【正文】 中國醫(yī)藥行業(yè)季度分析報告 (2020年 2 季度 ) 要點提示 ： ★ 2020 年 2季度，世界經(jīng)濟復蘇呈現(xiàn)階段性疲軟特征，主要國民經(jīng)濟指標保持平穩(wěn)較快增長，城鄉(xiāng)居民收入增長，社會保障力度增加，促進醫(yī)藥行業(yè)健康有序發(fā)展的政策頻出等因素對我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極影響，增加值增速 %，高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速 個百分點。對比來看，醫(yī)藥行業(yè)增加值增速整體趨勢向上，而國內(nèi)生產(chǎn)總值增速總體偏下行，印證了行業(yè)典型的剛性需求及良好的抗風險能力 。 ★ 2020 年 2季度，醫(yī)藥行業(yè)政策頻出，旨在促進行業(yè)健康有序發(fā)展?！懂a(chǎn)業(yè) 結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（ 2020 年）》引導醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向；《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（ 20202020 年）》引導藥品流通行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展；相關(guān)部門從加強中藥飲片監(jiān)管、再評價中藥注射劑安全性、扶持中藥材生產(chǎn)、監(jiān)管中藥材質(zhì)量，打擊中藥材價格違法行為等方面出臺多項措施促進中藥行業(yè)健康發(fā)展；藥監(jiān)部門出臺《藥品不良反應報告和監(jiān)測管理辦法》、深入開展基本藥物生產(chǎn)和質(zhì)量監(jiān)督檢查，進一步加強藥品質(zhì)量管理；《醫(yī)療器械召回管理辦法（試行）》建立健全符合我國監(jiān)管實際的醫(yī)療器械召回制度。 ★ 2020 年 2季度，醫(yī)藥衛(wèi)生體 制改革的全面推進和不斷深化為醫(yī)藥行業(yè)的穩(wěn)健運行創(chuàng)造了有利的外部條件。從各項運行指標來看，醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)景氣保持相對高位，投資增勢良好，產(chǎn)銷穩(wěn)態(tài)增長，對外貿(mào)易增勢較快，價格穩(wěn)中略降的持續(xù)向好發(fā)展格局。 ★ 2020 年 2季度，在持續(xù)向好的運行格局下，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟效益提升的積極因素逐漸增多。從各項經(jīng)濟效益指標來看，醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)營運能力增強，虧損企業(yè)虧損程度有所緩解，成長能力向好，但長期償債能力略有減弱，盈利能力減弱的發(fā)展格局，且盈利能力和償債能力的減弱對行業(yè)成長能力產(chǎn)生一定程度的負面影響 。 ★ 展望 2020年下半年 ，世界經(jīng)濟復蘇步伐仍然緩慢， 我國經(jīng)濟增長速度將有所放緩，但總體仍將保持在一個較高水平 ，宏觀經(jīng)濟形勢仍會支撐我國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展。同時，醫(yī)藥行業(yè)仍將處于政策密集期，在政策的刺激下，醫(yī)藥行業(yè)增長趨勢依然向好，醫(yī)藥流通行業(yè)加速并購整合，醫(yī)藥制 造業(yè)集中度也有望提升。 ******************************************** 目 錄 正文目錄 1 2020 年 2季度醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境分析 我國引導醫(yī)藥行業(yè) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向 商務部引導藥品流通行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展 多部門進一步促進中藥行業(yè)健康發(fā)展 藥監(jiān)部門進一步加強藥品質(zhì)量的管理 衛(wèi)生部建立健全醫(yī)療器械召回制度 2 2020 年 2季度醫(yī)藥行業(yè)運行情況分析 景氣情況分析 投資情況分析 投資快速增長 外資利用良好 生產(chǎn)情況分析 產(chǎn)值平穩(wěn)快速增長 增加值平穩(wěn)較快增長 主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長 銷售情況分析 銷售產(chǎn)值快速增長 零售總額穩(wěn)中略降 產(chǎn)銷率保持較好 進出口情況分析 進出口增長各異 出口交貨值增速放緩 價格情況分析 生產(chǎn)者價格指數(shù)逐月回落 零售價格指數(shù)企穩(wěn) 3 2020 年 2季度醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟效益分析 盈利能力分析 利潤增速落后于收入增速 主要利潤率下滑 償債能力分析 資產(chǎn)負債率小幅提高 虧損企業(yè)虧損程度有所緩解 營運能力分析 應收賬款占比略降 產(chǎn)成品占比略降 成長能力分析 所有者權(quán)益增速放緩 從業(yè)人員增速加快 4 2020 年下半年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢展望 宏觀經(jīng)濟環(huán)境展望 行業(yè)發(fā)展趨勢展望 醫(yī)藥行業(yè)增長趨勢向好 醫(yī)藥流通行業(yè)加速并購整合 醫(yī)藥制造業(yè)集中度有望提升 1 2020 年 2 季度醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 2020 年 2 季度，世界經(jīng)濟復蘇呈現(xiàn)階段性疲軟特征，主要國民經(jīng)濟指標保持平穩(wěn) 較快增長，城鄉(xiāng)居民收入增長，社會保障力度增加，促進醫(yī)藥行業(yè)健康有序發(fā)展的政策頻出等因素對我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極影響，增加值增速%，高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速 。對比來看，醫(yī)藥行業(yè)增加值增速整體趨勢向上，而國內(nèi)生產(chǎn)總值增速總體偏下行，印證了行業(yè)典型的剛性需求及良好的抗風險能力。 宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 世界經(jīng)濟復蘇呈現(xiàn)階段性疲軟特征。 2020 年上半年，世界經(jīng)濟總體繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，但增速有所放緩，呈現(xiàn)出階段性疲軟特征。發(fā)達國家經(jīng)濟走勢疲軟，就業(yè)形勢依然嚴峻，主權(quán)債務和財政風險不斷加大，主 要新興經(jīng)濟體繼續(xù)復蘇，但增速普遍有所放緩，通脹壓力上升，貨幣政策繼續(xù)收緊。與此同時，石油、糧食等國際大宗商品價格高位振蕩，國際金融市場依然動蕩不安，居民消費價格普遍上漲，通脹壓力正向全球范圍擴散。綜合各方面情況判斷，世界經(jīng)濟復蘇正處在由政策推動向依靠私人部門需求帶動自主增長的轉(zhuǎn)變階段，復蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足。 我國經(jīng)濟運行在平穩(wěn)較快增長區(qū)間。 2020 年上半年，我國經(jīng)濟繼續(xù)運行在平穩(wěn)較快增長區(qū)間，增長動力逐步從政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變，主要國民經(jīng)濟指標保持平穩(wěn)較快增長，主動調(diào)控和部分刺激政策 退出導致部分國民經(jīng)濟指標增速適度回落。其中，國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)四個季度處在 910%之間；規(guī)模以上工業(yè)增加值連續(xù) 12個月處于 14%左右；固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）連續(xù) 12個月處于 25%左右。從當前及今后一個時期看，經(jīng)濟增長的動力仍然強勁，經(jīng)濟增速快速回落的風險比較小。 圖 1 2020 年 1 季度 2020 年 2 季度主要國民經(jīng)濟指標增速走勢 城鄉(xiāng)居民收入增長，社會保障力度增加。 2020 年上半年，城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長，農(nóng)村居民收入增長較快，其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比實際增長%，比上年同期加快 個百分點；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實際增長 %，比上年同期加快 個百分點。同時，中央財政繼續(xù)加大對醫(yī)療衛(wèi)生的支持力度，大力支持醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，提高醫(yī)療服務和保障水平， 2020 年上半年國家財 政預算支出對醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投入同比增長 %，國家農(nóng)村新型養(yǎng)老保險試點地區(qū)參保人數(shù)大幅增加 ，基本醫(yī)療保障水平穩(wěn)步提高。城鄉(xiāng)居民收入增加有助于提高消費實力，社會保障以及消費環(huán)境持續(xù)改善有助于提高消費的傾向。作為典型的剛性消費型行業(yè)，社會人口老齡化以及農(nóng)村人口城鎮(zhèn)化等客觀因素保證了醫(yī)藥行業(yè)需求的確定性增長，與此同時，在醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革持續(xù)推進的背景下，國內(nèi)醫(yī)藥需求尚未充分釋放，城鄉(xiāng)居民支付能力提升以及自我保健意識增強等主觀因素進一步強化了醫(yī)藥消費的能力和意愿，由此帶來的擴容提升了醫(yī)藥行業(yè)需求的成長空間。 圖 2 2020 年 6 月 2020 年 6 月財政預算支出和醫(yī)療衛(wèi)生支出增速走勢 醫(yī)藥行業(yè)關(guān)系民生，創(chuàng)新及輕資產(chǎn)的特征進一步弱化了宏觀經(jīng)濟波動性的影響，行業(yè)發(fā)展主要受產(chǎn)業(yè)政策的支配和影響。但作為宏觀經(jīng)濟的一個組成部分，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展不能完全脫離經(jīng)濟環(huán)境的變化，其發(fā)展與宏觀經(jīng)濟有一定的相關(guān)性。 世界經(jīng)濟復蘇呈現(xiàn)階段性疲軟特征，主要國民經(jīng)濟指標保持平穩(wěn)較快增長，城鄉(xiāng)居民收入增長，社會保 障力度增加等因素對我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極影響，增加值增速好于上季度和上年同期水平，且高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速逾七個百分點。對比來看，醫(yī)藥行業(yè)增加值增速整體趨勢向上，而國內(nèi)生產(chǎn)總值增速總體偏下行，印證了行業(yè)典型的剛性需求及良好的抗風險能力。 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示， 2020 年 16月，醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長 %，增速高于同期國內(nèi)生產(chǎn)總值增速 個百分點。 圖 3 2020 年 1 季度 2020 年 2 季度國內(nèi)生產(chǎn)總值與醫(yī)藥行業(yè)增加值增速走勢 產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境分析 2020 年 2 季度，醫(yī)藥行業(yè)政策頻出，旨在促進行業(yè)健康有序發(fā)展。首先，國家發(fā)展改革委修訂并發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（ 2020 年）》，引導醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向；其次，商務部發(fā)布實施《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（ 20202020 年）》，引導藥品流通行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展；再次，相關(guān)部門從加強中藥飲片監(jiān)管、再評價中藥注射劑安全 性、扶持中藥材生產(chǎn)、監(jiān)管中藥材質(zhì)量，打擊中藥材價格違法行為等方面相繼出臺多項措施促進中藥行業(yè)健康發(fā)展；第四，藥監(jiān)部門修訂發(fā)布《藥品不良反應報告和監(jiān)測管理辦法》，并深入開展基本藥物生產(chǎn)和質(zhì)量監(jiān)督檢查，進一步加強藥品質(zhì)量管理；最后，衛(wèi)生部出臺《醫(yī)療器械召回管理辦法（試行）》，建立健全符合我國監(jiān)管實際的醫(yī)療器械召回制度。 我國引導醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向 《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》是政府引導投資方向，管理投資項目，制定和實施財稅、金融、土地、進出口等政策的重要依據(jù)。 2020 年 12 月 2日，國家發(fā)展改革委頒 布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（ 2020 年本）》（以下簡稱《目錄（ 2020年本）》）?！赌夸洠?2020 年本）》發(fā)布實施五年來，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級取得積極進展。但與此同時，長期困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)不合理、發(fā)展方式粗放、自主創(chuàng)新能力不強等問題并沒有得到根本解決，《目錄（ 2020 年本）》中相當數(shù)量的條目已不適應發(fā)展要求。 在此背景之下，國家發(fā)展改革委會同國務院有關(guān)部門對《目錄（ 2020 年本）》進行了修訂，形成了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（ 2020 年本）》（以下簡稱《目錄（ 2020 年本）》），自 2020 年 6月 1日起施行。作為國民經(jīng)濟重要組成部分，醫(yī)藥行業(yè)位列其中。 對照《目錄（ 2020 年本）》，《目錄（ 2020 年本）》中鼓勵類條目由 21個修訂調(diào)整為 8個，限制類條目由 10個修訂調(diào)整為 7個，淘汰類條目由 10個（“落后生產(chǎn)工藝裝備” 6個，“落后產(chǎn)品” 4個）修訂調(diào)整為 13個（“落后生產(chǎn)工藝裝備” 8 個，“落后產(chǎn)品” 5個），盡管條目數(shù)量大幅度減少，但按照化學藥、生物藥、藥包材、中藥、民族藥、醫(yī)療器械、動物實驗和基本藥物等大類對條目重新進行分類和歸納，包含的內(nèi)容更加豐富，覆蓋面更廣。 表 1 《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目 錄（ 2020 年本）》（醫(yī)藥行業(yè)） 鼓 勵 類 擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新藥開發(fā)和生產(chǎn)，天然藥物開發(fā)和生產(chǎn)，新型計劃生育藥物開發(fā)和生產(chǎn)， 滿足我國重大、多發(fā)性疾病防治需求的通用名藥物首次開發(fā)和生產(chǎn) ，藥物新劑型、新輔料的開發(fā)和生產(chǎn)，藥物生產(chǎn)過程中的技術(shù)開發(fā)與應用，原料藥生產(chǎn)節(jié)能降耗減排技術(shù)、新型藥物制劑技術(shù)開發(fā)與應用 現(xiàn)代生物技術(shù)藥物、重大傳染病防治疫苗和藥物、新型診斷試劑的開發(fā)和生產(chǎn)，大規(guī)模細胞的培養(yǎng)與純化技術(shù)開發(fā)和應用、藥用多肽和核酸合成、發(fā)酵、純化技術(shù)開發(fā)和應用， 采用現(xiàn)代生物技術(shù)改造傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝 新型藥用 包裝材料及其技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn) 瀕危稀缺藥用動植物人工繁育技術(shù)及代用品開發(fā)和生產(chǎn)，先進農(nóng)業(yè)技術(shù)在中藥材規(guī)范化種植、養(yǎng)殖中的應用，中藥有效成份的提取、純化、質(zhì)量控制新技術(shù)開發(fā)和應用，中藥現(xiàn)代劑型的工藝技術(shù)、生產(chǎn)過程控制技術(shù)和裝備的開發(fā)與應用，中藥飲片創(chuàng)新技術(shù)開發(fā)和應用， 中成藥二次開發(fā)和生產(chǎn) 民族藥物開發(fā)和生產(chǎn) 新型醫(yī)用診斷醫(yī)療儀器設(shè)備、微創(chuàng)外科和介入治療裝備及器械、醫(yī)療急救及移動式醫(yī)療裝備、康復工程技術(shù)裝置、 家用醫(yī)療器械 、 新型計劃生育器具、 新型醫(yī)用材料、人工器官及關(guān)鍵元器件的開發(fā)和生產(chǎn) ，數(shù)字化醫(yī)學影像 產(chǎn)品及醫(yī)療信息技術(shù)的開發(fā)與應用 實驗動物標準化養(yǎng)殖及動物實驗服務 基本藥物質(zhì)量和生產(chǎn)技術(shù)水平提升及降低成本 限 制 類 新建、擴建古龍酸和維生素 C 原粉生產(chǎn)裝置， 新建藥品、食品、飼料、化妝品等用途的維生素 B維生素 B維生素 B12（綜合利用除外）、維生素 E 原料生產(chǎn)裝置 新建青霉素工業(yè)鹽、 6氨基青霉烷酸（ 6APA）、化學法生產(chǎn) 7氨基頭孢烷酸（ 7ACA）、 7氨基3去乙酰氧基頭孢烷酸（ 7ADCA）、青霉素 V、氨芐青霉素、羥氨芐青霉素、頭孢菌素 c 發(fā)酵、土霉素、四環(huán)素、氯霉素、安乃近、 撲熱息痛、林可霉素、慶大霉素、雙氫鏈霉素、丁胺卡那霉素、麥迪霉素、柱晶白霉素、環(huán)丙氟哌酸、氟哌酸、氟嗪酸、利福平、咖啡因、柯柯豆堿生產(chǎn)裝置 新建紫杉醇（配套紅豆杉種植除外）、植物提取法黃連素（配套黃連種植除外）生產(chǎn)裝置 新建、改擴建藥用丁基橡膠塞、二步法生產(chǎn)輸液用塑料瓶生產(chǎn)裝置 新開辦無新藥證書的藥品生產(chǎn)企業(yè) 新建及改擴建原料含有尚未規(guī)?；N植或養(yǎng)殖的瀕危動植物藥材的產(chǎn)品生產(chǎn)裝置 新建、改擴建充汞式玻璃體溫計、血壓計生產(chǎn)裝置、銀汞齊齒科材料、新建 2 億支 /年以下一次性注 射器、輸血器、輸液器 生產(chǎn)裝置 淘 汰 類 落后生產(chǎn) 工藝裝備 手工膠囊填充工藝；軟木塞燙蠟包裝藥品工藝；不符合 GMP要求的安瓿拉絲灌封機；塔式重蒸餾水器；無凈化設(shè)施的熱風干燥箱；勞動保護、三廢治理不能達到國家標準的原料藥生產(chǎn)裝置； 鐵粉還原法對乙酰氨基酚、咖啡因裝