【正文】 財務(wù)管理 72 道精典例題 1， 某企業(yè)購入國債 2500手，每手面值 1000元，買入價格 1008元，該國債期限為 5 年，年利率為 %（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 答： F =P（ 1+i n） =2500 1000 (1+% 5) =2500000 = 3312500(元 ) 2， 某債券還有 3年到期，到期的本利和為 元，該債券的年利率為 8%（單利），則目前的價格為多少元？ 答： P = F/(1+ i n) = / (1+8% 3) = / =124（元） 3， 企業(yè)投資某基金項目，投入金額為 1， 280， 000元，該基金項目的投資年收益率為 12%，投資的年限為 8 年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？ 答： F =P（ F/P， i,n） =1280000 (F/P,12%,8) =1280000 =3169280 （ 元） 4， 某企業(yè)需要在 4年后有 1， 500， 000元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為 18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？ 答： P =F（ P/F， i ,n） =1500000 (P/F,18%,4) =1500000 =773700（元） 5， 某人參加保險，每年投保金額為 2， 400 元，投保年限為 25 年，則在投保收益率為 8%的條件下，（ 1）如果每年年末支付保險金 25年后可得到多少現(xiàn)金？（ 2）如果每年年初支付保險金 25 年后可得到多少現(xiàn)金？ 答：（ 1） F =A（ F/A， i ,n） =2400 ( F/A, 8%, 25) =2400 =（元） （ 2） F =A [（ F/A， i ,n+1） 1] =2400 [（ F/A， 8%， 25+1） 1] =2400（ ） =(元 ) 6， 企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺，租賃期限為 8年，該設(shè)備的買價為 320， 000 元，租賃公司的綜合率為 16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？ 答：（ 1）每年年末支付租金 =P [1/（ P/A ， 16%， 8） ] =320200 [1 /（ P/A， 16%， 8） ] =320200 [ 1 / ]=（元） (2) 每年年初支付租金 =P [1/（ P/A， i ,n1） +1] =320200 [1/(P/A ,16%,81)+1] =320200 [1/(+1)]=（元） 7， 某人購買商品房，有三種付款方式。 A：每年年初支付購房款 80， 000 元，連續(xù)支付 8 年。 B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款 132， 000 元，連續(xù)支付 5年。 C：現(xiàn)在支付房款 100， 000元，以后在每年年末支付房款 90， 000元，連續(xù)支付 6年。在市場資金收益率為 14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？ 答： A 付款方式： P =80000 [（ P/A， 14%， 81） + 1 ] =80000 [ + 1 ]=423056（元） B 付款方式： P = 132020 [（ P/A， 14% ， 7） — （ P/A， 14%， 2） ] =132020 [– ]=348678（元） C 付款方式： P =100000 + 90000（ P/A， 14%， 6） =100000 + 90000 =449983 （元） 應(yīng)選擇 B 付款方式。 8， 某投資項目每年有 2 萬元的投資收益 ,投資期限為 10年 ,最后一年一次回收資金 36萬元 ,則該投資項目的回報率為多少 ? 答 : F/A=36/2=18 用內(nèi)插法計算 ,列出等比例式 : (i12%)/()=(14%12%)/() i=% 9， 某投資項目目前投入資金 20萬元，每年有 4 萬元的投資收益，投資年限為 8年，則該項目的投資報酬率為多少？ 答： P/A=20/4=5 用內(nèi)插法計算 ,列出等比例式 : (i10%)/()=(12%10%)/() i=% 10， 某投資項目每年有 10萬元的投資收益 ,在投資收益率在 10%的條件下 ,企業(yè)希望最后一次回收資金 100 萬元 ,則該投資項目投資年 限不得少于多少年 ? 答 : F/A=100/10=10 用內(nèi)插法計算 ,列出等比例式 : (n7)/()=(87)/() n=(年 ) 11， 某投資項目目前投資 40萬元 ,計劃每年有 8萬元的收益 ,在資金成本率為 8%的條件下 ,投資回收期為多少年 ? 答 : P/A=40/8=5 用內(nèi)插法計算 ,列出等比例式 : (n6)/()=(76)/() n=(年 ) 12， 企業(yè)準備投資某項目，計劃項目經(jīng)營五年，預(yù)計每年分別可獲得投資收益為 200， 000 元、 250， 000元、 300， 000元、 280， 000 元、 260， 000 元、在保證項目的投資收益率為 12%的條件下，企業(yè)目前投資額應(yīng)在多少元之內(nèi)？ 答 : P =202000（ P/F， 12%， 1） +250000（ P/F， 12%， 2） +300000（ P/F， 12%， 3） +280000（ P/F， 12%， 4） +260000（ P/F， 12%， 5） =202000 +25000000 +300000 +280000 +260000 =916884（元） 13， 某投資項目，項目的投資收益率為 14%，平均每年可獲得 400000 元的投資收益，就下列條件計算則項目的目前投資額應(yīng)控制在多少元內(nèi)？ (1)無建設(shè)期 ,經(jīng)營期 8 年 (2)無建設(shè)期 ,經(jīng)營期 8年 ,最后一年另有 250000 元的回收額 (3)建設(shè)期 2 年 ,經(jīng)營期 8 年 (4)建設(shè)期 2 年 ,經(jīng)營期 8 年 ,最后一年另有回收額250000元 答 : （ 1） P =400000 (P/A,14%,8) =400000 =1855560 (元 ) （ 2） P =400000 (P/A,14%,8)+250000 (P/F,14%,8) =400000 +250000 =1943210(元 ) （ 3） P =400000 [(P/A,14%,10)(P/A,14%,2)] =400000 ()=1427760（元） （ 4） P =400000 [(P/A,14% ,10)(P/A,14% , 2 )]+250000 (P/F ,14% ,10 ) =400000 ()+250000 =1495185(元 ) 14， 企業(yè)向銀行借入一筆款項 480， 000 元，期限 2 年，年利率為 8%，但銀行要求每季復(fù)利一次，則企業(yè)該筆借款的實際利率為多少？ 2年后的本利和為多少？ 答 : 實際利率 =(1+8%/4)41=% 本利和 =480000（ 1+8%/4） 4 2 =562416（元） 15， 目前市場是有 35%的可能為良好， 45%的可能為一般， 20%的可能為較差。企業(yè)面臨兩個投資方案的選擇，甲方案在市場狀況良好、一般和較差的情況下分別有 120 萬元、 60 萬元和 20 萬元的投資收益；乙方案在市場狀況良好、一般和較差的情況下分別有 100 萬元、 65 萬元和 15 萬元的投資 收益。用風(fēng)險收益均衡原則決策企業(yè)該選擇和何種投資方案。 答：甲投資方案 : 期望值 =120 35%+60 45%+（ 20） 20%=65（萬元） 方差 =（ 120– 65） 2 35%+(6065)2 45% +(20– 65)2 20%=2515(萬元 ) 標準離差 =(2515)1/2= （萬元） 標準離差率 = 2515 / 65= 乙投資方案： 期望值 = 100 35%+65 45%+（ 15） 20%=(萬元 ) 方差 =(100 )2 35%+（ ） 2 45%+()2 20% =(萬元 ) 標準離差 =（ ） 1/2 = (萬元 ) 標準離差率 =決策：在兩個投資方案的期望值不相同的情況下，甲方案的標準離差率大，投資風(fēng)險大，乙方案標準離差率小，風(fēng)險小，可選用乙投資方案。 （甲： 65 萬元 萬元 乙： 萬元 萬元 ） 16，某企業(yè) 2020 年的銷售收入為 4， 000， 000 元，凈利潤為 480， 000 元，向投資者分配 股利 288， 000 元，年末資產(chǎn)負債表（摘要）如下： 資產(chǎn)負債表 資產(chǎn) 負債及所有者權(quán)益 現(xiàn)金存款 160， 000 短期借款 110， 000 應(yīng)收帳款 320， 000 應(yīng)付帳款 240， 000 存 貨 480， 000 應(yīng)付票據(jù) 160， 000 待攤費用 120， 000 應(yīng)付費用 120， 000 固定資產(chǎn) 850， 000 長期負債 202， 000 無形資產(chǎn) 150， 000 股東權(quán)益 1248， 000 總 額 2080， 000 總 額 2080， 000 公司計劃 2020 年實現(xiàn)銷售收入 4， 800， 000 元，銷售凈利 率與股利發(fā)放率保持不變。就下列可能的事項分別預(yù)測公司 2020 年對外資金需求量： （ 1），公司沒有剩余生產(chǎn)能力，當年有固定資產(chǎn)折舊 86， 000元，新增零星開支 24， 000元。 對外資金需求量 =(480– 400) [（ 16 + 32+48+85） （ 24+16+12） ] / 400 480 (48/400)（ 1– 2） + =（萬元） （ 2），公司尚有剩余生產(chǎn)能力，當年有固定資產(chǎn)折舊 86， 000 元，新增零星開支 24， 000 元，并增加應(yīng)收票占銷售收入的 5%。（ ） 對外資金需求量 =(480– 400) [（ 16+32+48） (24+16+12)]/400 – 480 (48/400) ()– ++480 5%= (萬元 ) （ 3），公司生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，當年有固定資產(chǎn)折舊 86， 000 元，其中 40%用于更新改造。新增零星開支 24， 000 元，計劃存貨占銷售收入的百分比下降 1%，應(yīng)付票據(jù)占銷售收入的百分比上升 2%。（ 萬元） 對外資金需求量 =(480 400)（ 181– 52） /400– 480 (48/400) (1 ) (140%)+– 480 1%480 2%=（萬元） 17，某公司在 1999年度的銷售收入為 1， 600， 000元，銷售凈利率 15%，股利發(fā)放率為 40%，隨銷售收入變動的資產(chǎn)占銷售收入的比例為 45%，隨銷售收入變動的負債占銷售收入的比例為 35%，計劃 2000 年的銷售收入比 1999 年增加 400， 000 元，銷售凈利率和股利發(fā)放率與 1999 年保持不變，隨銷售收入變動的資產(chǎn)占銷售收入的比例為 42%，隨銷售收入變動的負債占銷售收入的比例 30%，固定資產(chǎn)的折舊為 40， 000 元，新增投 資項目所需資金 150， 000元。則該公司 2020年對外資金需求量為多少元？ 對外資金需求量 =400000 (45%35%)(1600000+400000) 15% (140%) 40000+1500002020000 (45%42%)+2020000 (35%30%)=10000(元 ) 18，某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的經(jīng)營業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下： 經(jīng)營業(yè)務(wù)量（萬件） 10 8 12 11 15 14 資金需求量（萬元） 20 21 22 23 30 28 要求分別用回歸直線法和高低點法 預(yù)測公司在經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬件時的資金需求量。 答 : 回歸直線法 : b =(n∑ xy ∑ x∑ y)/(n∑ x2 – (∑ x)2 =(6 1727– 70 144)/(6 850– 702)= a =(∑ yb∑ x)/ n =(144– 70)/6= 所以， y = + ,當經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13萬時，對外資金需求量： y= + 13=（萬元） 高低點法 : b =（ 30– 21） /( 15– 8)= . a = 15= 所以， y = + ,當經(jīng)營業(yè)務(wù)量為 13 萬時，對外資金需求量 : y=+ 13= （萬元） 19，企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行提出下列條件供企業(yè)選擇： A，年利率為 10%（單利），利隨本清。B，每半年復(fù)利一次，年利率為 9%，利隨本清。 C，年利率為 8%，但必須保持 25%的補償性余額。 D，年利率為 %按貼現(xiàn)法付息。企業(yè)該選擇和種方式取得借款？ 答： Air=10% Big=（ 1+9%/2） 21=% Chi=8%/(125%)=% Did=%/(%)=% 應(yīng)該選擇 B 條件。 20，某公司準備發(fā)行面值為 500 元的企業(yè)債券，年利率為 8%，期限為 5 年。就下列條件分別計算債券的發(fā)行價。（ 1）每年計息一次請分別計算市場利率在 6%、 8%、 10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價。（ 2）到期一次還本付息（單利）分別計算市場利率在 6%、 8%、 10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價。（ 3