【正文】 企業(yè)通用業(yè)頻道 擔(dān)保產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用 張利勝 二 00八年八月 編審未定 請(qǐng)勿翻印 企業(yè)通用業(yè)頻道 緒 言 商業(yè)擔(dān)保將逐步成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的新興產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)濟(jì)社會(huì)效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。 （一）信用經(jīng)濟(jì)安全性需求，促進(jìn)擔(dān)保市場(chǎng)的成長(zhǎng) （二）信息對(duì)稱成本的增加，推動(dòng)公信機(jī)構(gòu)的建設(shè) （三）信用保證需求多樣性，加快信用擔(dān)保產(chǎn)品創(chuàng)新 （四）政策性信用擔(dān)保效能，帶動(dòng)商業(yè)信用擔(dān)保發(fā)展 企業(yè)通用業(yè)頻道 第一部分 擔(dān)保市場(chǎng)的分析研究 擔(dān)保的從屬性決定擔(dān)保品缺乏獨(dú)立市場(chǎng)的個(gè)性。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，擔(dān)保的需求不斷增加 。以具備企業(yè)法人資格的專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)為標(biāo)志，擔(dān)保市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)育成長(zhǎng)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)的大量涌現(xiàn)，又促進(jìn)了擔(dān)保市場(chǎng)的發(fā)展。 擔(dān)保市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)擔(dān)保產(chǎn)業(yè)的形成。 企業(yè)通用業(yè)頻道 （一）融資擔(dān)保 間接融資擔(dān)保 （ 1）信貸融資擔(dān)保 短期、中期、長(zhǎng)期 （ 2）項(xiàng)目貸款融資擔(dān)保 特定項(xiàng)目標(biāo)的 （ 3）租賃融資擔(dān)保 設(shè)備物資標(biāo)的 （ 4）銀行票據(jù)擔(dān)保 信用證、承兌匯票 （ 5）個(gè)人消費(fèi)信貸融資擔(dān)保 汽車(chē)、房屋 （ 6）商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)擔(dān)保 企業(yè)間信用 企業(yè)通用業(yè)頻道 直接融資擔(dān)保（脫媒融資） （ 1）債券擔(dān)保 抵押與信用、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換、上市與非上市 （ 2）基金擔(dān)保 封閉與開(kāi)放式、私募（集合、投資）、風(fēng)險(xiǎn)投資 （ 3）信托計(jì)劃融資擔(dān)保 定向與不定向、短與中長(zhǎng)期 （ 4）結(jié)構(gòu)化融資擔(dān)保 期限組合、投貸組合、債投組合 企業(yè)通用業(yè)頻道 （二）履約擔(dān)保 工程履約擔(dān)保 （ 1）投標(biāo)擔(dān)保 （ 2）履約擔(dān)保 （ 3）付款擔(dān)保 （ 4）質(zhì)量擔(dān)保 （ 5）維修擔(dān)保 （ 6）配套設(shè)施擔(dān)保 （ 7）分包商擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 貿(mào)易履約擔(dān)保 （ 1）進(jìn)口開(kāi)證額度擔(dān)保 （ 2）信用證打包貸款擔(dān)保 （ 3）承兌匯票擔(dān)保 （ 4）應(yīng)收帳款擔(dān)保 （ 5）倉(cāng)單式庫(kù)存物擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 （三）海關(guān)擔(dān)保 海關(guān)關(guān)稅擔(dān)保 臨時(shí)性進(jìn)口擔(dān)保 過(guò)境運(yùn)輸擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 （四）司法擔(dān)保 受托人擔(dān)保 原告擔(dān)保 被告擔(dān)保 訴訟資產(chǎn)保全擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 （五）特許經(jīng)營(yíng)權(quán)擔(dān)保 出租汽車(chē)營(yíng)運(yùn) 煙、酒、鹽、花炮經(jīng)營(yíng) 油、電、煤、氣經(jīng)營(yíng) 特種行業(yè)經(jīng)營(yíng) 企業(yè)通用業(yè)頻道 （六）員工忠誠(chéng)擔(dān)保 全部員工忠誠(chéng)擔(dān)保 特定員工忠誠(chéng)擔(dān)保 員工特定行為擔(dān)保 企業(yè)執(zhí)行勞動(dòng)合同擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 （七）保付代理 單保理與雙保理 無(wú)追索權(quán)與有追索權(quán) 融資保理與非融資保理 完全保理與不完全保理 企業(yè)通用業(yè)頻道 （八）再擔(dān)保 擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保 擔(dān)保項(xiàng)目再擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 第二部分 擔(dān)保產(chǎn)品設(shè)計(jì)原則與理念 （一）要有明確的市場(chǎng)目標(biāo)，合理有效選擇行業(yè)與領(lǐng)域 研究擔(dān)保業(yè)務(wù)的市場(chǎng)分布和品種結(jié)構(gòu) 針對(duì)客戶所處行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈間的有機(jī)聯(lián)系設(shè)計(jì)擔(dān)保方向 分析客戶群所在行業(yè)的波動(dòng)規(guī)律，確定運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (二 ) 清晰盈利模式 ,確定量本目標(biāo) 平均風(fēng)險(xiǎn)概率 *50% 5倍 多元化 經(jīng)營(yíng)成本 +風(fēng)險(xiǎn)成本 +利潤(rùn) 企業(yè)通用業(yè)頻道 （三）正確運(yùn)用“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”機(jī)理，使擔(dān)保業(yè)務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)合理化 研究行業(yè)間或行業(yè)內(nèi)上下游、關(guān)聯(lián)間的“此消彼長(zhǎng)”規(guī)律 設(shè)計(jì)擔(dān)保業(yè)務(wù)操作模式，采取“嵌入”其中的方法 3. 優(yōu)化組合業(yè)務(wù)品種結(jié)構(gòu) （四）針對(duì)特定客戶的資信狀況和習(xí)性“量體裁衣” 分析客戶群體特征 組合、設(shè)計(jì)、運(yùn)用反擔(dān)保措施 設(shè)計(jì)營(yíng)銷服務(wù)方案 企業(yè)通用業(yè)頻道 （四）注重客戶或項(xiàng)目的制約度和可復(fù)制性 風(fēng)險(xiǎn)的同質(zhì)同源與關(guān)聯(lián)統(tǒng)一分析 模式化版本設(shè)計(jì)與個(gè)性化應(yīng)用 降低風(fēng)險(xiǎn)管理成本 （五）特別注重風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程控制 從物流、現(xiàn)金流、信息流的對(duì)應(yīng)關(guān)系控制關(guān)鍵點(diǎn) 建立與客戶端的擔(dān)保業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng) 有針對(duì)性預(yù)先設(shè)置監(jiān)控措施 企業(yè)通用業(yè)頻道 （一）集合企業(yè)債券擔(dān)保 （二）訴訟資產(chǎn)保全擔(dān)保 （三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資擔(dān)保 （四）技術(shù)改造貨款擔(dān)保 （五）設(shè)備租賃融資擔(dān)保 （六）基本建設(shè)貸款擔(dān)保 第三部分 目前重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的擔(dān)保產(chǎn)品 企業(yè)通用業(yè)頻道 （七）信托計(jì)劃貸款擔(dān)保 （八）過(guò)橋貸款擔(dān)保 （九）典當(dāng)性質(zhì)融資擔(dān)保 （十）工程履約擔(dān)保 （十一）貿(mào)易合同履約擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 第四部分 中小企業(yè)集合債券擔(dān)保 一、企業(yè)債券的概念 （一）債券又稱收益證券 向債權(quán)人發(fā)行 約定支付利息 到期歸還本金 企業(yè)通用業(yè)頻道 （二）債券分類 政府債券 國(guó)債 國(guó)庫(kù)券 金融債券 政策性金融債 企業(yè)債券 企業(yè)通用業(yè)頻道 （三）企業(yè)債券 由企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券或公司債券 （ 1）股東會(huì)、董事會(huì)審議決定 （ 2）面向社會(huì)發(fā)行的 （ 3）記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的債務(wù)憑證 企業(yè)債券體現(xiàn)以法律為依據(jù)，以信用為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 （ 1）必須履行約定期限還本付息義務(wù)責(zé)任 （ 2）持券者為債權(quán)方享有按期領(lǐng)取利息和本金權(quán)利 企業(yè)通用業(yè)頻道 基本特征 （ 1）本息償還的安全性 □債券利率固定，不受企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況影響 □企業(yè)破產(chǎn)清算，債券持有人優(yōu)先分得剩余資產(chǎn) □專門(mén)機(jī)構(gòu)評(píng)定債券資信等級(jí) （ 2）收益的穩(wěn)定性 □債券市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定 —— 債券收益率與其市場(chǎng)價(jià)格呈反方向變化：市場(chǎng)價(jià)格上漲，收益率實(shí)際下跌 □債券收益的雙重性 —— 票面利息、利息差額收益 □一般可以提前贖回、轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn) 企業(yè)通用業(yè)頻道 （ 3）債券籌資的期限性 □一年以內(nèi)為短期 利率低 □一年以上至三年以下為中期 利率較高 □五年以上為長(zhǎng)期 利率高 （ 4）債券的流動(dòng)性 □可在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓 □不同種類債券有不同的流動(dòng)性 企業(yè)通用業(yè)頻道 債 券的基本要素 （ 1）債券期限 （ 2）本金和面值 （ 3）票面利率 （ 4）發(fā)行價(jià)格 票面面額 （ 1+債券利率 債券有效期限） 發(fā)行價(jià)格 = 1+市場(chǎng)利率 債券有效期限 企業(yè)通用業(yè)頻道 （ 5）債券收益率 年利率 名義收益率 = 認(rèn)購(gòu)價(jià)格 100% （賣(mài)價(jià) 買(mǎi)價(jià)） 247。 持有年數(shù) 持有期收益率 = 買(mǎi)價(jià) 100% （ 6）償還 企業(yè)通用業(yè)頻道 債券種類 （ 1）記名與無(wú)記名債券 （ 2）抵押與信用債券 （ 3）可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換 （ 4）參與與不參與（盈余分配） （ 5）一次償還與分期償還 企業(yè)通用業(yè)頻道 （ 6）上市與非上市（掛牌交易） （ 7）固定利率和浮動(dòng)利率 （ 8）收益?zhèn)⒖墒栈貍鶛?quán)、通知到期的債券 □隨企業(yè)收益而定 □到期前，企業(yè)有按規(guī)定收回權(quán)力的債務(wù) □提前通知債權(quán)人償還本金的債務(wù) 企業(yè)通用業(yè)頻道 二、企業(yè)債券的發(fā)行 （一）發(fā)行債券企業(yè)的資格與條件 注冊(cè)登記，具有法人資格的企業(yè) 股份有限公司凈資產(chǎn)不低于 3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于 6000萬(wàn)元 累計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的 40% 企業(yè)通用業(yè)頻道 最近三年連續(xù)盈利，平均可分配凈利潤(rùn)足以支付企業(yè)債券一年的利息 籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的一定比例 債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的水平 已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處違約或者延遲支付本息狀態(tài) 最近三年沒(méi)有重大違法違規(guī)行為 企業(yè)通用業(yè)頻道 （二）債務(wù)發(fā)行程序 企業(yè)最高機(jī)構(gòu)作出募集企業(yè)債券的決議或決定 （ 1）明確借債的目的和還債的可能 （ 2）分析債務(wù)結(jié)構(gòu) （ 3）債券發(fā)行數(shù)量、種類、期限、利率、發(fā)行方法、償還方式、發(fā)行價(jià)格 企業(yè)通用業(yè)頻道 選擇證券機(jī)構(gòu)，締結(jié)信托契約 （ 1）審視了解證券機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)，比較后選擇 （ 2）免費(fèi)咨詢期，充分溝通 （ 3）代理包銷計(jì)劃 資信評(píng)價(jià) （ 1）發(fā)行企業(yè)債券，需由央行、國(guó)家發(fā)改委授權(quán)指定的機(jī)構(gòu)或公正機(jī)構(gòu)進(jìn)行資信評(píng)級(jí) （ 2）資信評(píng)價(jià)內(nèi)容：企業(yè)素質(zhì)、財(cái)務(wù)質(zhì)量、項(xiàng)目狀況和前景、償債能力、評(píng)出信用等級(jí) （ 3）信用等級(jí)報(bào)告公示 企業(yè)通用業(yè)頻道 發(fā)行申請(qǐng)與批準(zhǔn) （ 1）向國(guó)家發(fā)改委提出申請(qǐng)報(bào)告 公司登記證明、公司章程、債券募集辦法、資產(chǎn)評(píng)估報(bào) 告、驗(yàn)資報(bào)告等 （ 2）申請(qǐng)審核具體事項(xiàng) 公司名稱、企業(yè)債券總額、償還方法期限、償還債券款項(xiàng) 募集計(jì)劃、債券用資計(jì)劃 企業(yè)股份總額、尚未償還債券余額、凈資產(chǎn)余額、最近三 年的營(yíng)業(yè)報(bào)告書(shū)、資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)分 配表、財(cái)產(chǎn)目錄、公司重要議案文件 公司債權(quán)人、受托人名稱及約定事項(xiàng)，代收款項(xiàng)的銀行或 其他機(jī)構(gòu) 其他方面補(bǔ)充要求 企業(yè)通用業(yè)頻道 募集辦法與公告 經(jīng)批準(zhǔn)后，制作債券募集辦法 （ 1）載明各款事項(xiàng)及債款繳納時(shí)間 （ 2）主管機(jī)關(guān)及證券管理機(jī)關(guān)核準(zhǔn)文號(hào) （ 3）社會(huì)公告 募集發(fā)行 （ 1）在公告所定期限內(nèi)募集債券 （ 2）證券機(jī)構(gòu)承銷 企業(yè)通用業(yè)頻道 三、集合企業(yè)債券發(fā)行 （一）概念 將兩個(gè)以上的企業(yè)，組織集合，統(tǒng)一發(fā)行一定規(guī)模的企業(yè) 債券 （二）原則與機(jī)制 分別申請(qǐng)、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一組織、集中評(píng)價(jià) 分別負(fù)債、統(tǒng)一擔(dān)保、集合責(zé)任、保證資質(zhì) 集合發(fā)行、統(tǒng)一結(jié)算、集中承兌、確保本息 個(gè)性監(jiān)管、統(tǒng)一信息、集中報(bào)告、統(tǒng)一綜合 企業(yè)通用業(yè)頻道 （三）集合企業(yè)債券的特征 發(fā)債主體多元化 — 倍數(shù)性增加管理跨度和成本 發(fā)債主體規(guī)模相對(duì)較小 — 內(nèi)源性資金調(diào)節(jié)償債能力較弱 發(fā)債主體投資項(xiàng)目占經(jīng)營(yíng)規(guī)模權(quán)重較大 — 投資效益與風(fēng) 險(xiǎn)相對(duì)集中 （四）擔(dān)保的方式 一家擔(dān)保機(jī)構(gòu)組織多家企業(yè)統(tǒng)一發(fā)債 多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成擔(dān)保聯(lián)合體，組織多家企業(yè)統(tǒng)一發(fā)債 再擔(dān)保 企業(yè)通用業(yè)頻道 （五）集合發(fā)債的程序 企業(yè)自愿申請(qǐng)，集中組織篩選 篩選原則以審批管理部的基本條件為基礎(chǔ) （ 1）申請(qǐng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期相對(duì)較長(zhǎng)，信息透明度相對(duì)較高 （ 2）企業(yè)治理機(jī)構(gòu)比較合理、股東和管理團(tuán)隊(duì)相對(duì)比較穩(wěn)定 （ 3）歷史上和可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)。企業(yè)在財(cái)務(wù)、稅務(wù)和債務(wù)等方面沒(méi)有明顯的問(wèn)題或不需要進(jìn)行大幅度調(diào)整 （ 4）除審批部門(mén)要求的連續(xù)三年盈利條件下，還需要考慮企業(yè)連續(xù)三年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量 企業(yè)通用業(yè)頻道 （ 5）企業(yè)發(fā)債目的僅是為進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在尚未取得債券資金前，企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受資金短缺的影響 （ 6）企業(yè)申請(qǐng)債券發(fā)行規(guī)模上限原則上不超過(guò) 4000萬(wàn)元，如果超出此限額，必須提供有效的、價(jià)值量充足的抵押物，否則必須降低發(fā)債申請(qǐng)規(guī)模 （ 7）預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)