【正文】 普及，預計該領域將增長將放緩，未來增速在 10%左右。2023/3/21 18三、 LED行業(yè)分析傳統需求放緩，大尺寸背光應用、特殊照明應用和通用照明應用正式啟動支撐增長4 大型 LED顯示屏有望快速增長 大型 LED顯示屏是傳統應用領域中成長最快的領域。其主要原因是隨著LED色彩表現力和亮度的提高，大型 LED全彩顯示屏的顯示能力和顯示效果已經今非昔比，這一點可以從我們身邊正逐步出現的新型 LED顯示屏可以看出。目前 LED戶外全彩顯示屏的視覺效果已經可以用震撼來形容，而且省電、壽命長、模塊化易于維護。我們認為該類顯示屏未來會大量出現在機場、車站、圖書館、體育館和各大城市的商業(yè)中心作為的大型顯示之用 。而且該類產品還會在商業(yè)廣告上獲得極大的運用。一種是建筑物屋頂廣告牌，另一種是機場沿線的大型廣告牌，都可以改頭換面為 LED顯示屏，如果配合太陽能電池和無線控制裝置，這樣的廣告牌甚至可以以分眾傳媒的播出形式出現，發(fā)布內容隨時可以調整，改變以往該類廣告牌內容不宜更新的缺點，大大提高廣告投放量和投放效率。而且目前 LED全彩顯示屏的特點是面積大，以前顯示屏面積一般在幾十平米，而目前新出現的顯示屏面積常常在100平米以上，一般戶外每平方米 LED的用量在 10000粒。目前國家為打動經濟增長增加基礎設施投資，對 LED顯示屏需求也是有效的促進，我們 LED顯示屏未來三年的復合增長率會超過 25%。 2023/3/21 19三、 LED行業(yè)分析傳統需求放緩，大尺寸背光應用、特殊照明應用和通用照明應用正式啟動支撐增長 LED產業(yè)的一個重要的增長點 與傳統車燈光源比較， LED的優(yōu)勢如下：壽命長，免維護，理論上不用再更換燈具。 (2)節(jié)能，比同等亮度的白熾燈節(jié)能至少在一半以上。 (3)亮燈響應速度快。普通自熾燈燈泡的啟動時間一般為 100300ms，而 LED通常不足70ms?？山档椭苿泳嚯x 4～ 7m，可降低汽車追尾事故發(fā)生率 5%。 (4)結構簡單，擾震動和耐沖擊性能強。 (5)體積小，設計靈活性大，可以隨意變換燈具模式，適用各種造型的汽車。 (6)LED的冷光特性，使燈具不會因長期受熱而變形，提高燈具的壽命。 (7)受電壓變換的影響遠遠小于普通燈泡，而且易于控制。汽車 LCD儀表面板背光源和剎車燈是最早采用 LED的部分，目前轉向燈、霧燈、尾燈、牌照燈、閱讀燈等也逐漸采用了 LED，下一目標是最核心的前照燈。在汽車照明系統中的應用是 LED產業(yè)的一個重要的增長點，未來有望保持 18%左右的增長。 2023/3/21 20三、 LED行業(yè)分析大尺寸 LCD背光源用 LED是未來幾年市場重點的增長動力 LED作為背光源優(yōu)勢明顯LED作為 LCD的背光源，與傳統背光技術比，除了省電外，還有很多優(yōu)點：1)LED的使用壽命可長達 10萬小時，大大延長了液晶電視的使用壽命 。2)LED背光源有更好的色域，色彩還原好 。3)亮度調整范圍大 。4)LED背光靈活調整發(fā)光頻率，而且頻率高于 CCFL，能完美地呈現運動畫面。5)紅綠藍 3色獨立發(fā)光，很容易實時色彩管理 。6)可以調整的背光白平衡，同時保證整體對比度，而且不會犧牲亮度和對比度 。7)具有很好的亮度均勻性，所需的輔助光學組件更簡單，屏幕亮度均勻性更為出色 。8)供電模塊的設計也頗為簡單，使用 5～ 24V的低壓電源，十分安全 。9)LED光源沒有任何射線產生，也沒有水銀之類的有毒物質，綠色環(huán)保。 10)抗震性能很出色。上述數據測試于 2023年 8月以前，隨著 LED發(fā)光效率、亮度的提高，背光用 LED數量減少，目前功率已經低于 CCFL背光。最新的數據顯示 LED背光筆記本比 CCFL背光筆記本功耗低 40%，可延長電池續(xù)航時間 。由于電池的正常充放電次數是 500次，這樣續(xù)航時間提高也變相減少了電池充放電次數，相當于延長了電池壽命。厚度方面目前 LED背光筆記本的厚度也已經取得優(yōu)勢，以 LED筆記本面板為例，厚度可以薄 40%，重量可以輕 20%。2023/3/21 21三、 LED行業(yè)分析大尺寸 LCD背光源用 LED是未來幾年市場重點的增長動力受下游筆記本廠商銷售策略影響 20232023年 LED普及未達預期 LED在各方面都優(yōu)于 CCFL，但其價格高于后者。 RGBLED背光比 CCFL背光筆記本面板貴 50至 80美元 。白光 LED價格比 CCFL高出不到 25美元，但白光 LED對CCFL優(yōu)勢會打折扣。目前市面上已經有多款 LED背光屏筆記本電腦，業(yè)內曾經預期 2023年 LED背光板會在 NB中大行其道，不過由于下游整機廠商 2023年仍然把 LED應用作為高端機型使用，其價格與普通筆記本的差額遠遠高過使用 LED背光源增加的成本。因此，下游筆記本的銷售策略直接影響了 LED在筆記本中的滲透率， 2023年大約是 3%， 2023年現在估計是 6%8%。但這一狀況有望在 2023年以后獲得改觀。原因一方面是 LED背光的不斷成熟和下游筆記本電腦廠商已經開始改變銷售策略。2023/3/21 22三、 LED行業(yè)分析大尺寸 LCD背光源用 LED是未來幾年市場重點的增長動力筆記本廠商銷售策略 2023年明顯變化，促進 LED背光普及戴爾 2023年 9月表示，其 15英寸 LED背光液晶屏在最大亮度情況下比傳統的 CCFL背光節(jié)能 43%。同時宣布，在未來 12個月內，戴爾新款筆記本將全線換裝 LED背光液晶屏幕。從今年 12月 15日起，三分之二的戴爾LatitudeE系列商務筆記本都會把 LED背光技術作為標配，包括LatitudeE4200、 E4300、 E6400、 E6400ATG和 E6500，以及移動工作站系列的 PrecisionM2400、 M4400。除商務系列外，戴爾預計其全球筆記本總出貨量的 80%將在 2023年底前實現標配 LED背光， 2023年達到 100%。戴爾的這一舉措表面 LED已經不在作為概念機型或者說時尚機型，而是作為標準配置，其價格策略必然不再采取高端策略。戴爾作為行業(yè)內的領導廠商之一，其它公司必然跟進。因此 2023年 LED在筆記本的滲透率有望達到 20%以上。 2023年全球筆記本出貨 ，假定 2023年增長 15%， 2023年增長 10%，則 2023年筆記本出貨 ，其中將有 2800萬臺使用 LED，對LED的需求量是 。2023/3/21 23三、 LED行業(yè)分析大尺寸 LCD背光源用 LED是未來幾年市場重點的增長動力液晶電視和臺式電腦顯示器為 LED的大尺寸面板應用助力液晶電視方面，根據 iSupply在 2023年底的統計 2023年 LED背光源液晶電視的出貨量是 100萬臺，而 07年液晶電視的出貨量是 7800萬臺，滲透率不到2%。隨著 LED技術的進步和成本的下降，預計未來滲透率會不斷提高。Displaybank最近預測 2023年液晶電視的 LED滲透率將達到 %， 2023年和2023年出貨量有望達到 2500萬和 5000萬臺。我們認為 Displaybank對 2023年滲透率的估計過于保守，我們認為滲透率在 9%。臺式電腦顯示器方面雖然LED替代的要求不像筆記本電腦那樣迫切，但是 LED所帶來的更完美的畫質體驗對消費者將是很大的誘惑，隨著 LED成本的不斷降低，其滲透率必然逐步提高。2023/3/21 24三、 LED行業(yè)分析通用照明：未來需求最大的潛在市場4 通用照明指家庭、企業(yè)和公共場所的內部和外部照明。它是未來 LED最大市場， LED照明將逐步取代白熾燈和熒光燈。由于目前白光 LED的發(fā)光效率還有待進一步提高，而且成本很高，因此在通用照明市場的滲透率微不足道，主要應用于手電筒、臺燈、礦燈等產品。 LED發(fā)光效率達到100LM/w時，對通用照明市場的替代將正式啟動。我們估計這一市場會在2023年以后到來。不過從最新進展看，路燈可能是 LED在通用照明中最先取得戰(zhàn)果的領域。 LED路燈最大優(yōu)勢在于省電，如果將全國二級以上公路全部換成該公司生產的 LED路燈，一年可節(jié)省耗電量近 50億千瓦時。4 根據統計，歐盟 27國會員國總計有路燈約 6500萬盞以上。美國路燈數約4500萬盞是世界上最多路燈國家，中國路燈數估計為 1800萬盞甚至更高，日本約為 1200萬盞，估計全球路燈數量在 2億座。4 路燈對 MOCVD機臺需求的推動作用是有限，真正能夠推動 MOCVD需求的還是通用照明。根據德國世界人口基金會 (DSW)估算，全球的總人口數 2023年底將近六十六億人，預計 2023年后可望超過七十億人。如果全球對通用照明的需求按人均使用燈泡 15盞計算，全球對通用照明的需求總量未來將達到 1050億只，以 21片機、每臺每年 ，每片 當于 840臺機臺產能。 2023/3/21 25三、 LED行業(yè)分析通用照明：未來需求最大的潛在市場4 這種大規(guī)模的需求估計會在 2023年以后出現，如果分攤到 8年完成普及，則每年須有增加 105臺 MOCVD機，這種擴產規(guī)模 LED行業(yè)是完全可以從容應對的。根據 iSuppli公司的預測， 20232023年的年復合增長率約為%，到 2023年將達到 123億美元。上述數字包括標準亮度、高亮度(HB)和超高亮度 (UHB)LED。 2023年全球高亮度 LED市場規(guī)模約為 46億美元， iSupply預測 2023年高亮度市場規(guī)模則將增長 1倍達到 92億美元。iSuppli同時預期增長中的相當大一部分將來自用于超高亮度和高亮度LED。到 2023年，超高亮度 LED將占總體 LED營業(yè)額的 31%左右，遠高于2023年時的 4%。4 上述數據發(fā)布于 2023年， 2023年世界經濟形式發(fā)生重大變化，但根據臺灣拓墣產業(yè)研究所今年 11月的最新預測，全球 LED產值未來三年的增長仍然值得期待。因此，我們可以得出結論未來幾年雖然全球經濟可能繼續(xù)經歷低迷，但 LED行業(yè)是穩(wěn)定增長的避風港2023/3/21 26三、 LED行業(yè)分析技術進步對供給提升的促進不可忽略4 我們認為技術進步會提高行業(yè)的供給能力，同樣的設備會因為工藝的提升和技術的進步，產出效率提高，比如，從 21片提升到更多片產出，或者提高生長速度，提高產出。此外，隨著 LED發(fā)光效率的提升，同樣產品的尺寸規(guī)格在縮小，使得每片外延片的芯片產出提高。此外，外延片尺寸的提升對于產能的提高也是倍增的關系，目前主流的外延片尺寸是兩英寸，但是業(yè)界正在開發(fā)更大尺寸的外延片，也已經有 4英寸的產品用于生產。技術的進步對于產能是正面的影響，行業(yè)未來出現產能緊張的可能性在降低。2023/3/21 27三、 LED行業(yè)分析國內的廣闊市場和低成本優(yōu)勢給內資企業(yè)發(fā)展空間 4 國內市場廣闊，降低了因出口帶來的專利訴訟風險外國主要 LED廠商通過把持專利，必然對各自主要銷售區(qū)域嚴加看管，一旦有新興廠商在該地區(qū)大批出貨必然導致專利訴訟。不過好在中國是下游各類運用產品的主要生產基地，產品不必直接出口，國內就可以消化，降低了遭遇專利訴訟的風險。此外，國內自主技術的研發(fā)和專利的取得，對于和大廠進行反訴、談判增加了籌碼。根據 CSA的數據， 2023年我國 LED的封裝量是 820億，考慮到 2023年 20%的增長， 2023年國內封裝業(yè)對芯片的需求量可以達到近1000億，而目前國內芯片產能大約是 400億粒，芯片自給率尚不到 50%。2023/3/21 28三、 LED行業(yè)分析國內的廣闊市場和低成本優(yōu)勢給內資企業(yè)發(fā)展空間大陸企業(yè)成本低是重要競爭優(yōu)勢4 目前從市場價格看，歐美日產品優(yōu)質的價格高，適于高端使用，比如奧運水立方使用的是 CREE的產品。臺灣廠商產品略遜于歐美日，通過價格優(yōu)勢爭奪其市場份額。而大陸廠商產品性能又較臺灣為低，但價格上優(yōu)勢明顯，市場份額也在提高。未來這種行業(yè)競爭態(tài)勢還將繼續(xù)，而大陸企業(yè)通過研發(fā)投入，產品正在上行，成本卻仍將保持優(yōu)勢。歐美日最佳的策略是到大陸建立生產基地，但是由于害怕技術外泄，目前還沒有進入大陸設廠的舉動，而臺資受政策限制，暫時也無法大陸設廠，因此，中國大陸廠商的短板在加長，而其它廠商的短板暫時無法提升。這種態(tài)勢對大陸廠商相當有利。2023/3/21 29三、 LED行業(yè)分析結論及投資建議 4 LED行業(yè)正處在需求不斷增長的上升期，業(yè)內預期的 LED背光運用 2023年以后將得到比較長時期的快速發(fā)展，而最具潛力的通用照明 LED隨著LED生產技術的不斷穩(wěn)定成熟 ,成本的持續(xù)降低，將帶動 LED產業(yè)進入鼎盛時期，而這個巨大商機，在未來的 515年將迅速呈現在我們面前。我們認為此時將是進入 LED照明應用領域最后良機。4 LED照明產業(yè)無論在產業(yè)規(guī)模、技術成熟度、政策扶持力度等方面將有驚人的表現 正由于 LED產業(yè)誘人的巨大商機，很多企業(yè)和投資人蜂擁而入，因此未來的競爭將相當慘烈，企業(yè)幾乎沒有學習和摸索的時間，企業(yè)的起點必須高，必須贏在起跑線上。經營團隊、研發(fā)團隊和營銷團隊必須對 LED行業(yè)相當熟悉，企業(yè)成立初期必須快速實現贏利，為公司將來的發(fā)展積累雄厚的資金、培育忠實的客戶群和強大的銷售網絡，并形成自己的持續(xù)的核心競爭力，以保證在未來的競爭中立于不敗之地。4 科技是第一生產力，技術 的革新將極大的改變 LED行業(yè)的游戲規(guī)則，誰擁有強大的開發(fā)能力、成本控制能力和市場開拓能力，誰就有可能賺取豐厚利潤。4 聚焦是進入 LED行業(yè)的企業(yè)必須要面對的， LED全產業(yè)鏈科技含量高，學科跨度大，因此企業(yè)必須聚焦，實現研發(fā)、生產、銷售專業(yè)化。2023/3/21 30四、產品研究產品介紹LED發(fā)光原理： PN結的端電壓構成一定勢壘，當加正向偏置電壓時勢壘下降， P區(qū)和 N區(qū)的多數載流子向對方擴散。由于電子遷移率比空穴遷移率大得多，所以會出現大量電子向 P區(qū)擴散，構成對 P區(qū)少數載流子的注入。這些電子與價帶上的空穴復合，復合時得到的能量以光能的形式釋放出去。這就是PN結發(fā)光的原理。LED電氣特性： 電流控制型器件，負載特性類似 PN結的 UI曲線，正向導通電壓的極小變化會引起正向電流的很大變化（指數級別），反向漏電流很小，有反向擊穿電壓。在實際使用中，應選擇 LED正向電壓隨溫度升高而變小，具有負溫度系數。 LED消耗功率 ，一部分轉化為光能，這是我們需要的。剩下的就轉化為熱能，使結溫升高。 2023/3/21 31四、產品研究產品介紹LED光學特性： LED提供的是半寬度很大的單色光，由于半導體的能隙隨溫度的上升而減小，因此它所發(fā)射的峰值波長隨溫度的上升而增長，即光譜紅移，溫度系數為 +2~3A/ 。 LED發(fā)光亮度 L與正向電流 近似成比例： ， K為比例系數。電流增大，發(fā)光亮度也近似增大。另外發(fā)光亮度也與環(huán)境溫度有關，環(huán)境溫度高時，復合效率下降，發(fā)光強度減小。LED熱學特性： 小電流下， LED溫升不明顯。若環(huán)境溫度較高， LED的主波長就會紅移，亮度會下降，發(fā)光均勻性、一致性變差。尤其點陣、大顯示屏的溫升對LED的可靠性、穩(wěn)定性影響更為顯著。所以散熱設計很關鍵。LED壽命： LED的長時間工作會光衰引起老化，尤其對大功率 LED來說，光衰問題更加嚴重。在衡量 LED的壽命時，僅僅以燈的損壞來作為 LED壽命的終點是遠遠不夠的，應該以 LED的光衰減百分比來規(guī)定 LED的壽命，比如 35%。 2023/3/21 32四、產品研究產品介紹 LED發(fā)光效率：一般稱為組件的外部量子效率，其為組件的內部量子效率與組件的取出效率的乘積。所謂組件的內部量子效率，其實就是組件本身的電光轉換效率，主要與組件本身的特性（如組件材料的能帶、缺陷、雜質）、組件的壘晶組成及結構等相關。而組件的取出效率則指的是組件內部產生的光子，在經過組件本身的吸收、折射、反射后，實際在組件外部可測量到的光子數目。因此，關于取出效率的因素包括了組件材料本身的吸收、組件的幾何結構、組件及封裝材料的折射率差及組件結構的散射特性等。而組件的內部量子效率與組件的取出效率的乘積，就是整個組件的發(fā)光效果，也就是組件的外部量子效率。早期組件發(fā)展集中在提高其