指數(shù)期貨系列報告之二十八-文庫吧在線文庫
【正文】 易的投資者關(guān)心的 焦點。 據(jù)了解，在證監(jiān)會期貨部的要求下，從去年底開始，在中國期貨業(yè)協(xié)會專職副會長李強的帶領(lǐng)下，股指期貨全國巡回報告團正在全國中等以上城市作巡回講演，以加強投資者教育工作。 尚福林特別強調(diào)股指期貨上市的風(fēng)險防范工作。 20xx 年中國啟動了金融期貨上市進程，去年 9 月份中國金融期貨交易所（下稱 “中金所 ”）正式掛牌，隨后中金所發(fā)布了標(biāo)的為滬深 300指數(shù)的股指期貨合約和交易規(guī)則征求意見稿，并且在期貨公司的配合下正進行股指期貨的模擬交易，以檢驗合約設(shè)計方案，積累經(jīng)驗和教育投資者。 ” 在日前召開的全國證 券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席尚福林在講話中談到 20xx年工作重點時表示，要以 “穩(wěn)妥推出金融期貨為重點，更好地發(fā)揮期貨市場的功能 ”。《第一財經(jīng)日報》了解到，目前國內(nèi)三家商品期貨交易所正在積極進行修訂交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和制度的工作，以配合《期貨交易所管理條例》的發(fā)布。他要求，由 尚福林沒有再提及 股指期貨的上市的 具體時間 股指期貨上市的前提是《期貨交易管理條例》正式發(fā)布 尚福林特別強調(diào)股指期貨上市的風(fēng)險防范工作 南華期貨研究所 金融衍生品周報 3 于股指期貨專業(yè)性強，風(fēng)險程度高，與股票現(xiàn)貨市場緊密相連，全系統(tǒng)要轉(zhuǎn)變觀念，加強培訓(xùn) ，加深理解，在股指期貨推出以后全力以赴做好相關(guān)監(jiān)管工作。不過，關(guān)于 8％交易保證金問題，是一些期貨公司在仿真交易中反映較多的問題之一，為 股指期貨全國巡回報告團正在全國中等以上城市作巡回講演，以加強投資者教育工作 最小波動價位將由此前征求意 見稿中的 點變動為 點 相關(guān)人士表示， “目前該方案已經(jīng)基本成型，但還需要走程序 ” 南華期貨研究所 金融衍生品周報 4 此，結(jié)合股指期貨推出時的情況，仍有可能適當(dāng)調(diào)整，但不可能大幅變動。以當(dāng)時滬深 300 指數(shù)計，最小變動價位占指數(shù)的比例為萬分之零點七。有關(guān)方面即將對 期貨公司備戰(zhàn)股指期貨的情況展開調(diào)研。 此外，期貨公司不僅要提供本身的財務(wù)歷史數(shù)據(jù)和歷史風(fēng)險事件說明，而且其控股股東的相關(guān)情況也需要說明，其中包括：期貨公司控股股東的經(jīng)營情況、凈資本和對外 投資 、近 2 年內(nèi)是否有過行政、刑事處罰，證券、期貨交易所和其他行業(yè)自律組織的紀(jì)律處分，涉嫌違法違規(guī)被有關(guān)部門調(diào)查等情形。那么，目前中國股市的這波牛市到底是否真的是由于股指期貨的即將推出而造成的嗎？以及未來隨著股指期貨推出后，大盤到底會怎么走？筆者也針對以上的兩個問題進行了思考。而 股市大盤上漲的一個直接原因是上市公司的盈利的提升。這些注入到我國的資金有一部分的“投機性”較強，他們會選擇進入流動性好、易于變現(xiàn)的證券市場，從而推動了整個大盤。當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，股指期貨的推出提供了機構(gòu)投資者未來可以進行套期保值的工具，從而導(dǎo)致目前肆無忌憚的瘋狂做多行為。但如果在股指期貨推出前，大盤已南華期貨研究所 金融衍生品周報 11 經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)，市場估值水平較合理，則市場可能反而會出現(xiàn)一波大幅上漲的行情，而機構(gòu)投資者也可能會在期貨和現(xiàn)貨市場上雙雙做多而獲利。周四大盤開始跳空低開， 盤中曾出現(xiàn)恐慌性拋盤，指數(shù)大瀉。而地產(chǎn)板塊止跌企 穩(wěn)后也有補漲空間，加上消費類板塊近日的大幅跳水也需要向上調(diào)整。 表 1：指數(shù)間的相關(guān)性統(tǒng)計 滬深 300 上證綜數(shù) 深證成指 新華富時 A50 滬深 300 上證綜數(shù) 深證成指 新華富時 A50 本周行業(yè)板塊輪動情況見下表，其中 金融板塊王者歸來 。 本周市場回顧 大盤高位震蕩 多空短兵 相接 本周滬深 300 指數(shù) 出現(xiàn)高位震蕩的行情，上證綜指沖擊三千未果回落，當(dāng)在技術(shù)上并未破位。說明股指期貨的推出將不改變現(xiàn)貨市場的長期走勢?，F(xiàn)在仍有大量“熱錢”在股市沖浪，我們從今年 A 股南華期貨研究所 金融衍生品周報
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