高科技行業(yè)研究方法(已修改)
2025-05-25 02:24 本頁(yè)面
【正文】 高科技行業(yè)研究方法 裴培 2021年 2月 P2 什么是科技行業(yè)？ 資料來源：光大證券研究所 ?最廣義的科技行業(yè)包括一切高技術(shù)、高成長(zhǎng)、改變社會(huì)生產(chǎn)方式的行業(yè)，例如新能源和智能電網(wǎng)。 ?一般意義的科技行業(yè)包括信息技術(shù)、媒體（及互聯(lián)網(wǎng)）和通信行業(yè)，即 TMT。 ?狹義的科技行業(yè)只包括信息技術(shù)，即 TMT中的第一個(gè) T (Technology)。 P3 科技行業(yè)的共同特點(diǎn) 1. 行業(yè)興起時(shí)間較短，商業(yè)模式和成長(zhǎng)路徑都不甚成熟，每隔一段時(shí)間都可能有天翻地覆的變化 2. 成長(zhǎng)性高，周期性弱（但也不可一概而論） 3. 行業(yè)內(nèi)部分化較大（尤其以軟件與互聯(lián)網(wǎng)為甚） 4. 市場(chǎng)熱點(diǎn)多，很多時(shí)候不看業(yè)績(jī)，只看主題 5. 技術(shù)是核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，但商業(yè)模式也很重要 P4 高科技行業(yè)的成長(zhǎng)性與周期性 成長(zhǎng)性 周期性 電子元器件 計(jì)算機(jī)硬件 計(jì)算機(jī)軟件 新能源 互聯(lián)網(wǎng) 通信設(shè)備 通信運(yùn)營(yíng) P5 研究方法 基本層面 資料來源：光大證券研究所 高屋建瓴：捕捉和定義行業(yè)趨勢(shì)，取得行業(yè)話語(yǔ)權(quán)，制定游戲規(guī)則。 旁征博引：科技行業(yè)對(duì)上下游、社會(huì)生產(chǎn)方式的意義何在？?jī)r(jià)值鏈如何分配？ 公司研究 P6 研究方法 基本層面（續(xù)） 資料來源：光大證券研究所 ?定義新的行業(yè)趨勢(shì)、制定新的行業(yè)分析框架是最高理想，參見 Mary Meeker的 The Inter Report ?如果無法主宰行業(yè)話語(yǔ)權(quán)，至少要緊跟行業(yè)最新趨勢(shì)，例如早期的物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、車聯(lián)網(wǎng) ?深入研究某一高科技行業(yè)對(duì)整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)方式帶來的變化（鼠標(biāo)加水泥，微博時(shí)代，低碳經(jīng)濟(jì)等） P7 如何跟上并主導(dǎo)時(shí)代潮流？ 資料來源：光大證券研究所 時(shí)代的主題 ? 親身嘗試：開微博，上SNS，網(wǎng)上購(gòu)物，玩網(wǎng)游，嘗試低碳生活等 ? 追蹤科技新聞：近期的全球 IT大事，全球低碳經(jīng)濟(jì)走向，消費(fèi)者行為等 ? 政策預(yù)見：以“克里姆林宮學(xué)”的方式去預(yù)測(cè)國(guó)家的新興產(chǎn)業(yè)政策 ? 閱讀權(quán)威機(jī)構(gòu)報(bào)告：Gartner, IDC, 國(guó)外投行，某些國(guó)內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu) P8 研究方法 技術(shù)層面 資料來源：光大證券研究所 公司研究 政策研究 第三方數(shù)據(jù) 公司資料 業(yè)內(nèi)調(diào)研 P9 研究方法 技術(shù)層面（續(xù)） 資料來源：光大證券研究所 ?政策研究與公司資料中的“財(cái)務(wù)報(bào)告 /公
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