ? 在國際信貸業(yè)務(wù)中 ， 因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的可能性 。 二、折算風(fēng)險(xiǎn) ? 折算風(fēng)險(xiǎn)（ Translation Exposure） 又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) ， 指企業(yè)在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記帳貨幣的會(huì)計(jì)處理業(yè)務(wù)中，因匯率波動(dòng)而出現(xiàn)帳面損失的可能性。 ? 折算計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并不涉及現(xiàn)金流動(dòng)或財(cái)富轉(zhuǎn)移，因?yàn)樵谡鬯氵^程中并未發(fā)生現(xiàn)實(shí)的外匯交易。但是，它涉及到企業(yè)效益的評(píng)估、企業(yè)管理和稅收等一系列方面，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人十分重視這種匯率風(fēng)險(xiǎn)。 ?折算風(fēng)險(xiǎn)的大小涉及到折算方式，它有四種基本方法： 流動(dòng)－非流動(dòng)法 （ Current No Current Method） 貨幣－非貨幣法 （ Moary–No Moary Method） 時(shí)間度量法 （ Temporal Method） 現(xiàn)行匯率法 （ CurrentRate Method） 流動(dòng)－非流動(dòng)法 ? 流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存貨 ? 流動(dòng)負(fù)債指應(yīng)付帳款 ? 非流動(dòng)資產(chǎn)指固定資產(chǎn) ? 非流動(dòng)負(fù)債即長(zhǎng)期負(fù)債 ? 該方法對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率折算，對(duì)非流動(dòng)性資產(chǎn)和負(fù)債采用歷史匯率（交易發(fā)生時(shí)的匯率）折算。 貨幣－非貨幣法 ? 貨幣資產(chǎn)包括現(xiàn)金和應(yīng)收帳款 ? 貨幣負(fù)債包括應(yīng)付帳款和長(zhǎng)期負(fù)債 ? 非貨幣資產(chǎn)包括存貨和固定資產(chǎn) ? 該方法對(duì)貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率折算。 ? 對(duì)非貨幣性資產(chǎn)使用歷史匯率折算。 時(shí)間度量法 ? 時(shí)間度量法按照外幣計(jì)量所屬日期的匯率折算相應(yīng)金額。 ? 現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨、應(yīng)付帳款和長(zhǎng)期負(fù)債都使用現(xiàn)行匯率。 ? 只有固定資產(chǎn)使用歷史匯率。 現(xiàn)行匯率法 ? 現(xiàn)行匯率法對(duì)所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目都按照現(xiàn)行匯率折算。 現(xiàn)金的折算風(fēng)險(xiǎn)舉例 ? 已知英
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