【正文】 融資租賃結構設計 1 融資租賃結構設計 融資租賃業(yè)務開展與專業(yè)人才高級研修班 商務部培訓中心 講演人： 沙泉 北京 融資租賃結構設計 2 目錄 ? 項目定位 ? 要解決的問題 ? 設計目的 ? 結構設計原則 ? 設計基礎 ? 設計程序 ? 框架結構及運行說明 ? 項目的安全特性 ? 租賃收益測算 ? 流動性分析 融資租賃結構設計 3 項目定位 ? 租賃的功能很多種，相對應的模式也不少，選擇合適的方式滿足需求是最好的定位。 ? 本案例定位在“分散鎖定風險”方式的租賃 ? 構思原理是： – 在簡單融資租賃的基礎上從結構上稍加創(chuàng)新 ? 原則 – 在完整的產業(yè)鏈上整合社會資源 ? 主思路 – 以服務貿易為交易主線 – 以促進設備銷售為主要目的 – 滿足承租人想投資但投資資金不足的問題 – 為出資人提供一個安全性、收益性、流動性適中的投資項目 – 為租賃公司提供一個開拓業(yè)務的模式 ? 功能是同時解決租賃公司融資難和承租企業(yè)信用不足的問題 融資租賃結構設計 4 要解決的問題 ? 承租企業(yè) ? 設備供應商 ? 出資人 ? 租賃公司 融資租賃結構設計 5 承租人的需求 加速折舊 增強競爭力 提高產能 解決融資 難問題 需求 融資租賃結構設計 6 設備供應商的需求 用別人的錢 為自己的銷售提供金融服務 隔絕信用銷售的法律 和財務問題 迅速擴大 市場份額 融資租賃結構設計 7 出資人的需求 降低信用要求 拓寬投資渠道 可以捆綁中間業(yè)務 利率不受限制 融資租賃結構設計 8 租賃公司的需求 用結構融資 融資難問題 獲取服務收益 管理他人資產 分享合作伙伴收益 融資租賃結構設計 9 設計目的 ? 確定一個標準的租賃模式，指導參與方在統(tǒng)一的標準下，規(guī)范化操作 ? 在安全的保障下，解決產業(yè)鏈各相關方的問題，滿足他們的需求 ? 為要解決問題確認一種整合的思路 ? 為檢驗租賃項目可操作性設立的 一個實驗平臺 ? 可做為項目融資的宣傳資料 ? 也可做為未來的業(yè)務操作指導方針 融資租賃結構設計 10 結構設計原則 ? 首先要滿足資本市場的要求 ? 在完整的產業(yè)鏈上運作 ? 鎖定風險、責任和利益，對分配做減法 – 堅持租賃的本來面目 – 把復雜的事情簡單化 – 可以重復拷貝 – 利益共享 風險共擔 – 細節(jié)設計 – 科學依據 融資租賃結構設計 11 堅持租賃本來面目 ? 租賃就是租賃，不能見“融資”二字就把租賃當作貸款做。如果能從銀行貸款就不要考慮融資租賃。但是如果從稅收的角度考慮，租賃比 貸款有更多的節(jié)稅資源 ? 融資是租賃公司的事情，不是承租企業(yè)的事情，不要跟租賃公司談貸款 ? 承租企業(yè)和租賃公司之間只討論付租金問題，不能把利率當買點，這 是因為： – 利率表達方式模糊（年利率、實際利率、表面利率、項目終結利率、隱含利率），除了利率外，條件不一樣，算法不一樣其結果也不同，因此利率不能代表租賃費用的高低 – 租賃費用是根據市場而定，不是單一個利率可決定 – 租賃利率是各種條件綜合的結果，是用來做會計處理的，不是用來計算租金的 – 租金不是計算出來的，是推算出來的 ? 承租人需要關心的是最高付款能力 ? 出租人需要關心的是最低收款額 ? 租金的高低是由市場綜合因素確定的 融資租賃結構設計 12 把復雜的事情簡單化 ? 租賃是知識密集型的產業(yè)，需要多方面綜合知識和整合能力。為了具有可操作性，必須將復雜的事情簡單化 ? 通過結構設計，把復雜的業(yè)務動作標準化、規(guī)范化、數字化、電算化，把更多的事情交給計算機完成，把復雜的事情簡單操作 ? 明確各產業(yè)鏈參與方的責任和任務，將復雜的事情專業(yè)化、細分化、由專業(yè)人才去執(zhí)行 ? 每個節(jié)點上的機構和人才都在從事自己熟悉、簡單的專業(yè)操作，組合在一起便是一個復雜的運作機制 融資租賃結構設計 13 可以重復拷貝 ? 這種結構設計必須可以反復拷貝，以降低開發(fā)成本、經營成本、融資成本和管理成本，防范營運風險 ? 這種結構不能僵化，稍加修改就可以創(chuàng)新，以滿足更多客戶的要求 ? 這個結構設計可以完全化拷貝，將具體的操作傳達給每個執(zhí)行者 ? 還可以是非完全拷貝，一方面保護創(chuàng)作人的知識產權（操作細節(jié)），另一方面有可以推廣、普及結構的運營模式 融資租賃結構設計 14 利益共享 風險共擔 ? 多依靠結構，少依靠信用 ? 把自己不能控制的事情交給產業(yè)鏈上的其他伙伴完成 ? 依靠自己的長處解決產業(yè)鏈其他伙伴的困難就是自己的利潤 ? 依靠產業(yè)鏈各方優(yōu)勢，實現(xiàn)信息流、信用流、資金流和物流 ? 相互制約、相互發(fā)展，鎖定風險、鎖定責任、鎖定利潤 ? 提高綜合控制風險的能力，提高綜合贏利的能力 ? 保持持續(xù)發(fā)展的活力，開發(fā)出新的利潤增長點 融資租賃結構設計 15 細節(jié)設計 ? 細節(jié)決定成敗 – 僅有大的概念，沒有具體的實施細節(jié)是難以成功的 ? 操作要配有業(yè)務流程 – 操作流程是業(yè)務指導，必須嚴格執(zhí)行，嚴禁違反操作規(guī)程 ? 工藝要求和說明 – 除了流程還需要準確地操作和時間、安全方面的控制 ? 問題動態(tài)反饋 – 任何一個結構都不可能完美，發(fā)現(xiàn)問題要及時采取修正措施 ? 對于不嚴格按照規(guī)章制度操作的人員要有處罰措置 – 違反規(guī)定 – 責任心不強 – 善意失誤 – 禁止在操作程序上隨意創(chuàng)新 ? 開放式經營，閉環(huán)管理 融資租賃結構設計 16 科學依據 ? 結構設計的信息來源必須有旁證驗證 – 與合作各方充分溝通 – 盡量通過技術手段辨別信 息真?zhèn)? – 對溝通結果進行過初步策 劃，并充分討論 ? 在法律的層面上設計 ? 采用年金法對項目進行 計算和分析 融資租賃結構設計 17 設計基礎 ?