指數(shù)期貨系列報(bào)告之二十八-文庫(kù)吧
2025-06-21 03:17 本頁(yè)面
【正文】 300 指數(shù)期貨合約部分細(xì)節(jié)將有所變動(dòng)，其中最小波動(dòng)價(jià)位將由此前征求意見稿中的 點(diǎn)變動(dòng)為 點(diǎn)。目前，基準(zhǔn)合約 8％的保證金比例、 300 元 /點(diǎn)的合約乘數(shù)以及 30 元 /手的交易手續(xù)費(fèi)暫時(shí)保持不變。 上述消息已經(jīng)得 到中國(guó)金融期貨交易所多位人士的證實(shí)。據(jù)悉，此次調(diào)整是在公開征求意見并結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際狀況而作出的。相關(guān)人士表示， “目前該方案已經(jīng)基本成型，但還需要走程序 ”。所謂的走程序是指，方案最終需要得到中國(guó)金融期貨交易所董事會(huì)的同意，并上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，擇日與股指期貨相關(guān)細(xì)則一起公布。不過(guò)，關(guān)于 8％交易保證金問(wèn)題，是一些期貨公司在仿真交易中反映較多的問(wèn)題之一，為 股指期貨全國(guó)巡回報(bào)告團(tuán)正在全國(guó)中等以上城市作巡回講演，以加強(qiáng)投資者教育工作 最小波動(dòng)價(jià)位將由此前征求意 見稿中的 點(diǎn)變動(dòng)為 點(diǎn) 相關(guān)人士表示， “目前該方案已經(jīng)基本成型，但還需要走程序 ” 南華期貨研究所 金融衍生品周報(bào) 4 此，結(jié)合股指期貨推出時(shí)的情況，仍有可能適當(dāng)調(diào)整，但不可能大幅變動(dòng)。 股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位，是交易成本與利潤(rùn)之間比照指標(biāo)，也是參與股指期貨交易的投資者關(guān)心的 焦點(diǎn)。按照 點(diǎn)的波動(dòng)價(jià)位以及 30元 /手的手續(xù)費(fèi)，在扣除期貨經(jīng)紀(jì)公司手續(xù)費(fèi)的前提下，投資者在相鄰兩個(gè)價(jià)位之間買賣正好可以覆蓋交易成本。根據(jù)中金所對(duì)滬深 300 指數(shù)合約的相關(guān)設(shè)計(jì)，在滬深 300 指數(shù)高企的情況下，該比例也符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。 去年 10 月底，中金所就滬深 300 指數(shù)期貨合約以及相關(guān)細(xì)則公開征求意見，并對(duì)股指期貨最小波動(dòng)價(jià)位予以說(shuō)明。中金所當(dāng)時(shí)指出，滬深300指數(shù)期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)計(jì)為 。主要考慮了以下幾個(gè)因素：其一，參考了國(guó)際市場(chǎng)基本情況。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，大多數(shù)合約的最小變動(dòng)價(jià)位與指數(shù)的比值大 約在萬(wàn)分之零點(diǎn)五與萬(wàn)分之六之間。以當(dāng)時(shí)滬深 300 指數(shù)計(jì)，最小變動(dòng)價(jià)位占指數(shù)的比例為萬(wàn)分之零點(diǎn)七。按照昨日滬深 300 指數(shù) 2500 點(diǎn)左右計(jì)算， 點(diǎn)的波動(dòng)正好落在上述比例附近。 其二，考慮相對(duì)精細(xì)地刻畫市場(chǎng)行情的需要。如果最小變動(dòng)價(jià)位過(guò)大，那么股指期貨行情跳躍性大，難以精細(xì)地刻畫市場(chǎng)行情變化。 其三，減少投資者套期保值及套利的跟蹤偏差需要。最小變動(dòng)價(jià)位越接近于現(xiàn)貨指數(shù)，套期保值與套利的偏差就會(huì)越少，有利于減少到期日股指期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的偏差。業(yè)內(nèi)人士指出，從現(xiàn)實(shí)情況看，股指期貨在高位推出的可能性極 股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位，是交易成本與利潤(rùn)之間比照指標(biāo) 從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，大多數(shù)合約的最小變動(dòng)價(jià)位與指數(shù)的比值大約在萬(wàn)分之零點(diǎn)五與萬(wàn)分之六之間 最小變動(dòng)價(jià)位越接近于現(xiàn)貨指數(shù)，套期保值與套利的偏差就會(huì)越少 南華期貨研究所 金融衍生品周報(bào) 5 大，而最小波動(dòng) 價(jià)位的修改也符合市場(chǎng)和交易的實(shí)際狀況。 (來(lái)源： 中證網(wǎng) ) 中金所擬對(duì) 股指期貨籌備情況展開調(diào)研 近日，一份由中金所下發(fā)的、針對(duì) 期貨 公司備戰(zhàn) 股指期貨 進(jìn)行調(diào)研的通知已到了相關(guān)期貨公司的手中。有關(guān)方面即將對(duì) 期貨公司備戰(zhàn)股指期貨的情況展開調(diào)研。 這次對(duì)于期貨公司備戰(zhàn)狀況的調(diào)研主要分為七個(gè)方面的內(nèi)容：組織結(jié)構(gòu)和人員準(zhǔn)備情況、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度、歷史風(fēng)險(xiǎn)事件、財(cái)務(wù)指標(biāo)和狀況、控股股東情況說(shuō)明、系統(tǒng)準(zhǔn)備情況說(shuō)明以及 IB 業(yè)務(wù)管理情況說(shuō)明。接到調(diào)研任務(wù)的期貨公司也正在積極做好這七方面內(nèi)容的工作。據(jù)一些期貨公司人士分析，從內(nèi)容來(lái)看，本次調(diào)研主要是針對(duì)期貨公司的風(fēng)控能力進(jìn)行摸底。 一些期貨公司的負(fù)責(zé)人都表示，股指期貨的備戰(zhàn)工作正在按照 “高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步 ”的原則下全面而穩(wěn)步推進(jìn)。 據(jù)了解，調(diào)研分為書面調(diào)研以及現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，書 面調(diào)研需要期貨公司準(zhǔn)備好相關(guān)材料，其中，在組織結(jié)構(gòu)和人員準(zhǔn)備情況調(diào)研中，需要期貨公司說(shuō)明內(nèi)部組織架構(gòu)、部門設(shè)置和各部門職責(zé)；董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和副總經(jīng)理的期貨從業(yè)背景及任職時(shí)間；具備期貨從業(yè)資格的業(yè)務(wù)人員情況；交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制等部門負(fù)責(zé)人的期貨從業(yè)背 對(duì)于期貨公司備戰(zhàn)狀況的調(diào)研主要分為七個(gè)方面的內(nèi)容 調(diào)研分為書
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