【正文】 工程經(jīng)濟分析的基本指標與評價方法 ： ； :； ： 第一節(jié) 靜態(tài)分析指標與方法 投資收益率法 靜態(tài)分析法 投資回收期法 追加投資效果評價法 最小費用法 投資收益率法與投資回收期法 1） 投資收益率 （ 投資效果系數(shù) ） 投資收益率是投資項目投產(chǎn)后年凈收入與項目總投資額之比值 。 計算公式： E = M / K 式中： E — 投資收益率 M — 年凈收入 K — 總投資額 固定資產(chǎn)投資 總投資 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 流動資金 建設(shè)期借款利息 年凈收入 年凈收入涉及因素： 企業(yè)利潤 、稅金 、 折舊費 從國家角度評價 : M = 企業(yè)利潤 + 稅金 + 折舊費 從企業(yè)角度評價 : M = 企業(yè)利潤 + 折舊費 從國家角度評價： 投資收益率 = 年凈收入 / 總投資 = （ 企業(yè)利潤 + 稅金 + 折舊費 ） / 總投資 從企業(yè)角度評價： 投資收益率 = 年凈收入 / 總投資 = （ 企業(yè)利潤 + 折舊費 ） / 總投資 ： ； :； ： 投資利稅率和投資利潤率 投資利稅率： 投資利稅率是投資項目投產(chǎn)后 ， 年稅金及企業(yè)所 獲得的年利潤與項目總投資額之比值 。 投資利稅率 = （ 企業(yè)利潤 + 稅金 ） / 總投資 投資利潤率： 投資利潤率是投資項目投產(chǎn)后，企業(yè)所獲得的年利潤 與項目總投資額比值。 投資利潤率 = 企業(yè)利潤 / 總投資 2） 投資回收期 投資回收期（投資返本期、投資償還年限）是 投資項目從開始投資算起從開始投入生產(chǎn)算起達到 全部投資回收所需要的時間（通常以年表示）。 投資回收期的計算： 按達產(chǎn)年凈收入計算 按累計凈收入計算 （ 1） 按達產(chǎn)年凈收入計算 計算公式 ： T = K / M 式中： T — 投資回收期 K — 總投資額 M — 年凈收入 * 年凈收入是指項目投產(chǎn)后 ， 達到設(shè)計 產(chǎn)量后的第一個整年所獲得的 凈收入 。 按達產(chǎn)年凈收入計算 例 : 建某廠總投資 4億元 , 建成后投產(chǎn)產(chǎn)量 達到設(shè)計標準時 , 年銷售收入 為 5億元 , 年經(jīng)營成本為 , 求投資回收期 。 ： ； :； ： 例 : 建某廠總投資 4億元 , 建成后投產(chǎn)產(chǎn)量達到 設(shè)計標準時 ,年銷售收入為 5億元 , 年經(jīng)營成本為 , 求投資回收期。 解 : M = 5 – = T = K / M = 4 / = 8 討論按達產(chǎn)年凈收入計算 投資回收期方法的適用范圍 ？ 8 年 建設(shè)期 未達產(chǎn)期 達產(chǎn)期 （ 2） 按累計凈收入計算 例： 某投資項目投資與年凈收入如下表所示 單位：萬元 年 份 1 2 3 4 5 6 … ... 12 投 資 額 5000 3000 年凈收入 1000 2021 2021 3000 … ... 3000 ： ； :； ： 解： 每年投資回收情況 單位：萬元 年份 投入及回收金額 累計凈現(xiàn)金流量 建設(shè)期 第 1 年 5000 5000 第 2 年 3000 8000 生產(chǎn)期 第 3 年 1000 7000 第 4 年 2021 5000 第 5 年 2021 3000 第 6 年 3000 0 (1) 若不包括建設(shè)期，則 T = 4 年 (2) 若包括建設(shè)期，則 T = 6 年 分析： 如果從第 5 年開始年凈收入為 3000 萬元， 那麼投資回收期為多少年？ 每年投資回收情況 單位：萬元年份 投入及回收金額 累計凈現(xiàn)金流量建設(shè)期 第 1 年 500 0 500 0第 2 年 300 0 800 0生產(chǎn)期 第 3 年 100 0 700 0第 4 年 200 0 500 0第 5 年 300 0 200 0第 6 年 300 0 100 0 1000 第 5 年 X 第 6 年 0 T X / (6 – 5 ) = 2021 / (2021 + 1000) X = 2 / 3 = 2021 T = 5 + X = 常用計算公式： 投資回收期 = 累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù) – 1 + 上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值 / 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 投資回收期 T = 6 – 1 + 2021 / 3000 = 采用投資回收期法評價方案存在什么問題？ 例如： 方案 I 和方案 II 各年現(xiàn)金流量如下表所示 方 案 I 方案 II 年份 投入及回收金額 累計凈現(xiàn)金流量 投入及回收金額 累計凈現(xiàn)金流量 1 3000 3000 3000 3000 2 800 2200 1000 2021 3 1000 1200 1000 1000 4 1200 0 1000 0 5 1200 1200 1000 1000 6 1200 2400 1000 2021 7 1200 3600 1000 3000 方案 I T = 4 年； 方案 II T = 4 年。 3） 評價依據(jù)： E0: 標準投資收益率 ， T0： 標準投資回收期 若 E ≥ E0 或 T ≤ T0 ， 則方案可行 。 若 E 〈 E0 或 T 〉 T0 ， 則方案不可行 。 關(guān)鍵：確定標準投資收益率 E0 或標準投資回收期 T0 4） 應(yīng)用 例 : 擬建某廠總投資 800萬元 , 其中應(yīng)計折舊的固定資產(chǎn)占總投資的 80%, 折舊按直線折舊法以 10年計算 (不計殘值 ), 企業(yè)投產(chǎn)后 , 估計年產(chǎn)量 40萬件 , 每件售價 5元 , 年成本費用為 120萬元 , 稅金估計為銷售收入的 15%, 若標準投資收益率為 15%, 試從企業(yè)角度評價此投資項目經(jīng)濟效果 。 解： 年銷售收入 5 40 = 200 年折舊費 800 80% / 10 = 64 年利稅 200－ 120 = 80 年稅金 200 15 % = 30 企業(yè)利潤 80－ 30 = 50 從企業(yè)角度考慮： 年凈收入 50 + 64 = 114 投資收益率 E = 114 / 800 = % E= % E0 = 15% 此投資方案不可行 。 2. 追加投資效果評價法 1） 追加投資效果系數(shù)與追加投資回收期 若方案 1與方案 2產(chǎn)出一樣（產(chǎn)量與質(zhì)量皆相同），總投資 K1 K2, 年成本 C1 C2 。 試分析是否應(yīng)選擇總投資大的投資方案 ？ * 需考慮追加投資和節(jié)約成本的評價問題 。 計算公式 : Ta = △ K/△ C = (K1 – K2 ) / (C2 – C1) Ea = △ C/△ K = (C2 – C1 ) / (K1 – K2) 其中： K – 總投資 C – 年成本 Ea – 追加投資效果系數(shù) Ta – 追加投資回收期 2） 評價依據(jù) : 若： Ea≥ E0 或 Ta ≤T0 則：選擇投資大的方案 若： Ea E0 或 Ta T0 則：選擇投資小的方案 例：新建某生產(chǎn)線有二個投資設(shè)計方案， 試比較其經(jīng)濟效果。 方案 投資 （ 萬元 ） 年成本 （ 萬元 ） （ E0 = ） A 2021 2300 B 1600 2400 解： KA = 2021, KB = 1600, CA = 2300, CB = 2400 Ｋ A Ｋ B , CA CB ∵ Ea = (2400 – 2300) / (2021 – 16