【正文】 1 / 65 現(xiàn)代企業(yè)規(guī)范化管理整體解決方案 2 第 29 講 企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì) 【本講重點(diǎn)】 長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制和股份期權(quán)的概念 股份期權(quán)的獲授條件與程序 【名言】 短時(shí)間內(nèi)激發(fā)人們的情緒并不是很困難的。在今天的商業(yè)環(huán)境中，長(zhǎng)時(shí)間激勵(lì)人們的干勁更加重要。 —— 約翰科特（生于 1947 年），哈佛大學(xué)管理思想家 企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制 為什么要實(shí)施長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制 為了使員工有主人翁的責(zé)任感，除了短期激勵(lì)機(jī)制（工資收入）外，還要有長(zhǎng)期的激勵(lì)。比如一部分企業(yè)的股權(quán)，使員工成為企業(yè)的股東，員工的責(zé)任感和對(duì)企業(yè)的關(guān)注、信心都會(huì)增強(qiáng)。 —— 留住人才 金色的手銬就是通過(guò)長(zhǎng)期激勵(lì)而留住人才。 —— 利益共同體 金色握手就是通過(guò)員工持股和高級(jí)管理人員的股份期權(quán)制，使員工和股東握手。 —— 工作穩(wěn)定性 過(guò)去都說(shuō)國(guó)有企業(yè)的員工是“鐵飯碗”，“金飯碗”比“鐵飯碗”還強(qiáng)。因?yàn)槟阋呀?jīng)成為企業(yè)的股東，只要公司經(jīng)營(yíng)得好，每年都會(huì)分紅。 —— 共同愿景 金色的夢(mèng)就是員工跟企業(yè)的股東有一個(gè)共同的愿景，做一個(gè)共同的夢(mèng)，這個(gè)夢(mèng)就是使企業(yè)搞得更好。 【案例】 1999 年 8 月，戴爾公司中國(guó)分公司的每一位員工，大約得到了 200股美國(guó)戴爾公司的股票期權(quán)。在被授予的 3個(gè)月后，該公司股票已經(jīng)上漲了 50 美元，從而使每一個(gè)雇員獲得了大約 10000美元的帳面收益。戴爾公司中國(guó)分公司的負(fù)責(zé)人相信，股票期權(quán)將會(huì)對(duì)員工產(chǎn)生極大的激勵(lì)作用，并將為公司引來(lái)更多的人才。 在美國(guó)，不僅僅是這些著名大公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，截止到 1998 年美國(guó) 350 家最大公司中將近 30%實(shí)施了員工普遍持有股票期權(quán)計(jì)劃，用于員工激勵(lì)計(jì)劃的股票平均占股票總數(shù)的 8%左右。在計(jì)算機(jī)公司，這一比例高達(dá) 16%。 從員工的出走談短期與長(zhǎng)期激勵(lì) 2 / 65 通過(guò)激勵(lì)機(jī)制控制員工 ●靜態(tài)工資→基本工資→控制到月。 現(xiàn)在一般的企業(yè)是“后發(fā)”和“下發(fā)”制，即到月底發(fā)月工資。如果月中走了，就可以不發(fā)。由此，對(duì)員工實(shí)施短期控制。 ●動(dòng)態(tài)工資→績(jī)效工資→控制到年。 動(dòng)態(tài)工資比如年薪制，可以控制到年。要走也可以，但必須把這一 年的工作干完，把工作交代清楚，才發(fā)給你動(dòng)態(tài)工資。 ●員工持股制、高級(jí)管理人員股票期權(quán)制→長(zhǎng)期激勵(lì)→控制到三年。 通過(guò)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，可以控制三年（因?yàn)楣煞萜跈?quán)制是三年）。 股份期權(quán)制的概念 股份期權(quán)的定義和目的 股份期權(quán)是企業(yè)的所有者給予高級(jí)管理人員以約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)公司股份（股票）的權(quán)利。 實(shí)施股份期權(quán)的最終目的是激勵(lì)經(jīng)營(yíng)管理者與員工共同努力，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。減少企業(yè)家的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，使職業(yè)經(jīng)理人能夠穩(wěn)定地在企業(yè)中長(zhǎng)期工作，眼光更著眼于企業(yè)和自己的長(zhǎng)期效益。 股票期權(quán)計(jì)劃在國(guó)際上的應(yīng)用 企業(yè)股票期權(quán)計(jì)劃（ＥＳＯＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ）是目前國(guó)際上普遍采用的一種激勵(lì)方法，作為有效的激勵(lì)手段，已經(jīng)被世界上許多企業(yè)所采用并收到了很好的效果。 【事例】 某高級(jí)管理人員獲授公司給予的期權(quán) 10000股，授予期為 2021年 —— 2021年。 2021年公司股票的市值為 7元。 2021年公司股票的市值為 18元。 2021年行權(quán)時(shí)，某高級(jí)管理人員以 2021年的股價(jià)，購(gòu)得 10000股價(jià)值為 18萬(wàn)元。 此時(shí)某高級(jí)管理人員獲利為 11萬(wàn)元。 “期權(quán)”是權(quán)利不是義務(wù) “期權(quán)”是一種權(quán)利，是一種公司無(wú)償贈(zèng)與高級(jí)管理人員的權(quán)利，不是義務(wù)。高級(jí)管理人員有“買(mǎi)”與“不買(mǎi)”的充分自由。 “ 獲授者”、“授予期”、“行權(quán)”、“行權(quán)價(jià)”的概念 獲得公司授予“期權(quán)”的高級(jí)管理人員稱(chēng)為“獲授者”。（不是所有的高級(jí)管理人員都能獲得授予“期權(quán)”） 公司授予高級(jí)管理人員“期權(quán)”并簽訂正式合同，從合同生效的那一天開(kāi)始，到合同規(guī)定的高級(jí)管理人員可以取得“期權(quán)”的那一天為止的這一段時(shí)間稱(chēng)為“授予期”。 到達(dá)合同規(guī)定的高級(jí)管理人員可以取得“期權(quán)”的時(shí)間，經(jīng)過(guò)業(yè)績(jī)考核達(dá)到合同規(guī)定的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，高級(jí)管理 人員可以取得“期權(quán)”。這項(xiàng)工作叫做“行權(quán)”。 3 / 65 “期權(quán)”不是“干股”，“干股”是免費(fèi)的，但高級(jí)管理人員獲授的“期權(quán)”不是免費(fèi)的，它是以約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)公司的股份（股票）。這個(gè)約定的價(jià)格就是“行價(jià)”。 期權(quán)額度、抵押金及執(zhí)行問(wèn)題 期權(quán)額度沒(méi)有固定的規(guī)定，是公司內(nèi)部的管理行為。期權(quán)一般不超過(guò)公司總股份的 10%，以免占比例太大使股東的利益“縮水”，所以控制在 10%左右，但也不是絕對(duì)的。另外一條規(guī)定是，如果高級(jí)管理人員本身是股東，而且持有的股份已經(jīng)超過(guò) 10%了，就不應(yīng)當(dāng)再享受期權(quán)制。因?yàn)槠跈?quán)主要是給予一些沒(méi)有股權(quán)的高級(jí)管理人員的。 合同簽訂以后，獲受者要繳納抵押金。通常規(guī)定抵押金是期權(quán)總額的 10%。 【事例】 假如期權(quán)總額是 18 萬(wàn)，那么抵押金是 18000。繳納抵押金以后，就迫使這個(gè)高級(jí)管理人員全力以赴去工作，完成業(yè)績(jī)指標(biāo)的要求。到了獲受期如果沒(méi)完成，抵押金就被沒(méi)收。這種懲罰的意思是，你占據(jù)這個(gè)位置比如是市場(chǎng)總監(jiān)，營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)不是 30%而是 15%。那么你原來(lái)交的押金就要沒(méi)收掉，以此建立一種約束機(jī)制。 上市公司執(zhí)行起來(lái)比較容易，因?yàn)樯鲜泄居幸粋€(gè)固定的市值，另外公司本身有股權(quán)或者庫(kù)存股票，將來(lái)可以?xún)冬F(xiàn)。對(duì)于非上市公司來(lái)說(shuō)，執(zhí)行期權(quán)有一點(diǎn)難度。主要是因?yàn)榉巧鲜泄居械目赡苤皇枪杀荆杀静皇乾F(xiàn)金而是資產(chǎn)。比如公司雖然有 5000 萬(wàn)的資產(chǎn)，但是沒(méi)有 5000萬(wàn)的現(xiàn)金，現(xiàn)金只有 500萬(wàn)，其中 4500萬(wàn)都是廠(chǎng)房、設(shè)備、車(chē)間等。 期權(quán)的授予合同 公司授與高級(jí)管理人員期權(quán)時(shí)，事前需要和高級(jí)管理人員簽訂授與期權(quán)的合同，合同應(yīng)具有相應(yīng)的法律效力。 股份期權(quán)制的股份來(lái)源 股份期權(quán)制實(shí)際上是將原有股東的部分股權(quán)通過(guò)期權(quán)的方式轉(zhuǎn)讓給高級(jí)管理人員。 對(duì)于上市公司，期權(quán)股票應(yīng)該是能夠自由流通的社會(huì)公眾股，其來(lái)源是公司回購(gòu)的庫(kù)藏股票。 對(duì)于非上市公司，采用的是“虛擬”期權(quán)形式。 非上市公司的股份期權(quán)制和激勵(lì)依據(jù) ●對(duì)于非上市公司，沒(méi)有實(shí)際的股票，而實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制最重要的前提是具有一個(gè)成熟的股票市場(chǎng)。因此，非上市公司采用變通的方法擬定股票期權(quán)的激勵(lì)方式，即采用“非上市公司模式“－－”虛擬”期權(quán)模式（“股票期權(quán)”改稱(chēng)“股份期權(quán)”）。 ●在實(shí)行股份期權(quán)激勵(lì)時(shí)，以公司凈資產(chǎn)的變化作為依據(jù)－－以高級(jí)管理人員就職時(shí)的公司每股凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)，以高級(jí)管理人員離任時(shí)的每股凈資產(chǎn)值為激勵(lì)兌現(xiàn)的終值。 股份期權(quán)的獲授條件與程序 股份期權(quán)的獲授條件與授予程序必須按照股東大會(huì)批準(zhǔn)認(rèn)可的實(shí)施文件執(zhí)行。 股份期權(quán)的授予程序： Ａ．公司董事會(huì)提出獲授者名單，并列出獲授的理由。 Ｂ．股東大會(huì)討論公司董事會(huì)提出的獲授者名單并批準(zhǔn)。 Ｃ．公司董事會(huì)向獲授者發(fā)出“期權(quán)授予通知書(shū)”。 Ｄ．獲授者向公司董事會(huì)發(fā)出“期權(quán)獲授確認(rèn)書(shū)”。 Ｅ．公司和獲授者簽訂期權(quán)授予合同書(shū)。 Ｆ．獲授者按照合同要求繳納獲授抵押金。 Ｇ．期權(quán)授予合同書(shū)正式生效。 授予期權(quán)的合同必須明確的要素 “ 期權(quán)授予的業(yè)績(jī)考核與行權(quán) 4 / 65 【忠告】 公司授予高級(jí)管理人員“期權(quán)”所簽訂的合同，必須規(guī)定獲得“期權(quán)”的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)（業(yè)績(jī)指標(biāo)通常是財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)槠渌笜?biāo)都比較虛，比如增長(zhǎng)率百分之多少等。一般不采用模糊語(yǔ)言）。行權(quán)時(shí)，必須嚴(yán)格按照合同的規(guī)定進(jìn)行嚴(yán)格考核。期權(quán)獲授者的業(yè)績(jī)考核是實(shí)現(xiàn)期權(quán)的一個(gè)重要條件。股份期權(quán)獲授者的業(yè)績(jī)考核，以一個(gè)財(cái)政年度為一個(gè)期限。 股份期權(quán)獲授者的業(yè)績(jī)考核程序 Ａ．每年年終，由公司財(cái)務(wù)部進(jìn)行年終決算。 Ｂ．年終決算經(jīng)財(cái)務(wù)總監(jiān)審核，確認(rèn)無(wú)誤后報(bào)董事會(huì)審批。 Ｃ．由公司監(jiān)事會(huì)主持，委托公司外的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，并出具“審計(jì)報(bào)告 ”。 Ｄ．“審計(jì)報(bào)告”送董事會(huì)審批。 Ｅ．董事會(huì)及其領(lǐng)導(dǎo)下的股份期權(quán)委員會(huì)在確認(rèn)“年終決算報(bào)告”和“審計(jì)報(bào)告”關(guān)于經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)一致時(shí)，做出“經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告”。 Ｆ．如果是“行權(quán)年份”，公司股東大會(huì)根據(jù)“經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告” Ｇ．批準(zhǔn)“獲授者”可以“行權(quán)”。并下達(dá)“行權(quán)通知書(shū)”，由期權(quán)委員會(huì)執(zhí)行。 Ｈ．如果不是“行權(quán)年份”則將“經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告”存入期權(quán)獲授者檔案，由期權(quán)委員負(fù)責(zé)保管。 股份期權(quán)的行權(quán)方法 獲授的高級(jí)管理人員在到達(dá)“行權(quán)年份”時(shí)，經(jīng)過(guò)最后一年的年終業(yè)績(jī)考核之后，圓滿(mǎn)完成了各項(xiàng)考核指標(biāo)。經(jīng)過(guò)“期權(quán)委員會(huì)”的考核和推薦，股東大會(huì)批準(zhǔn)，獲授的高級(jí)管理人員即可以“行權(quán)”。 無(wú)現(xiàn)金行權(quán) 行使期權(quán)時(shí)有兩種辦法：一種叫做現(xiàn)金行權(quán)，一種叫做無(wú)現(xiàn)金行權(quán)。獲授者個(gè)人資金不足時(shí)，可以不以現(xiàn)金或支票來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用，而采用向公司出售部分股份獲得的收益來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用。 獲授者個(gè)人資金不足時(shí)，還可以通過(guò)以下幾種方式獲得期權(quán)： Ａ、一定期限內(nèi)，用賒帳、貼息、低息貸款等購(gòu)買(mǎi)股權(quán)。 Ｂ、用公司給的其他獎(jiǎng)勵(lì)，如獎(jiǎng)勵(lì)股份、干股等來(lái)抵行權(quán)費(fèi)用。 在采用以上方式行權(quán)時(shí)，應(yīng)事先由期權(quán)委員會(huì)批準(zhǔn)。 【事例】 無(wú)現(xiàn)金行權(quán)的原理實(shí)際上就是，把公司收益的期權(quán)的一部分先賣(mài)給公司，減少股份換取一部分錢(qián)。比如某一個(gè)高級(jí)管理人員，公司授予他的期權(quán)是 50萬(wàn)股。股票現(xiàn)價(jià)是每股 7元，他應(yīng)該支付 350萬(wàn)。假如這時(shí)候股價(jià)已經(jīng)從 7元漲到 18元了，那么可以先把 20萬(wàn)股賣(mài)給公司得到 360 萬(wàn)，以此抵消原來(lái) 7 塊錢(qián)一股所需要的 350 萬(wàn)后，還剩 10 萬(wàn)。而他原來(lái)的 50萬(wàn)股只剩 30萬(wàn)股了， 30萬(wàn)股乘以 18價(jià)值等于 540萬(wàn)，加上剩余的 10萬(wàn)，這個(gè)人通過(guò)無(wú)現(xiàn)金行權(quán)的方式獲得了 550萬(wàn)。 圖 29－ 7 行權(quán)程序示意圖 ●“變現(xiàn)”的含義：假如你持有 30萬(wàn)股，只要公司存在就應(yīng)該按 30萬(wàn)股分紅。也有的人覺(jué)得這樣不可靠，干脆把股權(quán)賣(mài)掉，將股權(quán)變成現(xiàn)金。 【自檢】 請(qǐng)?zhí)顚?xiě)下表，說(shuō)明行權(quán)實(shí)施過(guò)程。 5 / 65 內(nèi)容 備注 確認(rèn)年份 業(yè)績(jī)考核結(jié)果 確認(rèn)考核結(jié)果 發(fā)行權(quán)通知 行權(quán)確認(rèn) 行權(quán) 發(fā)股權(quán)證 變現(xiàn) 【總結(jié)】 介紹薪酬體系設(shè)計(jì)時(shí)講過(guò)，員工的薪酬除了勞動(dòng)收入以外，還應(yīng)該有一部分資本收入即股權(quán)收入，尤其是企業(yè)高級(jí)管理人員和主要技術(shù)骨干。這是一個(gè)新的課題，國(guó)外公司在 80年代就實(shí)施了。世界 500強(qiáng)企業(yè)中，大概有 80%都實(shí)行高級(jí)管理人員的股份期權(quán)制。我國(guó)的一些民營(yíng)企業(yè)和大型的國(guó)有企業(yè)，也開(kāi)始實(shí)施高級(jí)管理人員股份期權(quán)制。靜態(tài)工資、動(dòng)態(tài)工資和人態(tài)工資實(shí)質(zhì)上都屬于短期激勵(lì)機(jī)制。員工持股制度和高級(jí)人員的股份期權(quán)，叫做長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。 這一講主要介紹企業(yè)的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。什么是企業(yè)的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，什么是高級(jí)管理人員的股份期權(quán)制。股份期權(quán) 制的操作程序及行權(quán)程序中，非常重要的一點(diǎn)是業(yè)績(jī)考核。在合同人沒(méi)有充足現(xiàn)金的情況下，如何通過(guò)無(wú)現(xiàn)金行權(quán)方式來(lái)行權(quán)。 第 30 講 企業(yè)承受能力測(cè)算 【本講重點(diǎn)】 人工成本的構(gòu)成要素 如何有效控制人工成本 年度工資增長(zhǎng)率和工資調(diào)整辦法 健全報(bào)酬激勵(lì)措施，穩(wěn)定企業(yè)員工隊(duì)伍 社會(huì)保障問(wèn)題 【管理名言】 花費(fèi)尤其是大筆的花費(fèi)也許是真正的經(jīng)濟(jì)的一個(gè)必要組成部分。 —— 埃德蒙伯克（ 1729－ 1797），政治家和作家 人工成本的構(gòu)成 企業(yè)支付給員工的工資，包括靜態(tài)工資、動(dòng)態(tài)工資和人態(tài)工資，占人工成本比較大的比例。 （合資企業(yè)工資總額的 61%） 比如：?jiǎn)T工帶薪休假期間支付的工資和體格檢查的費(fèi)用實(shí)際都是福利費(fèi)用。 （社會(huì)保障費(fèi)用） 按照國(guó)家規(guī)定，企業(yè)應(yīng)該給員工買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)、事業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等，這些費(fèi)用也是人工成本的一部分。 （培訓(xùn)費(fèi)用） 對(duì)員工進(jìn)行人力資源開(kāi)發(fā)，要培訓(xùn)、送去學(xué)習(xí)或參加講座、學(xué)習(xí)班等，需要開(kāi)銷(xiāo)學(xué)費(fèi)、差旅費(fèi)、住宿費(fèi)和車(chē)費(fèi)等。 6 / 65 勞動(dòng)密集型企業(yè)員工的勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)，比如手套、工作服等。 現(xiàn)在一般企業(yè)都負(fù)擔(dān)員工的工作午餐，午餐費(fèi)也是人工成本。 外地和單身的職工企業(yè)需要提供住房，房屋租金也是人工成本。 招聘、培訓(xùn)、體檢費(fèi)等。 人工成本的控制方法 控制人工成本與增加員工收入的關(guān)系 控制人工成本跟減少員工收入是兩碼事，是兩個(gè)概念。 控制人工成本并不等于一定要減少或者降低人工成本。 員工收入高不等于人工成本高?？刂迫斯こ杀静灰欢ǚ且档蛦T工的收入，比如本來(lái)用500 個(gè)人，現(xiàn)在用 300 人，員工工資并沒(méi)降，但是人工成本減少了。 控制人工成本的目的之一就是增加員工收入。控制人工成本的目的不是削弱和減少員工的收入，恰恰相反，希望能夠通過(guò)控制人工成本來(lái)增加員工的收入。 人工成本跟企業(yè)銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系 通過(guò)統(tǒng)計(jì)大量的歷史資料，比如近 10 年、或者 5 年，至少也是 3 年來(lái)，銷(xiāo)售收入與人工成本的比例大概是