【正文】 年整體連鎖業(yè)態(tài)的銷售額和店鋪平均增幅為 21%和 17%，家電連鎖在這兩方面增幅為 34%和 28%，在連鎖行業(yè)中增幅最高。 行業(yè)內(nèi)并購激烈，行業(yè) 集中度不斷提高。 （ 三 ）連鎖酒店行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 20xx年，旅游酒店數(shù)量達(dá)到 14327家，其中五星級 361家，四星級 1631家，酒店客房數(shù)達(dá)到 160萬間。 20xx年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 數(shù)據(jù)來源： wind資訊 20xx20xx 年中國星級酒店增長規(guī)模 連鎖酒店行業(yè)已進(jìn)入“微利時(shí)代”。從 20xx、 20xx年全行業(yè)業(yè)績來看，五星級酒店盈利情況良好；三、四星酒店虧損嚴(yán)重；部分酒店開發(fā)商、投資商的投資水平急需提高。高星級酒店在我國某些地區(qū)已經(jīng)呈現(xiàn)出過剩的供需狀況。 隨著連鎖酒店業(yè)市場的不斷成熟，投資者以高投入攫取高利潤的時(shí)代已經(jīng)不復(fù)存在，從投 資策略上講目前投資豪華酒店回收期較長，業(yè)績增長較緩，資方必須有雄厚的資金作保證。本土酒店品牌發(fā)展一占據(jù)經(jīng)濟(jì)型酒店下場主導(dǎo)，在高星級酒店市場發(fā)展艱難。 七 、 行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 （一） 國際環(huán)境對行業(yè)影響分析 美國經(jīng)濟(jì)疲軟拖累消費(fèi)增長。次貸危機(jī)、房價(jià)暴跌、油價(jià)節(jié)節(jié)攀高、不明朗的股票市場影響了不同收入水平的購物者，其中，低收入人群受到的影響最大。 全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上升。 20xx年全球大米產(chǎn)量 ，而需求達(dá) ，庫存降低至 7000萬噸，是 25年來最低水平。預(yù)計(jì)到 20xx年，全球需求量將比 20xx年 增長 9%，每年增加 5000萬噸產(chǎn)量才能滿足。 由于基礎(chǔ)農(nóng)作物、生產(chǎn)資料的需求價(jià)格彈性很小，其價(jià)格飛升必然導(dǎo)致用于其他方面消費(fèi)的大幅減少，從而不利于消費(fèi)的穩(wěn)定。此外，價(jià)格的不斷上漲也增加了零售業(yè)的成本，帶來了更大的市場風(fēng)險(xiǎn)。 （二） 宏觀經(jīng)濟(jì)對行業(yè)影響分析 我國未來一段時(shí)間，不僅短期沖擊造成通脹上升，由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的趨勢性上漲，水、電、油、氣等公共產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的調(diào)整，人工及資源要素價(jià)格的重估，我國未來幾年將經(jīng)歷較長的一段通脹過程。 20xx年經(jīng)濟(jì)發(fā)展中消費(fèi)需求拉動作用加大。預(yù)計(jì)全年物價(jià)前高后低，居民消費(fèi)價(jià)格上漲 幅度將超過 5%。 20xx年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 （三） 、十一五規(guī)劃對連鎖零售業(yè)的影響 20xx年 3月發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》（簡稱“十一五”規(guī)劃綱要），主要闡明國家戰(zhàn)略意圖，明確政府工作重點(diǎn)，引導(dǎo)市場主體行為，是未來五年我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的宏偉藍(lán)圖，也是政府履行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理和公共服務(wù)職責(zé)的重要依據(jù)。“十一五”規(guī)劃對連鎖零售業(yè)的影響主要會體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面： 1． “擴(kuò)大內(nèi)需”政策將為連鎖零售行業(yè)提供良好的發(fā)展環(huán)境 “十一五”期間，在擴(kuò)大內(nèi)需的政策指引下，國內(nèi)消費(fèi)需求的進(jìn)一步增長將扭轉(zhuǎn)居民 消費(fèi)率下降的趨勢，并逐漸提高。良好的消費(fèi)環(huán)境將對我國零售業(yè)產(chǎn)生積極影響，促進(jìn)零售業(yè)持續(xù)、快速增長。 2． 農(nóng)村居民及中、西部地區(qū)居民收入較快增長將擴(kuò)大連鎖零售業(yè)的市場容量 “十一五”期間，西部大開發(fā)、振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地、促進(jìn)中部地區(qū)崛起等戰(zhàn)略舉措，將加快這些地區(qū)追趕東部沿海地區(qū)的步伐，縮小地區(qū)發(fā)展的差距。中、西部地區(qū)居民的收入也有望在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中得到較快增長，進(jìn)而帶動該地區(qū)消費(fèi)品零售業(yè)的較快發(fā)展。個(gè)人所得稅起征點(diǎn)自 20xx年 3月 1日起，由 1600元提高到 20xx元，這將有利于增加城鎮(zhèn)居民、特別是中、西 部地區(qū)城鎮(zhèn)居民的可支配收入，有利于居民消費(fèi)支出的擴(kuò)大。 八 、行業(yè)授信機(jī)會及建議 （一）整體適當(dāng)放寬授信額度 20xx年我國的國民經(jīng)濟(jì)仍將保持溫和的通貨膨脹， CPI的增幅將在 4％ ％之間。經(jīng)濟(jì)的溫和通脹將對制造業(yè)等行業(yè)的上市公司形成一定的成本壓力，但對居民消費(fèi)將形成一個(gè)正面的促進(jìn)效應(yīng)，從而處于商品流通中間環(huán)節(jié)的連鎖經(jīng)營業(yè)將充分享受消費(fèi)增長所帶來的好處。 對于 20xx年的連鎖經(jīng)營業(yè)，商業(yè)銀行在對連鎖經(jīng)營企業(yè)進(jìn)行授信時(shí)，可以適當(dāng)擴(kuò)大授信企業(yè)范圍，適當(dāng)增加授信額度，尤其對行業(yè)內(nèi)的一些優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。 （二）產(chǎn)業(yè)政 策下酒店連鎖出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分化 總體來說， 20xx年以來相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對中高星級酒店影響中性略偏利好；對經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的影響偏正面；對餐飲業(yè)是重大利好；對大力促進(jìn)以經(jīng)營中短線產(chǎn)品為主的旅行社的發(fā)展帶來利好，對以經(jīng)營長線旅游產(chǎn)品為主的企業(yè)帶來一定負(fù)面影響?；诖耍虡I(yè)銀行應(yīng)該針對不同企業(yè)的性質(zhì)實(shí)施相應(yīng)的授信政策。 （三）加大對連鎖零售業(yè)的授信額度 在消費(fèi)逐漸成為拉動內(nèi)需的利器時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該加大對連鎖零售業(yè)的授信額度，特別是連鎖百貨業(yè)。其理由如下： 20xx年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 10 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 1．連鎖百貨行業(yè)銷售額增速在各子行業(yè)中居于首位； 2．銷售商品因品牌 、個(gè)性化等因素，附加值高，使得毛利率高； 3．受益消費(fèi)升級明顯：中高檔百貨屬享受型消費(fèi)，滿足“財(cái)富效應(yīng)”下消費(fèi)者追求更高層次的“品牌、時(shí)尚”型消費(fèi)需求； 4．品牌的動態(tài)調(diào)整能帶來銷售收入和毛利率的不斷提升； 5．受益通脹最大：目前我國百貨業(yè)是采用“引商進(jìn)店”聯(lián)營模式最徹底的子行業(yè)；并且，中高檔百貨通過變更設(shè)計(jì)樣式，提價(jià)幅度較高，轉(zhuǎn)嫁成本上升能力很強(qiáng)，而連鎖百貨店則因物業(yè)自有或者為長期租賃，成本上升幅度小。 （四）醫(yī)藥連鎖仍是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè) 隨著藥品加價(jià)率的降低，醫(yī)藥流通領(lǐng)域的競爭必將更加激烈，一些規(guī)模小的分銷商會因?yàn)槊实慕档投皇袌鎏蕴?，而一些大型醫(yī)藥流通將進(jìn)一步提高市場占有率。 我國醫(yī)藥商業(yè)正在逐步改變小、散、亂的局面，市場將向寡頭壟斷的格局發(fā)展。 盡管國家醫(yī)改方案中明確要降低醫(yī)藥流通企業(yè)的加價(jià)率，因此醫(yī)藥流通企業(yè)的毛利率水平很可能會因?yàn)檎叩囊蛩囟陆?，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利水平，但是商業(yè)銀行應(yīng)該重點(diǎn)支持如一致藥業(yè)、國控藥業(yè)等行業(yè)龍頭，嚴(yán)格注意行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，目前，藥品連鎖仍然是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，并且寡頭壟斷的局面也不利于中小企業(yè)及新企業(yè)的生存。 （ 五 ） 中小供貨商和中小型 連鎖經(jīng)營企業(yè)處于競爭劣勢 在供應(yīng)鏈 效率既定的情況下，作為供應(yīng)鏈的上下游其利潤是此消彼長的競爭關(guān)系，當(dāng)前工商矛盾的焦點(diǎn) ——贊返費(fèi)用和帳期正是 連鎖經(jīng)營企業(yè) 不可或缺的利潤來源。 中小供貨商和中小型 連鎖經(jīng)營企業(yè)在行業(yè)競爭中處于弱勢地位，商業(yè)銀行在此的授信風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，應(yīng)該增加關(guān)注程度。 （六）商業(yè)銀行應(yīng)該重新評價(jià)被低估的上市企業(yè) 股權(quán)分置改革完成后，我國資本市場即將邁入全流通時(shí)代，大股東資產(chǎn)注入和集團(tuán)整體上市是我國資本市場目前特有的具體國情。盈利能力高的資產(chǎn)的注入將極大的增厚公司的盈利能力。而且，大股東旗下資產(chǎn)的注入將使得上市公司與這些注入的資產(chǎn)之間形成更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)自身的競爭實(shí)力和市場控制力。因此，大股東資產(chǎn)注入和集團(tuán)整體上市的正式實(shí)施將可能使得公司被低估。 因此，商業(yè)銀行可以加大對具有穩(wěn)固的區(qū)域競爭優(yōu)勢和擴(kuò)張動力的連鎖經(jīng)營公司、存在資產(chǎn)注入和整體上市可能性的 連鎖經(jīng)營企業(yè)增加授信額度。 20xx年 連鎖經(jīng)營 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 11 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 行業(yè)市場供需分析及預(yù)測 ............................................... 1 第一節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中地位變化 ................................................................................ 1 一、在國民經(jīng)濟(jì)中的地位 .............................................................................................. 1 二、在國民經(jīng)濟(jì)中的作用 .............................................................................................. 1 第二節(jié) 行業(yè)整體分析及預(yù)測 ............................................................................................ 3 一、行業(yè)保持快速發(fā)展的勢頭 ....................................................................................... 3 二、行業(yè)集中度進(jìn)一步提高 .......................................................................................... 3 三、行業(yè) 并購與整合力度加大 ....................................................................................... 4 四、注重綜合能力的提升 .............................................................................................. 4 第三節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測 ............................................................................................ 5 一、行業(yè)三費(fèi)變化 ........................................................................................................ 5 二、行業(yè)效益分析 ........................................................................................................ 5 三、行業(yè)效益預(yù)測 ........................................................................................................ 8 第四節(jié) 中國連鎖經(jīng)營行業(yè)發(fā)展趨勢分析及預(yù)測 .......................................................... 9 一、中國連鎖經(jīng)營發(fā)展的主要趨勢 ................................................................................ 9 二、行業(yè)快速發(fā)展原因分析 .........................................................................................11 三、 20xx～ 20xx 年我國居民消費(fèi)能力預(yù)測 .................................................................. 14 第二章 行業(yè)競爭分析及預(yù)測 .................................................. 16 第一節(jié) 行業(yè)競爭特點(diǎn)分析及預(yù)測 .................................................................................. 16 一、迅猛擴(kuò)張，市場份額急劇擴(kuò)大 .............................................................................. 16 二、地區(qū)發(fā)展不均衡 ................................................................................................... 17 三、內(nèi)資連鎖業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位 ..................................................................................... 17 四、聯(lián)合、并購、加盟成為連鎖企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的重要方式 ........................................... 18 五、超市、便利店成為消費(fèi)者購買日常生活必需品的主要場所 .................................... 19 六、連鎖企業(yè)呈現(xiàn)出集中化、大型化特征 ................................................................... 19 七、連鎖經(jīng)營方式向更多行業(yè)和業(yè)態(tài)延伸 ...................