【正文】 公機(jī)、城建項(xiàng)目受到嚴(yán)重影響，這時(shí)候銀監(jiān)局火上澆油出臺(tái)了【銀監(jiān)發(fā)(2011)7號(hào)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知，對(duì)存量銀信合作產(chǎn)品提出了具體的由表外轉(zhuǎn)為表內(nèi)的工作進(jìn)度要求；2011年148號(hào)【中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表范圍及方式的通知】文件對(duì)銀信合作業(yè)務(wù)提出了具體轉(zhuǎn)表要求。銀行不想轉(zhuǎn)回已經(jīng)在表外的信貸資產(chǎn)，但是銀監(jiān)之前的文件表明了一定要讓銀行轉(zhuǎn)回，這時(shí)候就找到了其他途徑。銀監(jiān)會(huì)之前所有的文件都是針對(duì)所有權(quán)的規(guī)定，信托這時(shí)候推出了收益權(quán)理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)改變標(biāo)的物的方式解決2009年11113號(hào)文件帶來(lái)的問(wèn)題。差不多同一個(gè)時(shí)間北京金融資產(chǎn)交易所開始運(yùn)轉(zhuǎn)并成為銀行同業(yè)交易商協(xié)會(huì)的制定平臺(tái)，地方融資平臺(tái)資產(chǎn)證券化、債權(quán)融資工具、私募股權(quán)融資工具等在北交所掛牌；之后資產(chǎn)證券化開始漸漸出現(xiàn)：銀行有表內(nèi)資產(chǎn)，券商做成一個(gè)債券。再由原來(lái)的債權(quán)銀行用理財(cái)資金買回債券，表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)為表外。這個(gè)跟銀信合作模式幾乎完全一樣，但券商不歸銀監(jiān)會(huì)管；到了2013年，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有管問(wèn)題的通知》【銀監(jiān)發(fā)[2013]8號(hào)】，提出了非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的概念（如前所述），然后提出了商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)合理控制理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的總額，理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限的規(guī)定。最后要求“對(duì)于本通知印發(fā)之前已投資的達(dá)不到上述要求的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)比照自營(yíng)貸款，按照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》要求，于2013年底前完成風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量和資本計(jì)提。這在根本上限制了銀行的通道建立，因?yàn)?號(hào)文給出了總量控制，只要監(jiān)管當(dāng)局不認(rèn)定新的“標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)”，銀行通過(guò)不停找通道突破監(jiān)管的途徑受到了很大的限制，有效抑制了“通道業(yè)務(wù)”的發(fā)展。三、銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)流動(dòng)資金貸款：功能定義：流動(dòng)資金貸款是為滿足借款人在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中臨時(shí)性、季節(jié)性的資金需求，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行而發(fā)放的貸款。產(chǎn)品特點(diǎn)：流動(dòng)資金貸款的特點(diǎn)是期限靈活，能夠滿足借款人臨時(shí)性、短期和中期流動(dòng)資金需求，按期限可分為臨時(shí)流動(dòng)資金貸款、短期流動(dòng)資金貸款和中期流動(dòng)資金貸款。臨時(shí)貸款是指期限在3個(gè)月（含3個(gè)月）以內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，主要用于企業(yè)一次性進(jìn)貨的臨時(shí)需要和彌補(bǔ)其他季節(jié)性支付資金不足；短期貸款是指期限為3個(gè)月至1年（不含3個(gè)月，含1年）的流動(dòng)資金貸款，主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的資金需求；中期貸款是指期限為1年至3年（不含1年，含3年）的流動(dòng)資金貸款，主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常性的周轉(zhuǎn)占用和鋪底流動(dòng)資金貸款。固定資產(chǎn)貸款：功能定義：這是向企業(yè)發(fā)放的用于固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的中長(zhǎng)期貸款，一般包括新建項(xiàng)目貸款和技術(shù)改造項(xiàng)目貸款。前者是支持企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)能力為主的新建、擴(kuò)建工程，后者是支持企業(yè)對(duì)原有設(shè)施進(jìn)行技術(shù)改造、更新以及增加配套設(shè)施。項(xiàng)目融資：項(xiàng)目融資屬于固定資產(chǎn)貸款：項(xiàng)目承辦人（即股東）為經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目成立一家項(xiàng)目公司，以該項(xiàng)目公司作為借款人籌借貸款，并以項(xiàng)目公司本身的現(xiàn)金流和收益作為還款來(lái)源，以項(xiàng)目公司資產(chǎn)作為貸款的擔(dān)保物。這種融資方式一般應(yīng)用與現(xiàn)金流量穩(wěn)定的發(fā)電、道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、橋梁等大型基建項(xiàng)目，并可以分為：無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資和有追索權(quán)的項(xiàng)目融資；專業(yè)融資：業(yè)務(wù)簡(jiǎn)述：是指針對(duì)飛機(jī)、船舶、大型成套設(shè)備、工程機(jī)械等產(chǎn)品提供的融資，這些產(chǎn)品的特點(diǎn)是金額大，買者難以一次性付清全款，因此通過(guò)銀行貸款來(lái)購(gòu)買就可以提前投入使用，然后以分期付款的方式償還銀行的貸款本息，也稱為“買方信貸”。適用對(duì)象：經(jīng)工商行政管理機(jī)關(guān)（或主管機(jī)關(guān)）核準(zhǔn)登記，實(shí)行獨(dú)立核算的企業(yè)法人、事業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織。國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資：業(yè)務(wù)簡(jiǎn)述：目前，國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資更側(cè)重于“供應(yīng)鏈融資”的特點(diǎn)，近年來(lái)銀行開始實(shí)施細(xì)分市場(chǎng)策略，就產(chǎn)生了專門針對(duì)國(guó)內(nèi)貿(mào)易的融資產(chǎn)品系列，如存貨融資、“廠商銀”三房業(yè)務(wù)等，同時(shí)，某些國(guó)際貿(mào)易融資方式也引進(jìn)國(guó)內(nèi)使用，如國(guó)內(nèi)信用證、國(guó)內(nèi)保理等。（包括商品、原材料等）為擔(dān)保發(fā)放的流動(dòng)資金貸款，銀行一般選擇品種穩(wěn)定、流通性好、用途廣泛的動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物，例如大宗、高流動(dòng)性的原材料如石油、煤、成品金屬、礦產(chǎn)品、糧食、木材等；“廠商銀”三方業(yè)務(wù)是指銀行為客戶（買房）購(gòu)買貨物提供的預(yù)付款融資，銀行、買方、賣方簽訂三方協(xié)議，收到預(yù)付款的賣方要按照協(xié)議要求將貨物發(fā)放到銀行指定的倉(cāng)庫(kù)才算解除責(zé)任?！皬S商銀”和存貨質(zhì)押的區(qū)別是，存貨質(zhì)押的前提是客戶先有貨物壓給銀行才能得到貸款，廠商銀則是銀行先貸款以后才有貨物質(zhì)押；三方協(xié)議一般規(guī)定賣方（廠家）收到預(yù)付款以后向銀行承諾：（1）如果再貸款到期時(shí)買方未提夠預(yù)付款金額的貨物，廠家需將未提貨部分的資金退還給銀行，即“差額返還責(zé)任”；（2）買方已提取貨物在貸款到期時(shí)未全部實(shí)現(xiàn)銷售，由廠家再把貨物買回去，即“廠家回購(gòu)”；感覺(jué)這個(gè)主要是給下游經(jīng)銷商的貸款，經(jīng)銷商可以用賣貨物的錢解押另一批貨物。（買方）購(gòu)買貨物提供的預(yù)付款融資，銀行、買方、賣方簽訂三方協(xié)議，收到預(yù)付款的賣方要按照協(xié)議要求將貨物發(fā)放到銀行指定的倉(cāng)庫(kù)才算解除責(zé)任?！皬S商銀”和存貨質(zhì)押的區(qū)別是，存貨質(zhì)押的前提是客戶先有貨物壓給銀行才能得到貸款，廠商銀則是銀行先貸款以后才有貨物質(zhì)押；三方協(xié)議一般規(guī)定賣方（廠家）收到預(yù)付款以后向銀行承諾：（1）如果再貸款到期時(shí)買方未提夠預(yù)付款金額的貨物，廠家需將未提貨部分的資金退還給銀行，即“差額返還責(zé)任”；（2）買方已提取貨物在貸款到期時(shí)未全部實(shí)現(xiàn)銷售，由廠家再把貨物買回去，即“廠家回購(gòu)”；感覺(jué)這個(gè)主要是給下游經(jīng)銷商的貸款，經(jīng)銷商可以用賣貨物的錢解押另一批貨物。四、銀行的表外業(yè)務(wù)狹義的表外業(yè)務(wù)：列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)業(yè)務(wù)關(guān)系密切，在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通常將這些有風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稱為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。具體業(yè)務(wù)：貸款承諾、擔(dān)保、金融衍生工具、投資銀行業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行從事的所有不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映的業(yè)務(wù)。它們是商業(yè)銀行以中間人身份辦理收付、委托事項(xiàng)，收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。具體業(yè)務(wù)：狹義的表外業(yè)務(wù)和金融服務(wù)類業(yè)務(wù)。五、銀行的表外業(yè)務(wù)——擔(dān)保業(yè)務(wù)擔(dān)保，即銀行應(yīng)某交易中一方申請(qǐng)，承諾當(dāng)申請(qǐng)人不能履約時(shí)由銀行承擔(dān)對(duì)另一方的全部義務(wù)的行為。擔(dān)保業(yè)務(wù)不占用銀行資金，但卻形成銀行的或有負(fù)債。銀行在提供擔(dān)保時(shí)，要承擔(dān)客戶違約風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，《巴塞爾協(xié)議》將銀行擔(dān)保業(yè)務(wù)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)定為100%。一、備用信用證（Standby Credit Letter,簡(jiǎn)稱SCL），是開證行應(yīng)開證人申請(qǐng)，向受益人承諾在開證人未履約時(shí)，保證為其承擔(dān)付款或經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任。銀行發(fā)放備用信用證，實(shí)際上相當(dāng)于在合同期內(nèi)把自己的信用出借給了申請(qǐng)人，使申請(qǐng)人的信用等級(jí)上升到一個(gè)更高的層次。銀行開立備用信用證要收取傭金。通常，開證行只是第二付款人，只有當(dāng)借款人自己不能履約時(shí)，才由銀行付款。而開證行一旦付款，借款人必須補(bǔ)償銀行的損失。銀行開立備用信用證要收取傭金。（一）備用信用證的類型備用信用證按可否撤銷分為以下兩種：可撤銷的備用信用證在申請(qǐng)人財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)某種變化時(shí)，開證行可以撤銷或修改信用證，以保護(hù)自身利益。不可撤銷的備用信用證開證行不可單方面撤銷或修改信用證，對(duì)于受益人而言，開證行不可撤銷的付款承諾使其有了一個(gè)確定的信用保障。（二）備用信用證在中國(guó)的出現(xiàn)和發(fā)展備用信用證在中國(guó)的出現(xiàn)并廣泛應(yīng)用，源于上世紀(jì)八九十年代中國(guó)改革開放大規(guī)模吸引外資的時(shí)期。當(dāng)時(shí)，許多港澳臺(tái)等外資企業(yè)老板來(lái)到珠三角、長(zhǎng)三角一帶辦廠，其中中小企業(yè)居多。這些工廠的廠房是租來(lái)的，機(jī)器因?yàn)槭敲舛愡M(jìn)入而被海關(guān)監(jiān)管“鎖定”，不許轉(zhuǎn)讓與抵押（以防走私逃稅）。此時(shí)，這些中小企業(yè)若急需流動(dòng)資金而向境內(nèi)銀行申請(qǐng)貸款，幾乎沒(méi)有任何可用作抵押的資產(chǎn)；而境內(nèi)銀行對(duì)這些初來(lái)乍到的、陌生的、沒(méi)有任何信譽(yù)記錄的企業(yè)，也不敢貿(mào)然發(fā)放信用貸款。于是，這些急需資金的外企老板只能回國(guó)找到其境外的銀行籌措資金。此時(shí)，備用信用證便在國(guó)內(nèi)應(yīng)用開來(lái)。具體操作流程：境外的公司以其自有資產(chǎn)向境外銀行作抵押，然后境外銀行依約向境內(nèi)銀行開出一張一定金額、見索即付、不可撤銷的備用信用證，境內(nèi)銀行憑此擔(dān)保向這些外企老板發(fā)放貸款。但是，這個(gè)貌似簡(jiǎn)單的融資過(guò)程，在中國(guó)的金融實(shí)踐中卻發(fā)生出多種意想不到的波折與結(jié)果。其操作過(guò)程如剛才所述，只不過(guò)是境內(nèi)外企從一開始謀劃該筆備用信用證擔(dān)保的境外融資操作時(shí)，便已決定到期不歸還境內(nèi)銀行發(fā)放的貸款了。于是，一筆筆急于進(jìn)入國(guó)內(nèi)的“熱錢”，便通過(guò)備用信用證輸送給了境內(nèi)公司。此類情形在備用信用證擔(dān)保項(xiàng)下的人民幣貸款業(yè)務(wù)方面尤為突出，即境外公司押給境外銀行的是美元、港幣等外幣，而境內(nèi)銀行憑此備用信用證擔(dān)保發(fā)放給境內(nèi)外企的貸款則是人民幣。結(jié)果是境內(nèi)外企拿到這筆“借貸”而來(lái)的“熱錢”時(shí)，省去了結(jié)匯的步驟。因此，業(yè)內(nèi)人士戲稱，備用信用證為“熱錢”進(jìn)入國(guó)內(nèi)的“綠色通道”。當(dāng)時(shí)，國(guó)外許多投機(jī)者憑多張不同版本的備用信用證，與境內(nèi)換上“投資饑渴癥的”的諸多機(jī)構(gòu)搞“合資經(jīng)營(yíng)”，向國(guó)內(nèi)銀行借款搞開發(fā)、上項(xiàng)目。但是，這些備用信用證的開證行，有的竟是一些位于東南亞甚至南美、北非一帶的聞所未聞的小銀行，甚至還發(fā)生了國(guó)內(nèi)銀行向這些境外銀行索款時(shí)遭到拒付的案例。因此，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行等國(guó)內(nèi)銀行均發(fā)文要求其下屬分支行在辦理該類業(yè)務(wù)時(shí)，嚴(yán)格審核境外銀行開出的備用信用證的資格，要求開證行必須是近幾年英國(guó)出版的《銀行家》雜志所列的世界前300名的國(guó)際大銀行。但是，遺憾的是，這仍不能杜絕問(wèn)題的發(fā)生。1993年，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行河北省衡水中心支行在兩位美籍華人投機(jī)者的欺詐下，對(duì)外開出了共200張、總金額達(dá)100億美元的備用信用證。這一事件，成為了那段亢奮與躁動(dòng)年代的“巔峰之作”。對(duì)于這種現(xiàn)象，金融監(jiān)管當(dāng)局曾連續(xù)發(fā)文，封殺該類金融產(chǎn)品。國(guó)家外匯管理局也在1998年發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)資本項(xiàng)目外匯管理若干問(wèn)題的通知》里明確規(guī)定，“境內(nèi)中資外匯指定銀行不得開具無(wú)貿(mào)易背景的遠(yuǎn)期信用證”。此后，中國(guó)各大銀行紛紛發(fā)文，嚴(yán)令下屬分行自行對(duì)外開出備用信用證。最后，中央銀行的一紙命令便將尚在襁褓中的備用信用證封殺了。1998年，人民銀行發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)外匯擔(dān)保項(xiàng)下人民幣貸款業(yè)務(wù)管理的通知》，規(guī)定“境內(nèi)中資外匯指定銀行向境內(nèi)中資機(jī)構(gòu)提供人民幣貸款時(shí)，不得接受外資銀行和境外機(jī)構(gòu)提供的各種外匯擔(dān)保（含備用信用證）”最終，曾在中國(guó)改革開放招商引資的大潮中喧囂一時(shí)的備用信用證歸于沉寂。2008年10月，金融海嘯泛濫，業(yè)務(wù)冒進(jìn)的數(shù)十家在華外資銀行的貸存比普遍超標(biāo)，有的甚至高達(dá)500%。與此同時(shí)，出于對(duì)境外歐美銀行倒閉浪潮蔓延的恐懼，境內(nèi)中資銀行幾乎在一夜之間停止了向在華外資銀行拆出資金。在華外資銀行資金頭寸告急，面臨流動(dòng)性枯竭的金融風(fēng)險(xiǎn)。鑒于這種現(xiàn)象，中國(guó)央行通過(guò)與相關(guān)數(shù)國(guó)央行協(xié)商，采取了紓困措施。具體操作：首先，讓在華外資銀行的境外母行將一定數(shù)額的貨幣、黃金、債券或相關(guān)的其他經(jīng)認(rèn)可的金融資產(chǎn)質(zhì)押給所在母國(guó)的央行。該境外央行據(jù)此向中國(guó)央行開出一張美元金額達(dá)數(shù)以億計(jì)的備用信用證，中國(guó)央行再憑此證向在華急需資金救援的外資銀行發(fā)放巨額借款，以解其燃眉之急。這一舉動(dòng)，及時(shí)化解了多家陷于資金鏈斷裂的在華外資銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這一舉動(dòng)，是可記入國(guó)際金融史的精彩一筆，也體現(xiàn)了備用信用證這一金融工具的巨大價(jià)值。事實(shí)上，在今天，這一工具亦可推動(dòng)中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資與收購(gòu)。截止09年6月底，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已高達(dá)21316億美元，位居全球首位，同年7月15日，中國(guó)國(guó)家外匯管理局正式發(fā)布了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，該文件的第11條即列明“境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以按照《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》和其他相關(guān)規(guī)定，向境外直接投資企業(yè)提供商業(yè)貸款或融資性對(duì)外擔(dān)保”（即對(duì)外開出備用信用證）。二、商業(yè)信用證（一）定義：在國(guó)際貿(mào)易中，進(jìn)口商請(qǐng)求當(dāng)?shù)劂y行開出的一種證書，授權(quán)出口商所在地的另一家銀行通知出口商，在符合信用證規(guī)定的條件下，愿意承兌或付款承購(gòu)出口商交來(lái)的匯票單據(jù)。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用證又是其一項(xiàng)重要的表外業(yè)務(wù)。在這項(xiàng)業(yè)務(wù)中，銀行以自身的信譽(yù)來(lái)為進(jìn)出口商之間的交貨、付款作擔(dān)保，一般來(lái)說(shuō)不會(huì)占用銀行自有資金。因此，這又是銀行獲取收益的重要途徑。（二）商業(yè)信用證的特點(diǎn)及益處商業(yè)信用證的特點(diǎn)（1）商業(yè)信用證結(jié)算方式中，開證行擔(dān)負(fù)第一付款責(zé)任，是第一付款人。開證行對(duì)出口商的付款責(zé)任是一種獨(dú)立的責(zé)任，這一點(diǎn)與備用信用證的備用性有較大區(qū)別。（2）信用證是一項(xiàng)獨(dú)立的文件。開證行只需對(duì)信用證負(fù)責(zé)，只要出口商提供的單證符合信用證的規(guī)定，則開證行就有付款責(zé)任，而不管實(shí)際中的交易情況如何，即信用證業(yè)務(wù)是以單證而不是貨物作為付款依據(jù)，其已脫離了買賣合同，成為一個(gè)獨(dú)立的文件。商業(yè)信用證的益處（1）對(duì)進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，商業(yè)信用證的使用，提高了它的資信度，使對(duì)方按約發(fā)貨得到了保障，而且可以通過(guò)信用證條款來(lái)控制出口商的交貨日期、單據(jù)的種類和分?jǐn)?shù)等。另外，還可以通過(guò)信用證中的檢驗(yàn)條款來(lái)保證貨物上船前的數(shù)量和質(zhì)量。（2）對(duì)出口商來(lái)說(shuō)，出口收款得到了較大的保障。銀行作為第一付款人，使付款違約的可能性降到最低點(diǎn)。另外，由于開證行開出的商業(yè)信用證都需有貿(mào)易和外匯管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，所以利用商業(yè)信用證結(jié)算，就可避免進(jìn)口國(guó)家禁止進(jìn)口或限制外匯轉(zhuǎn)移產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。（3）對(duì)開證行來(lái)說(shuō)，其開立商業(yè)信用證只需提供信用保證，因此，既不必占用自有資金，還可以得到開證手續(xù)費(fèi)收入。另外，進(jìn)口商所交納的押金，在減小墊款風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也可以為銀行提供一定量的流動(dòng)資金來(lái)源。注:備用信用證與商業(yè)信用證最大的區(qū)別便是開證行是否是第一付款人。六、銀行的表外業(yè)務(wù)——票據(jù)業(yè)務(wù)一、票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因定義：票據(jù)發(fā)行便利（NoteIssuance Facilities，簡(jiǎn)稱NIFs）是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。具體操作：借款人根據(jù)事先與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂的一系列協(xié)議，可以在一定期限內(nèi)（一般為57年），以自己的名義周轉(zhuǎn)性發(fā)行短期融資票據(jù)，從而以較低的成本取得中長(zhǎng)期資金。承諾包銷的商業(yè)銀行依照協(xié)議負(fù)責(zé)承購(gòu)借款人未能按期售出的