如家并購莫泰案例分析-文庫吧
2025-02-27 11:55 本頁面
【正文】 在商務(wù)和休閑客人中知名度較高，尤其在上海和東部沿海地區(qū)。 并購過程： 時間 事件簡要說明 第一輪競價吸引了國內(nèi)外十多家企業(yè)，最高報價是漢庭的 5億美元 大摩將入圍的四家公司鎖定在如家、 7天、雅高和漢庭等經(jīng)濟型連鎖酒店中，并繼續(xù)就轉(zhuǎn)讓莫泰控股權(quán)展開了緊張談判。 大摩死咬 10億美元的報價不肯松口，第二輪競標流拍。 大摩把價格從最初的 10億美元下調(diào)至 6億美元，沒料到的是，之前積極參與競購的如家、漢庭等紛紛撤退。 進入最后一輪競購的收購方在對莫泰酒店進行收購前的盡職調(diào)查時， “意外 ”發(fā)現(xiàn)莫泰酒店約 1/3門店的租約即將到期。莫泰酒店的股權(quán)出售頓時陷入無人問津的窘境。 急于將股權(quán)變現(xiàn)的大摩最終對如家一直堅持的 。 四、并購分析 一 ： 推進多元化經(jīng)營進程 國內(nèi)經(jīng)濟型酒店的品牌現(xiàn)狀是：品牌定位狹窄、產(chǎn)品設(shè)計雷同，基本在同一細分市場中競爭?，F(xiàn)有品牌在產(chǎn)品功能上主要突出住宿環(huán)境、早餐及簡單的商務(wù)功能，在選址上更是重疊，基本都定位于商務(wù)型，但對家庭型、價格導(dǎo)向的休閑度假者、公寓常住客、自駕游者等客源市場缺乏明顯關(guān)注。 本案例的被收購方莫泰 168至少在視覺和消費體驗上和大部分的經(jīng)濟型酒店存在明顯差異，它追求時尚品位、設(shè)計感和餐飲的全服務(wù)功能。 并購動因 —— 如家方面 二、 向中、高端品牌的發(fā)展集聚力量 如家的和頤、漢庭的全季、莫泰的 168都將中、高檔品牌的發(fā)展作為戰(zhàn)略目標，這正是經(jīng)濟型酒店消費者的成長需求推動著品牌提升的市場需求。 但物業(yè)的稀缺，原有酒店改造、提價的空間狹隘又嚴重制約著如家現(xiàn)有品牌的發(fā)展。所以如家的這次并購是為其向中、高端品牌的發(fā)展集聚力量。成本壓力日益加大后，經(jīng)濟型酒店必須優(yōu)化和提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，而此時手上擁有大量可供改造的物業(yè)，進可攻、退可守。 三、鞏固一二線城市，開發(fā)三四線城市 業(yè)界普遍認為，三四線城市具有廣闊的消費潛力且運營成本較低，在一二線城市優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源逐漸發(fā)掘完畢后，經(jīng)濟型酒店在三四線城市仍有相當大的競爭力。 如家 2023年初就表示計劃每年新增 200300家酒店，新開酒店中將有 45%50%比例分布在三四線城市。行業(yè)從規(guī)?；疆a(chǎn)業(yè)集聚的過程沒有結(jié)束，資本推動下的并購步伐就不會停息。 籌資角度 ? 如家酒店集團方面表示，資金來源有兩個部分：第一，自有資金，公司毛利率較高，達到 20％ 30％，可提供一部分現(xiàn)金，兩年內(nèi)大約 1億元；第二，外部資金支持，通過一個或多個貸款的渠道來籌措。 ? 本次交易所需現(xiàn)金部分，如家已收到了來自瑞士信貸和摩根大通銀行關(guān)于貸款上限 3億美元的承諾。 ? 公司比較經(jīng)濟可行的融資規(guī)模。這樣既可以完成業(yè)務(wù)擴張計劃，又不會導(dǎo)致投資基金的閑置。 并購動因 —— 莫泰方面 歷數(shù)莫泰 168卷入多宗訴訟、遲遲不能上市、控制權(quán)爭奪、產(chǎn)品研發(fā)落后等問題，后期又缺乏世博會的拉動，莫泰 168的經(jīng)營業(yè)績“不容樂觀”。 所以對莫泰來說出售是好事，如果不出售，未來莫泰的路只會更加艱難，弄不好就會因為體力不支而轟然倒下。之前由于受到摩根士丹利股權(quán)出售等事件影響，莫泰已經(jīng)約有 2年沒有發(fā)展直營店了，
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