【正文】 本 科 畢 業(yè) 論 文 基于因子分析的鋼鐵行業(yè)上市公司財務(wù)綜合分析與評價 Based On The Factor Analysis Of Iron And Steel Industry Listed Companies Comprehensive Financial Analysis And Evaluation 學(xué) 院 ： 商學(xué)院 專業(yè)班級 ： 會計學(xué) D 會計 08 學(xué)生 姓名 ： 潘小樂 學(xué) 號： 510930131 指導(dǎo)教師 ： 戴華江（副教授） 2020 年 6 月淮海工學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文）誠信承諾書 （論文）是我個人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下完成并取得的成果，同時嚴(yán)格遵守校、院畢業(yè)設(shè)計（論文）的規(guī)章制度。 （論文）中引用他人的觀點和參考資料均加以注釋和說明。 （論文）選題和研究過程中沒有抄襲他人成果和偽造相關(guān)數(shù)據(jù)等 行為。 （論文）中對侵犯任何方面知識產(chǎn)權(quán)的行為，由本人承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。 畢業(yè)設(shè)計（論文）作者簽名： 年 月 日 畢業(yè)論文中文摘要 基于因子分析的鋼鐵行業(yè)上市公司財務(wù)綜合分析與評價 摘 要： 隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)的利益相關(guān)者越來越注重企業(yè)的財務(wù)分析結(jié)果。 本文選用 38家上市的鋼鐵公司 2020 年度財務(wù)報表數(shù)據(jù) ,對鋼鐵行業(yè)上市公司 盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力和現(xiàn)金流量五個方面的 12 個財務(wù)指標(biāo) 進(jìn)行了 因子 分析。 分析結(jié)論是：金嶺礦業(yè)、魯銀投資和大冶特鋼的綜合排名較前，排在前三位，說明三家企業(yè)的綜合能力較強(qiáng)；而鞍鋼股份、韶鋼松山和重慶鋼鐵的綜合排名較后，排在了倒數(shù)三位，說明與其他企業(yè)相比其綜合能力較差。最后根據(jù)分析的實際情況提出了改進(jìn)意見。 關(guān)鍵詞： 鋼鐵行業(yè) ； 上市公司 ； 因子分析 ； 財務(wù)分析 畢業(yè)論文外文摘要 Based On The Factor Analysis Of Iron And Steel Industry Listed Companies Comprehensive Financial Analysis And Evaluation Abstract: With the rapid development of economy, the stakeholders of enterprises pay more and more attention to the enterprise financial analysis results. This paper selects38 listed Steel Corp in the 2020annual financial report data, on the iron and steel industry listing Corporation profitability, operation ability, debt paying ability, development ability and cash flow in five aspects of12 financial index factor analysis. The analysis conclusion is: Jinling mining, good investment and Daye special steel integrated top, top three, three of enterprises prehensive ability。 and Angang Steel Company, Chongqing iron and steel SGIS and prehensive ranking of later, ranked in the bottom three, and other enterprises pared to its prehensive ability of the according to the analysis of the actual situation puts forward suggestions for improvement. Keywords: Eteel industry； Listed panies； Factor analysis； Financial analysis 目 錄 1 引言 ......................................... 錯誤 !未定義書簽。 研究背景 .................................... 錯誤 !未定義書簽。 研究意義 ..................................................... 1 2 因子分析 理論基礎(chǔ)概述及文獻(xiàn)綜述 ................................ 2 因子分析基本原理 ............................................. 2 因子分析程序 ................................................. 2 文獻(xiàn)綜述 ..................................................... 3 3 鋼鐵行業(yè)上市公司的財務(wù)綜合分析與評價 ......................... 5 數(shù)據(jù)來源及財務(wù)分析指標(biāo)選擇 ................................... 5 鋼鐵行業(yè)上市公司 財務(wù)狀況 因子分析 ............................ 7 鋼鐵行業(yè)上市公 司因子分析結(jié)果的評價 .......................... 16 4 鋼鐵行業(yè)上市公司發(fā)展的改進(jìn)意見 .............................. 18 結(jié)論 ........................................................... 19 參 考 文 獻(xiàn) ..................................................... 19 附表 ............................................................ 20 致 謝 .......................................................... 22 附表清單： 附 表 1 原始數(shù)據(jù)表………………………………………………………………… 1 附 表 2 因子分析相關(guān)表…………………………………………………………… 2 淮海工學(xué)院二 〇一二 屆本科畢業(yè)論文 第 1 頁 共 32 頁 1 引言 隨著 社會 經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模日益擴(kuò)大，企業(yè)外部理財環(huán)境也是變化多端，企業(yè)財務(wù)活動越來越復(fù)雜，財務(wù)分析 也隨之 越來越重要，越來越為 企業(yè)管理者 所重視。 社會主義市場經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展，使更多的企業(yè)外部利益相關(guān)者如債權(quán)人、投資者需要關(guān)注企業(yè)的財務(wù)安全，需要對影響投資報酬與投資風(fēng)險的重大因素進(jìn)行分析，需要對企業(yè)的發(fā)展的潛能進(jìn)行評估，才能有針對性地調(diào)整或改進(jìn)企業(yè)財務(wù)狀況 ，才能最有效地利用資本市場改善企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。 我國的鋼鐵行業(yè)是我國的支柱產(chǎn)業(yè)，市面上現(xiàn)在有不計其數(shù)的鋼鐵上市公司，要在這么激烈的競爭環(huán)境下生存下來企業(yè)勢必要知己知彼，尤其是對自己的經(jīng)營狀況有一個很好的了解。要想做到這一點就要對其各項財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)的分析，對企業(yè)進(jìn)行綜合財務(wù)分析，得到真實可靠的會計信息，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人做出決策提供依據(jù)。 本文通過對財經(jīng)網(wǎng)上 38 家 （除 *ST廣鋼 ， 因為其虧損嚴(yán)重，存在被迫退市風(fēng)險，沒有研究的意義跟實際價值） 行業(yè)上市公司 2020 年度 各項 財務(wù)指標(biāo)運用因子分析作出財務(wù)綜合分析與評價，為各大鋼鐵行業(yè)能夠更好的立足于這個激烈的競爭行業(yè)提供重要信息 以及改進(jìn)的意見和建議 。 研究背景 鋼鐵產(chǎn)業(yè)是 我國 國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，涉及面廣、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、 拉動消費幅度大 ，在經(jīng)濟(jì)建設(shè) 和 社會發(fā)展方面 都 發(fā)揮著重要作用。我國 既是 鋼鐵生產(chǎn)的大國，又是 消費大國，粗鋼 的 產(chǎn)量連續(xù)多年 都 居 于 世界第一 位 。進(jìn)入 21世紀(jì)以來，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展 迅速 ，粗鋼產(chǎn)量年均增長 %，這對于其他國家來說是很難超越的 。 即使是達(dá)到這么高的產(chǎn)量， 鋼鐵產(chǎn)品基本 也只能 滿足國內(nèi)需要 。同時也不要看我國鋼鐵產(chǎn)品只有產(chǎn)量而已， 部分關(guān)鍵品種達(dá)到國際先進(jìn)水平。鋼鐵產(chǎn)業(yè)有力支撐和帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了社會就業(yè)，對保障國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。對鋼鐵 行業(yè)上市公司 財務(wù)進(jìn)行綜合 分析與 評價，有利于鋼鐵類公司看到自已在行業(yè)中的定位， 明白 自己的優(yōu)勢與不足；也有利于債權(quán)人和投資人更好的進(jìn)行投資決策 ，這樣才能夠進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。 研究 意義 我們基本上是從企業(yè)公布的財務(wù)報告和財務(wù)報表分析中了解一個企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展?fàn)顩r的。 然而能夠反映一個企業(yè)經(jīng)營狀況和未來發(fā)展態(tài)勢的財務(wù)指標(biāo) 有 很多很多，這樣 就 會讓人陷入混亂不清的境地。所以在實際工作中，人們就希望用較少的財務(wù)指標(biāo)來代替原有的很多的財務(wù)指標(biāo)，而且依然能夠很好、很完整的反映企業(yè)原有的信息，而因子分析就解決了這個問題。因為因子分析就是從研究相關(guān)矩陣內(nèi)部淮海工學(xué)院二 〇一二 屆本科畢業(yè)論文 第 2 頁 共 32 頁 的依賴關(guān)系出發(fā)，把一些具體的錯綜復(fù)雜的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個綜合因子的一種多變量統(tǒng)計分析方法。 所以我們必須從客觀、全面的方向選擇合適的財務(wù)指標(biāo)，以 公開披露的信息為依據(jù)，來綜合反映本企業(yè)的現(xiàn)實狀況和未來的發(fā)展?fàn)顩r。 2 因子分析理論概述與文獻(xiàn)綜述 因子分析基本原理 到目前為止， 隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，為了適應(yīng)現(xiàn)實的狀況，就會出現(xiàn)不同的財務(wù)分析方法 ，比如：杜邦分解法、因素分析法、主成份分析，因子分析等等。而因子分析方法就是主成分分析方法的一種延續(xù)和發(fā)展，解決了由于財務(wù)指標(biāo)過多而造成混亂不清的狀況。 其目的是用有限個不可觀測的隱變量來解釋原始變量之間的相關(guān)關(guān)系。 因子分析就是從研究相關(guān)矩陣內(nèi)部的依賴關(guān)系出發(fā)，把一些具體的錯綜復(fù)雜的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個綜合 因子的一種多變量統(tǒng)計分析方法。在近年來，因子分析運用于各種不同的領(lǐng)域，比如心理學(xué)、醫(yī)學(xué)、地質(zhì)等等。 可謂是一種相當(dāng)不錯的研究方法，也為不同領(lǐng)域的發(fā)展做出一定的貢獻(xiàn)。 因子分析主要用于： (1)、減少分析變量個數(shù)； (2)、通過對變量間相關(guān)關(guān)系探測，將原始變量進(jìn)行分類。即將相關(guān)性高的變量分為一組，用共性因子代替該組變量。 因子分析程序 每一種財務(wù)分析方法都有屬于自己的獨有的一套分析程序，因子分析方法也不例外。以下是因子分析的具體步驟： 第一步：對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。消除由于觀測量綱的差異及數(shù)量級所造成的 影響。 先對數(shù)據(jù)進(jìn)行正向化然后使用 SPSS 軟件進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化得出標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)。 使標(biāo)準(zhǔn)化后的變量的均值服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，是各財務(wù)比率指標(biāo)之間具有可比性。 第二步：計算相關(guān)系數(shù)矩陣 R并進(jìn)行相關(guān)性檢驗。相關(guān)系數(shù)可反映指標(biāo)間信息重疊的程度，其值越大，信息重疊的程度越高。 第三步：利用數(shù)據(jù)矩陣，計算其特征值、特征向量、貢獻(xiàn)率。 第四步：公共因子。計算因子載荷矩陣中的所有 F對 X的方差貢獻(xiàn)，衡量公共因子的相對重要性。將所有的方差貢獻(xiàn)進(jìn)行排序，就可以依次提煉出最有影響的公共因子。 第五步：因子旋轉(zhuǎn)。建立因子分析的模型的目的不僅僅在 于找出公共因子，更重要的是懂得每個公共因子的意義，以便對實際問題進(jìn)行財務(wù)分析。 第六步：計算因子得分及綜合得分。 根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣，采用回歸法估淮海工學(xué)院二 〇一二 屆本科畢業(yè)論文 第 3 頁 共 32 頁 計出各因子得分。以各因子的方差貢獻(xiàn)率占累計方差貢