【正文】 等級 財務(wù)管理課程設(shè)計 專 業(yè)： 班 級： 學(xué) 號： 姓 名： 學(xué) 號： 姓 名： 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 2 財務(wù)分析報告 財務(wù)分析兩家 目標 公司及證劵號 康佳集團股份有限公司 證券號 （ 000016） 四川長虹電器股份有限公司 證券號 （ 600839） 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 3 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 4 目錄 第一章 兩家公司的簡介 .......................................... 4 一、 兩家 公司 基本情況 簡介 (周志平、陳天橋 ) .......................... 4 二、 兩家公司銷售業(yè)績 （晚星、 劉洪喬 ） .............................. 6 第二章 兩家公司的 財務(wù)分析 ...................................... 7 一、 兩家 公司 短期償債能力 分析 （劉洪喬、晚星） ...................... 7 二、 兩家 公司 長期償債能力分析 （周志平、 蔣偉 ） ...................... 8 三、 兩家 公司 經(jīng) 營運 能力分析 （陳天橋、蔣偉） ....................... 9 四、 兩家 公司 盈利 能力分析 （晚星、 蔣偉 ） .......................... 12 五 、 兩家 公司 發(fā)展能力分析 （周志平、劉洪喬） ...................... 14 六 、 兩家 公司 財務(wù)狀況綜合分析 （晚星、周志平） .................... 16 第三章 兩家公司的 投資計劃 （蔣偉、陳天橋） ....................... 20 第四章 兩家公司的 籌資計劃 （陳天橋、周志平） ..................... 23 第 五 章 兩家公司的五年財務(wù)報表 （劉洪喬、晚星） ................... 26 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 5 第一章 簡介 一 .兩家公司基本情況簡介 (周志平、陳天橋 ) 長虹 . （ 600839） 長虹集團逐步成為全球具有競爭力和影響力的 3C 信息家電綜合產(chǎn)品與服務(wù)提供商。 公司 始創(chuàng)于 1958年，是集軍工、消費電子、核心器件研發(fā)與制造為一體的綜合型跨國企業(yè)集團；擁有四川長虹、合肥美菱、華意壓縮、長虹佳華等四家上市公司；完整構(gòu)建 “ 黑+白 ” 全產(chǎn)業(yè)鏈；消費電子覆蓋電視、空調(diào)、冰箱、手機、電池、小家電等。總部設(shè)在 中國科技城 —— 綿陽 ，公司前身國營長虹機器廠是中國 “ 一五 ” 期間的 156項重點工程之一，是當時國內(nèi)唯一的機載 火控雷達 生產(chǎn)基地。從軍工立業(yè)、 彩電 興業(yè)，到信息電子的多元拓展，產(chǎn)業(yè)拓展至黑電、白電、 IT/通訊、服務(wù)、零部件、 軍工等多種門類，已成為集軍工、消費電子、核心器件研發(fā)與制造為一體的綜合型跨國企業(yè)集團，并正向具有全球競爭力的信息家電內(nèi)容與服務(wù)提供商挺進。歷經(jīng)多年的發(fā)展，長虹完成由單一的軍品生產(chǎn)到軍民結(jié)合的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，成為集電視、空調(diào)、冰箱、 IT、通訊、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)碼、芯片、能源、 商用電子、電子部品、生活家電及新型平板顯示器件等產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的多元化、綜合型跨國企業(yè)集團。 2020年 6月 26日，長虹以品牌價值 ，穩(wěn)居 世界品牌 500強 。 2020年 5月 13日，四川省首家數(shù)字家庭研究院落戶長虹。 憑借在黑白家電領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局和技術(shù)實力，長虹公司已成為四川數(shù)字家庭產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院的依托企業(yè)，持續(xù)推動數(shù)字家庭項目技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、工程化應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 升級。 近年來，長虹以市場為導(dǎo)向，強化技術(shù)創(chuàng)新，夯實內(nèi)部管 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 6 康佳 . （ 000016） .康佳集團興建于 1979年 12月 25日，成立于 1980年 5月 21日，是 中國改革 開放后誕生的第一家 中外合資 電子企業(yè)，初始投資 4300萬港元?？导鸭瘓F擁有覆蓋面廣、服務(wù)完善的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在國內(nèi)建立了 50多個營銷分公司、數(shù)百個銷售經(jīng) 營部及 3000多個維修服務(wù)網(wǎng)點，海外業(yè)務(wù)也已拓展到世界 100多個國家和地區(qū)?？导巡孰妵鴥?nèi)零售市場占有率連續(xù)六年位居第一， “ KONKA康佳 ” 商標 被國家認定為 “ 中國馳名商標 ” ，并入選 “ 中國最有價值品牌 ” ， 品牌價值 達 150多億元。 1991年，康佳集團改組為中外公眾股份制公司。 1992年，康佳 A、 B 股 股票 同時在 深圳證券交易所 上市，現(xiàn)有 總資產(chǎn) 近百億元、凈資產(chǎn)近四十億元、總股本 ， 華僑城集團 為第一大 股東 。 康佳集團始終堅持 “ 科技興企 ” 的發(fā)展思路，致力于成為國際化的高科技企業(yè)，全面推行集成化產(chǎn)品研發(fā)管理體制，建立了研究院 —— 開發(fā)中心 —— 專業(yè)設(shè)計所的三級研發(fā)體系，擁有國家認定企業(yè)技術(shù)中心和 博士后科研工作站 ，產(chǎn)品研發(fā)水平達到世界先進水平。 康佳 K 字大廈 康佳集團著力于實施 “ 卓越制造工程 ” ，通過 資本運營 方式，在海內(nèi)外構(gòu)建了布局合理的生產(chǎn)經(jīng)營格局，年總生產(chǎn)能力達 2500萬臺?？导呀⒘艘涣鞯馁|(zhì)量測試系統(tǒng)和 環(huán)保 控制體系，在全國 彩電 行業(yè)中首家獲得 ISO9001質(zhì)量管理體系 和 ISO14001環(huán)境管理體系 國際、國內(nèi)雙重認證，康佳彩電多次被評為 “ 中國名牌產(chǎn)品 ” ，彩電和 冰箱 也被國家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局列為首批免檢產(chǎn)品，并榮獲了 2020年度 深圳市市長質(zhì)量獎。 面向未來，康佳集團正以嶄新的形象，以創(chuàng)新為動力，以市場為導(dǎo)向，向現(xiàn)代化的高科技企業(yè)目標前進，努力打造一個世界級的 中國品牌 。 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 7 二、 兩家公司的 銷售業(yè)績 （ 晚星、劉洪喬） 長虹 2020年，集團公司整體銷售規(guī)模達到 803億元，同比增長 % 長虹電器有限公司 ，實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 720億元，同比增長 %，總體出口創(chuàng)匯達 ，同比增長%；公司經(jīng)營規(guī)模保持 穩(wěn)定增長的同時，整體經(jīng)營實力持續(xù)增強。 彩電實現(xiàn)了對國內(nèi)外業(yè)務(wù)和管理的一體化整合，液晶模組的研發(fā)制造能力達到行業(yè)先進水平； 機頂盒業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，盈利能力得到較大改善； 冰箱和冰柜的出口繼續(xù)保持高增長，增速達到 %； 華意壓縮海外市場增長 %，成功完成西班牙并購項目， 2020年產(chǎn)銷規(guī)模已基本接近全球第一大； 空調(diào)國內(nèi)市場開始步入良性發(fā)展軌道，實現(xiàn)逆勢增長 26%； IT 分銷通過調(diào)結(jié)構(gòu)、拓展產(chǎn)品線，實現(xiàn)增長 %； 光電雷達在空軍競標獲第二名，為后續(xù)獲得武器裝備訂單打下良好基礎(chǔ)； 高頻 頭業(yè)務(wù)成為全球最大供應(yīng)商，虹銳電工已成為 GE 照明整流器的主要供應(yīng)商；民生物流繼續(xù)由 “ 企業(yè)服務(wù) ” 向 “ 服務(wù)企業(yè) ” 轉(zhuǎn)變，銷售規(guī)模突破 10億元。 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 8 康佳 由于節(jié)能家電補貼 “ 末班車效應(yīng) ” 帶動， 15月康佳出貨空前大爆發(fā)，前五個月彩電銷量增長 105萬臺，收入增長 ，其中 5月銷售數(shù)據(jù)和營收數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史最高增幅，僅 5月17日至 26日就實現(xiàn)銷售收入 ?？导讯嗝襟w事業(yè)本部總經(jīng)理林洪藩表示，為緩解政策到期沖擊，公司將發(fā)動夏日攻勢，投入 ，實現(xiàn) “ 公司補貼 ” 與 “ 政府補貼 ” 的無縫對接。 事實上，由于 節(jié)能家電補貼政策前景不明，不少消費者趕在政策到期之前 “ 突擊 ” 采購，這使得家電消費 “ 末班車效應(yīng) ” 凸顯。據(jù)產(chǎn)業(yè)洞察網(wǎng)《中國家電市場運行走勢》數(shù)據(jù)顯示，截至 5月中旬，公司節(jié)能彩電累計銷售 580萬臺。 5月下旬，借 33周年廠慶之喜，公司大力促銷，僅 5月 17日至 26日 10天時間內(nèi)，公司銷售額就突破 10億元大關(guān)。 5月份，公司銷售數(shù)量和銷售金額增幅高達 136%和 169%，創(chuàng)歷史新高。 15月，銷售金額同比增長超 ，同樣創(chuàng)了歷史最高紀錄。 第二章 財務(wù)能力分析 償債能力分析包括短期償債能力的分析和長期償債能力的分析 兩個方面。 一短期償債能力分析 （ 晚星、 劉洪喬 ） 反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標主要有： ； ； ： 4 現(xiàn)金流動負債比率 償債能力指標 報告期 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 公司 長虹 康佳 長虹 康佳 長虹 康佳 長虹 康佳 長虹 康佳 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 9 流動比率（倍） 速動比率（倍 ） 現(xiàn)金比率（ %） 現(xiàn)金流動負債比率（ %） 從表中可以看出 20202020 年這五年中康佳的短期償債能力偏低。 原因分析： （一）流動比率。 一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強， 債權(quán)人的權(quán)益越有保證。流動比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營運資金多，可用以抵償債務(wù)，而且也表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風險小。 按照企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認為 12 的比例比較適宜。 從上表可以看出，在 20202020 這五年當中，康佳公司的流動比率一直保持在較低的狀態(tài)，雖然 08 年的流動比率高于長虹，但 09 到 12 年都低于長虹。較低的流動比率表明，公司流動資產(chǎn)占用較少，嚴重影響了資金的使用效率和公司的獲利能力。其原因可能是由于應(yīng)收帳款占用太少，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品呆滯、積壓的結(jié)果。 （二）速動比率。 速動比率是 用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的財力，它能更準確的反映企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)經(jīng)驗，一般認為速動比率為 1： 1 較為合適。而根據(jù)上表中數(shù)據(jù)可以看出，康佳公司 08 年到 12 年的速動比率分別為 ，長虹公司 08 年到 12 年的速動比率分別是 整體上看長虹的速動比率都要高于康佳，再結(jié)合流動比率來看， 08 年到 12 年的流動比率長虹也比康佳普遍要高，所以康佳的短期償債能力低于長虹； （三）現(xiàn)金比率。 現(xiàn)金比率是 指來自經(jīng)營的現(xiàn)金流量與期間內(nèi)平均流動負債之間的比率。這個比率在反映企業(yè)短期變現(xiàn)能力方面，反映企業(yè)的直接支付能力方面，可以彌補上兩個指標的不足。 一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但是可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。 另外，現(xiàn)金比率一般認為 20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動負債未能得到合理運用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會導(dǎo)致企業(yè)機會成本增加 ，如表，康佳的現(xiàn)金比率普遍低于長虹，所以償債能力也低于長虹。 二 長期償債能力分析 （周志平、蔣偉） 長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力。對長期負債償還能力應(yīng)進行分析，要預(yù)測企業(yè)有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。然而，在分析長期償債能力時，必須同時考慮短期償債能力。因為一個企業(yè)短期償債能力出現(xiàn)問題時，對長期債務(wù)的清償也必然受到影響。 公司的長期負債，包括長期借款、應(yīng)付長期債券等。 2020 級工程管理 11 班財務(wù)課程設(shè)計 10 償債能力指標 報告期 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 公司 長虹 康佳 長虹 康 佳 長虹 康佳 長虹 康佳 長虹 康佳 資產(chǎn)負債率（ %） 產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益系數(shù) 信 息 支 付 倍 數(shù)（倍） 從 上表中可以看出，康佳公司的長期償債能力偏低。從總體上看，公司的資產(chǎn)負債率偏高于長虹，表明康佳公司的長期償還債務(wù)能力較低。 原因分析：資產(chǎn)負債率 反映了在總資產(chǎn)中負債資金所占的比重。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力越強。 從長期償債能力角度看，資產(chǎn)負債率越低越好，因為在清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于帳面價值。所以此比率越低，債權(quán)人所得到的保障程度越高。 而 對經(jīng)營者和投資者來說，企業(yè)資產(chǎn)負債率越高，意味著負債經(jīng)營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于 債務(wù)資金成本率的情況下，帶來的財務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率。較大的資產(chǎn)負債率能給企業(yè)帶來較多的利潤，企業(yè)也就有較好的盈利水平。但財務(wù)風險也越大。若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負債經(jīng)營，將遭到財務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致 “ 資不抵債 ” 而破產(chǎn)。企業(yè)適度負債經(jīng)營的杠桿比率，一