《外匯風險管理》ppt課件-預覽頁
【正文】 匯率法對所有資產(chǎn)和負債項目都按照現(xiàn)行匯率折算。 存貨的折算風險舉例 ? 已知美國某跨國公司設在英國的子公司有 10萬英鎊存貨 ， 當時匯率為 1英鎊兌換 ， 若 1年后 1英鎊兌換 ， 那么在母公司的合并財務報表上 ，不同的折算方法分別使該公司蒙受多少帳面損失 ？ ? 解： （ － ） 10萬＝－ 2萬美元 ? 該子公司要承擔 2萬美元的存貨帳面損失。 與前面的概念相比 ， 該定義有兩個需要注意的方面 。 第三節(jié) 匯率風險管理策略 一、完全避免匯率風險的管理策略 二、消極的匯率風險管理策略 三、積極的匯率風險管理策略 一、完全避免匯率風險的管理策略 ?這種管理策略指企業(yè)在涉外業(yè)務中盡可能地阻止匯率風險的形成，或通過各種套期保值手段消除實際業(yè)務中發(fā)生的一切敞口頭寸，以避免匯率波動可能帶來的風險損失的匯率風險管理策略。這種風險管理策略的另一理論基礎是，經(jīng)理是生產(chǎn)和經(jīng)營方面的專家，但是他們不了解匯率的運動趨勢。 ? 這種風險管理策略的基礎是 ， 在匯率波動比較平穩(wěn)的時期 ， 匯率波動只是暫時性的且其上升和下降的機會相等 。第一，匯率風險管理措施的交易成本較高，風險管理明顯影響企業(yè)的國際競爭力。例如，在預期匯率變動對其不利時，企業(yè)采取完全或部分避險的管理手段；在預期匯率變動對其有利時，企業(yè)承擔匯率風險以期獲取風險報酬。第一 ， 經(jīng)濟主體有很強的預測匯率變動方向的能力 ， 可以在多數(shù)情況下做到準確預測 。 2．匯率風險管理服從于企業(yè)的總目標。 １、本幣計價法。企業(yè)采用可兌換貨幣計價本身并不能減少匯率風險，但是它使企業(yè)在預測匯率變動于已不利時，能夠通過外匯交易將此后的匯率風險轉(zhuǎn)嫁出去。 4． 軟幣計價法 。 多種貨幣計價法。 企業(yè)通過黃金保值條款將簽約日的計價貨幣轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的黃金 ， 在支付日再將特定數(shù)量的黃金按當時金價轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的計價貨幣 。 2． 一籃子貨幣保值法 。 三、提前錯后法 ? 提前錯后法指經(jīng)濟主體根據(jù)自己的匯率預期 ， 通過提前或錯后了結(jié)外幣債權(quán)債務關(guān)系 ， 來避免外匯風險或獲取風險報酬 。 4． 外幣債務人在預測外幣匯率將要下降時 ， 爭取推遲付匯 。 提前結(jié)匯可以提前消除外匯風險 ， 但是 ， 錯后結(jié)匯具有投機性質(zhì) 。 國際借款法舉例 ? 英國某公司有為期半年的 1000萬日元的應收賬款，如果在半年內(nèi)日元匯率下降，它將蒙受損失。國際借款法可以使外幣債權(quán)人將計劃的未來外匯交易提前進行，從而可以避免風險。國際投資法可以使外幣債務人將計劃的未來外匯交易提前進行，從而可以避免匯率風險損失。 ? LSI法（ LeadSpotInvest） ? 即：提前結(jié)匯 ——即期外匯交易 ——投資法。在收回投資時，它用英鎊投資利息償付日元借款利息。比如假定英國某公司有 1000萬日元的應付賬款，支付期限在半年之后。如果日元投資利息高于英鎊借款利息，則該公司不僅避免了匯率風險，而且獲得了一定的利息差額收入。 ? LSI已 BSI相似，只不過將借款改為要求對方提前支付。如果折扣率與英鎊借款利率相同，則該公司并未付出實質(zhì)性的匯率風險管理代價。
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