高科技行業(yè)研究方法(已修改)
2025-05-25 02:24 本頁面
【正文】 高科技行業(yè)研究方法 裴培 2021年 2月 P2 什么是科技行業(yè)？ 資料來源：光大證券研究所 ?最廣義的科技行業(yè)包括一切高技術、高成長、改變社會生產方式的行業(yè)，例如新能源和智能電網。 ?一般意義的科技行業(yè)包括信息技術、媒體（及互聯網）和通信行業(yè)，即 TMT。 ?狹義的科技行業(yè)只包括信息技術，即 TMT中的第一個 T (Technology)。 P3 科技行業(yè)的共同特點 1. 行業(yè)興起時間較短，商業(yè)模式和成長路徑都不甚成熟，每隔一段時間都可能有天翻地覆的變化 2. 成長性高，周期性弱（但也不可一概而論） 3. 行業(yè)內部分化較大（尤其以軟件與互聯網為甚） 4. 市場熱點多，很多時候不看業(yè)績，只看主題 5. 技術是核心競爭力所在，但商業(yè)模式也很重要 P4 高科技行業(yè)的成長性與周期性 成長性 周期性 電子元器件 計算機硬件 計算機軟件 新能源 互聯網 通信設備 通信運營 P5 研究方法 基本層面 資料來源：光大證券研究所 高屋建瓴：捕捉和定義行業(yè)趨勢，取得行業(yè)話語權，制定游戲規(guī)則。 旁征博引：科技行業(yè)對上下游、社會生產方式的意義何在？價值鏈如何分配？ 公司研究 P6 研究方法 基本層面（續(xù)） 資料來源：光大證券研究所 ?定義新的行業(yè)趨勢、制定新的行業(yè)分析框架是最高理想，參見 Mary Meeker的 The Inter Report ?如果無法主宰行業(yè)話語權，至少要緊跟行業(yè)最新趨勢，例如早期的物聯網、云計算、車聯網 ?深入研究某一高科技行業(yè)對整個社會生產方式帶來的變化（鼠標加水泥，微博時代，低碳經濟等） P7 如何跟上并主導時代潮流？ 資料來源：光大證券研究所 時代的主題 ? 親身嘗試：開微博，上SNS，網上購物，玩網游，嘗試低碳生活等 ? 追蹤科技新聞：近期的全球 IT大事，全球低碳經濟走向，消費者行為等 ? 政策預見：以“克里姆林宮學”的方式去預測國家的新興產業(yè)政策 ? 閱讀權威機構報告：Gartner, IDC, 國外投行，某些國內咨詢機構 P8 研究方法 技術層面 資料來源：光大證券研究所 公司研究 政策研究 第三方數據 公司資料 業(yè)內調研 P9 研究方法 技術層面（續(xù)） 資料來源：光大證券研究所 ?政策研究與公司資料中的“財務報告 /公
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