投資學(xué)第5章利率史與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)1student-文庫(kù)吧
2025-01-29 20:38 本頁(yè)面
【正文】 年百分比利率512Equation年百分比率 APR167。 513TableAPRvs.EAR14連續(xù)復(fù)利收益率167。 當(dāng) T趨于無(wú)限小時(shí)，可得 連續(xù)復(fù)利(continuouspounding)概念515TableStatisticsforTBillRates,InflationRatesandRealRates,19262023516FigureInterestRatesandInflation,1926202317FigureNominalandRealWealthIndexesforInvestmentinTreasuryBills,1966202318風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) riskpremium持有期收益 holdingperiodreturn167。 股票收益包括兩部分： 紅利收益(dividends)與 資本利得 (capitalgains)167。 持有期收益率 (holdingperiodreturn)519RiskandRiskPremiumsHPR=HoldingPeriodReturnP0=BeginningpriceP1=EndingpriceD1=DividendduringperiodoneRatesofReturn:SinglePeriod520EndingPrice= 110BeginningPrice= 100Dividend= 4HPR=(110100+4)/(100)=14%RatesofReturn:SinglePeriodExample21期望收益 expectedreturn與標(biāo)準(zhǔn)差 standarddeviation： EV方法 167。 WearenotsureabouttheeventualHPR,sowehavetoknowtheProbabilityDistributionofthefutureoute.167。 WewillcharacterizePDintermsoftheirexpectedreturnE(r)andtheirstandarddeviationσ.522State Prob. of State r in State Excellent .25 Good .45 Poor .25 Crash .05 E(r) = (.25)(.31) + (.45)(.14) + (.25)() + ()()E(r) = .0976 or %ScenarioReturns:Example523Variance (VAR):VarianceandStandardDeviationStandard Deviation (STD):524ScenarioVARandSTD167。 ExampleVARcalculation:σ2=
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