[經(jīng)濟(jì)學(xué)]證券投資學(xué)ch02securities-investment(已修改)
2024-10-31 03:09 本頁(yè)面
【正文】 zsq zjgsu Ch02 證券投資工具 zsq zjgsu securities ? 用來(lái)證明或設(shè)定權(quán)利所作的憑證，表明其持有者有權(quán)按券面規(guī)定的條件獲取權(quán)益。 ? 證券具有兩個(gè)最基本的特征 （ 1）法律特征 （ 2）書面特征 zsq zjgsu ? 原生證券（ primitives） 債券、股票等 ? 證券投資基金 ? 衍生證券（ derivatives） 遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期等 ? 重點(diǎn)掌握債券和股票，了解衍生證券，尤其是我國(guó)目前可交易證券品種。 zsq zjgsu 167。 1 債券 ? 債券的概念 ? 債券的構(gòu)成要素 ? 債券的性質(zhì) ? 債券的類型 ? 可轉(zhuǎn)換公司債券 zsq zjgsu 債券的概念 ? 發(fā)行主體以籌資為主要目的向投資者出具的，具有一定的面值、一定的票面利率、一定的期限，到期還本付息的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。 ? 基本要素 發(fā)行目的 還本付息的承諾：存在違約風(fēng)險(xiǎn) zsq zjgsu zsq zjgsu zsq zjgsu 債券基本構(gòu)成要素 ? 票面價(jià)值 ? 票面利率 ? 到期期限 ? 利息支付方式 ? 本金償還方式 ? 其他 zsq zjgsu 計(jì)算利息的基礎(chǔ) 償還本金的依據(jù) 票面價(jià)值 （ par value） ???票面金額幣種zsq zjgsu 票面利率 (coupon rate） ? 附息票債券 (interest bearing bond)與零息票債券(zerocoupon bond) ? 固定利率債券與浮動(dòng)利率債券 ? 息票率 =基礎(chǔ)利率 +利差 ? 延期調(diào)整（ extendable reset）債券： 1987年年末出現(xiàn)，以兩家投行建議的利率的均值作為調(diào)整的利率，以保持債券價(jià)格的穩(wěn)定。 ? 票面利率的大小取決于 ：債券性質(zhì)、信用級(jí)別、市場(chǎng)利率水平等 zsq zjgsu 到期期限 （ maturity） ? 短期、中期（ 110年）、長(zhǎng)期 ? 到期期限取決于 ：發(fā)行主體資金需求期限、市場(chǎng)利率的發(fā)展趨勢(shì)、債券二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度等。 ? 1993年 ,Disney發(fā)行了 100年期的債券 ? 永久債券（ perpetuities or consols） zsq zjgsu 利息支付方式 ? 一次性付息 ? 每年、每半年或每季度付息一次 ? 連續(xù)復(fù)利 ? 其他條件相同 ,付息越頻繁 ,實(shí)際利率越高 . zsq zjgsu 債券的性質(zhì) ■ 收益高 ■ 風(fēng)險(xiǎn)小 ■ 流動(dòng)性好 ■ 本金償還 zsq zjgsu 主要類型 ? zsq zjgsu 國(guó)債類型（按形態(tài)分） ? 無(wú)記名式國(guó)債 ：又稱實(shí)物債券，具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面，不記名、不掛失、可上市流通。 ? 憑證式國(guó)債 ：不印刷實(shí)物券，而填制“國(guó)庫(kù)券收款憑證”。具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，故通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國(guó)債”， ? 記帳式國(guó)債 ：沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。 zsq zjgsu 公司債券的類型 ■ 信用債券 （ debentures bonds） 信用評(píng)級(jí) 、 償債基金 (sinking fund) ■ 抵押債券 （ mortgage bonds） ■ 質(zhì)押債券 （ collateral bonds） ■ 保證債券 （ guaranteed bonds） 后三者統(tǒng)稱為有擔(dān)保債券 （ secured bonds） 。 zsq zjgsu 國(guó)際債券 外國(guó)債券 如揚(yáng)基 （ Yankee） 債券 、 武士 （ Sumurai） 債券或猛犬 （ bulldog） 債券等； 歐洲債券 起源于歐洲但不局限于歐洲 zsq zjgsu 167。2 股票 ? 股票的含義 ? 普通股與優(yōu)先股 ? 股利分配 zsq zjgsu zsq zjgsu zsq zjgsu 股票類型 ? 是否記名？ ? 有無(wú)面值？ ? 代表的股份數(shù) ? 投資者身份 ? 股東的權(quán)利和義務(wù) ：普通股與優(yōu)先股 zsq zjgsu 普通股股東的權(quán)利 ? 收益分配權(quán) 、 剩余資產(chǎn)求償權(quán) 、 投票權(quán) 、 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等 。 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) (subscription right)是固有權(quán)還是非固有權(quán) ？ ◆ 固有權(quán)是法定的股東權(quán) ， 未經(jīng)股東同意 ， 不得以公司章程或股東大會(huì)多數(shù)票予以剝奪或限制的權(quán)利；非固有權(quán)則可由公司章程或股東大會(huì)多數(shù)票予以剝奪或限制的權(quán)利 。 一些國(guó)家早期公司法曾將優(yōu)先認(rèn)股權(quán)視為固有權(quán) ，但現(xiàn)在美日等國(guó)都將其視為非固有權(quán) 。 在我國(guó) ， 配股也逐漸被增發(fā)新股所取代 。 zsq zjgsu 普通股類型 藍(lán)籌股 成長(zhǎng)股：成長(zhǎng)性公司的股票不一定都是成長(zhǎng)股 收入股 周期股 防守股 投機(jī)股等 zsq zjgsu 優(yōu)先股 ＊ 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)： 優(yōu)先的利潤(rùn)分配權(quán) （ 股息一般固定 ） ； 優(yōu)先的剩余資產(chǎn)清償權(quán) 。 ＊ 代價(jià) ： 有限的投票
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