貨幣政策效果與有效性(已修改)
2025-08-31 16:00 本頁面
【正文】 第八章 貨幣政策有效性 第一節(jié) 貨幣政策效應(yīng)分析 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 第三節(jié) 貨幣政策與財政政策的配合 第一節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)分析 ? 含義： 是指貨幣政策實(shí)施對社會經(jīng)濟(jì) 生活產(chǎn)生的影響。 ? 包括： 貨幣政策的數(shù)量效應(yīng) 貨幣政策的時間效應(yīng) Effects of moary policy 第一節(jié) 貨幣政策效應(yīng) ? 貨幣政策的數(shù)量效應(yīng) ☆ 含義 : 指貨幣政策效應(yīng)的強(qiáng)度，即發(fā)揮 效力的大小 ☆ 判斷 : ★ yt+1 yt pt+1 pt ＞ yt+1 yt pt+1 pt ＜ ★ 負(fù)面效應(yīng) yt+1 yt pt+1 pt = ★ 貨幣政策無效 理想的結(jié)果 第一節(jié) 貨幣政策效應(yīng) ? 貨幣政策的時間效應(yīng) (Time Lag) ☆ 含義 : 指貨幣政策效應(yīng)的滯后性，即發(fā)揮 效力的長短 ☆ 原因 : 對經(jīng)濟(jì)形勢判斷的滯后 政策設(shè)計和實(shí)施的滯后 對貨幣政策變化的反應(yīng)滯后 價格的調(diào)整緩慢滯后 貨幣政策的時間效應(yīng) 時滯分解圖 經(jīng)濟(jì)金融形式變化需要采取行動 央行認(rèn)識有必要改變政策 央行調(diào)整政策工具 商業(yè)銀行改變信用條件，對中介指標(biāo)產(chǎn)生作用 對最終目標(biāo)產(chǎn)生影響作用 t0 t1 t2 t3 t4 認(rèn)識 時滯 決策 時滯 操作 時滯 市場 時滯 內(nèi)部時滯 外部時滯 貨幣政策時滯 實(shí)際GDP 時 間 t0 t1 t2 t3 認(rèn)識時滯 影響時滯 執(zhí)行時滯 貨幣政策時滯研究的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 研究者 研究對象 時滯估計值 弗里德曼和施瓦茨 美國 外在時滯 14個月 布魯納和梅爾查 美國 內(nèi)在時滯 2個月 斯波林科 美國 （月） 梅耶 美國 緊縮政策對于投資： 5個月 50%； 9個月 75% 擴(kuò)張政策對于投資： 7個月 50%； 10個月 75% 安德森和喬坦 美國 623（月） 坦納 美國 36（月） 海 加拿大 1218（月） 烏爾特斯 英國 6個月 效應(yīng)開始； 12個月 50%； 24個月 100% 哈伯特 智利 6個月 50%； 12個月 75%； 18個月 88%； 24個月 100% 貨幣政策效應(yīng)的衡量 外部效應(yīng)指標(biāo) 反映總體社會經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo) GDP和 GNP指數(shù) 失業(yè)率 國際收支狀況 反映通貨膨脹程度的指標(biāo) GNP的平減指數(shù) 商品零售價格指數(shù) RPI 消費(fèi)物價指數(shù) CPI 批發(fā)物價指數(shù) PPI 反映貨幣供給數(shù)量及結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo) 反映幣值情況變動的指標(biāo) M
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