whx元富期貨業(yè)務簡報(已修改)
2025-05-27 03:00 本頁面
【正文】 元富期貨經(jīng)紀公司 Masterlink Futures Corporation 避險操作策略 期貨研究室 王志傑副理 Tel： 87732042 Email： 臺北市復興南路一段 209號四樓 TEL： 27213458 元富期貨 研究室 2021/6/15 元富期貨研究室 2 壹：期貨避險策略 2021/6/15 元富期貨研究室 3 避險基本觀念 ?期貨交易最初動機為避險，投資人可以藉由買賣期貨合約，抵消原先部位的既有風險。 ?有了商品期貨避險的功能： ? 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營者可以運用商品期貨避險，安心經(jīng)營本業(yè)。 ?有了金融期貨避險的功能： ? 資金供給及需求者可以用利率期貨來降低資金價格變化的風險。 ? 股市投資人可以指數(shù)期貨來降低市場整體波動風險。 ?避險的同時往往難以兼顧追求利潤，在建立避險部位後，投資人固然不會因現(xiàn)貨下跌而遭受損失，但也無法因價格上漲而獲利。 2021/6/15 元富期貨研究室 4 系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險 ?非系統(tǒng)風險（個別公司風險）： ? 可經(jīng)由分散商品或地區(qū)或選股，即透過適當?shù)耐顿Y組合予以分散或規(guī)避。 ?系統(tǒng)風險（如天災，戰(zhàn)爭）： ? 為投資者共同面臨的市場風險 (大盤下跌風險 )，無法分散，投資組合保險的目的即為降低系統(tǒng)風險。 2021/6/15 元富期貨研究室 5 降低風險的方法 ?如何降低風險是財務管理中一項重要的課題。降低風險的方法大致可分為兩類： ?風險分散： ? 此方法為一般人所熟知。資產(chǎn)有許多種，影響各項產(chǎn)業(yè)的因素不盡相同，所以不同的資產(chǎn)價格不會同上同下。將不同的資產(chǎn)放在一起，藉彼此相沖的效果可達到降低風險的目的。 ?風險轉(zhuǎn)移： ? 如上所述，風險為人們所不喜歡，會產(chǎn)生副作用。但不同的人對承擔風險的能力及意願不一。風險移轉(zhuǎn)即是將風險移轉(zhuǎn)給有能力或有意願承擔風險的人，以達到規(guī)避風險移轉(zhuǎn)的目的。 2021/6/15 元富期貨研究室 6 空頭避險（賣空期貨） ?賣空期貨部位，以沖銷多頭部位的風險。 ?由於臺灣股市投資人習慣作多，故以放空指數(shù)期貨以規(guī)避股票多頭部位下跌的風險，為最普遍及最單純之避險策略。 ? 例：股票基金經(jīng)理人持有大量股票現(xiàn)貨部位之投資組合，而該經(jīng)理人預期未來股市將會下跌，因此賣空投股指數(shù)期貨作避險，一段時間後，市場果然下跌，現(xiàn)貨部位市值縮水，但另一方面期貨空投部位獲利可抵銷現(xiàn)貨部位虧損，達到降低風險效果。 2021/6/15 元富期貨研究室 7 多頭避險（作多期貨） ?頭避險者原擁有空頭部位，需作多期貨來沖銷風險。 ? 例 1：石化業(yè)者擔心油價上升，使生產(chǎn)成本增加，
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