20xx年第四季度煤炭行業(yè)策略報(bào)告-文庫(kù)吧
2024-11-03 13:33 本頁(yè)面
【正文】 來越少，根據(jù)內(nèi)蒙煤質(zhì)及開采難易程度來看，如果資源品質(zhì)好熱量在5000以上的煤礦投資機(jī)乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在投資煤礦應(yīng)該是一個(gè)機(jī)會(huì)，價(jià)格低，但是切記要找一個(gè)可采儲(chǔ)量在10年以上手續(xù)齊全的。任何行業(yè)都有風(fēng)險(xiǎn)，看你如何規(guī)避。第三篇：2012年第四季度投資策略報(bào)告2012年第四季度投資策略報(bào)告一、市場(chǎng)回顧債券市場(chǎng)回顧2012年三季度，貨幣政策的寬松程度不達(dá)預(yù)期，資金面維持緊平衡態(tài)勢(shì)，加之受經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)減緩，通脹觸底回升等基本面因素影響，政策面、資金面和基本面均無法支撐債市繼續(xù)上漲，在經(jīng)歷了近三個(gè)季度的牛市后，債市總體步入震蕩調(diào)整階段。截至2012年9月29日，%，中債企業(yè)債總財(cái)富指數(shù)與二季度末基本持平，%，%。貨幣市場(chǎng)方面，三季度，央行在貨幣市場(chǎng)的公開市場(chǎng)操作繼續(xù)以回購(gòu)操作為主，央票依然停發(fā)，體現(xiàn)出央行在貨幣政策調(diào)控方面的謹(jǐn)慎態(tài)度。貨幣市場(chǎng)利率受到四大行分紅、央行逆回購(gòu)操作以及季末考核等因素的影響而波動(dòng)。貨幣市場(chǎng)利率中樞水平較二季度持平略高，資金面維持“緊平衡”態(tài)勢(shì)。利率產(chǎn)品方面，季初獲利賣盤逐漸增多，買盤相對(duì)謹(jǐn)慎，盡管央行降息政策出臺(tái)使利率品種收益率有所下行，但下行空間有限。中短期國(guó)債招標(biāo)利率帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)收益率上行。8月中旬公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)差于預(yù)期，利率品種收益率曾小幅回調(diào)，隨即在偏緊的資金面帶動(dòng)下再度震蕩上行。9月初資金面略微緩解，帶動(dòng)利率品種收益率小幅回落，但隨后公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，通脹也已觸底回升，加之臨近季末資金面趨緊，利率品種收益率進(jìn)一步震蕩上升?？傮w而言，三季度各期限利率品種收益率總體上行，其中，中短期利率品種收益率上升更為顯著，收益率曲線趨于扁平。截至9月29日，三季度10年期國(guó)債收益率上升13bp，5年期和7年期國(guó)債收益率分別上升了26bp和28bp，而1年期國(guó)債收益率則上行了45bp。信用產(chǎn)品方面，季初中高評(píng)級(jí)券種的成交較為活躍，收益率隨利率品種的起伏而波動(dòng)，中長(zhǎng)期收益率以下行為主，短端收益率受資金面影響，部分期限品種收益率有所上行。中低評(píng)級(jí)券種的成交較為清淡，其中，企業(yè)盈利能力下降和地方政府財(cái)政堪憂等因素使中低評(píng)級(jí)城投的需求弱化，加之此前獲利盤回吐壓力較大，此類品種的收益率在7月下旬明顯上升。8月份很多交易型機(jī)構(gòu)對(duì)融資成本的擔(dān)心增加，紛紛開始去杠桿，導(dǎo)致前期相對(duì)穩(wěn)定的高等級(jí)品種收益率一度沖高。/4相較于利率品種，信用品種在9月份的表現(xiàn)相對(duì)較好，信用利差震蕩企穩(wěn)?？傮w而言，三季度信用品種的供給充裕，賣盤壓力有所顯現(xiàn)，中長(zhǎng)期限品種信用利差水平小幅擴(kuò)張?？赊D(zhuǎn)債方面，季初受正
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