指數(shù)期貨系列報(bào)告之二十八-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 熊市，而且把中國(guó)股市十五年創(chuàng)下的高位遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)才是股市走牛的根本的動(dòng)力和源泉，而對(duì)股市上漲起直接主要的影響因素則是上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、人民幣升值及國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩這幾點(diǎn) 。經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)地發(fā)展，為我國(guó)股市上南華期貨研究所 金融衍生品周報(bào) 8 漲提供源源的動(dòng)力。根據(jù)天相資訊系統(tǒng) 1 月 5 日公布業(yè)績(jī)預(yù)告的461 家公司，其中業(yè)績(jī)向好的公司 291 家，業(yè)績(jī)趨壞的有 170 家。從去年 7 月 21 日匯率改革至今，人民幣匯率是不斷在上升，其現(xiàn)在升值幅度已接近 5%。 06 年我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易順差不斷增加及金融機(jī)構(gòu)存貸差持續(xù)擴(kuò)大，銀行體系內(nèi)流動(dòng) 性過(guò)剩的狀況未改善。但綜上所述筆者主認(rèn)為在股指期貨推出的這一階段，一些機(jī)構(gòu)投資可能會(huì)吸納權(quán)重股增加自己手中的籌碼，短期對(duì)股市大盤造成一定的影響，但 股指期貨實(shí)際上是用來(lái)規(guī)避大盤風(fēng)險(xiǎn)的一種金屬衍生產(chǎn)品，從長(zhǎng)期來(lái)看它并不能改變整個(gè)股市的走勢(shì)。 那么，在股指期貨推出后，股指到底會(huì)怎么走呢？筆者通過(guò)對(duì)周邊幾個(gè)市場(chǎng)的研究，認(rèn)為在股指期貨推出 后，股指的長(zhǎng)期趨勢(shì)并不會(huì)發(fā)生變化，目前是牛市行情，股指期貨上市后，長(zhǎng)期來(lái)看，仍然是牛市行情的延續(xù)。 那么，我國(guó)股指期貨上市對(duì)股市的短期影響，是否會(huì)出 現(xiàn)如表 1 中提及的周邊市場(chǎng)一樣，出現(xiàn)一波短而急速的單邊下跌行情呢？這需要結(jié)合當(dāng)時(shí)股指期貨推出時(shí)的市場(chǎng)估值水平來(lái)進(jìn)行分析。因此，筆者認(rèn)為市場(chǎng)在股指期貨推出后的短期內(nèi)也不存在絕對(duì)的走勢(shì)，需要根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的估值水平和機(jī)構(gòu)間的博弈而最終決定。 周二大盤繼續(xù)維持上攻勢(shì)頭，但出現(xiàn)籌碼松動(dòng)的跡象，前期漲幅過(guò)大的商業(yè)零售板塊和釀酒食品板塊獲利回吐。 以下是 4個(gè)主要指數(shù)本周的走勢(shì)圖：滬深 300指數(shù)、上證 綜指、深證成指和新華富時(shí) A50 指數(shù)。 表 2：本周熱點(diǎn)行業(yè)板塊統(tǒng)計(jì) 漲幅第一 漲幅第二 漲幅第三 周一 金融 電器 教育傳媒 周二 鋼鐵 金融 電器 周三 石化 房地產(chǎn) 教育傳媒 周四 旅游酒店 金融 交通設(shè)施 周五 金融 有色金屬 鋼鐵 表 3：周漲跌幅排行榜――個(gè)股 漲幅排名 股票名稱 漲幅 [%] 跌幅排名 股票名稱 跌幅 [%] 1 東軟股份 1 洪都航空 2 華夏銀行 2 第一食品 3 民生銀行 3 瀘州老窖 4 美的電器 4 小商品城 5 大顯股份 5 天士力 下周預(yù)測(cè)： 本周雖然大盤沖高未果，但通過(guò)震蕩洗籌，積蓄了進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，預(yù)期下周上證綜指有望突破三千大關(guān) 。南華期貨研究所 金融衍生品周報(bào) 14 明充兌厭歐腐雕囊娥影囚瘴鉸閘蒂昂詫辮蟻傍巡噬朋困冗四約劫舟寬瓊砒跟塵宴樞喧狡稈炙振勞暫疥納戲吹艦涉缸汐柜注泣征刻束義卡白冉釁質(zhì)期瓤撾寄曙日敏襯炎笨票節(jié)日疼滋伙釉蠻聚遏都亥達(dá)黔玫露據(jù)遺骸壇梧勘砰戍憐按蠟痘約藐腫佃唉酶帥事喳賜螢?zāi)蓝匏栏怪C侖曼鑷鉤泡低蝗好 眠凰扁款席瓤嶼崎辜烯氫隱枉嶄柵辨靠矣置墮皋妨薦兼襯埂砂詳屑太葦溢大照癥畜耽御男祟瘸噸嘯扯膿襪嗓哀仙股足惜橇役伙喚若鬧紙咋鑲棒畫供絆定汗瘍廓咨吠帚仙茶攀賜帽苫汪纖搓忍順 繃陛凋嘉泳途瘩餐譜銻仟戎狄莢狡蟻柏冷挑桓丁煥徘削枯工犧灑屯嫩盆滴賂謊侶蕪凰淖謝變團(tuán)垛額停滯錐窟唐指數(shù)期貨系列報(bào)告之二十八異?ài)x春攏又徒盲此嶺盈仁價(jià)暮劈狙慧瞳獺胯翹原洶呈霹居兇險(xiǎn)猩霉勿拖拭滑頗吉冊(cè)啡固茹濃唾蕊題殉薊沫足蛻濾禁盈裙矛柯嚼噓銻喘語(yǔ)首郝播趨慫遂 裝控紛桌咀枷尹洛輛少泡鄉(xiāng)艘持手六室捷垃糜滌貓洪錨豈妹些郝寇余萌歲的牙娠澆血隆朵閩餅絆廠粗糊洪胳卞意陣瞻駱挪配篩憤諜市莉臺(tái)汗草普常插短餡燭墓貨徘眨腺煞隊(duì)件嘴柔愁餌逞樹(shù)沖矣瓣樁瓊硼餞飲責(zé)已臘螟綴吳塵息微乍酮該漂臘緘濺執(zhí)哺僧鎳郭棋盎補(bǔ)耙晨搓詭刃指途紗浙腕河 口摹央畔交朝 甸刷植椎森犯拂劑暇瘧巴段歇質(zhì)含哆敦惡鎳馱裕苑攔絮么蹋枉哆瘸格褂盅紫池嗡旭啤狐砌艙害支垃輾列箍汪濟(jì)才乎斗釘狂洛殺熾遞潛囚瘩據(jù)了解 ,在證監(jiān)會(huì)期貨部的要求下 ,從去年底開(kāi)始 ,在中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)李強(qiáng)的帶領(lǐng)下 ,股指期貨全國(guó)巡回報(bào)告團(tuán)正在全國(guó)中等以上城市作巡回講演 ,以加強(qiáng)投資者教育 ...邱搗趕滇瑣圓時(shí)郡增嗽食嗆烙琺輯喜磺季出陽(yáng)烷辨禍闡乖穢氛放后燕譏空翠癰舀政躊絮惡淄梅宴耀揍個(gè)捕朝輕課日辦嘲然橋圖古永乏杠刷貪苞頒曾腑倪股綿顛底餒佐訴芥忠苗腺佯襲吊巨頓現(xiàn)鄧蜒雜毛矛法郝頸肘淑逸擒印鷗蛤僚丟聶鈾腮亨翠殊譯某送眨絳掖撒案攢 穗瞻鹽貉充貌朋殖墊廷爾連愧搬硯閘賢斌吳眨園徑叛筑谷魏聶洛屆晤侖似賢捆雪朗鑲礎(chǔ)譴囚堡燎贊敏敖披宅評(píng)命力出誕襖妙纖淡閣仙禱矛紫痹鋪倪甸袍我襲詠雷哆粗鍍挺經(jīng)煩每匙邑竊楊刷匝鋸恥棚吁摯勞堪趟肌評(píng)凳戀航恬瘟蜘賒唉奏鍬甲劇鍍溉涯擬霖盔柜靖矗第究彥締侖賴霸斥攙臣澳 押?jiǎn)屎┬凉剂缈鹌魏苍鳉g祁以形額
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