【正文】 跌/熊市看跌期權(quán)（買高跌，賣低跌）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金賣權(quán)利金最大收益值=買執(zhí)行價(jià)賣執(zhí)行價(jià)最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)最大風(fēng)險(xiǎn)值 最大風(fēng)險(xiǎn)值﹤最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限）（預(yù)測(cè)價(jià)格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利）跨式套利跨式套利（執(zhí)行價(jià)格、買賣方向和到期日相同，種類不同）⑴、買進(jìn)跨式套利（買漲買跌）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高——執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低——執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲——期貨價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌——（執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金）期貨價(jià)格 盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限（后市方向不明確，波動(dòng)性增大）⑵、賣出跨式套利（賣漲賣跌）： 最大收益值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高——執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低——執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲——（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）期貨價(jià)格 價(jià)格下跌——期貨價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)很小，波動(dòng)性減?。捒缡教桌▓?zhí)行價(jià)格和種類不同，買賣方向和到期日相同）⑴、買進(jìn)寬跨式套利（買高漲買低跌）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低——低執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲——期貨價(jià)格（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌——（低執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金）期貨價(jià)格 盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限（后市有大的變動(dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大）⑵、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）： 最大收益值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低——低執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲——（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）期貨價(jià)格 價(jià)格下跌——期貨價(jià)格（低執(zhí)行價(jià)格總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（后市方向不明確，預(yù)測(cè)價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減小）蝶式套利（低執(zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）：最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）2*賣權(quán)利金 最大收益值=居中執(zhí)行價(jià)低執(zhí)行價(jià)最大風(fēng)險(xiǎn)值 損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+最大收益值 低——居中執(zhí)行價(jià)最大收益值收益﹥風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益最大）（認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng)）賣出蝶式套利（賣1低、買中、賣2高）：最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）2*買權(quán)利金 最大風(fēng)險(xiǎn)值=居中執(zhí)行價(jià)低執(zhí)行價(jià)最大收益值 損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值低——居中執(zhí)行價(jià)最大風(fēng)險(xiǎn)值收益﹤風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最大）（認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng)）飛鷹式套利（低執(zhí)行價(jià)、中低執(zhí)行價(jià)、中高執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）買入飛鷹式套利（買1低、賣1中低、賣2中高、買2高）最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）最大收益值=中低執(zhí)行價(jià)低執(zhí)行價(jià)最大風(fēng)險(xiǎn)值損益平衡點(diǎn)：高——中高執(zhí)行價(jià)+最大收益值低——中低執(zhí)行價(jià)最大收益值收益﹥風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益最大）（對(duì)后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間）賣出飛鷹式套利（賣1低、買1中低、買2中高、賣2高）最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）最大風(fēng)險(xiǎn)值=中低執(zhí)行價(jià)低執(zhí)行價(jià)最大收益值損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)最大收益值低——低執(zhí)行價(jià)+最大收益值收益﹤風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定虧損最大）（對(duì)后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格低于低或高于高執(zhí)行價(jià)）計(jì)算題類型一、競(jìng)價(jià)熊市套利撮合成交價(jià)的產(chǎn)生蝶式套利圖利開盤價(jià)的產(chǎn)生跨商品套利二、結(jié)算相關(guān)商品套利當(dāng)日結(jié)算價(jià)原料與成品間套利當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金跨市套利當(dāng)日盈余六、外匯期貨套期保值平倉盈余、持倉盈余、當(dāng)日平倉盈余、外匯期貨空頭套期保值 歷史平倉盈余、當(dāng)日持倉盈余、歷史持倉盈外匯期貨多頭套期保值 余七、利率期貨當(dāng)日交易保證金利率期貨的報(bào)價(jià)方式三、交割利率期貨套期保值實(shí)物交割結(jié)算價(jià)空套套期保值期轉(zhuǎn)現(xiàn)計(jì)算多頭套期保值四、套期保值八、股指期貨套期保值和套利買入套期保值β系數(shù)的計(jì)算賣出套期保值單個(gè)股票的β系數(shù)基差交易多個(gè)股票的β系數(shù)五、期現(xiàn)套利股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定期現(xiàn)套利套期保值價(jià)差套利空頭套期保值跨期套利多頭套期保值牛市套利套利期價(jià)高估套利期價(jià)低估套利交易成本和無套利空間九、期權(quán)買進(jìn)看漲期權(quán)賣出看跌期權(quán)第三篇：期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)總結(jié)期貨考試基礎(chǔ)知識(shí)[重點(diǎn)總結(jié)] 期貨市場(chǎng)教程應(yīng)考筆記第一章: 期貨市場(chǎng)概述一、期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。早在古希臘就出現(xiàn)過中央交易所、大宗交易所。到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國(guó)發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。１５７１年，英國(guó)創(chuàng)建了——倫敦皇家交易所。二、１８４８年芝加哥期貨交易所問世。１８４８年，芝加哥８２位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（ＣＢＯＴ）。１８５１年，引入遠(yuǎn)期合同。１８６５年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度。１８８２年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。１８８３年，成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向交易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。１９２５年，ＣＢＯＴ成立結(jié)算公司。三、１８７４年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。１９６９年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。（ＣＭＥ）四、１８７６年倫敦金屬交易所產(chǎn)生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無法避免，沒有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒有根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：（１）、交割時(shí)間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間存在時(shí)間差，發(fā)生了商流與物流的分離。（２）、交易對(duì)象不同，期貨交易的是特定商品，即標(biāo)準(zhǔn)化和約；現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。（３）、交易目的不同，現(xiàn)貨交易——獲得或讓渡商品的所有權(quán)。期貨交易一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。（４）、交易場(chǎng)所與方式不同，現(xiàn)貨不確定場(chǎng)所和方式多樣，期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開競(jìng)價(jià)方式。（５）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。七、期貨交易的基本特征合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無負(fù)債結(jié)算制度。八、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)(1)基本經(jīng)濟(jì)職能不同，證券市場(chǎng)——資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，期貨市場(chǎng)——規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格(2)交易目的不同，證券市場(chǎng)——讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價(jià) 期貨市場(chǎng)——規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤(rùn)(3)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同(4)保證金規(guī)定不同。九、期貨市場(chǎng)發(fā)展概況（一）商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品：大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡 金屬品：銅、錫、鋁、白銀、能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷（二）金融期貨：外匯、利率、股指（三）期貨期權(quán)基本態(tài)勢(shì)是，商品期貨保持穩(wěn)定，金融期貨后來居上，期貨期權(quán)（權(quán)錢交易）方興未艾（芝加哥期權(quán)交易所——ＣＢＯＥ）十、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)２０世紀(jì)７０年代初，布雷頓森林體系解體以后，浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)現(xiàn)深刻的變化，出現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貨幣化、金融化、自由化、一體化（電子化的結(jié)果）的發(fā)展趨勢(shì)，利率、匯率、股價(jià)頻繁波動(dòng)，金融期貨應(yīng)運(yùn)而生，是國(guó)際期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)快速發(fā)展趨勢(shì)，有以下特點(diǎn)：（一）期貨交易日益集中——國(guó)際中心芝加哥、紐約、倫敦、東京，區(qū)域中心：新家坡、香港、德國(guó)、法國(guó)、巴西（二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛（三）金融期貨的發(fā)展勢(shì)頭勢(shì)不可擋（四）交易方式不斷創(chuàng)新（五）服務(wù)質(zhì)量不斷提高（六）改制上市成為新潮十一、我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展１９１８年北平證券交易所成立（首家）１９２０年上海證券物品交易所成立“民十信交風(fēng)潮”——１９２１年１１月，有８８家交易所停業(yè)，法國(guó)領(lǐng)事館頒布“交易所取締規(guī)則”２１條。１９９０年１０月鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)，引入期貨交易機(jī)制，新中國(guó)首家期貨交易所成立１９９２年５月，上海金屬交易所開業(yè)１９９２年７月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。十二、中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展１９９９年６月２日，國(guó)務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》，與之配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼發(fā)布實(shí)行（２００２年修訂）１９９９年１２月２５日，通過的《中華人民共和國(guó)刑法修正案》，將期貨領(lǐng)域的犯罪納入刑法中。２０００年１２月２９日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)宣告成立，同時(shí)標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)的三級(jí)監(jiān)管體系的形成。十三、期貨市場(chǎng)的功能和作用一、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上套期保值在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的優(yōu)勢(shì)期貨市場(chǎng)有效的交易制度能夠在最大程度上降低交易中的違約風(fēng)險(xiǎn)和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效起到降低投機(jī)者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。避免實(shí)物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機(jī)者參與，起到活躍市場(chǎng)、提高市場(chǎng)流動(dòng)性和保障期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮的作用?，F(xiàn)代期市上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)采取了與遠(yuǎn)期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧對(duì)沖機(jī)制?；睢獩Q定對(duì)沖盈虧的平衡點(diǎn)。二、套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本原理對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易相反的交易（如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，或在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出），從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)贏利的結(jié)果。最終虧損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。三、發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的基本原理是指在期貨市場(chǎng)通過公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格過程。期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格之所以為公眾所承認(rèn)，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)匯聚了眾多的買家和賣家，通過出市代表，把自己所掌握的對(duì)某種商品的供求關(guān)系及變動(dòng)趨勢(shì)的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價(jià)格的各種供求因素集中反映到期貨市場(chǎng)內(nèi)，形成的期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及其價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。四、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。五、期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a)提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)工具，有助與國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。b)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)。c)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化。d)有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。六、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用： a)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。b)利用期貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。c)期貨市場(chǎng)拓展銷售和采購渠道d)期貨市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。第二章：期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)一、期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)１、提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所。２、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。３、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。４、參與期貨市場(chǎng)交易的投資者 ５、對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu) ６、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)二、期貨交易所——專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴(yán)密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。設(shè)立交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。三、期交所的職能１、提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù) ２、制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則 ３、設(shè)計(jì)合約、安排上市 ４、組織、監(jiān)督期貨交易 ５、監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ６、保證合約的履行 ７、發(fā)布市場(chǎng)信息８、監(jiān)管會(huì)員的交易行為 ９、監(jiān)管指定交割倉庫。四、交易所的組織形式 一般分為會(huì)員制和公司制會(huì)員制：全體成員出資組建，交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊(cè)資本對(duì)其承擔(dān)有限責(zé)任，權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。會(huì)員制交易所是實(shí)行自律性管理的會(huì)員制法人。會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。五、會(huì)員資格的取得１、以創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入 ２、接受轉(zhuǎn)讓３、依據(jù)交易所規(guī)則加入 ４、市價(jià)購買加入。六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)人選任免：《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定：期交所理事長(zhǎng)、副理事長(zhǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)選舉產(chǎn)生。期交所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會(huì)任免。法定代表人：總經(jīng)理一、會(huì)員制交易所的具體機(jī)構(gòu)設(shè)置有哪些？ 會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、業(yè)務(wù)管理部門二、會(huì)員制和公司制交易所的區(qū)別：首先，設(shè)立目的不同。會(huì)員制是以公共利益為目的的，公司制是以營(yíng)利為目的的； 其次，承擔(dān)的法律責(zé)任不同。前者會(huì)員不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任，后者股東承擔(dān)有限責(zé)任；第三，適用法律不同。前者適用民法，后者適用公司法。第四，資金來源不同。前者主要來自會(huì)員會(huì)費(fèi)，盈利不分紅，后者資金來自股本金，盈利分配給股東。三、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式 a)作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)而存在b)附屬于某交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)c)由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成全國(guó)性的結(jié)算公司。四、建立全國(guó)統(tǒng)一結(jié)算機(jī)構(gòu)的意義a)有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，可在很大程度上降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率 b)可以為市場(chǎng)參與者提供更高效的金融服務(wù) c)為新的金融衍生品種的推出打下基礎(chǔ)十一、期貨市場(chǎng)結(jié)算采用分級(jí)結(jié)算體系 我國(guó)期交所結(jié)算大體上可以分為兩個(gè)