【正文】 低幅度的預測，主要是預測可比產(chǎn)品成本的降低率和降低額，它是編制成本計劃的一個重要步驟，也是挖掘企業(yè)內(nèi)部潛力，努力降低產(chǎn)品成本的一個重要手段。5企業(yè)資本金保全原則的主要要求企業(yè)登記注冊的資本金應在財務(wù)制度規(guī)定的期限內(nèi)激足。企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走。過去企業(yè)提取的折舊要上交能源交通基金和預算調(diào)節(jié)基金的辦法，實際上等于把原來的國家投資抽走，不符合資本金保全原則，國家已決定對企業(yè)計提的折舊停征“兩金”。5兼并投資的特點，財務(wù)處理特點：財務(wù)處理：被兼并企業(yè)的資產(chǎn)評估2企業(yè)兼并的資金來源和兼并后的產(chǎn)權(quán)歸屬3被兼并企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入歸屬5指定目標成本的方法湖南自考網(wǎng)編輯整理根據(jù)產(chǎn)品價格，成本和利潤三者之間的相互制約關(guān)系，先確定目標利潤，然后從預測銷售收入中減去應納稅金和目標利潤，所得余額即為目標成本。選擇某一先進成本作為目標成本。根據(jù)本企業(yè)上年實際平均單位成本和實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標要求的成本降低任務(wù)預算目標成本。5銷售收入的含義，預測方法含義： 銷售表現(xiàn)為從商品到貨幣的轉(zhuǎn)化過程，當企業(yè)將自己的商品或勞務(wù)提供給需用者，企業(yè)即可以從需用方得到相應的貨幣資金，即銷售收入。方法：時間序列法；因果分析法；本量利分析法。5利潤的預測方法：本量利分析法；相關(guān)比率法；因素測算法。59．清算財產(chǎn)的估價方法：1.、賬面價值法；現(xiàn)行市價法；招標作價法、收益現(xiàn)值法；調(diào)查分析法；變現(xiàn)收入法。60、什么是清算費用清算費用是企業(yè)在清算期間為開展清算工作所支出的全部費用，包括清算機構(gòu)人員工資，辦公費，差旅費，公告費，訴訟費，財產(chǎn)保管費，財產(chǎn)清查費，財產(chǎn)估價費和變賣費，審計費，公證費等。6什么是現(xiàn)金流量湖南自考網(wǎng)編輯整理企業(yè)固定資產(chǎn)投資額，為資金流出量，企業(yè)收回的利潤額和折舊額。為資金流入量，統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量6解散清算和破產(chǎn)清算的關(guān)系相同點：清算的目的都是結(jié)算被清算企業(yè)的各種債權(quán)，債務(wù)關(guān)系和法律關(guān)系；在解散清算過程中，當發(fā)現(xiàn)企業(yè)資不抵債時應立即向法院申請實行破產(chǎn)清算不同點：清算的性質(zhì)不同。被清算企業(yè)的法律地位不同。處理利益關(guān)系的側(cè)重點不同。6財務(wù)杠桿系數(shù)的計算DFL=△EPS/EPS△EBIT/EBIT6股利分配政策：。6企業(yè)財務(wù)指標的含義及計算6利用國際信貸的方式1出口信貸2國際商業(yè)銀行貸款3政府貸款4外國政府混合貸款5國際金融機構(gòu)貸款6利潤預測的主要方法：本量利分析法；相關(guān)比率法；因素測算法。6什么是商業(yè)信用，5C評估法，商業(yè)信用籌資方式的優(yōu)缺點商業(yè)信用：指商品交易中以延期付款或預收貸款方式進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。5C評估法： 優(yōu)點：⑴取得商業(yè)信用十分方便，不需作復雜的安排，可隨著商品購銷而享受信用、歸還款項 ⑵與銀行借款等籌資方式比較，限制條件很少 ⑶如果沒有先進折扣，或企業(yè)不放棄先進折扣，則利用商業(yè)信用不發(fā)生籌資成本。缺點：商業(yè)信用的期限較短，如果取得先進折扣，則時間更短；如果放棄先進折扣，則須負擔很高的籌資成本。6企業(yè)財務(wù)分析方法：70、什么是機會成本：指企業(yè)由于將資金投放占用于應收帳款而放棄的投資于其它方面的收益。7增值稅是就商品生產(chǎn)，流通和加工，維修，修配各個環(huán)節(jié)的增值額課稅的一種流轉(zhuǎn)稅。7引起外匯供求關(guān)系變動的主要因素：國際收支狀況；通貨膨脹程度；利率水平；政府干預匯率政策，外貿(mào)政策7外匯投機活動8國際或國家政治局的動蕩7企業(yè)財務(wù)管理的原則：是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的準則，它是從企業(yè)財務(wù)管理的時間經(jīng)驗中概括出來的、體現(xiàn)理財活動規(guī)律性的行為規(guī)范，是對財務(wù)管理的基本要求。具體包括：資金合理配置原則；收支積極平衡原則；成本效益原則；收益風險均衡原則；分級分權(quán)原則；利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則7資金結(jié)構(gòu)對資金成本的影響湖南自考網(wǎng)編輯整理7利潤分配的一般內(nèi)容銷售利潤；投資凈收益；營業(yè)外收支凈額第二篇：財務(wù)管理學一、名詞解釋剩余股利政策：剩余股利政策就反映了股利政策與投資、籌資之間的關(guān)系。就是在公司確定的最佳資本結(jié)構(gòu)下，稅后利潤首先要滿足項目投資所需要的股利資本，然后若有剩余才用于分配資金現(xiàn)金股利。剩余股利政策是一種投資優(yōu)先的股利政策。資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資結(jié)合的結(jié)果。全面預算：是指企業(yè)根據(jù)戰(zhàn)規(guī)劃、經(jīng)營目標和資源狀況，運用系統(tǒng)方法編制的企業(yè)經(jīng)營、資本、財務(wù)等一系列業(yè)務(wù)管理標準和行動計劃，據(jù)以進行控制、監(jiān)督和考核激勵?？赊D(zhuǎn)換債券：簡稱為可轉(zhuǎn)債，是指由公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。營業(yè)杠桿利益：是指企業(yè)擴大營業(yè)收入總額的條件下，單位營業(yè)收入的固定成本下降而給企業(yè)增加的息稅前利潤（即支付利息和所得稅之前的利潤。）在企業(yè)一定的營業(yè)收入規(guī)模內(nèi)，變動成本隨著營業(yè)收入總額的增加而增加，固定成本則不隨營業(yè)收入總額的增加而增加，而是保持固定不變。隨著營業(yè)收入的增加，單位營業(yè)收入所負擔的固定成本會相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的利潤。融資租賃：又稱資本租賃、財務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)，是現(xiàn)代租賃的主要類型?；旌闲曰I資：是指兼具股權(quán)性籌資和債務(wù)性籌資雙重屬性的長期籌資類型，主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。長期籌資的渠道：企業(yè)的長期籌資需要通過一定的長期籌資渠道和資本市場。不同的長期籌資渠道各有特點和適用性，需要加以分析研究。營運能力分析：反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)的經(jīng)營管理水平高，資金利用效率高。應收賬款周轉(zhuǎn)率：企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率。是評價應收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)比率，它反映了應收賬款在一個會計內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析應收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。二、簡答題。普通股籌資的優(yōu)缺點（1）優(yōu)點：1）普通股籌資沒有固定的股利負擔。2）普通股股本沒有規(guī)定的到期日，無須償還，它是公司的永久性資本，除非公司清算，才予以清償。這對于保證公司對資本的最低需要額，促進公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營具有重要作用。3）利用普通股籌資風險小。4）發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能提升公司的信譽。（2）缺點：1）資本成本較高2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，一方面，可能會分散公司的控制權(quán)；另一方面，新股東對公司已積累的盈余具有分享權(quán)，會降低普通股的每股收益，從而可能引起普通股股價的下跌。3）如果以后增發(fā)普通股，可能會引起股票價格的波動。債券籌資的優(yōu)缺點（1）優(yōu)點：1）債券籌資資本較低2）債券籌資能夠發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。3）能夠保障股東的控制權(quán)。4）便于調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。（2）缺點：1）債券籌資的財務(wù)風險較大。2）債券籌資的限制條件較多。3）債券籌資的數(shù)量有限。財務(wù)戰(zhàn)略的職能類型：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、營運戰(zhàn)略、勝利戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略的綜合類型：擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略、防御型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。影響企業(yè)償還能力的其他因素：或有負債、擔保責任、租賃活動、可用的銀行授信額度短期償債能力分析：是指企業(yè)償付流動負債的能力。評價短期償債能力的財務(wù)比率有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率年金概念和類型：是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。折舊、利息、租金、保險費等均表現(xiàn)為年金的形式。類型：后付年金（普通年金）、先付年金（即付年金）、延期年金、永續(xù)年金。短期籌資的概念與特征 概念：是指籌集在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)到期的資金，通常是指短期負債籌資。特征：籌資速度快、籌資彈性好、籌資成本低、籌資風險大財務(wù)分析的作用：（1）通過財務(wù)分析，可以全面評價企業(yè)在一定時期內(nèi)的各種財務(wù)能力，包括償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務(wù)管理工作的經(jīng)驗教訓，促進企業(yè)改進經(jīng)營活動、提高管理水平。（2）通過財務(wù)分析，可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的會計信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟決策提供依據(jù)。（3）通過財務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各只能部門和單位完成經(jīng)營計劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和完善業(yè)績評價體系，協(xié)調(diào)各種財務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)此阿武目標的順利實現(xiàn)。金融市場的構(gòu)成金融市場是由主體、客體和參加人組成，主體是指銀行和非銀行金融機構(gòu)，它們是連接投資人和籌資人的橋梁?？腕w是指金融市場上的交易對象，如股票、債券、商業(yè)票據(jù)等。參加人是指客體的供應者和需求者，如企業(yè)、政府部門和個人等。三、論述題股利政策的影響因素法律因素：資本保全的約束企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。債務(wù)契約的因素公司自身因素：現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機會、資本成本、盈利狀況、公司所處的生命周期。股東因素：追求穩(wěn)定的首日，有規(guī)避風險的需要；擔心控制權(quán)被稀釋；規(guī)避所得稅 行業(yè)因素MM資本結(jié)構(gòu)理論的觀點MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論：在符合該理論的假設(shè)之下，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。公司的價值取決于其實際資產(chǎn)，而非各類債務(wù)和股權(quán)的市場價值。MM資本結(jié)構(gòu)理論 吧的假設(shè)：公司子無稅收的環(huán)境中經(jīng)營；公司營業(yè)風險的高低由息稅前利潤標準差來衡量，公司營業(yè)風險決定其風險等級；投資者對所有公未來盈利及風險的預期相同；投資者不知福證券交易成本，所有債務(wù)利率相同；公司為零增長公司，即年平均盈利額不變；個人和公司均可發(fā)行無風險債券，并由無風險利率；公司無破產(chǎn)成本；公司的股利政策與公司價值無關(guān)，公司發(fā)行新債時不會影響已有債務(wù)的市場價值；存在高度完善和均衡的資本市場。這意味著資本可以自由流通、充分競爭，預期報酬率相同的證券價格相同，有充分信息，利率一致。四、計算題國庫券的利息為5%，市場證券組合的報酬率為13%，要求：計算市場風險報酬率，同時請回答：（1），必要報酬率應為多少？（2），期望報酬率為11%，是否應當進行投資？（3）%,其β值應為多少？答案：(1).市場風險報酬率=市場證券組合的報酬率國庫券的利息率=13%5%=8%．.必要報酬率=無風險利率+β*(預期報酬率無風險利率)=8%+*(13%8%)=%(2)投資計劃必要報酬率=無風險利率+β*(預期報酬率無風險利率)=8%+*(11%8%)=%%%=8%+β*（%8%）β=第三篇：財務(wù)管理學講義(新版)第一章學習目的與要求通過本章的學習，要求理解財務(wù)管理的概念與特點、財務(wù)管理的內(nèi)容、財務(wù)管理的目標、財務(wù)管理的環(huán)境等基本理論問題，能對財務(wù)管理有一個總括的認識，并為學好以后各章內(nèi)容奠定扎實的理論基礎(chǔ)。本章重點、難點本章的重點是掌握財務(wù)管理的基本概念、財務(wù)管理目標、利息率的構(gòu)成；難點是理解財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點。第一節(jié) 財務(wù)管理的含義一、公司財務(wù)活動一般是指公司從事的與資本運動有關(guān)的業(yè)務(wù)活動。從公司資本的具體形態(tài)看，資本是公司的資產(chǎn)，包括有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)；從來源看，是公司的負債和股東權(quán)益。（識記）公司財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動及股利分配活動。（一）籌資活動：公司通過發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款、吸收直接投資等方式籌集資本，表現(xiàn)為公司的資本流入。公司償還銀行借款、支付利息及股利、支付借款手續(xù)費以及債券和股票的發(fā)行費用等各種費用，則表現(xiàn)為公司的資本流出。這種由于資本的籌集和使用而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了公司籌資引起的財務(wù)活動。（識記）（二）投資活動：公司把籌集到的資本投資于公司內(nèi)部，用于購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，形成公司的對內(nèi)投資；用于購買其他公司的股票、債券，形成公司的對外投資，對內(nèi)與對外投資均表現(xiàn)為公司資本的流出。當公司變賣其對內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或收回對外投資的本金和收益時，表現(xiàn)為公司資本的流入。這種由于公司投資而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了公司投資引起的財務(wù)活動。（識記）（三）經(jīng)營活動：首先，公司在正常生產(chǎn)經(jīng)菅活動中，要采購材料和商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，公司將產(chǎn)品或商品銷售之后，可以取得資本的流入，收回資本；最后，如果公司現(xiàn)有資本不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，可以采取短期借款的方式籌集所需資本。由于生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生的資本流入與流出，便構(gòu)成了公司經(jīng)營活動引起的財務(wù)活動。（識記）（四）股利分配活動：在會計期末，對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤和對外投資而分得的利潤，應該按照規(guī)定的程序進行分配。首先，依法納稅；其次，用來彌補虧損、提取法定公積金；最后，向股東分配股利。這種因分配而產(chǎn)生的資本流動便屬于股利分配引起的財務(wù)活動。（識記）二、公司財務(wù)關(guān)系公司在組織財務(wù)活