【正文】 2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、 城市燃氣業(yè)基本情況 城市燃氣是指利用煤炭、油、燃氣等能源生產(chǎn)燃氣，或外購液化石油氣、天然氣等燃氣，并進行輸配，向用戶銷售燃氣的活動，以及對煤氣、液化石油氣、天然氣輸配及使用過程中的維修和管理活動。但不包括專門從事罐裝液化石油氣零售業(yè)務的活動。 2020 年 2020 年，我國城市燃氣行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 的比重一直在增長。行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值占 GDP 的比重呈提高態(tài)勢，從 2020 年的 %提高到 2020 年的 %，行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位有所提升。 城市燃氣行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 的比重 年份 比重（ %） 2020 2020 2020 2020 2020 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 二、 2020 年城市燃氣行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 2020 年，我國 國內(nèi)生產(chǎn)總值 335353 億元 ， 按可比價格計算 ， 比上年增長 %， 增速比上年回落 個百分點。分季度看 ， 一季度增長 %， 二季度增長 %， 三季度增長 %， 四季度增長 %。 從圖示看，經(jīng)濟增速呈現(xiàn)明顯的“ V型”，在國家大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策下， 2020 年我國經(jīng)濟實現(xiàn) V型反彈。 在 2020 年國家頒布的與城市燃 氣行業(yè)相關(guān)的政策中，最主要的就是節(jié)約能源，穩(wěn)定價格，天然氣能量的計量。相關(guān)政策的執(zhí)行，主要目的就是希望通過政策調(diào)整，實現(xiàn)能源節(jié)約，保護環(huán)境，并逐步建立和完善行業(yè)的價格及法律法規(guī)體系。 2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2020 年城市燃氣行業(yè)相關(guān)政策匯總 時間 政策名稱 政策思路 《循環(huán)經(jīng)濟促進法》正式實施 鼓勵使用清潔能源 《城鎮(zhèn)燃氣技術(shù)規(guī)范》 規(guī)范城市燃氣相關(guān)技術(shù)標準 《石油天然氣管道保護法》進入立法程序 保護油氣管道安全 發(fā)改委宣布上調(diào)天然氣出廠價格 完善天然氣價 格政策 數(shù)據(jù)來源：相關(guān)部委、世經(jīng)未來整理 三、 2020 年城市燃氣行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 2020 年以來，我國城市燃氣業(yè)在巨大的市場需求拉動下，行業(yè)規(guī)模不斷擴大， 2020年 111 月，行業(yè)總資產(chǎn)達到 億元，比上年同期增長 %，利潤首次超過 100億元，達到 億元，同比增長 %。 0500100015002020250030002020 2020 2 0 0 7 . 1 1 2 0 0 8 . 1 1 2 0 0 9 . 1 1億元051015202530%資產(chǎn)總計 負債總計 資產(chǎn)增長率 負債增長率 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20202020 年城市燃氣行業(yè)資產(chǎn)及負債變化趨勢 城市燃氣的供給也不斷增加。 2020 年 111 月，城市燃氣行業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值 億元，同比增長 %。 2020 年 111 月的工業(yè)產(chǎn)值增速比 2020 年 111 月下降了 個百分點。 雖然 2020 年我國經(jīng)濟受到國際金融危機的影響，但由于城市燃氣行業(yè)具有鮮明的地域性和需求的剛性，因此未受到此次金融危機的影響，行業(yè)仍然保持著較快的增長態(tài)勢。 近年來，城鎮(zhèn)燃氣結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展格局，天然氣、液化石油氣、人工煤氣、新能源燃氣正在成為區(qū)內(nèi)需求增長的燃氣品種。來發(fā)展趨勢是：液化氣發(fā)展?jié)摿薮?，天然氣將快速發(fā)展，人工煤氣由于成本高、污染環(huán)境等缺點將會逐漸減少使用。 目前來說，城市燃氣正處在快速發(fā)展過程中。城市燃氣的普及能夠提 高人們生活質(zhì)量，并起到保護環(huán)境的作用，短期內(nèi)不會出現(xiàn)供大于求的狀況。 2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 2020 年以來，我國城市燃氣行業(yè)的產(chǎn)銷率一直大于 1，也就是說行業(yè)處于供不應求的局面。隨著歷年燃氣供應量的增加和燃氣輸送管網(wǎng)的不斷擴大，這種趨勢有所緩解，產(chǎn)銷率也從 2020 年的 %降至 2020 年 11 月的 %，下降了 個百分點。 0204060801001201402020 2020 %產(chǎn)銷率 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20202020 年城市燃氣行業(yè)產(chǎn)銷率變化趨勢 四、行業(yè)競爭情況分析 中國的城市天然氣市場目前高度分散，為了獲得更強的議價能力和更低的營運成本，燃氣行業(yè)的兼并重組一 直在進行。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，主要城市燃氣公司服務提供商的市場分額已經(jīng)從 2020 年的 27%大幅上升到 2020 年的 39%。 兼并重組的行業(yè)趨勢在未來將延續(xù)，實力強大、經(jīng)驗豐富、有良好政府關(guān)系或強大母公司背景的行業(yè)龍頭公司將進一步擴大自己的市場 份 額。 五、 2020 年城市燃氣行業(yè)全球市場及我國進出口情況分析 2020 年 我國 城市燃氣行業(yè)的進出口主要集中在天然氣方面。我國現(xiàn)階段天然氣進出口的特點是：進口主要以液化天然氣為主，出口主要以氣態(tài)天然氣為主。 在天然氣供應不足以支持巨大市場需求的情況下，我國已大力開拓進口天然氣的渠道 。進口液化天然氣方面，數(shù)據(jù)顯示， 2020 年我國進口液化天然氣（ LNG） 萬噸，同比增長 %；進口均價為 美元 /噸，同比上漲 %。 2020 年 1～ 12 月，我國液化石油氣及其他烴類氣累計進口量為 969 萬噸，同比增長 %，增速比上年同期上升了 個百分點；累計進口額為 億美元，同比增長 %，增速比上年同期上升了 個百分點；進口單價為 美元 /噸，比上年同期減少了 美元 /噸。 2020 年 1～ 12 月，我國液化石油氣及其他烴類氣累計出口量為 85 萬噸，同比增長%，增速比上年同期下降了 個百分點；累計出口額為 億美元，同比下降2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 %，增速比上年同期下降了 個百分點；出口單價為 美元 /噸，比上年同期減少了 美元 /噸。 在多種因素的共同作用下，我國短期內(nèi)天然氣進口價格將面臨嚴峻考驗，預計我國天然氣產(chǎn)品的進口價格短期內(nèi)將出現(xiàn)一定程度的上漲。預計未來我國天然氣進口額將會繼續(xù)擴大。 六、 2020 年城市燃氣行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 燃氣產(chǎn)業(yè)可分為上游生產(chǎn)、中游輸送及下游分銷三個環(huán)節(jié)。上游生產(chǎn)主要包括油氣開采、凈化（某些情 況也進一步進行壓縮或液化加工）。中游輸送是將生產(chǎn)出的燃氣產(chǎn)品由加工廠或凈化廠送往下游分銷商經(jīng)營的指定輸送點（一般為長距離輸送）。下游分銷指各城市燃氣公司向終端用戶提供城市燃氣產(chǎn)品。 輸配 分銷加工燃氣生產(chǎn)和供應業(yè)終端用戶出租行業(yè)交通運輸行業(yè)化工行業(yè)化肥行業(yè)鋼鐵行業(yè)……開采業(yè)煙煤和無煙煤的開采洗選天然原油和天然氣開采原油加工及石油制品制造 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來整理 城市燃氣行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈簡圖 燃氣的下游行業(yè)除了城市燃氣，還包括出租行業(yè)、交通運輸行業(yè)、化工行業(yè)、化肥行業(yè)等。 七、 2020 年城市燃氣行業(yè)財務狀況分析 2020 年 2020 年 111 月，城市燃氣行業(yè)銷售收入穩(wěn)步發(fā)展， 2020 年 111 月同比增速為 %。較前四年增速有所放緩。 2020 年 111 月，銷售 費用、管理費用以及財務費用的增速同比均有較大幅度下降，遠小于銷售收入增長率。這也說明了城市燃氣行業(yè)發(fā)展形勢良好，費用成本降低，行業(yè)利潤水平有所提高。 20202020 年城市燃氣行業(yè)三費變化情況 單位：億元 年份 銷售收入 同比 銷售費用 同比 管理費用 同比 財務費用 同比 2020 2020 202020 2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 202020 202020 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2020 年 111 月，我國城市燃氣行業(yè)的整體運行未受到金融危機的影響，行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定向好，行業(yè)效益增長，發(fā)展穩(wěn)定。 從具體指標來看， 2020 年 111 月， 城市燃氣 行業(yè)的盈利能力增長；營運能力有小幅下降；償債能力提高；發(fā)展能力指標下降；城市燃氣行業(yè)的財務狀況表現(xiàn)穩(wěn)定。 20202020 年 城市燃氣 行業(yè)主要財務指標對比分析 2020年 11月 2020年 11月 2020年 11月 2020年 2020年 盈利能力 銷售毛利率 (%) 銷售利潤率 (%) 資產(chǎn)報酬率 (%) 償債能力 負債率（ %） 虧損面 （ %） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力 應收帳款增長率（％） 利潤總額增長率（％） 資產(chǎn)增長率（％） 銷售收入增長率（％） 營運能力 應收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計 局 八、 2020 年城市燃氣行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析 城市燃氣行業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出較為明顯的區(qū)域差異，經(jīng)濟發(fā)展較快的地區(qū)，對高質(zhì)量清潔能源的需求量往往較大。我國城市燃氣行業(yè)的資產(chǎn)主要集中于廣東、上海、北京、江蘇、河南、山東、四川等經(jīng)濟發(fā)展相對較快的省市。前五個省市的資產(chǎn)合計占到了我國城市燃氣行業(yè)總資產(chǎn)的 %；前十個省市的資產(chǎn)合計占到了我國城市燃氣行業(yè)總資產(chǎn)的 %；廣東省的城市燃氣資產(chǎn)規(guī)模最大，占全國總資產(chǎn)的 %。 2020 年 111 月城市燃氣行業(yè)資產(chǎn)區(qū)域分布情況 地區(qū) 資產(chǎn)總計（億元） 同比增 長（％） 比重（％） 累計比重（％） 全國 廣東省 上海市 北京市 江蘇省 河南省 山東省 2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 四川省 浙江省 內(nèi)蒙 遼寧省 天津市 福建省 湖北省 吉林省 河北省 湖南省 重慶市 安徽省 陜西省 黑龍江省 山西省 新疆 江西省 海南省 云南省 廣西 貴州省 甘肅省 寧夏 青海省 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 九 、重點企業(yè)發(fā)展情況分析 目前，我國城市燃氣業(yè)的上市公司如新奧燃氣、中國燃氣等多在香港上市，少數(shù)企業(yè)如長春燃氣則在上海 A 股上市。其中，如新奧燃氣、中國燃氣、中華煤氣以及長春煤氣無論在總資產(chǎn)還是營業(yè)額和利潤方面都名列前茅。 中華煤氣： 成立于 1862 年，是香港第一家公用事業(yè)機構(gòu)， 主要業(yè)務包括生產(chǎn)及輸配燃氣，銷售燃氣及燃氣爐具，并提供全面的售后服務。中華煤氣一直在中國內(nèi)地多個城市積極發(fā)展城市管道燃氣業(yè)務和若干中游項目，目前中華煤氣在中國內(nèi)地經(jīng)營超過 70 家合資公司 。 新奧燃氣： 在香港聯(lián)交所上市的清潔能源分銷商，主 要從事城市管道天然氣、 LPG（液化石油氣）、車用燃氣（ CNG 和 LPG）、二甲醚等清潔能源的分銷和非管輸能源的配送業(yè)務，以及基于能源分銷的其他增值業(yè)務。 在城市管道天然氣分銷方面，新奧燃氣已成功氣化了全國 70 個城市，分布在 14 個省市及自治區(qū)，市場覆蓋城區(qū)人口超過 4100 萬。 LPG（液化石油氣）分銷業(yè)務的經(jīng)營2020 年 城市燃氣 行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 區(qū)域分布在山東、河南、廣西、安徽、廣東、江蘇、浙江、福建、上海等 9 個省市的近20 個城市。 中國燃氣： 一家在香港聯(lián)交所上市的天然氣運營服務商，主要于中國大陸從事投資、經(jīng)營、管理城市燃氣管道基礎(chǔ)設施，向居民和 工業(yè)用戶輸送天然氣，建設及經(jīng)營加油站和加氣站，開發(fā)與應用石油、天然氣相關(guān)技術(shù)。 中國燃氣在中國大陸已有近 60 個天然氣管網(wǎng)項目